貨幣政策透明度理論研究

內(nèi)容概要

信息是影響國(guó)家治理的關(guān)鍵因素，而貨幣政策是現(xiàn)代國(guó)家治理的重要工具。歷史上，貨幣政策操作的隱秘性視為中央銀行文化的一部分，貨幣政策也被認(rèn)為越不透明越有效。但是，隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的不斷進(jìn)步，貨幣政策作為重大的宏觀調(diào)控工具，它的成功不僅取決于中央銀行自身，也越來(lái)越仰仗私人部門的合作。私人部門與政策制定者之間相互依存，前者形成具有動(dòng)態(tài)反饋規(guī)則的預(yù)期，而后者依循這一規(guī)則實(shí)施政策。在理論上，Canzoneff曾論證過(guò)，如果一種貨幣制度不透明，會(huì)產(chǎn)生私人信息問(wèn)題，必然交替爆發(fā)周期性的通貨膨脹和通貨緊縮。    當(dāng)代中央銀行在實(shí)際操作中，既要實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定這個(gè)首要目標(biāo)，同時(shí)也要執(zhí)行穩(wěn)定化政策，因此，既需要維持政策的動(dòng)態(tài)可信性，解決通貨膨脹問(wèn)題，又需要掌握一定的靈活性實(shí)現(xiàn)貨幣政策的其他目標(biāo)。為此，20世紀(jì)90年代初以來(lái)，各國(guó)中央銀行開始擯棄以往的隱秘慣例，逐漸走向開放、透明化，中央銀行領(lǐng)導(dǎo)也成為了最受媒體關(guān)注的政府官員之一。1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，國(guó)際貨幣基金組織（IMV）認(rèn)為，一些國(guó)家的政策不夠透明，是危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)主要原因。于是，提高透明度便成為國(guó)際社會(huì)“加強(qiáng)國(guó)際金融架構(gòu)”的一大核心內(nèi)容。1999年9月，IMF頒發(fā)了總的政策透明度試行準(zhǔn)則，其中貨幣金融方面是“貨幣金融政策透明度良好行為準(zhǔn)則”，一致確認(rèn)了貨幣政策透明度的價(jià)值。    本書綜合運(yùn)用預(yù)期理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論（選擇理論）、行為金融學(xué)等思維方式與分析工具，對(duì)貨幣政策透明度既進(jìn)行數(shù)理式的技術(shù)性分析，也給以非技術(shù)性的描述、解釋，并以現(xiàn)有文獻(xiàn)為基礎(chǔ)構(gòu)造了一個(gè)完整的分析框架，首次對(duì)貨幣政策透明度進(jìn)行了系統(tǒng)、全面的考察和論證。

作者簡(jiǎn)介

　　程均麗，女，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，副研究員，博士生導(dǎo)師（破格），現(xiàn)任教于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心。1992年畢業(yè)于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)系經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，后在中國(guó)人民銀行達(dá)縣支行工作4年；1999年畢業(yè)于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融系金融學(xué)專業(yè)，師從袁遠(yuǎn)福教授，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)

書籍目錄

第一章 緒論　第一節(jié) 貨幣政策透明度制度的興起　　一、隱秘操作的后果　　二、透明度制度興起的原因　　三、促成透明度制度的三大歷史事件　第二節(jié) 一些中央銀行的透明度做法　　一、美聯(lián)儲(chǔ)　　二、歐洲中央銀行（ECB）　　三、英格蘭銀行　　四、日本銀行　　五、中國(guó)人民銀行第二章 貨幣政策透明度涵義、內(nèi)容　第一節(jié) 涵義　　一、相關(guān)文獻(xiàn)　　二、狹義、廣義透明度　　三、貨幣政策信息不對(duì)稱源泉　第二節(jié) 貨幣政策透明度內(nèi)容的展開分析　　一、相關(guān)文獻(xiàn)　　二、內(nèi)容：目標(biāo)透明度、知識(shí)透明度、決策透明度　小結(jié)第三章 貨幣政策透明度效應(yīng)　第一節(jié) 總體效應(yīng)　　一、不確定性效應(yīng)　　二、激勵(lì)效應(yīng)　第二節(jié) 具體效應(yīng)　　一、透明度措施：另一種貨幣政策工具　　二、透明度、監(jiān)督成本與道德風(fēng)險(xiǎn)　　三、透明度、不確定性與貨幣政策的可預(yù)測(cè)性　　四、透明度、可信性與聲譽(yù)　　五、透明度與貨幣政策制定的激勵(lì)機(jī)制　第三節(jié) 透明度與金融市場(chǎng)運(yùn)作的相關(guān)實(shí)證分析介紹　　一、透明度效應(yīng)的實(shí)證結(jié)論　　二、透明度效應(yīng)的實(shí)證方法介紹　第四節(jié) 適度透明度分析　　一、相關(guān)文獻(xiàn)　　二、透明度與貨幣控制的均衡　　三、可信性與靈活性的平衡　小結(jié)第四章 貨幣政策透明度依據(jù)之一：時(shí)間不一致性（經(jīng)濟(jì)依據(jù)）　第一節(jié) 貨幣政策的時(shí)間不一致性　　一、時(shí)間不一致性　　二、時(shí)間不一致性假說(shuō)的信息結(jié)構(gòu)　　三、時(shí)間不一致或相機(jī)貨幣政策下的通貨膨脹傾向　　四、通貨膨脹低、穩(wěn)定的福利涵義　　五、通貨膨脹目標(biāo)透明度有利于價(jià)格穩(wěn)定的維持　第二節(jié) 透明度與相機(jī)決策、規(guī)則　　一、相機(jī)決策與規(guī)則  ……第五章 貨幣政策透明度依據(jù)之二：獨(dú)立性、責(zé)任制（一般性公共政策依據(jù)）第六章 透明度與預(yù)期到的貨幣政策的有效性參考文獻(xiàn)后記

圖書封面

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