中國股票市場分割及其消除-A股.H股雙重上市公司實(shí)證研究

內(nèi)容概要

本書由關(guān)注中國雙重上市公司價(jià)格差異的特殊現(xiàn)象開始，基于相同上市公司的不同股票成分(以A、H股為例)，在不同的市場上，調(diào)整后(匯率調(diào)整)的價(jià)格長期違背一價(jià)原則，并且對價(jià)格差異的套利行為無法實(shí)現(xiàn)的基本事實(shí)，尋找其背后的經(jīng)濟(jì)體制、投資限制、投資者差異、交易制度、交易成本、信息流障礙等促成市場“硬分割”和“軟分割”的原因，及其對上市公司股票價(jià)格、回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)的影響。進(jìn)而分析這些因素對上市公司不同種類股票價(jià)格差異與公司質(zhì)量的貢獻(xiàn)程度，得出一系列相關(guān)結(jié)論。結(jié)論表明，A、H股市場間的流動性差異、信息不對稱和投機(jī)程度差異是造成H股折價(jià)的主要原因。

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