投資分析

前言

　　奉獻(xiàn)在讀者面前的這套教材，由對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教師根據(jù)多年的教學(xué)科研經(jīng)驗(yàn)精心編寫，從我國加入世界貿(mào)易組織五年過渡期結(jié)束后的2007年初開始陸續(xù)出版，是一項(xiàng)重要的教材建設(shè)工程。它與我國改革開放的新時(shí)代同步發(fā)展，標(biāo)志著我院為國家培養(yǎng)創(chuàng)新型高等人才所作出的一份特殊貢獻(xiàn)?！　∥以簹v來重視教材建設(shè)，秉承50多年學(xué)科建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)積累，在國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易、金融、國際運(yùn)輸與物流、經(jīng)濟(jì)學(xué)等專業(yè)領(lǐng)域先后出版了大量教材，在全國產(chǎn)生了較大的影響。如《國際貿(mào)易實(shí)務(wù)》、《國際貿(mào)易》等累計(jì)發(fā)行近150萬冊(cè)，先后被評(píng)為國家級(jí)精品課程。本系列教材的出版，是對(duì)我院近十年來學(xué)科建設(shè)成果的一次檢閱。自“九五”以來，以“211工程”建設(shè)為契機(jī)，我院對(duì)本科和研究生教育進(jìn)行了認(rèn)真全面的專業(yè)梳理和課程體系優(yōu)化，以面向新世紀(jì)、面向全球化、面向提升學(xué)生職業(yè)生涯競(jìng)爭(zhēng)力為導(dǎo)向，在課程建設(shè)和教材建設(shè)方面視野開闊、目標(biāo)明確、標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格、工作扎實(shí)，老中青三代學(xué)者共同努力，基本完成了學(xué)院所開設(shè)專業(yè)課程的教材和教學(xué)輔助資料的編寫工作?；仡櫸以骸熬盼濉币詠碚n程體系建設(shè)，我們走過了一條清晰的發(fā)展之路。首先是課程群的界定和建設(shè)，我們抓住20世紀(jì)90年代中期我國全面推進(jìn)改革開放所帶來的對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)人才的需求急速增加的機(jī)遇，圍繞著我院長(zhǎng)期積累的在國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易、國際金融、國際運(yùn)輸與物流等專業(yè)所形成的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，借鑒國際上高水平大學(xué)的課程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)定了培養(yǎng)學(xué)生具有國際競(jìng)爭(zhēng)力所需要的課程群。在此基礎(chǔ)上狠抓師資隊(duì)伍建設(shè)，通過海內(nèi)外招聘和支持現(xiàn)有教師在國內(nèi)外攻讀博士學(xué)位，以國際化的高標(biāo)準(zhǔn)打造了一支高水平的師資隊(duì)伍，凝聚了學(xué)科建設(shè)的核心力量。然后以國際高水平大學(xué)的科研和教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)師資隊(duì)伍，以高水平科研促進(jìn)高水平教學(xué)，實(shí)現(xiàn)科研與教學(xué)的相互促進(jìn)。隨著學(xué)科建設(shè)的不斷進(jìn)步，我院的專業(yè)領(lǐng)域和課程覆蓋面均有了很大的突破。

內(nèi)容概要

　　充分借鑒國外經(jīng)典投資學(xué)教材成果。
　　全面、深入、系統(tǒng)地介紹西方投資學(xué)基礎(chǔ)理論和基本原理，結(jié)合我國證券市場(chǎng)，上市公司的真實(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行案例分析。
　　強(qiáng)調(diào)實(shí)證研究和定量分析，注重投資原理在我國證券投資實(shí)踐中的應(yīng)用。
　　本書是金融學(xué)專業(yè)的核心課程，也是微觀金融的重要組成部分。
　　本教材在充分吸收國外經(jīng)典投資學(xué)教材成果的基礎(chǔ)上，力圖系統(tǒng)深入地介紹西方投資學(xué)基本理論和主要原理，同時(shí)注重聯(lián)系我國證券市場(chǎng)的實(shí)際，使學(xué)生在全面掌握西方證券投資的基本原理的同時(shí)，注重投資理論在證券投資實(shí)踐中的應(yīng)用。

作者簡(jiǎn)介

　　于瑾，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，主要從事“證券投資”、“基金管理”，“國際金融市場(chǎng)”等領(lǐng)域的教學(xué)和研究，曾出版《利率期限結(jié)構(gòu)理論》．《國際金融市場(chǎng)》等著作，在《國際金融研究》、《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》等國內(nèi)核心期刊發(fā)表論文多篇。
　　束景虹，香港城市大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院副教授，為本科生、研究生、博士生講授“證券投資學(xué)”、“公司金融理論”、“衍生金融市場(chǎng)”、“實(shí)證金融”等課程。主要研究方向?yàn)橘Y產(chǎn)定價(jià)和公司金融，在《世界經(jīng)濟(jì)》、Journal
of Futures Markets等國內(nèi)外著名學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文多篇。

書籍目錄

第一章 投資學(xué)概論
第一節(jié) 投資及投資過程
第二節(jié) 證券投資工具
第三節(jié) 證券市場(chǎng)
復(fù)習(xí)思考題
第二章 投資組合理論
第一節(jié) 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益
第二節(jié) 最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合
復(fù)習(xí)思考題
第三章 資本市場(chǎng)均衡模型
第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
第二節(jié) 因素模型
第三節(jié) 套利定價(jià)理論
復(fù)習(xí)思考題
第四章 債券的定價(jià)
第一節(jié) 債券定價(jià)原理
第二節(jié) 債券的特性
第三節(jié) 債券的收益率
復(fù)習(xí)思考題
第五章 債券投資組合管理
第一節(jié) 債券的利率風(fēng)險(xiǎn)度量
第二節(jié) 債券組合管理策略
復(fù)習(xí)思考題
第六章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義和主要內(nèi)容
第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析
第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期分析
第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析
復(fù)習(xí)思考題
第七章 行業(yè)分析
第一節(jié) 行業(yè)分析概述
第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析
第三節(jié) 行業(yè)的生命周期分析
第四節(jié) 行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)分析
復(fù)習(xí)思考題
第八章 公司財(cái)務(wù)分析
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述
第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析
復(fù)習(xí)思考題
第九章 權(quán)益的估值模型
第一節(jié) 股利折現(xiàn)模型
第二節(jié) 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型
第三節(jié) 剩余收益模型
第四節(jié) 相對(duì)價(jià)值模型
復(fù)習(xí)思考題
第十章 技術(shù)分析
第一節(jié) 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)
第二節(jié) 技術(shù)分析的主要理論及方法
第三節(jié) 常用的技術(shù)分析指標(biāo)
復(fù)習(xí)思考題
第十一章 證券投資組合管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
第一節(jié) 基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述
第二節(jié) 基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的傳統(tǒng)方法及改進(jìn)
第三節(jié) 基金擇時(shí)能力評(píng)價(jià)
第四節(jié) 基金業(yè)績(jī)歸屬分析
復(fù)習(xí)思考題
參考資料

章節(jié)摘錄

　?。?）生產(chǎn)技術(shù)。技術(shù)進(jìn)步快的行業(yè)，創(chuàng)新能力強(qiáng)，生產(chǎn)率上升快，容易保持優(yōu)勢(shì)地位，其成長(zhǎng)性也強(qiáng)。　?。?）產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的行業(yè)，成長(zhǎng)性也強(qiáng)。　?。?）市場(chǎng)容量與潛力。市場(chǎng)容量和市場(chǎng)潛力大的行業(yè)，其成長(zhǎng)空間也大?！　。?）行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)。行業(yè)在空間轉(zhuǎn)移活動(dòng)停止，一般可以說明行業(yè)成長(zhǎng)達(dá)到市場(chǎng)需求邊界，成長(zhǎng)期也就進(jìn)人尾聲?！　。?）產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)。在行業(yè)成長(zhǎng)過程中，一般伴隨著行業(yè)中企業(yè)組織不斷向集團(tuán)化、大型化方向發(fā)展?！　∵M(jìn)入這個(gè)階段以后，產(chǎn)品逐漸被消費(fèi)者認(rèn)可，市場(chǎng)發(fā)展迅速，需求量很大，銷售增長(zhǎng)的非常快。行業(yè)中公司數(shù)目有限，幾乎沒有競(jìng)爭(zhēng)，公司的利潤(rùn)較高。這個(gè)時(shí)候，一些擁有較強(qiáng)研究開發(fā)實(shí)力、市場(chǎng)營(yíng)銷能力、雄厚資本實(shí)力和暢通融資渠道的企業(yè)逐漸占領(lǐng)市場(chǎng)，成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。另一方面，由于高額的利潤(rùn)，大量的新公司加入進(jìn)來，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度明顯激烈，行業(yè)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)?！　。ㄈ┏墒祀A段　　當(dāng)行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)了一段時(shí)期后，由于生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝、以及產(chǎn)品式樣、功能等都趨向成熟，市場(chǎng)需求也趨向飽和，行業(yè)高增長(zhǎng)率已無法再維持，行業(yè)進(jìn)入成熟階段。在這個(gè)階段，產(chǎn)品的普及程度已經(jīng)達(dá)到了消費(fèi)市場(chǎng)可以容納的最大量，行業(yè)得增長(zhǎng)可能只是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)整體在發(fā)展得緣故。同時(shí)，更多的企業(yè)加入進(jìn)來生產(chǎn)同類的產(chǎn)品，價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)降低，投資也變得緩慢，公司開始派發(fā)比較多的股利，成為“現(xiàn)金?！??！　。ㄋ模┧ネ穗A段　　當(dāng)一個(gè)行業(yè)進(jìn)入到衰退階段，它的增長(zhǎng)速度往往低于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這可能是由于產(chǎn)品過時(shí)了，也可能因?yàn)橄M(fèi)市場(chǎng)的需求發(fā)生了變化，也可能是國外低價(jià)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。

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