市場(chǎng)、群氓和暴亂

內(nèi)容概要

本書(shū)的作者——羅伯特·門斯切不僅是高盛集團(tuán)的高級(jí)董事，也是其機(jī)構(gòu)投資部的締造者。在市場(chǎng)征戰(zhàn)多年的他，將自己總結(jié)出的經(jīng)驗(yàn)、原則，毫無(wú)保留地呈現(xiàn)在了公眾面前。究其核心，羅伯特的主旨依然集中于：相信自己的能力、保持頭腦的冷靜、作出理智的判斷。同時(shí)，作者結(jié)合了生動(dòng)的事例，旁征博引地將自己的觀點(diǎn)生動(dòng)而鮮明地展現(xiàn)于讀者面前。就體裁而言，其中涉及了小說(shuō)、詩(shī)歌、寓言、童話、新聞……就內(nèi)容而言，其中涵蓋了經(jīng)濟(jì)、政治、歷史、文化、心理……于是，在解讀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的同時(shí)，我們也有幸涉獵了多種文體，接觸到各色內(nèi)容。因此，如果您在探究經(jīng)濟(jì)原理的同時(shí)，還希望能夠開(kāi)闊自身的視野，豐富思考的路徑，那么，閱讀此書(shū)將是一次不錯(cuò)的體驗(yàn)。    “華安基金·世界資本經(jīng)典譯叢”立意在紛繁的往昔中，披沙拾金，以最鮮活的語(yǔ)言，再現(xiàn)真實(shí)的歷史場(chǎng)景，從而使讀者沉浸其中，體悟市場(chǎng)的風(fēng)云變幻、血雨腥風(fēng)?！氨撸幍酪??！笔袌?chǎng)亦然。“上兵伐謀。”無(wú)疑，本套叢書(shū)有助于讀者撥開(kāi)過(guò)往的云煙，從中發(fā)現(xiàn)惠助當(dāng)下的智慧與謀略。本書(shū)為其中一冊(cè)，作者羅伯特·門斯切系高盛集團(tuán)的高級(jí)董事，高盛集團(tuán)機(jī)構(gòu)投資部的創(chuàng)建者。從人類近代史上若干次“群眾運(yùn)動(dòng)”導(dǎo)致的瘋狂與災(zāi)難性后果，以及金融市場(chǎng)泡沫的破滅等現(xiàn)象入手，生動(dòng)分析和描述了人性中的盲目的一面。本書(shū)論述生動(dòng)，旁征博引，從一個(gè)側(cè)面詮釋了投資者心理學(xué)及其如何對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，具有很高的參考價(jià)值。

書(shū)籍目錄

總序譯者序前言致謝序文第一章 繁榮、泡沫和衰敗  引言  吞噬荷蘭的泡沫：郁金香狂潮  繁榮和泡沫  新土地、新方案：南海公司和密西西比公司  恐慌和擠兌  崩潰：大蕭條  他山之石  伯納德·巴魯克的基礎(chǔ)數(shù)學(xué)和永恒真理  做戲：因特網(wǎng)和“新”經(jīng)濟(jì)  泡沫就是泡沫，萬(wàn)變不離其宗  當(dāng)周圍的人都喪失理智時(shí)，你需保持冷靜第二章 謠言和暗示  引言  小雞里肯對(duì)于今天的啟示  無(wú)中生有：暗示的煉金術(shù)  湯姆·沃爾夫筆下的甲殼蟲(chóng)樂(lè)隊(duì)  等待戈多  新墨西哥州的羅斯威爾：奇詭之音  詹姆斯·瑟伯腦海中的決堤日  當(dāng)周圍的人都喪失理智時(shí)，你需保持冷靜第三章 恐懼和驚慌  引言  最蹩腳的劇本：火星人來(lái)了  人生如戲，戲如人生  易洛魁劇院的大火：“他們已經(jīng)瘋了”  分化的機(jī)制  西貢的淪陷：“有時(shí)間的話，就為我們祈禱吧”  羅素·貝克：群體咆哮有限公司  哈利·杜魯門之《恥辱的收獲》：歇斯底里對(duì)我們的影響  當(dāng)周圍的人都喪失理智時(shí)，你需保持冷靜第四章 暴力行為和私刑處決  引言  洛杉磯，1992年4月29日～5月1日：毀滅之舞  是烏合之眾，還是抵抗者  群體中的獸性  私自執(zhí)法：想不可想之事  “盡在預(yù)料之中的”結(jié)果  馬克·吐溫：天底下最最可憐的是一群暴徒  “男人們一邊叫囂，一邊投擲石塊”  盧旺達(dá)：當(dāng)暴民掌權(quán)時(shí)，恐懼變得平常  當(dāng)周圍的人都喪失理智時(shí)，你需保持冷靜第五章 領(lǐng)導(dǎo)者和跟隨者  引言  元首：群氓的呼聲  旅鼠的看法與做法  跟隨領(lǐng)袖：非暴力的暴力  領(lǐng)導(dǎo)跟隨者：火場(chǎng)中的怒火  砍下他們的腦袋  一知半解是一件危險(xiǎn)的事  漢斯·克里斯蒂安·安徒生關(guān)于領(lǐng)導(dǎo)者和應(yīng)聲蟲(chóng)的故事  群氓心理：愚蠢與豪勇的蓄積  盧迪亞·吉卜林對(duì)領(lǐng)導(dǎo)與跟從的看法  當(dāng)周圍的人都喪失理智時(shí)，你需保持冷靜文本的出處插圖與相片的出處

章節(jié)摘錄

　　~書(shū)摘　　新土地、新方案：南海公司和密西西比公司　　貪婪本身就足以促成股票購(gòu)買的盛況；但當(dāng)你將這股力量同厚顏無(wú)恥的社會(huì)名流、貌似國(guó)家政府的官方許可相互結(jié)合時(shí)，就能構(gòu)建起大型的泡沫市場(chǎng)。18世紀(jì)初，英吉利海峽兩岸就出現(xiàn)過(guò)這種情況?！　≡诖蟛涣蓄嵚?lián)合王國(guó)，偉大的“馬爾伯勒公爵”領(lǐng)導(dǎo)了一系列的歐洲軍事戰(zhàn)斗，并最終于1713年成功簽署了《烏德勒支和約》。戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)繁榮將公眾的注意力由戰(zhàn)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向自己的賬簿；在“南海公司”，人們似乎找到了一個(gè)兩全其美的法子，既能表現(xiàn)愛(ài)國(guó)，又肥了個(gè)人腰包。今天我們會(huì)把這叫做：“堂堂正正做事，就會(huì)做得很好?！薄@條呼吁人們精忠報(bào)國(guó)的高尚口號(hào)，對(duì)騙子也有著難以抗拒的吸引力?！　≡诜▏?guó)，巨額國(guó)債催生出“密西西比公司”，它就像一口混雜著貪婪與美好愿望的大鍋?！澳虾！焙汀懊芪魑鞅取倍紦碛性谶h(yuǎn)方開(kāi)展“專項(xiàng)貿(mào)易的權(quán)利”；這些權(quán)利的實(shí)用價(jià)值不大，卻仍能勾起公眾對(duì)于無(wú)盡財(cái)富的遐想。兩者似乎都許諾了某種形式的煉金術(shù)：它們?cè)谙龂?guó)債的同時(shí)，還能使每位投資者變得富有。(對(duì)于煉金術(shù)的信任，是這類市場(chǎng)的命脈!)又因?yàn)榭此撇豢勺钃醯姆睒s，在兩個(gè)實(shí)為鄰邦、史上卻長(zhǎng)期為敵的國(guó)家中同時(shí)進(jìn)行，于是，個(gè)人貪欲在泡沫市場(chǎng)的滋養(yǎng)下不斷向臨界點(diǎn)逼近，直到財(cái)富最后走向惟一的出路：直線下滑?！　≡诖?，理查德·E.班德(Richard E Band)在《反向投資》一書(shū)中旁征博引，通過(guò)兩篇文章向我們展現(xiàn)了泡沫的形成方式；并且，文章還告訴我們：誰(shuí)會(huì)最終為此付出代價(jià)?！　　芭＝虿簟绷_伯特·哈利(Robert Harley)于1711年創(chuàng)建了“南海公司”。新公司邀請(qǐng)所持英國(guó)政府公債達(dá)900萬(wàn)英鎊的個(gè)人，將債券兌換成“南海公司”的股票。由于這項(xiàng)愛(ài)國(guó)服務(wù)能夠回收部分國(guó)債，國(guó)王專門授予“南海公司”代表英國(guó)同南太平洋諸島和南美洲開(kāi)展貿(mào)易?！　∪欢Y(jié)果表明：這種專營(yíng)權(quán)始終沒(méi)有達(dá)到伯爵當(dāng)初設(shè)想的價(jià)值；因?yàn)楫?dāng)時(shí)統(tǒng)治南美洲大部分地區(qū)的西班牙不愿開(kāi)放殖民地和英國(guó)進(jìn)行任何的貿(mào)易往來(lái)。但是，與古往今來(lái)所有技法嫻熟、欺騙企業(yè)的高手一樣，哈利知道如何向愚蠢而貪婪的公眾推銷誘人的故事。1720年，“南海公司”向國(guó)會(huì)拋出一個(gè)難以抗拒的誘餌：公司將通過(guò)向持股人發(fā)行“南海股票”，吸收3100萬(wàn)英鎊——這幾乎是全部的國(guó)債?！　∫院蟪蔀橛?guó)第一任首相的羅伯特·沃波爾(Robert Walpole)曾在下議院公開(kāi)斥責(zé)該計(jì)劃，并稱：有人通過(guò)“激發(fā)、維持公眾的癡迷情緒，并且承諾永遠(yuǎn)無(wú)法兌現(xiàn)的資金利息，從而人為抬高股價(jià)”。然而沃波爾的慷慨陳詞在“牛津伯爵”成堆的謠言面前，顯得勢(shì)單力薄?！　〔絷嚑I(yíng)的消息稱：英國(guó)和西班牙正就允許英國(guó)在所有西班牙殖民地上開(kāi)展自由貿(mào)易的協(xié)定進(jìn)行磋商。來(lái)自新大陸的黃金、白銀將匯入英國(guó)，使得“南海”商人成為世界上最富有的人。如果持股人之前投資了100英鎊，那么，他將獲得數(shù)百英鎊的年回報(bào)。　　議案通過(guò)，投機(jī)開(kāi)始了?！澳虾！惫善睆?720年1月的每股128.5英鎊，飆升至8月令人瞠目的1 000英鎊?！　‘?dāng)時(shí)，舉國(guó)上下似乎都成了股票批發(fā)商。每天，證交所被民眾堵得水泄不通；由于馬車過(guò)多，麥山(倫敦金融區(qū)的一條街道)無(wú)法通行。每個(gè)人都前來(lái)購(gòu)股?！　?8世紀(jì)的伯尼·科恩菲爾德(Bernie(~~ornfield)察覺(jué)到一個(gè)機(jī)遇。欺詐者們注意到“南海公司”股票正在迅速飆升，于是組建起數(shù)百家“泡沫公司”；它們除了兜售自己的股票，再?zèng)]有其他更多的經(jīng)營(yíng)目的。有一家公司的成立是“為了開(kāi)展頭發(fā)貿(mào)易”；另一家公司在查封時(shí)，正在為生產(chǎn)一種永動(dòng)機(jī)籌款100萬(wàn)美元；第三家公司的創(chuàng)建是“為了將水銀轉(zhuǎn)化為一種延展性良好的金屬”。由于水銀(或稱汞)，只要溫度高于-38.9攝氏就度呈現(xiàn)液態(tài)，因此，將它轉(zhuǎn)化為固態(tài)金屬就成了一項(xiàng)非凡成就?！　∽钪档靡惶岬尿_局可能是：一家公司根本沒(méi)有陳述自己的經(jīng)營(yíng)目的。計(jì)劃書(shū)含糊地暗示：該公司的組建是“為了開(kāi)展一樁大有好處的買賣，只是沒(méi)有人知道那是什么”。創(chuàng)辦者宣稱：認(rèn)購(gòu)者每投入2英鎊，就會(huì)獲得100英鎊的年息——50：1的回報(bào)。盡管這項(xiàng)承諾沒(méi)有任何的事實(shí)依據(jù)，但在發(fā)行說(shuō)明書(shū)頒布后的次日清晨，就有一大群人出現(xiàn)在該公司的門口。6小時(shí)內(nèi)，創(chuàng)辦者就籌集到2000英鎊?！　《潭桃惶斓墓Ψ?，這位創(chuàng)辦者就狠狠地?fù)屏艘话选０床闋査埂渼P的說(shuō)法：“他很懂得見(jiàn)好就收。當(dāng)晚他便啟程前往歐洲大陸，從此便銷聲匿跡?！薄　‘?dāng)然，我們知道：今天的證交會(huì)會(huì)阻止這類不可靠的機(jī)構(gòu)向公眾售股。事情果真如此嗎?1983年6月正值新股發(fā)售熱的高峰階段，一家20世紀(jì)的泡沫公司在證交會(huì)歸檔的上市通告頭版上宣稱：　　這支上市股票是由一家沒(méi)有任何操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)和操盤(pán)計(jì)劃的新設(shè)公司所發(fā)行的證券：公司在完成此次股票上市之前，不參與任何業(yè)務(wù)?！　≡诘谖屙?yè)，通告進(jìn)一步透露：“該公司不清楚自身的業(yè)務(wù)內(nèi)容，也沒(méi)有操盤(pán)計(jì)劃……”這種措辭與1720年一家泡沫公司的廣告驚人地相似：“一樁大有好處的買賣，只是沒(méi)有人知道那是什么?！比欢钊嗽尞惖氖牵哼@家現(xiàn)代泡沫公司居然以每股5美元的價(jià)格，籌款達(dá)300萬(wàn)美元。兩個(gè)半世紀(jì)過(guò)去了，傻瓜仍舊層出不窮?！　‰S后，包括董事長(zhǎng)約翰·布朗恩特爵士(Sir John Blunt)在內(nèi)的董事拋售了各自的股票；消息傳出，“南海公司”泡沫最終在1720年8月破滅。公司內(nèi)部人士這一缺乏信心的表決，引發(fā)了一場(chǎng)恐慌拋售，最終使“南海公司”的股價(jià)由1 000英鎊的峰值跌至區(qū)區(qū)315英鎊——下降了68％。包括許多國(guó)會(huì)成員在內(nèi)的數(shù)千戶英國(guó)家庭面臨財(cái)政崩潰，同時(shí)，一場(chǎng)大規(guī)模的商業(yè)蕭條也降臨到這片土地上?！　”M管稍遜一籌，然而當(dāng)“南海公司”狂潮涌動(dòng)的同時(shí)，英吉利海峽對(duì)岸的法國(guó)也在經(jīng)歷一場(chǎng)呼嘯而至的投機(jī)繁榮?！　〖s翰·羅(John Law)是導(dǎo)致法國(guó)慘敗的始作俑者。這個(gè)舉止輕浮的蘇格蘭人，在決斗中殺死了女友的情人后，逃往歐洲大陸。嗜賭成性的羅是制造史上最轟動(dòng)的騙局之一——“密西西比公司”的理想人選?！　?716年，羅說(shuō)服法國(guó)攝政王(對(duì)方當(dāng)時(shí)代表6歲的路易十五執(zhí)政)準(zhǔn)許自己開(kāi)設(shè)銀行。當(dāng)時(shí)的法國(guó)負(fù)債累累；政府剛剛降低了鑄幣的金銀含量，使得鑄幣貶值。羅的初衷很好。他的銀行發(fā)行的紙幣，完傘受到貴重金屬的支持；并且，與政府不同，羅保證：永遠(yuǎn)不改變每張紙幣背后的金屬含量。事實(shí)上，他宣稱：如果銀行家發(fā)行紙幣時(shí)，手頭沒(méi)有足夠的金銀作為清償，就應(yīng)當(dāng)被處死。　　聞風(fēng)而動(dòng)的法國(guó)民眾紛紛登門求見(jiàn)。一年內(nèi)，羅以高于政府鑄幣15％的價(jià)格開(kāi)展紙幣的溢價(jià)交易。與此同時(shí)，不再受到支持的政府紙幣，這種在路易十四統(tǒng)治時(shí)期發(fā)行的國(guó)家票據(jù)，其名義的金銀價(jià)值下跌了20％?！　〔恍业氖?，羅的賭博本能占了上風(fēng)。在攝政王的敦促下，他將自己的銀行變成一所皇家(政府)機(jī)構(gòu)。有了國(guó)家的庇護(hù)，羅開(kāi)始在沒(méi)有得到任何支持的情況下大量制造紙幣。利率降低；行情好轉(zhuǎn)。于是，出現(xiàn)了一場(chǎng)虛假的通貨膨脹繁榮?！　×_很快想到去利用自身營(yíng)造的投機(jī)環(huán)境。1717年，他的密西西比公司取得了國(guó)王的獨(dú)家授權(quán)，在當(dāng)時(shí)法屬的密西西比河流域(包括路易斯安那州)開(kāi)展各項(xiàng)商品交易。為了吸引人們購(gòu)買“密西西比公司”的股票，羅承諾了40％的年息——一項(xiàng)根本無(wú)法兌現(xiàn)的回報(bào)?！　〔粌H如此，為了幫助當(dāng)時(shí)正在努力減少國(guó)債的投資者，羅告訴投資者：他們可以用政府幾乎一文不值的國(guó)家票據(jù)進(jìn)行捐贈(zèng)。由于股息是通過(guò)真實(shí)貨幣支付的(金幣或者銀幣)，羅其實(shí)是在保證：持股人單單從股息中就能獲得120％的投資年收益。　　“公眾熱情，”查爾斯·麥凱寫(xiě)道，“當(dāng)時(shí)一直長(zhǎng)期升溫，因而無(wú)法抵擋如此絢爛的景象。”公爵、侯爵、伯爵，協(xié)同自己的妻室，手拿認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表，將羅團(tuán)團(tuán)圍住。即便羅將價(jià)格抬高了10倍，每次發(fā)行的新股也還是會(huì)脫銷!當(dāng)時(shí)，這位大人物將辦公場(chǎng)所設(shè)在了巴黎的孔恩康波伊克斯街，那里擠滿了買賣“密西西比公司”股票的投機(jī)商。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　自17世紀(jì)30年代的荷蘭成為郁金香投機(jī)風(fēng)暴的中心以來(lái)，泡沫和繁榮就一直從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治各個(gè)層面塑造歷史。在《市場(chǎng)、群氓和暴亂——對(duì)群體狂熱的現(xiàn)代觀點(diǎn)》中，羅伯特·門斯切按照歷史年代的先后順序，回顧了其中最有紀(jì)念價(jià)值的往事，從專家的角度，就“如何在群眾性癲狂中保持冷靜”提出了建議，從而對(duì)人性的黑暗面進(jìn)行一次深層次、歷史性的解讀。自本書(shū)出版后，好評(píng)如潮……　　美國(guó)證券交易委員會(huì)前主席亞瑟·盧維特認(rèn)為：“羅伯特·門斯切的歷史典故，引人入勝、筆調(diào)流暢地講述了投資者受貪婪、愚蠢和詭計(jì)毒害的種種情況……這本精彩絕倫的編年史將其統(tǒng)統(tǒng)收錄?！薄　「呤⒐厩翱偛眉s翰·C.懷特海對(duì)此書(shū)的評(píng)價(jià)是：此書(shū)“機(jī)智詼諧、富含哲理，是一本必讀之作”?！　∠蠕h集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官約翰·C.伯古指出：“羅伯特·門斯切的這部精品，極富有教益地提醒著一個(gè)我們?nèi)夹闹敲鲄s又不敢承認(rèn)的事實(shí)：當(dāng)對(duì)股價(jià)的認(rèn)知與企業(yè)價(jià)值的實(shí)際狀況脫節(jié)時(shí)，秋后算賬的日子也就到了?！薄　〗?jīng)典作品《黃金的魔力》和《與天為敵》的作者彼得·伯恩斯坦贊譽(yù)本書(shū)“極富趣味；它對(duì)于所有人都是一本跨越年齡階段、財(cái)富階層、政治信仰的必讀之作……閱讀時(shí)，不要蜻蜓點(diǎn)水，而應(yīng)逐字逐句地仔細(xì)品味”?！　〖~約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁彼得·G.彼德森欣喜地評(píng)論道：“在歷經(jīng)了各種‘非理性繁榮’和‘傳染性貪欲’之后，我為讀到這部由一位有著非凡文筆和卓越投資紀(jì)錄的人編寫(xiě)的充滿睿智而又理性的書(shū)籍而感到高興?！?/pre>


編輯推薦
　　《市場(chǎng)群氓和暴亂：對(duì)群體狂熱的現(xiàn)代觀點(diǎn)》為其中一冊(cè)，作者羅伯特·門斯切系高盛集團(tuán)的高級(jí)董事，高盛集團(tuán)機(jī)構(gòu)投資部的創(chuàng)建者。從人類近代史上若干次"群眾運(yùn)動(dòng)"導(dǎo)致的瘋狂與災(zāi)難性后果，以及金融市場(chǎng)泡沫的破滅等現(xiàn)象入手，生動(dòng)分析和描述了人性中的盲目的一面?！妒袌?chǎng)群氓和暴亂：對(duì)群體狂熱的現(xiàn)代觀點(diǎn)》論述生動(dòng)，旁征博引，從一個(gè)側(cè)面詮釋了投資者心理學(xué)及其如何對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，具有很高的參考價(jià)值。"華安基金·世界資本經(jīng)典譯叢"立意在紛繁的往昔中，披沙拾金，以最鮮活的語(yǔ)言，再現(xiàn)真實(shí)的歷史場(chǎng)景，從而使讀者沉浸其中，體悟市場(chǎng)的風(fēng)云變幻、血雨腥風(fēng)。　　"兵者，詭道也。"市場(chǎng)亦然?！　?上兵伐謀。"　　無(wú)疑，本套叢書(shū)有助于讀者撥開(kāi)過(guò)往的云煙，從中發(fā)現(xiàn)惠助當(dāng)下的智慧與謀略。





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