金融工程學(xué)

內(nèi)容概要

金融即資金的融通。在市場經(jīng)濟條件下，中央銀行與商業(yè)銀行承擔(dān)了為全社會提供資金融通的大部分職能，所以傳統(tǒng)金融學(xué)的核心課程就是貨幣銀行學(xué)。不過在當(dāng)今發(fā)達的市場經(jīng)濟體中，商業(yè)銀行在資金融通中的地位相對下降。特別是由于金融市場的日益發(fā)達便捷，為實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，人們擁有了更多的選擇余地，人們已經(jīng)可以在不同的市場間自由地轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的保有形態(tài)了。由此，在當(dāng)今的社會，資金的融通僅僅是投資者跨時期安排資源的需要或者是投資者實施資產(chǎn)實物形態(tài)轉(zhuǎn)換的結(jié)果。  ．    換句話說，如何在不確定的環(huán)境下，對資源進行跨時期的最優(yōu)配置已經(jīng)成為現(xiàn)代微觀經(jīng)濟行為主體的基本決策目標(biāo)，資金的融通只是實現(xiàn)這一目標(biāo)的手段而已。正是由于這一觀念的變化，金融問題已經(jīng)由資金的融通問題拓展成資源的跨時期配置問題。因此，現(xiàn)代的金融定義是：在不確定性環(huán)境下，通過金融市場，對資源進行跨時期最優(yōu)配置的行為。     金融定義的這種演變體現(xiàn)了金融學(xué)科由宏觀向微觀方向發(fā)展的趨勢。宏觀金融學(xué)把以貨幣為媒介的整個市場經(jīng)濟系統(tǒng)作為研究背景，主要探討在資源已經(jīng)獲得有效利用的條件下，如何充分地配置(使用)資源。它把充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定和國際收支平衡作為國民經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)的標(biāo)志，著重于宏觀貨幣．經(jīng)濟模型的建立和實證，籍以提出有用的貨幣政策結(jié)論和建議。       微觀金融理論，則主要以市場經(jīng)濟系統(tǒng)中的金融市場為背景，針對投資者、中介者和融資者等微觀主體的行為展開分析與研究，把探求各微觀經(jīng)濟行為主體的決策規(guī)律，確定金融資產(chǎn)均衡價格的形成機制作為學(xué)科理論的研究重點。研究在資源能夠充分利用的條件下，怎樣才能最有效率地配置資源；或者說，如何應(yīng)對資源的非有效配置狀態(tài)，解決金融市場失靈的問題是微觀金融理論要回答的核心問題。

書籍目錄

第一章  金融工程概述  第一節(jié)  什么是金融工程  第二節(jié)  金融工程學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展  復(fù)習(xí)思考題第二章  金融工程的基本原理  第一節(jié)  金融工程學(xué)的基本原理  第二節(jié)  資產(chǎn)的復(fù)制一組合與分拆技術(shù)  復(fù)習(xí)思考題第三章  資產(chǎn)的收益與風(fēng)險  第一節(jié)  單一資產(chǎn)的收益  第二節(jié)  單一資產(chǎn)的風(fēng)險  第三節(jié)  資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險  第四節(jié)  利率理論  復(fù)習(xí)思考題第四章  風(fēng)險投資的主觀評價  第一節(jié)  風(fēng)險投資的效用函數(shù)  第二節(jié)  投資者的風(fēng)險態(tài)度  第三節(jié)  風(fēng)險投資的基本邏輯  第四節(jié)  “均值-方差”分析框架的引入及其有效性分析    復(fù)習(xí)思考題第五章  資產(chǎn)組合理論  第一節(jié)  馬柯維茨的最優(yōu)資產(chǎn)組合模型  第二節(jié)  資本資產(chǎn)定價模型  第三節(jié)  套利定價模型  復(fù)習(xí)思考題第六章  股票與債券的定價  第一節(jié)  股票價值確定的凈現(xiàn)值方法  第二節(jié)  債券定價的凈現(xiàn)值方法  復(fù)習(xí)思考題第七章  遠期合同與期貨合同的定價  第一節(jié)  遠期與期貨市場概述  第二節(jié)  遠期合同和期貨合同的定價  復(fù)習(xí)思考題第八章  遠期外匯合約與遠期利率協(xié)議  第一節(jié)  遠期利率協(xié)議  第二節(jié)  遠期外匯合約  復(fù)習(xí)思考題第九章  股指期貨與利率期貨  第一節(jié)  股指期貨  第二節(jié)  利率期貨  復(fù)習(xí)思考題第十章  互換合同交易市場概述  第一節(jié)  互換的定義及種類  第二節(jié)  互換的特點及功能  復(fù)習(xí)思考題第十一章  互換合同價值的確定  第一節(jié)  利率互換合同價值的確定  第二節(jié)  貨幣互換合同價值的確定  復(fù)習(xí)思考題第十二章  期權(quán)與期權(quán)市場　第一節(jié)  金融期權(quán)合約　第二節(jié)  期權(quán)合約的交易市場　復(fù)習(xí)思考題第十三章  期權(quán)價格及其主要平價關(guān)系  第一節(jié)  期權(quán)價格的構(gòu)成  第二節(jié)  影響期權(quán)價格的因素  第三節(jié)  期權(quán)價格的上下限及其平價關(guān)系  復(fù)習(xí)思考題第十四章  布萊克一舒爾斯了默頓期權(quán)定價模型  第一節(jié)  必要的知識準(zhǔn)備  第二節(jié)  布萊克一舒爾斯一默頓期杈定價模型  復(fù)習(xí)思考題第十五章  二項樹期權(quán)定價模型  第一節(jié)  一期二項樹模型  第二節(jié)  兩期二項樹模型  第三節(jié)  n期二項樹模型  復(fù)習(xí)思考題參考文獻

章節(jié)摘錄

　　可見，金融工程的核心問題就是資產(chǎn)定價和風(fēng)險管理問題；根本目的就在于為各種各樣的金融問題提供創(chuàng)造性的解決方案，從而滿足市場多樣的金融需求；對既有金融產(chǎn)品和手段實施分拆、組合或復(fù)制是金融工程的基本方法；相同的金融產(chǎn)品應(yīng)該具有相同的價格、各種金融產(chǎn)品的價格之間應(yīng)該保持特定的數(shù)量關(guān)系，即所謂的一價定律，是金融工程的基本原理。而且，金融工程的廣義定義不僅包括新型金融產(chǎn)品和金融工具的設(shè)計、開發(fā)和實施，同時還包括適應(yīng)市場需要設(shè)計、開發(fā)和實施各種新型的金融服務(wù)?！　∽詈?，關(guān)于金融工程學(xué)科的理解，我們準(zhǔn)備再補充如下幾個要點：　　第一，金融工程師運用工程技術(shù)方法來解決金融問題，由此決定了金融工程在本質(zhì)上屬于金融學(xué)的范疇。其中所涉及的各種數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)模型以及為求解這些模型所設(shè)計開發(fā)出來的信息搜集、處理、計算系統(tǒng)，都只不過是解決金融問題的手段或工具而已，構(gòu)建數(shù)學(xué)模型、設(shè)計相應(yīng)的計算軟件并不是金融工程的目的，金融工程終究是要解決現(xiàn)實金融問題的。　　第二，金融工程學(xué)拓展了傳統(tǒng)金融學(xué)的研究思路和方法，推動了整個金融學(xué)科、乃至經(jīng)濟理論的發(fā)展。其中所謂的“工程”，應(yīng)該更多地從金融學(xué)借助了許多傳統(tǒng)工程學(xué)的思維方式或概念的角度來理解。金融工程學(xué)的核心理念更多的應(yīng)視為傳統(tǒng)金融學(xué)方法論的延伸，而不應(yīng)看作是在撇開傳統(tǒng)金融理論基礎(chǔ)上的另起爐灶。不要把金融工程學(xué)與傳統(tǒng)金融學(xué)、傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的原理截然區(qū)分，而應(yīng)把金融工程學(xué)融入傳統(tǒng)金融學(xué)、傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中，進而視作一個有機的、在邏輯上具有一脈相承或承前啟后關(guān)系的整體?！　】陀^地說，金融工程專業(yè)應(yīng)該設(shè)在經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)下的金融學(xué)院，而不是數(shù)學(xué)院。實際上，傳統(tǒng)金融學(xué)者的數(shù)學(xué)素養(yǎng)相對薄弱、數(shù)理建模能力較差，而數(shù)學(xué)院出身的金融學(xué)者在傳統(tǒng)經(jīng)濟、金融理論方面的素養(yǎng)又略顯欠缺，這正是造成我國金融學(xué)研究整體水平不高的重要原因?！　〉谌鹑趧?chuàng)新是現(xiàn)代金融業(yè)的迫切需求。在某種意義上可以說，金融工程學(xué)正是金融創(chuàng)新的結(jié)果。而反過來，金融工程學(xué)也為金融創(chuàng)新的具體實踐提供了重要的理論支撐。由此不難理解金融工程學(xué)在整個金融學(xué)科領(lǐng)域當(dāng)中的地位。

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