高級(jí)債券資產(chǎn)組合管理

內(nèi)容概要

為了有效地制定能夠控制利率風(fēng)險(xiǎn)或提高收益的資產(chǎn)組合策略，你必須了解債券市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，以及對(duì)各種復(fù)雜的證券進(jìn)行評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐方法。在《高級(jí)債券資產(chǎn)組合管理》一書中，弗蘭克·J.法伯茲、萊昂內(nèi)爾·馬特立尼和菲利普·帕里奧萊特集合了30多名經(jīng)驗(yàn)豐富的債券市場(chǎng)專業(yè)人員來幫助你做到這一點(diǎn)?！　”緯譃榱蟛糠?。指導(dǎo)你利用藝術(shù)性的方法來進(jìn)行債券分析和債券資產(chǎn)組合管理。本書的主題包括：關(guān)于固定收益市場(chǎng)和債券資產(chǎn)組合策略的一般背景信息、策略基準(zhǔn)的設(shè)計(jì)、固定收益建模的各個(gè)方面，模型將提供一個(gè)有效的資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)管理程序在實(shí)施過程中的關(guān)鍵因素、利率風(fēng)險(xiǎn)管理和信用風(fēng)險(xiǎn)管理、國(guó)際債券資產(chǎn)組合管理涉及的風(fēng)險(xiǎn)因子。　　《高級(jí)債券資產(chǎn)組合管理》一書富含深刻的見解和專家的建議，對(duì)于從事債券資產(chǎn)組合管理的人及對(duì)該行業(yè)感興趣的人而言，本書是非常有價(jià)值的資源。

作者簡(jiǎn)介

法伯茲，是耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)的Frederick Frank兼職教授。在加入耶魯大學(xué)的教師隊(duì)伍之前，他是麻省理大學(xué)Sloan管理學(xué)院金融學(xué)的訪問教授。Fabozzi教授是耶魯大學(xué)國(guó)際金融中心的研究和《資產(chǎn)組合管理雜志》的主編。他于1972年獲得紐約市大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。1994年，他獲得Nova Southeastern University人文科學(xué)名譽(yù)博士學(xué)位，并于2002年入選固定收益分析師協(xié)會(huì)的名人堂。他擁有注冊(cè)金融分析師和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的稱號(hào)。

書籍目錄

第一部分 背景　第1章 固定收益投資組合管理概述　第2章 流動(dòng)性、交易和交易成本　第3章 業(yè)績(jī)好于基準(zhǔn)的資產(chǎn)組合策略第二部分 基準(zhǔn)選擇和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算　第4章 被動(dòng)管理和業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)選擇中的主動(dòng)決定　第5章 以負(fù)債為基礎(chǔ)的基準(zhǔn)　第6章 固定收益資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算第三部分 固定收益證券建模　第7章 理解OAS模型的基石　第8章 固定收益風(fēng)險(xiǎn)模型　第9章 多因子風(fēng)險(xiǎn)模型及其應(yīng)用第四部分 利率風(fēng)險(xiǎn)管理　第10章 度量假設(shè)性利率沖擊的合理性　第11章 用期限結(jié)構(gòu)因子模型對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)　第12章 固定收益資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理的情景模擬模型第五部分 信用分析與信用風(fēng)險(xiǎn)管理　第13章 評(píng)估企業(yè)信用：數(shù)量方法與基本面分析　第14章 信用風(fēng)險(xiǎn)模型介紹　第15章 信用衍生產(chǎn)品和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖　第16章 默頓模型對(duì)公司債券投資者的意義　第17章 捕獲信用阿爾法第六部分 國(guó)際債券投資　第18章 21世紀(jì)的全球債券投資　第19章 多幣種債券資產(chǎn)組合管理　第20章 新興市場(chǎng)債券投資的規(guī)范方法

章節(jié)摘錄

　　第2章　流動(dòng)性、交易和變易成本　　主動(dòng)型資產(chǎn)組合管理的一個(gè)目標(biāo)是取得比只是寬泛的多元化的資產(chǎn)組合更好的業(yè)績(jī)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，資產(chǎn)組合管理人對(duì)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)做出有充分信息支持的判斷，通過在二級(jí)市場(chǎng)上買賣債券來相應(yīng)地調(diào)整資產(chǎn)組合。根據(jù)定義，進(jìn)行主動(dòng)管理的資產(chǎn)組合是成交活躍的資產(chǎn)組合。　　盡管交易能改善業(yè)績(jī)，但任何主動(dòng)型資產(chǎn)組合策略須承擔(dān)交易成本以及變幻莫測(cè)的流動(dòng)性的考驗(yàn)。在本章中，我們會(huì)說明，交易成本和流動(dòng)性通過買賣利差而復(fù)雜地聯(lián)系在一起。交易成本取決于買賣利差、持續(xù)期和成交的頻率。盡管交易成本可以計(jì)量，仍不可能確切了解，因?yàn)榻灰讏?zhí)行的時(shí)間買賣利差可能較大或較小。事實(shí)上，買賣利差隨著時(shí)間推移而變化，在不同發(fā)行者之間各不相同，并取決于交易量的大小。對(duì)于交易成本的不確定性會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)反過來會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此，流動(dòng)性交易成本較高，而且也因?yàn)橥顿Y者要求對(duì)于交易成本的不確定性得到補(bǔ)償。不能低估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度與收益率利差的水平之間的關(guān)系的重要性。

編輯推薦

　　面對(duì)復(fù)雜程度迅速提高的工具和策略，本書旨在闡述與債券市場(chǎng)資產(chǎn)組合策略和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的最新方法。在過去的幾年中，在業(yè)界和學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域眾多專家的集體努力的基礎(chǔ)上，在投資的最佳做法方面發(fā)生了巨大的變化，在對(duì)現(xiàn)代化的、結(jié)構(gòu)化的資產(chǎn)組合管理過程的關(guān)鍵要素的理解方面也取得很大的進(jìn)展。本書將審視這些將繼續(xù)決定債券資產(chǎn)組合管理行業(yè)未來進(jìn)程的要素，并詳細(xì)描述涉及債券資產(chǎn)組合管理過程的所有階段的新方法。本書內(nèi)容涵蓋基準(zhǔn)的設(shè)計(jì)、資產(chǎn)組合的設(shè)立過程，以及對(duì)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績(jī)的分析。

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