國有股減持與股市投資策略

內(nèi)容概要

國有股減持是我國最近推出的一項重要經(jīng)濟改革措施，它對證券市場的長遠發(fā)展將產(chǎn)生深遠影響。本書系統(tǒng)介紹了國有股減持政策出臺的背景，減持思路的形成過程和減持辦法，分析了“減持”對證券市場的影響，提出了應對市場變化的投資策略。對您解讀國有股減持政策，研判股市大勢，應對市場變化，把握投資機會有重要參考價值。

書籍目錄

第一部分 國有股減持政策的出臺背景  國有股·法人股·社會公眾股  何謂國有股減物  國有股減持的影響  國有股減特，難矣  股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題及對股市的影響  國有股減持的動因  國有股減持不會一蹴而就  八個減持原則和五個“配套”  股權(quán)結(jié)構(gòu)與股票市之他山之石   國有股減持的途徑  國有股減持有關(guān)鍵  國有股減持的三大掣肘  如果國有股流通，會有這事嗎  國有股減持早已開始  為國有股減持開路的新辦法：配股增發(fā)  國有股凈資產(chǎn)的水分  上市公司國有股減持變現(xiàn)的途徑  國有股減持：“洗盤”式利空第二部分 國有股減持的形成思路  8500億元國有股真要流通？  周小川：減持國有股對證券二級市場影響有限  梁定邦：國有股減持應參考四個原則  高尚全：國有股減持三原則  吳敬璉：減持有八大變數(shù)  國有股減持應堅持市場決定原則  國有股減持招數(shù)愈來愈多  國有股減持切勿單兵獨進  國有股減持與股轉(zhuǎn)債  減持應堅持還利于民和非均衡減持的原則  國有股變現(xiàn)定價模式選擇  國有股減持試點采用縮股方式更好  協(xié)議轉(zhuǎn)讓——不可怕的國有股減持  國有股流通的幾種選擇  千萬別驚了股爺  國務院正式發(fā)布《暫行辦法》第三部分 解讀國有股減持辦法第四部分 國有股減持政策公布后的市場反映第五部分 國有股減持的市場之手——社?；鹑胧械诹糠?應對國有股減持的投資策略附錄

章節(jié)摘錄

　　國有股減持版本與前期市場猜測的大相徑庭。其特點是將國有股減持與新股的融資、老股的再融資結(jié)合起來。對于新發(fā)行的上市公司來說，其首次公開發(fā)行融資額的十分之一用于國有股減持。對于老上市公司來說，其再融資如增發(fā)或配股額的十分之一用于國有股減持。假定一重組改制上市公司的總股本為5億，其中國有股為3億，法人股為1億。原定發(fā)行1億新股，發(fā)行價為10元，原定總籌資額為10億。現(xiàn)在將發(fā)行1.1億流通股，總籌資額為11億，其中10億資金作為新股發(fā)行籌資額仍然歸屬上市公司，另外1個億作為國有股減持的收入上交國家或地方財政。此時總股本仍為5個億，其中國有股剩下2.9億，法人股仍為1個億，而流通股變?yōu)?.1億，國有股比例有所下降。如該公司第二年將增發(fā)1個億新股，其發(fā)行價仍為10元?，F(xiàn)在將增發(fā)1.1億流通股，仍然獲得總籌資額11億，這11億資金在上市公司與政府間分配比例仍然不變。增發(fā)結(jié)束后，國有股剩下2.8億，法人股仍為1個億，而流通股本增加到2.2億。國有股比例明顯下降。　　仔細研究以上方案，我們認為，它與前期市場廣為流傳的老方案相比，具有以下優(yōu)勢：　　第一，體現(xiàn)了國有股減持的穩(wěn)定原則?！　〉诙w現(xiàn)了國有股減持的市場化原則。　　第三，體現(xiàn)了國有股減持充分考慮市場承受力原則?！　〉谒?，體現(xiàn)了國有股減持的質(zhì)優(yōu)原則。好的上市公司才有可能推出再融資計劃或者其再融資計劃才可能順利進行。

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