反通脹戰(zhàn)爭

前言

　　當(dāng)前，除了次債危機困擾全球經(jīng)濟以外，全球范圍內(nèi)的通貨膨脹也是影響各國經(jīng)濟發(fā)展與穩(wěn)定的最大威脅。而本輪的次債危機和通貨膨脹也有千絲萬縷的聯(lián)系。　　首先，美國的次債危機本身源于通貨膨脹背景下的美國房地產(chǎn)市場上的資產(chǎn)價格泡沫破裂；其次，在本輪次級債危機下，全球信貸市場的信用急劇收縮，促使融資成本提高，加劇通貨膨脹壓力；再次，次貸危機導(dǎo)致美國經(jīng)濟步入衰退，國內(nèi)總需求下降，經(jīng)濟放緩?！　榱藬[脫經(jīng)濟衰退的困境，美聯(lián)儲采取激進的貨幣政策(不斷向市場注資或降低名義利率)，以救助財務(wù)狀況惡化的金融機構(gòu)。而美國的弱美元政策，導(dǎo)致國際期貨市場上以美元計價的大宗商品，如石油、鐵礦石等原材料價格大幅上升，進而其他國家就必須承受因原材料價格上升，所造成的成本推動型通貨膨脹。另一方面，生物能源的興起，使得石油、煤炭、以及天然氣等能源價格的上漲，傳導(dǎo)至農(nóng)產(chǎn)品中，糧食也出現(xiàn)了大幅上漲現(xiàn)象，從而加劇了通貨膨脹壓力。實際上，比通貨膨脹更可怕的通貨膨脹預(yù)期。一旦預(yù)期形成，通貨膨脹將會自我放大，甚至形成全面通貨膨脹。人們將會購買具有保值功能的“硬資產(chǎn)”，以及會突破“貨幣幻覺”要求提高工資。在此“價格工資螺旋”下形成全面通貨膨脹?！　≌雇磥?，全球的通貨膨脹仍將持續(xù)。首先，中國、印度等國家經(jīng)濟保持著高速增長對石油、鋼鐵等大宗商品的需求仍十分旺盛，從而強勁的支撐全球能源價格的高位運行；其次，美元持續(xù)貶值預(yù)期也導(dǎo)致投機部位轉(zhuǎn)移至大宗商品，推高大宗商品價格；再次，資源短缺性本身決定了其價格仍將不斷上漲。雖然，國際油價近期跌了30％左右，每桶大約106美元左右，但是比2002年仍增長7倍左右。未來，石油供給的緊張狀態(tài)也促使全球通貨膨脹仍將持續(xù)。總之，本輪次債危機引起的金融體系的崩潰，所導(dǎo)致的全球通貨膨脹仍將延續(xù)，中國也不例外。中國經(jīng)濟增長長期依賴于廉價的生產(chǎn)要素資源。而如今能源價格提升、土地價格以及勞動力價格上漲都是經(jīng)濟糾偏的自然趨勢。雖然說在過程中，必須要經(jīng)歷陣痛，但有利于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)升級?！　‘?dāng)前，次貸危機的風(fēng)暴肆虐全球。實際上，歷史上任何一次金融危機的爆發(fā)總是不可準(zhǔn)確預(yù)期的，其危害及影響力也是逐漸顯現(xiàn)的。本輪次級債危機也不例外。從2007年4月第一家美國次級抵押貸款服務(wù)商申請破產(chǎn)保護開始，直至以美國為首的各國央行紛紛向金融市場注資的時候，許多金融專業(yè)人士才如夢初醒，意識到次級債危機的嚴(yán)重性。套用巴菲特的一句名言來說，就是“只有在潮水退掉的時候，才能發(fā)現(xiàn)誰沒有穿褲子”。在此“多米諾骨牌”效應(yīng)下，一場席卷全球的次貸危機爆發(fā)。華爾街“五大投行”的相繼倒閉、出售或改制，房利美和房地美兩家企業(yè)被政府接管，次級債危機發(fā)展到了一個新的高潮。　　可以說，次級債危機已經(jīng)給美國人民以及全世界人民帶來了一次深刻的血的教訓(xùn)，其所帶來的流動性沖擊和宏觀經(jīng)濟風(fēng)險預(yù)警發(fā)人深省。次級債是房地產(chǎn)次級抵押貸款的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。而房地產(chǎn)次級抵’押貸款則是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。原本BBB級以下的次級債券，經(jīng)過投資銀行的包裝，搖身一變就成為了AAA級的投資產(chǎn)品，再通過金融衍生工具的放大，次級債的風(fēng)險也被成倍的放大。但由于美國2007年之前的房地產(chǎn)市場一直處于繁榮景象，次級債風(fēng)險被掩蓋了?！　?1世紀(jì)初，美聯(lián)儲主席格林斯潘一直采取降低利率的方式來促進經(jīng)濟的增長，大量的流動性資金涌入金融市場，導(dǎo)致資產(chǎn)價格泡沫化。但是隨著美國經(jīng)濟的全面復(fù)蘇，通貨膨脹壓力重新顯現(xiàn)。在2004年6月以后美國變更了利率政策，將宏觀調(diào)控方向轉(zhuǎn)到縮小流動性上，此后17個月連續(xù)加息，至2007年1月利率達到5.25％。由于高利率的次級抵押貸款用戶因無法承受不斷增長的利息，同時美國房價也出現(xiàn)下跌，導(dǎo)致次級抵押貸款用戶即使他們出售房地產(chǎn)也償還不了本息，因此，違約率開始上升，成為此次次級債危機的起源。　　但從根源來說，主要還是由于穆迪等信用評級機構(gòu)違反職業(yè)操守、政府監(jiān)管不力、金融衍生工具的杠桿效應(yīng)、產(chǎn)品設(shè)計缺陷等因素導(dǎo)致的。隨著時間的推移，次貸危機開始出現(xiàn)向更廣、更深、更持久的方向演變趨勢，即從次貸領(lǐng)域向優(yōu)質(zhì)房貸、消費信貸、公司信貸等領(lǐng)域蔓延，威脅全球經(jīng)濟?！　　耙粋€蝴蝶在巴西輕拍翅膀，可以導(dǎo)致一個月后德克薩斯州的一場龍卷風(fēng)。”次債危機亦是如此：美國經(jīng)濟衰退將拖累全球。次債危機引起的經(jīng)濟衰退，將帶來美國國內(nèi)需求下降，導(dǎo)致全球貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，預(yù)計日本、歐盟和一些亞洲經(jīng)濟體的出口，特別是低附加值的產(chǎn)品出口受影響程度大。此外，隨著次債危機的更廣更深的擴散和蔓延，許多國家也將可能出現(xiàn)金融危機，在此影響下，全球經(jīng)濟面臨下滑趨勢，滯脹風(fēng)險加大。在經(jīng)濟增長放緩和通脹壓力的雙重壓力下，各國應(yīng)當(dāng)加強交流合作，共同應(yīng)對次債危機帶來的危害。否則，全球滯脹時代將到來?！　”緯淖髡呤且幻麅?yōu)秀的財經(jīng)評論員，他用自身敏銳的視覺、歷史的脈絡(luò)、靈動的字符，深入淺出的介紹了全球通脹的“前世后生”。相信對讀者了解全球經(jīng)濟運行具有較強的指導(dǎo)意義。本書的作者能在繁忙的工作中抽出時間寫作此書，體現(xiàn)其積極進取的職業(yè)態(tài)度。應(yīng)其要求，我欣然為其作序，希望他能繼續(xù)追求卓越，再創(chuàng)佳文?！　∈菫樾?。

內(nèi)容概要

《反通脹戰(zhàn)爭》采用專業(yè)的視角和通俗的語言，全景般描述了全球正在面臨的通脹形勢及美國、日本、越南等國家高通脹的成因，詳盡分析了全球物價、油價、房價、糧價等飆漲的原因，深層解讀了究竟是誰制造了全球通貨膨脹，并總結(jié)了世界各國政府以往治理通脹的成功經(jīng)驗，最后就中國的通脹現(xiàn)狀、應(yīng)對與治理提出了自己的看法，同時告訴讀者如何應(yīng)對正在面臨的通貨膨脹、有效防范財富縮水的風(fēng)險、從而保護自己的財富不被通貨膨脹掠奪。

作者簡介

倪金節(jié)，財經(jīng)評論員，專欄作家?，F(xiàn)供職于《環(huán)球財經(jīng)》雜志社。長期為《上海證券報》、《第一財經(jīng)日報》、《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》、《每日經(jīng)濟新聞》等財經(jīng)媒體撰稿，并深入跟蹤觀察研究全球通貨膨脹的發(fā)展趨勢，為國內(nèi)系統(tǒng)專注研究全球通脹的權(quán)威人士之一。

書籍目錄

序言一  全球通脹與次貸危機——世界經(jīng)濟的雙重威脅序言二  救市或推高新一輪通脹前言  最美好的時代，最糟糕的時代第一篇  通貨膨脹席卷全球　第一章  全球通脹“奔馬”圖    通脹威脅甚于次貸危機    資產(chǎn)泡沫推高通脹    美國：“三昧真火”燒旺通脹    十年歐元遭遇通脹    日本：十年通貨緊縮能否結(jié)束？    越南：領(lǐng)跑亞洲通脹    印度：高通脹致央行行長易人    津巴布韋：“N”位數(shù)通脹    新興市場：未雨綢繆　第二章  通貨膨脹是歷史總趨勢    最早的通貨膨脹    20世紀(jì)：通脹嚴(yán)重困擾    20世紀(jì)美國的后年通脹    難以逾越的德國通脹    前車之鑒    通脹小故事    通脹的理論基礎(chǔ)第二篇  物價飆漲：世界經(jīng)濟的高成本時代　第三章  痛苦的“歐美日”    美國：SUV遭遇寒流    美國人開始節(jié)衣縮食    歐元區(qū)：經(jīng)濟疲軟    “郁悶”的英國    意大利：黑暗時代    日本：無法轉(zhuǎn)移高成本　第四章  新興市場國家何去何從    印度：“中國式通脹”    巴西：升息“有恃無恐”    俄羅斯：通脹承受能力最弱    越南：未重蹈覆轍的教訓(xùn)    延伸閱讀金磚四國和遠眺五國第三篇  通脹溯源：誰制造了全球通貨膨脹　第五章  羅氏“魔咒”：商品大牛市    “多”者羅杰斯    羅杰斯：一語成讖    羅杰斯與羅奇的賭局    “空”者羅奇    別被洋人的預(yù)測忽悠了　第六章  貨幣之戰(zhàn)：美元大泛濫    格林斯潘VS伯南克    美聯(lián)儲的博弈    伯南克制造全球通脹？    流動性泛濫的后果    流動性泛濫治本之策    債務(wù)貨幣化與資產(chǎn)證券化    美元“跌跌不休”折斷世界經(jīng)濟翅膀    美元貶值：何時見底？    強勢美元PK弱勢美元    “美元－華爾街”體系崩潰？    加息周期還是減息周期？    發(fā)展中國家利益更攸關(guān)    延伸閱讀謝國忠談美元貶值　第七章  石油演義：油價的迷局    石油之戰(zhàn)        石油危機引爆通脹    暴漲暴跌的油價    供求推高油價？    石油“期禍”    油價“魔宮”    石油盛宴何時結(jié)束？    油價高漲：中國如何應(yīng)對？　第八章  黃金為王：金價復(fù)活    黃金的“靈性”    重溫馬克思“黃金論”    黃金的歷史光芒    金本位制的崩潰    “千元黃金”的故事    黃金價格：遠未見頂    黃金本位：難再回頭    延伸閱讀名詞解釋　第九章  糧食政治：糧價高漲    糧食政治：“陰謀論”？    糧食陰謀的大國策    補貼的糧食政治    美國的“安內(nèi)”與“攘外”    新地緣王牌之糧食霸權(quán)    歷史上的糧食政治　第十章  房價迷局    樓市與通脹的相互交錯    瘋狂的房價    樓市的熊市    樓市泡沫之鑒    香江泡沫的教訓(xùn)    樓市泡沫引爆次貸危機　第十一章  全球通脹無牛市    美股熊市短期難結(jié)束    港股命連A股    CRB指數(shù)：上行遇阻    股市：遭遇“雙重壓制”    謹(jǐn)防股市泡沫破裂第四篇  反通貨膨脹——打贏財富保衛(wèi)戰(zhàn)　第十二章  反通脹的國際經(jīng)驗    理論上如何反通脹    美聯(lián)儲：反通脹斗士    日本：年無通脹    俄羅斯：通脹治理有經(jīng)驗    反通脹的幾點經(jīng)驗　第十三章  謹(jǐn)防中國全面通脹    通脹勢頭之源    人民幣“6.0時代”：通脹難以應(yīng)聲而落    如何防止新一輪大宗商品暴漲    加息難遏制“中國式通脹”    謹(jǐn)防物價上漲導(dǎo)致全面通貨膨脹    中國：多管齊下反通脹    延伸閱讀許小年駁斥“結(jié)構(gòu)性通脹”、“輸入型通脹”　第十四章  中國通脹的“前世后生”    30年5次通脹    熱錢拉高中國通脹    中國流動性的泛濫    中國：通脹見頂了嗎？　第十五章  如何應(yīng)對通貨膨脹    通脹年代的理財困惑    理財?shù)幕驹瓌t    個人投資之道    企業(yè)應(yīng)對之道　第十六章  全球通脹的未來    全球市場多翻空    美元中期反彈？    全球化紅利瀕臨終結(jié)      全球通脹并未結(jié)束    全球央行需齊心協(xié)力附錄  通貨膨脹相關(guān)術(shù)語一覽后記

章節(jié)摘錄

　　而羅杰斯卻說：這只不過是商品長期牛市中的一個短暫現(xiàn)象，是投資商品的一個良機。商品牛市將再持續(xù)10年，過去三年里，銅、鋅和原油價格至少翻了一倍，預(yù)計還會看到更多的商品的價格翻倍?！　】磥恚_杰斯也有被同行“擠兌”的時候。那段時間，商品市場的種種表現(xiàn)，的確讓這位曾經(jīng)四處宣揚商品牛市將持續(xù)18年以上的羅杰斯有點難堪，甚至有人用“托”這個詞來形容大師的曾經(jīng)宣講行為。但是大師終歸是大師，對自己信念的堅定還是非常人所能及也。而摩根士丹利的羅奇當(dāng)時也是說話很多，雖然謝國忠那時候已經(jīng)離開，當(dāng)年的“大摩雙雄”不復(fù)存在，但羅奇單獨地唱空頭戲，老人家似乎很是覺得快樂，而且盡管沒了謝國忠的參與，大家更愿意聆聽這位老人的精辟分析?！　∑鋵崳懊妗半p羅”觀點的交鋒和對立，其實質(zhì)是關(guān)于這場始于世紀(jì)初的商品牛市能否持續(xù)以及將持續(xù)多久的問題。他們各自的觀點的確也是和他們一貫的思路是合拍的，羅奇是著名的悲觀主義者，而羅杰斯唱多牛市已有8年之久。對于他們的觀點孰對孰錯，他們的交鋒誰將最終勝出，目前的確很難判斷，影響未來10年商品市場走勢的因素是如此的錯綜復(fù)雜，太多的不確定性決定著牛市的消亡或者繼續(xù)。　　如果僅僅從宏觀經(jīng)濟的角度來分析，未來10年持續(xù)商品牛市是完全可能的。目前這方面的分析主要從美日歐和“金磚四國”的角度來論證的，這7個區(qū)域經(jīng)濟體有支撐經(jīng)濟穩(wěn)健向上的基本面。目前的全球經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的上升階段，而且是一個小周期的上升階段?！　‘?dāng)然從當(dāng)前美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟有面臨衰退的風(fēng)險，但只要有靈活的美元政策和其他經(jīng)濟體相關(guān)政策的配合，世界經(jīng)濟的有序調(diào)整格局或可出現(xiàn)，美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟目前面臨的風(fēng)險，都有可能得到化解。

媒體關(guān)注與評論

　　全球192個國家里面有大約50個國家通脹率達到兩位數(shù)，而其中大多數(shù)是新興市場國家，而且仍有許多國家的通脹率可能馬上就會達到兩位數(shù)。在設(shè)定了通貨膨脹目標(biāo)的發(fā)達國家和新興市場國家，80%的國家消費價格指數(shù)超過了目標(biāo)值?！　　Ω康だ　?008年全年，全球三分之二的人口面臨兩位數(shù)通脹?！　　督?jīng)濟學(xué)人》雜志　　做好(2008年)下半年經(jīng)濟工作，要把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出的位置?！　　獓鴦?wù)院總理溫家寶　　本書作者是一名優(yōu)秀的財經(jīng)評論員，他用自身敏銳的視覺、歷史的脈絡(luò)、靈動的字符，深入淺出的介紹了全球通脹的“前世后生”?！　　艽荷L江商學(xué)院教授、著名經(jīng)濟學(xué)家　　本書作者不僅為我們描繪了一幅經(jīng)濟和金融全球化時代的全球通漲圖景，重要的是，也為我們抵御通貨膨脹風(fēng)險提供了很好的建議。　　——管清友，清華大學(xué)國情研究中心能源項目主任　　本書作者從業(yè)財經(jīng)媒體行業(yè)數(shù)年，目睹了這一輪全球性通貨膨脹的興起，目睹了這一輪通貨膨脹在世界各國制造的一出又一出悲喜劇，寫成此書，其目的不在于提供一個高度理論化的闡述，而是用通俗的筆法記錄歷史上和這一輪全球性通貨膨脹，對通貨膨脹的來龍去脈作出通俗的解讀?！　　沸掠?，國家商務(wù)部研究院研究員　　本書作者以高屋建瓴之視角，從主要產(chǎn)品角度梳理了本輪全球通脹的的表現(xiàn)，深入剖析了全球通脹的根源，總結(jié)并展望了中國的通貨膨脹形式。文筆洗練，深入淺出，值得品讀。　　——張明，中國社科院國際金融研究中心秘書長　　全球通脹與次貸危機是當(dāng)今世界的兩大威脅，很多國家正在被高通脹所困擾。讀完此書，你將對通貨膨脹有更為深刻的認(rèn)識，并能從書中找到應(yīng)對通脹，防范財富縮水的良方?！　　T科，北京大學(xué)經(jīng)濟研究所房地產(chǎn)研究中心主任　　本書作者為我們精心描繪了全球通脹時代的圖景，并從國際貨幣格局的視角作出了富有洞察力的剖析。本書討論的主題契合了國際金融形式的歷史性變遷。在全球化紅利消耗殆盡的今天，無通脹伴隨的高增長已成奢望。我們的生活將因此大為改觀，這是我們不應(yīng)忽視這本書的原因?！　　涤拢胄猩虾？偛拷鹑谑袌鲅芯刻幉┦?/pre>


編輯推薦
　　美元貶值是全球通脹的罪魁禍?zhǔn)讍?？誰是推高油價、房價、糧價和金價的幕后黑手？通貨膨脹能否取代次貸危機成為全球經(jīng)濟最大威脅？格林斯潘與伯克南，誰該為美國的通貨膨脹負(fù)責(zé)？面對通脹化生存，中國人應(yīng)如何配置資產(chǎn)，找到財富“避風(fēng)港”？什么是通貨膨脹下的企業(yè)生存與經(jīng)營之道？……縱覽全球通脹風(fēng)云，揭密物價飆漲玄機，解讀油價金價真相，探討財富保衛(wèi)方略。　　一場全球與通貨膨脹的戰(zhàn)爭，中國如何應(yīng)對與治理通脹？一場個人與CPI賽跑的戰(zhàn)爭，我們?nèi)绾未蜈A財富保衛(wèi)戰(zhàn)？





圖書封面



圖書標(biāo)簽Tags
無




評論、評分、閱讀與下載



還沒讀過(51)
勉強可看(374)
一般般(638)
內(nèi)容豐富(2647)
強力推薦(217)


 


    反通脹戰(zhàn)爭 PDF格式下載