金融市場(chǎng)學(xué)

前言

　　建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的改革目標(biāo)正在推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生著巨大的創(chuàng)新和變革。近30年來(lái)，我國(guó)逐步建立起了比較完整的金融市場(chǎng)體系，許多金融子市場(chǎng)發(fā)展非常迅猛，在社會(huì)、經(jīng)濟(jì)特別是金融領(lǐng)域正發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。進(jìn)入21世紀(jì)，金融市場(chǎng)國(guó)際化、金融全球化特征日益明顯，為中國(guó)帶來(lái)了新的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。金融全球化加快了資源在世界范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的融合與增長(zhǎng)，但隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)也會(huì)越來(lái)越大，“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”、“金融戰(zhàn)爭(zhēng)”等觸目驚心的字眼頻頻被人們提起。現(xiàn)在，隨著我國(guó)金融體系改革的深化與金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放的深入，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)際，無(wú)論是金融業(yè)界、學(xué)界人士還是普通老百姓：人們都比過(guò)去更加關(guān)心中國(guó)金融市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展。金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，使人們對(duì)金融市場(chǎng)理論、運(yùn)行機(jī)制以及實(shí)踐的掌握越來(lái)越必要、迫切?！　〗鹑谑袌?chǎng)學(xué)作為金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生的必修課程和主干課程，是對(duì)金融市場(chǎng)運(yùn)行狀況及運(yùn)行機(jī)理的總括。本人在廈門(mén)大學(xué)長(zhǎng)期從事金融市場(chǎng)學(xué)、投資學(xué)與投資銀行學(xué)的理論教學(xué)工作，同時(shí)緊密跟蹤金融市場(chǎng)的發(fā)展與變革，在教學(xué)科研與實(shí)踐當(dāng)中，積累了豐富的資料，結(jié)合教學(xué)與實(shí)踐的體會(huì)，現(xiàn)編撰成教材，以供教學(xué)與參考之使用?！　”窘滩牡耐瞥觯噲D使讀者對(duì)金融市場(chǎng)的演變與發(fā)展、運(yùn)行狀況、價(jià)格機(jī)制、金融市場(chǎng)交易操作、政府對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控與監(jiān)管等問(wèn)題進(jìn)行全面的理解與把握，以更多、更好地理解中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展改革的脈絡(luò)，積極參與中國(guó)金融市場(chǎng)的投資與建設(shè)?！　∨c國(guó)內(nèi)目前已有的金融市場(chǎng)學(xué)教材相比較，本教材有以下特點(diǎn)：　　第一，突出時(shí)代特色與本土化。本教材在對(duì)金融市場(chǎng)普遍原理、發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的形成與運(yùn)行機(jī)制以及最新發(fā)展進(jìn)行介紹的基礎(chǔ)上，著重分析介紹了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的構(gòu)成、運(yùn)行機(jī)制以及最新發(fā)展；引用了的大量數(shù)據(jù)反映國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的最新?tīng)顩r，選擇近幾年金融市場(chǎng)上的一些典型事件進(jìn)行了案例分析?！　〉诙w例設(shè)計(jì)新穎。在每章前有章內(nèi)目錄與導(dǎo)讀，便于讀者對(duì)各章體系和內(nèi)容有一個(gè)整體的把握并明確各章的重點(diǎn)與難點(diǎn)；在每章里加入適當(dāng)篇幅的相關(guān)理論專(zhuān)欄與實(shí)例分析，增強(qiáng)讀者對(duì)相關(guān)實(shí)踐與理論知識(shí)的認(rèn)識(shí)；每章后附有綜合訓(xùn)練，便于學(xué)生提高理論思考與實(shí)踐分析能力?！　〉谌?，內(nèi)容詳略得當(dāng)。在設(shè)計(jì)本書(shū)寫(xiě)作內(nèi)容和具體編寫(xiě)過(guò)程中，作者參閱了大量中外教材，進(jìn)行了多次討論，考慮到篇幅，并兼顧國(guó)內(nèi)目前大學(xué)本科生的知識(shí)層次和對(duì)金融市場(chǎng)有興趣的讀者的接受能力，確定編寫(xiě)本教材的原則為：既要介紹金融市場(chǎng)的基本內(nèi)容，又要結(jié)合金融市場(chǎng)發(fā)展歷史與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)改革發(fā)展的實(shí)際與最新?tīng)顩r，使讀者能學(xué)以致用。因此，我們用7章的篇幅對(duì)金融市場(chǎng)學(xué)的基本內(nèi)容及運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行比較具體、詳細(xì)的介紹。

內(nèi)容概要

　　金融市場(chǎng)學(xué)作為金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生的必修課程和主干課程，是對(duì)金融市場(chǎng)運(yùn)行狀況及運(yùn)行機(jī)理的總括。本人在廈門(mén)大學(xué)長(zhǎng)期從事金融市場(chǎng)學(xué)、投資學(xué)與投資銀行學(xué)的理論教學(xué)工作，同時(shí)緊密跟蹤金融市場(chǎng)的發(fā)展與變革，在教學(xué)科研與實(shí)踐當(dāng)中，積累了豐富的資料，結(jié)合教學(xué)與實(shí)踐的體會(huì)，現(xiàn)編撰成教材，以供教學(xué)與參考之使用?！　”窘滩牡耐瞥觯噲D使讀者對(duì)金融市場(chǎng)的演變與發(fā)展、運(yùn)行狀況、價(jià)格機(jī)制、金融市場(chǎng)交易操作、政府對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控與監(jiān)管等問(wèn)題進(jìn)行全面的理解與把握，以更多、更好地理解中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展改革的脈絡(luò)，積極參與中國(guó)金融市場(chǎng)的投資與建設(shè)。　　與國(guó)內(nèi)目前已有的金融市場(chǎng)學(xué)教材相比較，本教材有以下特點(diǎn)：第一，突出時(shí)代特色與本土化。第二，體例設(shè)計(jì)新穎。第三，內(nèi)容詳略得當(dāng)。第四，理論聯(lián)系實(shí)踐。這是我們?cè)诰帉?xiě)過(guò)程中始終堅(jiān)持的一個(gè)最基本的原則，金融市場(chǎng)學(xué)來(lái)源于國(guó)際國(guó)內(nèi)實(shí)踐，是實(shí)踐的理論結(jié)晶，關(guān)注實(shí)踐，進(jìn)而豐富理論并反過(guò)來(lái)用于實(shí)踐，這樣的理論才更有應(yīng)用價(jià)值。因此，本教材集中了編者多年來(lái)對(duì)在實(shí)踐中被高度關(guān)注的案例與前沿理論，做到理論講解與實(shí)踐剖析緊密結(jié)合，增強(qiáng)了本教材的可讀性與趣味性。

作者簡(jiǎn)介

　　陳善昂，廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副教授、碩士生導(dǎo)師?！　≡凇督?jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》等刊物公開(kāi)發(fā)表學(xué)術(shù)論文22篇，出版有《證券投資理論與實(shí)務(wù)》、《現(xiàn)代金融市場(chǎng)學(xué)》．《金融信托與租賃》、《外匯買(mǎi)賣(mài)技法》等。主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑谕顿Y、行為金融，資本運(yùn)營(yíng)。主要講授《金融市場(chǎng)學(xué)》、《投資學(xué)》、《投資銀行學(xué)》。廈門(mén)大學(xué)MPACC中心、EDP中心，浙江大學(xué)EDP中心，國(guó)家CFP（金融理財(cái)師）培訓(xùn)，中國(guó)臺(tái)灣逢甲大學(xué)IMBA等的“投資規(guī)劃”、“資本運(yùn)營(yíng)”、“行為金融”等課程的主講教師。

書(shū)籍目錄

第1章 金融市場(chǎng)導(dǎo)論導(dǎo)讀1.1 金融市場(chǎng)的定義1.2 金融市場(chǎng)的分類(lèi)1.3 金融市場(chǎng)的功能1.4 金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展趨勢(shì)本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第2章 貨幣市場(chǎng)導(dǎo)讀2.1 貨幣市場(chǎng)的概念與特征2.2 同業(yè)拆借市場(chǎng)與回購(gòu)市場(chǎng)2.3 票據(jù)市場(chǎng)2.4 大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)2.5 短期政府債券市場(chǎng)2.6 貨幣市場(chǎng)共同基金本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第3章 債券市場(chǎng)導(dǎo)讀3.1 債券的定義與特征3.2 債券市場(chǎng)的運(yùn)行3.3債券的信用評(píng)級(jí)本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第4章 股票市場(chǎng)導(dǎo)讀4.1 股票概述4.2 股票市場(chǎng)概述4.3 股票的發(fā)行市場(chǎng)4.4 股票的流通市場(chǎng)4.5 股票價(jià)格指數(shù)4.6 股票分析本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第5章 外匯市場(chǎng)導(dǎo)讀5.1 外匯市場(chǎng)及其構(gòu)成5.2 外匯市場(chǎng)的交易5.3 匯率的影響因素本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第6章 證券投資基金市場(chǎng)導(dǎo)讀6.1 證券投資基金市場(chǎng)概述6.2 證券投資基金市場(chǎng)的運(yùn)作6.3 證券投資基金的價(jià)格與收益分配6.4 證券投資基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第7章 金融衍生市場(chǎng)導(dǎo)讀7.1 金融期貨市場(chǎng)7.2 金融期權(quán)市場(chǎng)7.3 金融互換市場(chǎng)本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第8章 利率及利率期限結(jié)構(gòu)第9章 資本市場(chǎng)理論第10章 金融資產(chǎn)價(jià)值分析第11章 金融市場(chǎng)監(jiān)管

章節(jié)摘錄

　　第1章 金融市場(chǎng)導(dǎo)論　　§1.1 金融市場(chǎng)的定義　　1.1.1 金融市場(chǎng)的內(nèi)涵和基本特征　　金融市場(chǎng)（financial market）通常是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及機(jī)制的總和，其具體含義為：　　第一，金融市場(chǎng)是進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的場(chǎng)所，它不受空間與時(shí)間的限制。這個(gè)場(chǎng)所可以是有形的，如證券交易所；也可以是無(wú)形的，如外匯交易員們通過(guò)電信網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的看不見(jiàn)的市場(chǎng)進(jìn)行著資金的調(diào)撥；而且有些金融市場(chǎng)可以全天24小時(shí)運(yùn)行，如全球外匯市場(chǎng)。　　第二，金融市場(chǎng)交易的對(duì)象是金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)是相對(duì)于實(shí)物資產(chǎn)而言的，表現(xiàn)為各種金融工具或產(chǎn)品（如外匯、債券、股票等），代表持有人對(duì)實(shí)物資產(chǎn)或未來(lái)現(xiàn)金流的索取權(quán)，對(duì)于持有人來(lái)說(shuō)是資產(chǎn)，是財(cái)富。交易雙方的關(guān)系不是簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，而是建立在信用基礎(chǔ)上的資金使用權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓。　　第三，金融市場(chǎng)包含金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的各種運(yùn)行機(jī)制，包括價(jià)格機(jī)制、發(fā)行機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制等，其中最主要的是價(jià)格機(jī)制。在金融市場(chǎng)上，利率就是資金的價(jià)格，在這種特殊的價(jià)格信號(hào)指引下，資金可以迅速合理地流向高效率部門(mén)。　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的市場(chǎng)通常劃分為產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)兩種類(lèi)型，產(chǎn)品市場(chǎng)提供生產(chǎn)所產(chǎn)出的商品或服務(wù)；要素市場(chǎng)提供生產(chǎn)所需要的勞動(dòng)力、資金等要素，金融市場(chǎng)是要素市場(chǎng)的重要組成部分。由于金融資產(chǎn)屬于無(wú)形資產(chǎn)，其交易不受空間與時(shí)間的限制，因此，金融市場(chǎng)屬于虛擬經(jīng)濟(jì)范疇。圖1—1描繪了構(gòu)成一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融價(jià)值的四個(gè)層次：第一層次為物質(zhì)產(chǎn)品；第二層次為商品與真實(shí)的服務(wù)貿(mào)易；第三層次為貨幣、股票、債券等基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)；第四層次為商品期貨、金融期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品。前兩個(gè)層次屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范疇，后兩個(gè)層次屬于虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇，金融市場(chǎng)就包括后兩個(gè)層次?，F(xiàn)在，由于經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度與金融化程度不斷提高，金融市場(chǎng)的交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，特別是金融衍生市場(chǎng)都是保證金交易，而使交易規(guī)模迅速擴(kuò)大。因此，根據(jù)規(guī)模的大小，一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融價(jià)值的四個(gè)層次表現(xiàn)為倒金字塔結(jié)構(gòu)。

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