公司理財(cái)原理

前言

　　作為公司理財(cái)方面的權(quán)威專家，由理查德A.布雷利（Richard A.Brealey）、斯圖爾特C.邁爾斯（SteWart C.Myers）和弗蘭克林·史倫（Franklin Auen）共同編著的《公司理財(cái)原理》幾經(jīng)再版，得到了國(guó)際上的廣泛認(rèn)可和好評(píng)，目前已經(jīng)出版至第九版?，F(xiàn)在.三位權(quán)威專家又共同編著了《公司理財(cái)原理（精要版）》，該著作更是優(yōu)中之優(yōu)，汲取了《公司理財(cái)原理》第九版的精華，并補(bǔ)充了該版中沒有涉及的問題?！　”救藦慕?0多年，一直從事與公司理財(cái)相關(guān)的教學(xué)工作，自2000年以來，曾使用多部英文原版教材進(jìn)行雙語教學(xué)。這部風(fēng)靡全球的公司理財(cái)教科書是一部非常適用于本科生和碩士生進(jìn)行雙語教學(xué)的優(yōu)秀教材。　　本書以獨(dú)特的視角，完整地構(gòu)建了公司理財(cái)學(xué)的基本框架。本書以價(jià)值作為出發(fā)點(diǎn).緊密結(jié)合公司理財(cái)實(shí)踐的需要，精選了風(fēng)險(xiǎn)、資本預(yù)算實(shí)務(wù)、融資決策與市場(chǎng)有效性、股利政策與資本結(jié)構(gòu)、期權(quán)、財(cái)務(wù)計(jì)劃與營(yíng)運(yùn)資本管理等核心內(nèi)容。本書理論與實(shí)踐并重.在論述理論的同時(shí)強(qiáng)調(diào)公司理財(cái)?shù)撵`活性，要求公司財(cái)務(wù)人員要能夠根據(jù)隨時(shí)可能發(fā)生的變化對(duì)理財(cái)策略進(jìn)行調(diào)整?！　”緯Y(jié)構(gòu)完整清晰而且比較靈活，讀者學(xué)習(xí)時(shí)可有針對(duì)性地調(diào)整各部分的學(xué)習(xí)瓶序。例如，即使在沒有掌握估價(jià)和資本投資內(nèi)容的情況下也可以首先學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析和短期融資決策，給讀者帶來了極大的方便。本書語言平實(shí)，系統(tǒng)、扼要、準(zhǔn)確地論述了公司理財(cái)?shù)幕纠碚摵图寄?；案例豐富，既包括正文中的案例，也包括課后習(xí)題案例；習(xí)題類型多樣，從較為簡(jiǎn)單的基本概念復(fù)習(xí)題、實(shí)務(wù)操作題到課后案例以及具有一定難度的挑戰(zhàn)性題目等，滿足了不同層次讀者的需要?！　”緯冗m合作為大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、MBA等本科生、研究生的教科書，也適合作為財(cái)務(wù)和投資專業(yè)人士、大學(xué)相關(guān)專業(yè)教師和研究人員的必讀名著或參考書。書中包括的研究方法、研究?jī)?nèi)容及案例等，可以使讀者從國(guó)外公司理財(cái)?shù)睦碚摵蛯?shí)務(wù)中吸取有益的理財(cái)思路和方法，并應(yīng)用到我國(guó)的實(shí)踐中。　　盡管本人在目錄及術(shù)語的翻譯過程中做了大量的努力，但由于水平有限，書中難免存在不妥之處，敬請(qǐng)讀者批評(píng)指正。

內(nèi)容概要

　　《公司理財(cái)原理(精要版)》以獨(dú)特的視角，完整地構(gòu)建了公司理財(cái)學(xué)的基本框架?！豆纠碡?cái)原理(精要版)》以價(jià)值作為出發(fā)點(diǎn)，緊密結(jié)合公司理財(cái)實(shí)踐的需要，精選了風(fēng)險(xiǎn)、資本預(yù)算實(shí)務(wù)、融資決策與市場(chǎng)有效性、股利政策與資本結(jié)構(gòu)、期權(quán)、財(cái)務(wù)計(jì)劃與營(yíng)運(yùn)資本管理等核心內(nèi)容?！豆纠碡?cái)原理(精要版)》理論與實(shí)踐并重，在論述理論的同時(shí)強(qiáng)調(diào)公司理財(cái)?shù)撵`活性，要求公司財(cái)務(wù)人員要能夠根據(jù)隨時(shí)可能發(fā)生的變化對(duì)理財(cái)策略進(jìn)行調(diào)整?！　　豆纠碡?cái)原理(精要版)》既適合作為大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、MBA等本科生、研究生的教科書，也適合作為財(cái)務(wù)和投資專業(yè)人士、大學(xué)相關(guān)專業(yè)教師和研究人員的必讀名著或參考書。書中包括的研究方法、研究?jī)?nèi)容及案例等，可以使讀者從國(guó)外公司理財(cái)?shù)睦碚摵蛯?shí)務(wù)中吸取有益的理財(cái)思路和方法，并應(yīng)用到我國(guó)的實(shí)踐中。

作者簡(jiǎn)介

　　理查德·A.布雷利 （Richard A.Brealey），倫敦商學(xué)院財(cái)務(wù)金融學(xué)教授，曾任歐洲金融協(xié)會(huì)主席、美國(guó)金融協(xié)會(huì)理事?，F(xiàn)任英國(guó)科學(xué)院院士，英格蘭銀行總裁的特邀顧問和多家金融機(jī)構(gòu)的董事。其他著作包括《普通股的風(fēng)險(xiǎn)與收益引論》（Introduction to Risk and Return from common Stocks）?！　∷箞D爾特·c.邁爾斯 （Stewart c.Myers），MIT斯隆管理學(xué)院Robert c.Menon（1970）財(cái)務(wù)金融學(xué)教授，曾任美國(guó)金融協(xié)會(huì)主席、美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局研究協(xié)會(huì)主席?！暌獜氖仑?cái)務(wù)決策、估價(jià)方法、資本成本以及政府對(duì)商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)監(jiān)管問題的研究?，F(xiàn)任Bratue Group的董事，并積極從事財(cái)務(wù)咨詢活動(dòng)。　　弗蘭克林·艾倫（Franklin Allen），賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院Nippon Life財(cái)務(wù)金融學(xué)教授，曾任美國(guó)金融協(xié)會(huì)主席、西部金融協(xié)會(huì)主席和金融研究會(huì)主席。主要從事金融創(chuàng)新、資產(chǎn)定價(jià)泡沫、金融體系比較及金融危機(jī)問題的研究?，F(xiàn)任Sveriges RiksbanK（瑞典的中央銀行）的科學(xué)顧問。

書籍目錄

第1部分　價(jià)值第1章　財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)經(jīng)理第2章　現(xiàn)值、公司目標(biāo)與公司監(jiān)管第3章　如何計(jì)算現(xiàn)值第4章　債券估價(jià)第5章　普通股估價(jià)第6章　為什么與其他標(biāo)準(zhǔn)相比，凈現(xiàn)值法則能保證更優(yōu)的投資決策第7章　利用凈現(xiàn)值法則進(jìn)行投資決策第2部分　風(fēng)險(xiǎn)第8章　風(fēng)險(xiǎn)、收益及資本機(jī)會(huì)成本概述第9章　風(fēng)險(xiǎn)與收益第10章　資本預(yù)算與風(fēng)險(xiǎn)第3部分　資本預(yù)算實(shí)務(wù)第11章　項(xiàng)目分析第4部分　融資決策與市場(chǎng)有效性第12章　有效市場(chǎng)與行為融資第5部分　股利政策與資本結(jié)構(gòu)第13章　股利政策第14章　負(fù)債政策重要嗎?第15章　公司的負(fù)債該有多少第16章　融資與價(jià)值評(píng)估第6部分　期權(quán)第17章　理解期權(quán)第18章　期權(quán)估價(jià)第7部分　財(cái)務(wù)計(jì)劃與營(yíng)運(yùn)資本管理第19章　財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)計(jì)劃第20章　短期財(cái)務(wù)計(jì)劃附錄A　現(xiàn)值表附錄B　練習(xí)題答案

章節(jié)摘錄

　　If you have managed to reach this point, you are probably in need of a rest and a stiff gin and tonic. So we will summarize what we have learned so far and take up the subject of options again in the next chapter when you are rested （or drunk）.　There are two types of option. An American call is an option to buy an asset at a specified exercise price on or before a specified exercise date. Similarly, an American put is an option to sell the asset at a specified price on or before a specified date. European calls and puts are exactly the same except that they cannot be exercised before the specified exercise date. Calls and puts are the basic building blocks that can be combined to give any pattern of payoffs.　What determines the value of a call option？ Common sense tells us that it ought to depend on three things:　　1. To exercise an option you have to pay the exercise price. Other things beingequal, the less you are obliged to pay, the better. Therefore, the value of a calloption increases with the ratio of the asset price to the exercise price.2. You do not have to pay the exercise price until you decide to exercise the op-tion. Therefore, a call option gives you a free loan. The higher the rate of inter-est and the longer the time to maturity, the more this free loan is worth. So thevalue of a call option increases with the interest rate and time to maturity.　　3. If the price of the asset falls short of the exercise price, you wont exercise thecall option. You will, therefore, lose 100％ of your investment in the option nomatter how far the asset depreciates below the exercise price. On the otherhand, the more the price rises above the exercise price, the more profit you willmake. Therefore the option holder does not lose from increased volatility ifthings go wrong, but gains if they go right. The value of an option increaseswith the variance per period of the stock return multiplied by the number ofperiods to maturity.　　Always remember that an option written on a risky （high-variance） asset isworth more than an option on a safe asset. Its easy to forget, because in mostother financial contexts increases in risk reduce present value.

編輯推薦

　　《公司理財(cái)原理(精要版)》結(jié)構(gòu)完整清晰而且比較靈活，讀者學(xué)習(xí)時(shí)可有針對(duì)性地調(diào)整各部分的學(xué)習(xí)順序，《公司理財(cái)原理(精要版)》語言平實(shí)，系統(tǒng)、扼要、準(zhǔn)確地論述了公司理財(cái)?shù)幕纠碚摵图寄?；案例豐富，既包括正文中的案例，也包括課后習(xí)題案例；習(xí)題類型多樣，從較為簡(jiǎn)單的基本概念復(fù)習(xí)題、實(shí)務(wù)操作題到課后案例以及具有一定難度的挑戰(zhàn)性題目等，滿足了不同層次讀者的需要。

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