巴菲特教你學(xué)投資

前言

　　巴菲特有一句很經(jīng)典的話：“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪?！蔽蚁?，對于目前的中國股市有著極為重要的意義。在當(dāng)前股市，我們很多人只研究所謂的“技術(shù)分析”，不研究自己。只看“投資專家”有什么妙招，不看自己腳下的這盤棋是什么情況。有多少股民是漲則興沖沖人市、跌則哀戚戚逃跑呢？這個數(shù)量占整個股民人群的比例有多大，這本書的分量就有多重！　　《易經(jīng)》里講，物極必反，盛極必衰，福禍相依，生生不息，宇宙萬物的運(yùn)行有著它內(nèi)定的規(guī)律性。這個規(guī)律就是循環(huán)生息論，人有生有死。天有陰有晴。盛到了極點(diǎn)是衰的開始，衰到了極點(diǎn)又意味著盛的開始，循環(huán)往復(fù)，永無止境。股市亦是如此，它也逃離不了這個歸納了世間萬象的變化規(guī)律。牛市到了頂點(diǎn)，就是熊市的開始?？茨切┦澜缰墓蔀?zāi)，哪一次不是在人們陶醉于大盤再創(chuàng)新高的美夢中爆發(fā)的？你向天空扔一塊小石頭，初速最快，繼而緩慢，到了最高點(diǎn)，乃至瞬間的停滯，然后就是一落到底的下跌。同理，熊市到了最低點(diǎn)，便是新一輪牛市的開始。收回來的拳頭才能打人，熊市就是優(yōu)質(zhì)股票蓄勢的開始。價格沒有回落，就不會上漲。所以，大凡聰明的投資者，都會選擇在這時人市，尋找那些被市場低估了的優(yōu)秀股票，以最低的價格吸納建倉。如此，它的安全空間才大，風(fēng)險才低，將來的回報才會盡可能地豐厚?！　∈聦嵣希蟛糠值墓擅癫]有這樣做。而且很多人都把主要的精力放在了研究政策面、消息面、基礎(chǔ)面、宏觀面、微觀面這些股市信息的技術(shù)層面上，甚至迷信股市分析軟件，迷信高科技，以至于到最后，他們發(fā)現(xiàn)自己投資的不是股票，也不是企業(yè)，而是像電腦游戲一樣的股市分析工具。筆者想說，忽視了對股市規(guī)律的重視，不去研究股市的運(yùn)行趨勢，不去分析上市公司的基本面，則任何機(jī)構(gòu)和個體投資者都不會有任何的回報。　　股市低迷了，投資者就開始罵娘，怨聲載道，似乎這個世界所有的人都聯(lián)合起來騙他。難道他自己沒有一丁點(diǎn)責(zé)任嗎？為什么對股市下跌沒有足夠的心理預(yù)期，缺乏危機(jī)意識？我看就是“羊群心態(tài)”在作怪，盲從、跟風(fēng)，潛意識里總盼著自己的那只股票會永久地漲下去，一相情愿地以為會永遠(yuǎn)地牛市下去。還有一些投資者是在大盤漲到了很高的區(qū)域，已經(jīng)進(jìn)了高風(fēng)險區(qū)，才抱著分一杯羹的投機(jī)心態(tài)跑進(jìn)來炒股的?？墒悄銈冏x了這么多炒股的書，有沒有想過巴菲特的那句提醒：“當(dāng)新聞報刊的頭條全是股市消息時，投資者就應(yīng)該冷靜了?！边@將是股市大跌的前兆。　　“沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)”這句話用在中國股市，真是一針見血。理性的投資者，只要能保持清醒的頭腦，認(rèn)清股票即是企業(yè)的本質(zhì)，順勢而為，逆勢而上，牛市觀望或賣出，熊市人市掃蕩，尋找好股票，那么無論他是把雞蛋放在同一個籃子，還是更多的籃子，風(fēng)險都是接近于零?！　”緯v巴菲特，不是講他百戰(zhàn)百勝的投資神話，而是拔開云霧見青天，去看看他在美國那個股市環(huán)境中，到底是如何做到的，他堅持了哪些原則，有什么值得我們借鑒和學(xué)習(xí)的地方。我們不要盲目地學(xué)他的操作技巧，事實上，巴菲特也沒什么具體的技巧，他一生只是在做一件事：尋找好企業(yè)。但是單這一件事，我們多少人連想都沒有想過？

內(nèi)容概要

　　決不能因為一只股票漲了就買入它，或者是看到它跌了就賣出。恰恰相反的是，我們應(yīng)該保持清醒的頭腦，在一只好股票持續(xù)下跌時買進(jìn)，而在它持續(xù)上漲時賣出……作為我來說，我會在人們都逃出股市的時候進(jìn)入，而在人們都涌進(jìn)股市時退出。　　股票的實質(zhì)是它這個企業(yè)，要使投資獲得成功，將自己提升為企業(yè)家是十分必要的，要將每一筆投資都看作是把整個的公司買下來，需要你付出心血?！　∫砸话愕膬r格買入一家非同—般的好公司，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過用非同一般的好價格買下一家一般的公司?！　⊥顿Y者應(yīng)該將雞蛋都放在同一個籃子里，然后小心去看好它。

書籍目錄

前言：迎接新一輪牛市第一章　巴菲特的投資生涯第一節(jié)　兩個世界上最有錢的人的較量／1巴菲特取代比爾·蓋茨成為世界首富／2“假如你給巴菲特1萬元，42年后就會變成3600多萬元”／4第二節(jié)　“他滿肚子都是掙錢的道兒”／7生于股市崩潰期／7“他滿肚子都是掙錢的道兒”／1411歲躍身股海，購買平生第一張股票／17“巴菲特不善于擰螺絲帽，卻擅長心算”／20第三節(jié)　“股神”是這樣煉成的／23100美元起家的公司／23拜師于著名投資學(xué)家本杰明·格雷厄姆／25偷偷蠶食《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報》／30巴菲特?fù)炱?分錢——下一個10億美元的開始／33在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪／41如果你不打算持股10年，那么10分鐘也不該擁有／44第二章　巴菲特的投資經(jīng)驗第一節(jié)　巴菲特成功投資策略／47“沒有什么比賭博心態(tài)更影響投資”／47“把自己當(dāng)成持股公司的老板”／50“永遠(yuǎn)不要做自己不懂的事情”／52“寧要模糊的正確，也不要精確的錯誤”／55“買股票時，應(yīng)假設(shè)明天股市要休市3～5年”／57“如果無事可做，那就什么也不做”／59“購買價格遠(yuǎn)低于實際價值的企業(yè)，并‘永遠(yuǎn)’擁有它們”／61第二節(jié)　巴菲特選擇完美公司股票的8個依據(jù)／63行業(yè)——容易了解的消費(fèi)壟斷行業(yè)／64產(chǎn)品——產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好／65管理——由既誠實又有能力的人來管理／65前景——具有長期令人滿意的發(fā)展?jié)摿Γ?6財務(wù)——資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕／66價格——價格低于其內(nèi)在價值／68歷史——過去的經(jīng)營狀態(tài)一直比較穩(wěn)定／69商譽(yù)——企業(yè)美譽(yù)度比有形資產(chǎn)更“值錢”／69第三節(jié)　巴菲特教你如何挑選10倍股／70選擇熟悉企業(yè)——只做自己擅長的領(lǐng)域／70選擇權(quán)威企業(yè)——最優(yōu)秀的名牌公司／72選擇高成長股——最有潛力的公司股票／73最好的投資時機(jī)——優(yōu)秀企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)時／75第三章　巴菲特的投資精髓第一節(jié)　長期持有：購買優(yōu)秀公司的股票／77“我最喜歡持有一只股票的時間是：永遠(yuǎn)”／77“時間是優(yōu)秀企業(yè)的朋友，卻是平庸企業(yè)的敵人”／79“市場短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)”／80第二節(jié)　集中投資：一鳥在手勝過十鳥在林／82“集中投資原則類似于一夫一妻制”／82“把所有雞蛋放在同一個籃子里，然后小心地看好它”／83“當(dāng)投機(jī)看起來輕易可得時，它是最危險的”／86“如果你有40個妻子，你不會對任何一個有清楚的了解”／89第三節(jié)　安全邊際：投資永不虧損的秘訣／91巴菲特神奇的“15％法則”／91“第一條永遠(yuǎn)不要虧損，第二條永遠(yuǎn)記住第一條”／92“不管你有多少錢，少花點(diǎn)錢”／95“每次交易都要把風(fēng)險降到最低：明確安全邊際”／96第四節(jié)　巴菲特成功投資三“不要”／98“不要迷信華爾街和聽信謠言”／99“不要擔(dān)心經(jīng)濟(jì)形勢和股票漲跌”／101“血淚換得的教訓(xùn)——不要投機(jī)、切忌沖動”／102第五節(jié)　巴菲特成功投資必備心態(tài)／104情商比智商更重要——要有足夠的耐心／104投資不應(yīng)該受感情、希望和恐懼以及時尚的擺布／108投資必須理性——保持清醒的頭腦／109像烏龜一樣投資，如兔子那般獲利／111第四章　巴菲特的投資忠告第一節(jié)　認(rèn)識自身／113認(rèn)清自己——做適合自己的股票／113認(rèn)識自己的愚蠢才能利用市場的愚蠢／114巴菲特25年投資生涯中所犯的錯誤／117重要的不是知道什么，而是知道自己不知道什么／123第二節(jié)　別指望預(yù)測股市／124“我從來沒有見過一個能夠預(yù)測市場走勢的人”／124“股市預(yù)測的唯一價值，就是讓風(fēng)水師從中獲利”／126“數(shù)據(jù)不會揭示你破產(chǎn)的風(fēng)險”／127“技術(shù)分析有多么流行，就有多么錯誤”／128第三節(jié)　個人投資者必備信條／129把自己當(dāng)做企業(yè)分析家／129抓住投資時機(jī)，等于成功了一半／131巴菲特為何不買微軟股票——慎重對待高科技企業(yè)／131手中的股票如果不再符合投資標(biāo)準(zhǔn)就把它賣掉／132第四節(jié)　六種致命的投資信念／133致命投資信念1：迷信“權(quán)威”／133致命投資信念2：迷信“工具”／135致命投資信念3：迷信“內(nèi)部消息”／136致命投資信念4：迷信“冒險”／136致命投資信念5：迷信“分散化投資”／137致命投資信念6：迷信市場的“必然性”／137第五章　巴菲特投資法的中國式應(yīng)用第一節(jié)　2007巴菲特中國之行／139巴菲特與中國股民的對話／141“如果中石油股價大幅回落，我會再買”／148“我通常是在人們對股市失去信心時購買”／151巴菲特的中國式智慧／153巴菲特與索羅斯——我們更需要巴菲特／159我們離巴菲特還有多遠(yuǎn)／162第二節(jié)　應(yīng)對股市暴跌，巴菲特教你幾招／167盡量避免風(fēng)險，保住本金／167股市中究竟要注意哪些風(fēng)險／169巴菲特教你如何規(guī)避股市風(fēng)險／172股價下跌正是投資的好機(jī)會／173第六章　巴菲特的演講與經(jīng)典案例第一節(jié)　巴菲特在佛羅里達(dá)大學(xué)商學(xué)院的演講／175做個成功者：100％擁有你自己／176對日本股市的看法：不要做低回報率的生意／178“為什么聰明人凈干蠢事”／179“從事熱愛的工作，每天你會蹦著起床”／183“我只喜歡我看得懂的生意”／185如何決定一個合適的價格來購買企業(yè)／188對可口可樂的看法：我喜歡他們的誠實／191“我的失誤不是做了什么，而是沒有做什么”／193“我們不讀那些預(yù)估利率、企業(yè)利潤的文章　”／195“去一間沒有任何人的屋子考慮投資”／196第二節(jié)　巴菲特投資的成功案例／198持有可口可樂19年，賺了7倍以上，贏利88億美元／198美國運(yùn)通公司：投資14.7億美元，贏利70.76億美元／199富國銀行：投資4.6億美元，贏利30億美元／200吉列公司：投資6億美元，贏利37億美元／201GEICO：增值50倍，贏利23億美元／201大都會／美國廣播公司：投資3.45億美元，贏利21億美元／203持有《華盛頓郵報》33年，賺了128倍，贏利16.87億美元／203中石油：投資4.88億美元，4年贏利35.5億美元／204附錄：巴菲特贈你66條黃金法則

章節(jié)摘錄

　　第一章　巴菲特的投資生涯　　第一節(jié)　兩個世界上最有錢的人的較量　　巴菲特取代比爾·蓋茨成為世界首富　　2008年的3月6日，在中國股市陷入新一輪低迷的同時，美國《福布斯》雜志公布了最新的全球富豪榜排名，現(xiàn)年77歲的伯克希爾·哈撒韋公司董事長巴菲特的個人總資產(chǎn)一年內(nèi)從520億上升至620億美元，超過比爾·蓋茨和墨西哥電信巨頭卡洛斯·斯利姆·埃盧，成為全球新首富，也再次成為了全球金融界和股票投資者議論的熱點(diǎn)人物。墨西哥人以600億美元的個人財富提名次席，而前首富蓋茨以580億美元的身家滑落到第三，讓人備感驚訝?！　∵@個排行榜向人們傳遞的最刺激的信息在于，巴菲特打敗了連續(xù)13年霸占全球首富寶座的蓋茨，成為了財富界新的旗手和領(lǐng)航人。而且事實就發(fā)生在中國股市陷入低迷的時間段里，這更讓我們感到一種不可思議的神奇。巴菲特是如何在股市中獲得成功和勝利的，他的投資策略與魔力究竟何在？這一點(diǎn)不僅讓剛出茅廬的中國股民備感興趣，也正是全球股民普遍關(guān)心和“偷窺”的秘密！　　伯克希爾公司的股價從去年7月到今年的2月11日（《福布斯》計價日），上升25％，股市東風(fēng)勁吹，直接推動了巴菲特總財富的增長。而微軟公司的股價卻從今年的1月31日到2月11日下跌了15％。升跌之間，兩人的位置已然互換。雖然不能排除微軟宣布收購雅虎帶來的股價影響，使得蓋茨一時間馬失前蹄，但巴菲特幾十年如一日的業(yè)績積累所推動的財富增長速度，超越蓋茨早已經(jīng)是指日可待，只不過宣判的權(quán)力掌握在時間法官的手中。

編輯推薦

　　世界上最有錢的人、有史以來最偉大的投資大師巴菲特最為震撼人心的投資理念和投資經(jīng)典！不要讓財富再一次從你眼皮底下溜走！改變你一生的投資理念，讓你的財富積累像滾雪球一樣……　　下一個牛市即將到來，你準(zhǔn)備好了嗎？

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