隨機(jī)增長模型中的政策與風(fēng)險研究

內(nèi)容概要

本書擴(kuò)展了Turnovsky（2000）連續(xù)時間增長模型，在存在資本控制（資本不完全流動）、兩種消費品（可貿(mào)易品和非貿(mào)易品）的條件下，給出了國際宏觀經(jīng)濟(jì)理論與政策分析的框架。此模型是具有隨機(jī)生產(chǎn)函數(shù)、貨幣政策、財政政策的隨機(jī)增長模型。經(jīng)濟(jì)中的代理人選擇消費水平，在風(fēng)險資本和風(fēng)險債務(wù)之間分配財富，最大化期望效用。本書研究的主要問題包括：在存在資本控制（資本不完全流動）的條件下，貨幣政策、財政政策對經(jīng)濟(jì)的影響，并比較了其水平（均值）變化的影響與相關(guān)風(fēng)險（方差）變化的影響；外國價格波動對本國經(jīng)濟(jì)的影響；本國政策的不確定性（風(fēng)險）如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)；產(chǎn)出風(fēng)險如何影響經(jīng)濟(jì)；貨幣政策、財政政策如何影響通貨膨脹率、預(yù)期貶值率及投資水平；政府支出水平、稅收及其波動的效應(yīng)如何。

書籍目錄

1  導(dǎo)言與概論　1.1  隨機(jī)增長模型與宏觀經(jīng)濟(jì)　1.2  發(fā)展中國家的一些典型化事實2  連續(xù)時間隨機(jī)微積分與Ito引理　2.1  Brownian運(yùn)動　2.2  隨機(jī)微分方程　2.3  Ito引理　2.4  微分的生成元　2.5  隨機(jī)控制與隨機(jī)的貝爾曼方程3  發(fā)展中經(jīng)濟(jì)的隨機(jī)均衡　3.1  價格和資產(chǎn)收益　　3.2  消費者的最優(yōu)化　3.3  政府政策　3.4  稅收調(diào)整的確定　3.5  資產(chǎn)組合份額與隨機(jī)增長率　3.6  價格指數(shù)的確定　3.7  隨機(jī)調(diào)整與均衡　3.8  儲備水平的確定4  資本流動性與政策有效性　4.1  均衡性質(zhì)　4.2  國內(nèi)利率變化效應(yīng)　4.3  國內(nèi)政策和政策不確定性的效應(yīng)　4.4  貨幣需求與貨幣替代　4.5  Tobin效應(yīng)、Fisher效應(yīng)5  波動和增長　5.1  研究背景　5.2  隨機(jī)小型開放經(jīng)濟(jì)的一個校準(zhǔn)模型　5.3  均衡的數(shù)值分析6  發(fā)展中經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定化政策與非貿(mào)易品　6.1  購買力平價、實際利率差與非貿(mào)易品　6.2  匯率穩(wěn)定政策　6.3  匯率、經(jīng)常項目與產(chǎn)出　6.4  實際匯率　6.5  出口不穩(wěn)定性與增長7  稅收政策與增長　7.1  研究背景　7.2  隨機(jī)增長模型　7.3  宏觀經(jīng)濟(jì)均衡　7.4  稅收融資的效應(yīng)　7.5  實證分析8  金融市場中的相關(guān)問題　8.1  引言　8.2  外匯風(fēng)險溢價　8.3  股票溢價之謎　8.4  資本資產(chǎn)定價關(guān)系　8.5  利率期限結(jié)構(gòu)　8.6  項目價值的風(fēng)險調(diào)整法附錄附錄A附錄B參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　1　導(dǎo)言與概論　　1.1　隨機(jī)增長模型與宏觀經(jīng)濟(jì)　　近些年來，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟(jì)與金融的波動性日顯突出。這要求我們在不同的風(fēng)險環(huán)境中，更進(jìn)一步地理解風(fēng)險，在不同的風(fēng)險條件下，理解現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟(jì)中各重要變量之間的相關(guān)關(guān)系?！　±硇源砣撕途夥椒ㄊ俏覀兪煜さ拇_定性宏觀經(jīng)濟(jì)模型方法。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)理論還不能完全具備處理一般均衡中的風(fēng)險問題。這是由于大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)理論是在確定性假設(shè)下討論的，隨機(jī)模型使用得相對很少。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)理論中引入不確定性具有更大的現(xiàn)實意義。例如，20世紀(jì)70年代中期到80年代中期盛行理性預(yù)期的方法，這個方法是在基于有關(guān)變量的均值（一階矩）的假設(shè)下，研究較復(fù)雜的隨機(jī)系統(tǒng)。但這個方法不能說明宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平均水平和伴隨的風(fēng)險（高階矩）之問的聯(lián)系?！　〗鼇?，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)意識到需要發(fā)展描述風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的更好的模型，并開始了這方面的研究。宏觀經(jīng)濟(jì)模型中Tobin給出的q理論提供了一個聯(lián)系組合行為與公司的投資、供給選擇之間關(guān)系的簡捷路徑?！　lack，F(xiàn)．和M．Scholes（1973），Merton（1973）發(fā)展了連續(xù)時間模型，給出了期權(quán)定價和資本資產(chǎn)定價公式。由Merton開創(chuàng)的資產(chǎn)組合理論給出的風(fēng)險和收益之間的關(guān)系已成為金融理論的基石，并在金融理論中起到了關(guān)鍵作用。Merton（1990）的專著中，收集了大量的原創(chuàng)性論文。　　……

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