金融市場學(xué)

前言

　　建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟體系的改革目標(biāo)正在推動我國金融市場發(fā)生著巨大的創(chuàng)新和變革。近30年來，我國逐步建立起了比較完整的金融市場體系，許多金融子市場發(fā)展非常迅猛，在社會、經(jīng)濟特別是金融領(lǐng)域正發(fā)揮著越來越重要的作用。進入21世紀(jì)，金融市場國際化、金融全球化特征日益明顯，為中國帶來了新的機會和挑戰(zhàn)。金融全球化加快了資源在世界范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，促進了世界經(jīng)濟的融合與增長，但隨之而來的風(fēng)險與挑戰(zhàn)也會越來越大，“貨幣戰(zhàn)爭”、“金融戰(zhàn)爭”等觸目驚心的字眼頻頻被人們提起?，F(xiàn)在，隨著我國金融體系改革的深化與金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放的深入，無論國內(nèi)還是國際，無論是金融業(yè)界、學(xué)界人士還是普通老百姓：人們都比過去更加關(guān)心中國金融市場的建設(shè)與發(fā)展。金融市場的快速發(fā)展，使人們對金融市場理論、運行機制以及實踐的掌握越來越必要、迫切?！　〗鹑谑袌鰧W(xué)作為金融類專業(yè)學(xué)生的必修課程和主干課程，是對金融市場運行狀況及運行機理的總括。本人在廈門大學(xué)長期從事金融市場學(xué)、投資學(xué)與投資銀行學(xué)的理論教學(xué)工作，同時緊密跟蹤金融市場的發(fā)展與變革，在教學(xué)科研與實踐當(dāng)中，積累了豐富的資料，結(jié)合教學(xué)與實踐的體會，現(xiàn)編撰成教材，以供教學(xué)與參考之使用?！　”窘滩牡耐瞥?，試圖使讀者對金融市場的演變與發(fā)展、運行狀況、價格機制、金融市場交易操作、政府對市場的調(diào)控與監(jiān)管等問題進行全面的理解與把握，以更多、更好地理解中國金融市場發(fā)展改革的脈絡(luò)，積極參與中國金融市場的投資與建設(shè)?！　∨c國內(nèi)目前已有的金融市場學(xué)教材相比較，本教材有以下特點：　　第一，突出時代特色與本土化。本教材在對金融市場普遍原理、發(fā)達(dá)國家金融市場的形成與運行機制以及最新發(fā)展進行介紹的基礎(chǔ)上，著重分析介紹了國內(nèi)金融市場的構(gòu)成、運行機制以及最新發(fā)展；引用了的大量數(shù)據(jù)反映國內(nèi)金融市場的最新狀況，選擇近幾年金融市場上的一些典型事件進行了案例分析?！　〉诙?，體例設(shè)計新穎。在每章前有章內(nèi)目錄與導(dǎo)讀，便于讀者對各章體系和內(nèi)容有一個整體的把握并明確各章的重點與難點；在每章里加入適當(dāng)篇幅的相關(guān)理論專欄與實例分析，增強讀者對相關(guān)實踐與理論知識的認(rèn)識；每章后附有綜合訓(xùn)練，便于學(xué)生提高理論思考與實踐分析能力?！　〉谌?，內(nèi)容詳略得當(dāng)。在設(shè)計本書寫作內(nèi)容和具體編寫過程中，作者參閱了大量中外教材，進行了多次討論，考慮到篇幅，并兼顧國內(nèi)目前大學(xué)本科生的知識層次和對金融市場有興趣的讀者的接受能力，確定編寫本教材的原則為：既要介紹金融市場的基本內(nèi)容，又要結(jié)合金融市場發(fā)展歷史與國內(nèi)金融市場改革發(fā)展的實際與最新狀況，使讀者能學(xué)以致用。因此，我們用7章的篇幅對金融市場學(xué)的基本內(nèi)容及運行機制進行比較具體、詳細(xì)的介紹。

內(nèi)容概要

　　金融市場學(xué)作為金融類專業(yè)學(xué)生的必修課程和主干課程，是對金融市場運行狀況及運行機理的總括。本人在廈門大學(xué)長期從事金融市場學(xué)、投資學(xué)與投資銀行學(xué)的理論教學(xué)工作，同時緊密跟蹤金融市場的發(fā)展與變革，在教學(xué)科研與實踐當(dāng)中，積累了豐富的資料，結(jié)合教學(xué)與實踐的體會，現(xiàn)編撰成教材，以供教學(xué)與參考之使用?！　”窘滩牡耐瞥?，試圖使讀者對金融市場的演變與發(fā)展、運行狀況、價格機制、金融市場交易操作、政府對市場的調(diào)控與監(jiān)管等問題進行全面的理解與把握，以更多、更好地理解中國金融市場發(fā)展改革的脈絡(luò)，積極參與中國金融市場的投資與建設(shè)?！　∨c國內(nèi)目前已有的金融市場學(xué)教材相比較，本教材有以下特點：第一，突出時代特色與本土化。第二，體例設(shè)計新穎。第三，內(nèi)容詳略得當(dāng)。第四，理論聯(lián)系實踐。這是我們在編寫過程中始終堅持的一個最基本的原則，金融市場學(xué)來源于國際國內(nèi)實踐，是實踐的理論結(jié)晶，關(guān)注實踐，進而豐富理論并反過來用于實踐，這樣的理論才更有應(yīng)用價值。因此，本教材集中了編者多年來對在實踐中被高度關(guān)注的案例與前沿理論，做到理論講解與實踐剖析緊密結(jié)合，增強了本教材的可讀性與趣味性。

作者簡介

　　陳善昂，廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副教授、碩士生導(dǎo)師?！　≡凇督?jīng)濟學(xué)動態(tài)》等刊物公開發(fā)表學(xué)術(shù)論文22篇，出版有《證券投資理論與實務(wù)》、《現(xiàn)代金融市場學(xué)》．《金融信托與租賃》、《外匯買賣技法》等。主要研究領(lǐng)域為金融投資、行為金融，資本運營。主要講授《金融市場學(xué)》、《投資學(xué)》、《投資銀行學(xué)》。廈門大學(xué)MPACC中心、EDP中心，浙江大學(xué)EDP中心，國家CFP（金融理財師）培訓(xùn)，中國臺灣逢甲大學(xué)IMBA等的“投資規(guī)劃”、“資本運營”、“行為金融”等課程的主講教師。

書籍目錄

第1章 金融市場導(dǎo)論導(dǎo)讀1.1 金融市場的定義1.2 金融市場的分類1.3 金融市場的功能1.4 金融市場的形成和發(fā)展趨勢本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第2章 貨幣市場導(dǎo)讀2.1 貨幣市場的概念與特征2.2 同業(yè)拆借市場與回購市場2.3 票據(jù)市場2.4 大額可轉(zhuǎn)讓存單市場2.5 短期政府債券市場2.6 貨幣市場共同基金本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第3章 債券市場導(dǎo)讀3.1 債券的定義與特征3.2 債券市場的運行3.3債券的信用評級本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第4章 股票市場導(dǎo)讀4.1 股票概述4.2 股票市場概述4.3 股票的發(fā)行市場4.4 股票的流通市場4.5 股票價格指數(shù)4.6 股票分析本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第5章 外匯市場導(dǎo)讀5.1 外匯市場及其構(gòu)成5.2 外匯市場的交易5.3 匯率的影響因素本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第6章 證券投資基金市場導(dǎo)讀6.1 證券投資基金市場概述6.2 證券投資基金市場的運作6.3 證券投資基金的價格與收益分配6.4 證券投資基金的業(yè)績評價本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第7章 金融衍生市場導(dǎo)讀7.1 金融期貨市場7.2 金融期權(quán)市場7.3 金融互換市場本章小結(jié)關(guān)鍵概念綜合訓(xùn)練第8章 利率及利率期限結(jié)構(gòu)第9章 資本市場理論第10章 金融資產(chǎn)價值分析第11章 金融市場監(jiān)管

章節(jié)摘錄

　　第1章 金融市場導(dǎo)論　　§1.1 金融市場的定義　　1.1.1 金融市場的內(nèi)涵和基本特征　　金融市場（financial market）通常是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及機制的總和，其具體含義為：　　第一，金融市場是進行金融資產(chǎn)交易的場所，它不受空間與時間的限制。這個場所可以是有形的，如證券交易所；也可以是無形的，如外匯交易員們通過電信網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的看不見的市場進行著資金的調(diào)撥；而且有些金融市場可以全天24小時運行，如全球外匯市場?！　〉诙?，金融市場交易的對象是金融資產(chǎn)。金融資產(chǎn)是相對于實物資產(chǎn)而言的，表現(xiàn)為各種金融工具或產(chǎn)品（如外匯、債券、股票等），代表持有人對實物資產(chǎn)或未來現(xiàn)金流的索取權(quán)，對于持有人來說是資產(chǎn)，是財富。交易雙方的關(guān)系不是簡單的買賣關(guān)系，而是建立在信用基礎(chǔ)上的資金使用權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓?！　〉谌?，金融市場包含金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的各種運行機制，包括價格機制、發(fā)行機制、監(jiān)督機制等，其中最主要的是價格機制。在金融市場上，利率就是資金的價格，在這種特殊的價格信號指引下，資金可以迅速合理地流向高效率部門。　　現(xiàn)代經(jīng)濟系統(tǒng)中的市場通常劃分為產(chǎn)品市場和要素市場兩種類型，產(chǎn)品市場提供生產(chǎn)所產(chǎn)出的商品或服務(wù)；要素市場提供生產(chǎn)所需要的勞動力、資金等要素，金融市場是要素市場的重要組成部分。由于金融資產(chǎn)屬于無形資產(chǎn)，其交易不受空間與時間的限制，因此，金融市場屬于虛擬經(jīng)濟范疇。圖1—1描繪了構(gòu)成一國經(jīng)濟金融價值的四個層次：第一層次為物質(zhì)產(chǎn)品；第二層次為商品與真實的服務(wù)貿(mào)易；第三層次為貨幣、股票、債券等基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)；第四層次為商品期貨、金融期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品。前兩個層次屬于實體經(jīng)濟的范疇，后兩個層次屬于虛擬經(jīng)濟的范疇，金融市場就包括后兩個層次?，F(xiàn)在，由于經(jīng)濟的貨幣化程度與金融化程度不斷提高，金融市場的交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了實體經(jīng)濟的規(guī)模，特別是金融衍生市場都是保證金交易，而使交易規(guī)模迅速擴大。因此，根據(jù)規(guī)模的大小，一國經(jīng)濟金融價值的四個層次表現(xiàn)為倒金字塔結(jié)構(gòu)。

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