如何購買股票

前言

　　初版前言　　本書立足于一個(gè)很簡單的前提，這就是股票市場的行情趨于上漲?！　∶魈焐蠞q？下個(gè)月上漲？還是明年上漲？　　市場可能會漲，也可能不漲，也可能會比現(xiàn)在大幅度下跌。但是，在一段較長時(shí)期內(nèi)，如10年、20年、50年，本書認(rèn)為股票市場肯定會上漲?！　槭裁?？　　因?yàn)槭聦?shí)如此。因?yàn)楣善笔袌鍪敲绹?jīng)濟(jì)活力的晴雨表。只要不發(fā)生重大事件，美國經(jīng)濟(jì)就會持續(xù)增長。　　因?yàn)殡S著美元購買力的下降，美國的食品、服裝以及包括股票在內(nèi)的幾乎所有商品的價(jià)格都在持續(xù)上漲。這種趨勢很難逆轉(zhuǎn)?！　≌?yàn)槿绱?，作者才會把賭注押在投資的價(jià)值上。購買股票是為了長期投資，而不是為了明天就能獲利?！　∽髡卟⑽囱陲椷@些觀點(diǎn)，閱讀本書即可明白。雖然作者盡力使本書嚴(yán)格以事實(shí)為基礎(chǔ)，但讀者還是會發(fā)現(xiàn)其中的一些傾向和一些觀點(diǎn)。長期以來，由于模棱兩可的觀點(diǎn)、金融界術(shù)語和不必要的神秘，投資被渲染得晦澀難懂?！　‘?dāng)然，可以說，經(jīng)濟(jì)界的事實(shí)就是從一加一開始的。確實(shí)如此。所以，作者可以說，本書就是作者觀察到的那些事實(shí)，也是作者盡量用簡單明了的方式敘述的事實(shí)?！　∽髡咧挥幸粋€(gè)希望，就是希望這些事實(shí)能夠成為讀者頭腦中有用的常識?！　÷芬姿埂ぐ布獱枴　〉?版前言　　我第一次遇見路易斯·安吉爾是194７年，他當(dāng)時(shí)擔(dān)任美林公司廣告部首席經(jīng)理不久，而我卻只是該公司一份商業(yè)新聞雜志——《投資者文摘》的年輕撰稿人。我們兩人的辦公室在同一層大樓，由隔板分開。我們倆都下班很晚，晚間暫停工作閑聊時(shí)，路易斯向我展示了一些他正在制作的啟蒙教育類型的廣告。與那些要求吸引人眼球的絢麗的廣告不同，路易斯的廣告都是文本，但這些文本卻是用一種活潑的、娓娓道來的方式，講述投資的基本知識，使那些不熟悉該專業(yè)的讀者能夠很容易地理解其內(nèi)容。　　對這些廣告的熱烈反響促使路易斯計(jì)劃出版本書，即《如何購買股票》。該書同樣受到美國讀者的熱烈歡迎。他們知道應(yīng)為自己的未來投資，并且需要一本關(guān)于如何投資的簡明指南?！　〉侥壳盀橹梗緯呀?jīng)并且正在履行此項(xiàng)使命40年有余。作為路易斯的長期追隨者，我很榮幸受命為20世紀(jì)90年代的投資者準(zhǔn)備該書的新版本。到目前為止，這次修訂是最全面的一次修訂，包含了近年來出現(xiàn)的所有新的投資機(jī)會和程序。但路易斯·安吉爾所遵循和論述的基本原則并未改變，仍像他最初寫作的那樣。我盡力保持那些使該書幾十年來暢銷不衰的觀念和風(fēng)格。投資是每個(gè)普通人的事。只要用一種活潑和通俗易懂的方式加以敘述，投資也是每個(gè)人都能理解的一種業(yè)務(wù)?！　‘?dāng)我每次瀏覽路易斯·安吉爾在他早期版本的致謝詞時(shí)，我都會為那么多人的名字所感動。這些人既有我倆共同供職單位的同事，也有華爾街的朋友。他們在我的撰稿人和編輯生涯中，多次給予我?guī)椭?。?dāng)然，我也得感謝他們對本書以前版本的杰出貢獻(xiàn)。正是在此基礎(chǔ)上，我才能進(jìn)行新版本的修訂工作。　　在新版本的修訂工作中，我得到了很多人的幫助。我非常榮幸地報(bào)告，其中也有很多對路易斯·安吉爾以前版本提供過幫助的人。他們現(xiàn)在仍在隨時(shí)準(zhǔn)備貢獻(xiàn)他們的知識?！　≡谖覝?zhǔn)備本書期間，以下人士向我提供了信息、觀念和其他方面的幫助：K·阿荷尼、M·阿姆博德、M·M·安德里塔、R·博恩斯坦、N·博里爾、P·布魯赫爾、J·E·卡爾森、J·卡隆、D·卡尼爾等等。我也對那些由于我的疏忽未能提到的名字表示深深的謝意?！　∥疫€要特別感謝·基因，他是Ｌ·安吉爾過去的同事，后來也是《投資者文摘》的著名編輯，是他說服我承擔(dān)這一工程的。感謝美林公司退休的公司通訊部副主任J·A·福茨格多德，南加州大學(xué)的E·J·帕金斯教授，還有我的兒子尼爾，他是一位注冊會計(jì)師和公司主管，每次他都閱讀我的全部初稿，并提出很有價(jià)值的建議。我的另兩個(gè)兒子，皮特和安德魯，都是計(jì)算機(jī)專家，再加上美林公司副總裁K·祖卡拉，他們共同努力，多次使我的手稿和表格免于電子災(zāi)難。還要感謝出版社那些能干、耐心又會鼓勵別人的編輯們：E·丹尼、D·羅斯、B·麥克多加爾、J·帕福林和M·馬迪爾。　　亨利·R·赫克特

內(nèi)容概要

自此書面世以來，一代代投資者通過《如何購買股票》這本股票投資經(jīng)典尋求建議、獲取信息，因?yàn)樗麄冎?，這本書是可信的。本書立足于一個(gè)簡單的前提，即股票市場的行情是趨于上漲的。從短期來看，股市行情是今天上漲，明天下跌，但從一個(gè)較長時(shí)期來看，如10年、20年、50年，股票市場肯定是上漲的。    購買股票是為了長期投資，而不是為了明天就能獲利。很多人不敢購買股票，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為投資是一件很復(fù)雜的事情。如果真的很復(fù)雜，1990年就不會有5100萬美國人持有股票了。溫斯頓·邱吉爾說：“老詞最好，簡單的老詞更好”，本書盡量使用老詞和簡單的詞，而不是華爾街的術(shù)語。換句話說，就是通過講述投資故事，對每個(gè)術(shù)語進(jìn)行解釋。用讓每個(gè)人，包括本人，都能理解的語言，講述投資故事。    讀者將從本書獲得如下有用的常識：什么是投資，什么是普通股票，如何并為何發(fā)行新股票，什么是優(yōu)先股票，購買股票的成本，股票交易所是如何運(yùn)行的，大宗股票是如何買賣的，零星股票是如何買賣的，什么是投機(jī)，什么是賣空，如何跟蹤你的股票，如何跟蹤市場，什么時(shí)候賣出股票。

書籍目錄

初版前言第8版前言第一章　什么是投資第二章　什么是普通股票第三章　如何并為何發(fā)行新股票第四章　什么是優(yōu)先股票第五章　什么是公司債券第六章　如何管理新證券第七章　什么是政府債券第八章　什么是市政債券第九章　關(guān)于紐約股票交易所第十章　購買股票的成本第十一章　股票交易所是如何運(yùn)行的（一）第十二章　股票交易所是如何運(yùn)行的（二）第十三章　大宗股票是如何買賣的第十四章　零星股票是如何買賣的第十五章　通過積累計(jì)劃購買股票第十六章　納斯達(dá)克使場外交易市場進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期第十七章　其他及海外股票交易所第十八章　共同基金——以“打包”方式投資第十九章　再論“打包”投資方式第二十章　通過經(jīng)紀(jì)人開始做交易第二十一章　什么是投機(jī)第二十二章　如何以保證金購買股票第二十三章　什么是賣空第二十四章　期權(quán)和期貨的迅速增長第二十五章　如何跟蹤你的股票第二十六章　如何跟蹤市場第二十七章　如何跟蹤金融報(bào)導(dǎo)第二十八章　經(jīng)紀(jì)人能提供哪些幫助第二十九章　有償金融咨詢第三十章　普通股票有哪些優(yōu)點(diǎn)第三十一章　有能力的情況下為什么要投資股票第三十二章　你能“戰(zhàn)勝市場”嗎第三十三章　有能力的情況下應(yīng)如何投資第三十四章　什么時(shí)候出售股票第三十五章　市場諺語第三十六章　誰擁有股票第三十七章　股票篩選表第三十八章　其他投資領(lǐng)域

章節(jié)摘錄

　　第一章　什么是投資　　本書是要告訴你，如何通過投資，使你的錢能夠賺更多的錢?！　”緯⒉皇侵v授如何在股票市場上發(fā)大財(cái)。如果真有萬無一失的方法發(fā)大財(cái)?shù)脑挘敲词澜缟纤械慕?jīng)紀(jì)人都早已是百萬富翁了，因?yàn)檫@些“專家”比大多數(shù)人更了解股票市場。很顯然，大多數(shù)經(jīng)紀(jì)人并不是百萬富翁?！　”緯鴮ｉT討論投資，特別是股票和債券投資。你可以直接購買股票投資，或通過共同基金投資，也可以通過把這些基本投資方式進(jìn)行五花八門的組合或“打包”投資。這些投資都能使你的閑錢運(yùn)轉(zhuǎn)起來，時(shí)間一長，就可以給你帶來豐厚的回報(bào)。這種回報(bào)可以是以定期分紅或利息的形式，或是以增值產(chǎn)生利潤的形式，或是兩者兼而有之?！　〈蟛糠秩嗽诟肚甯鞣N賬單之后，首先想到的是把剩余的錢存入儲蓄賬戶，或購買人壽保險(xiǎn)。人們都不會反對這種謹(jǐn)慎行為。人們?nèi)绻胍芎玫乇Ｗo(hù)自己，防止人生中那些不可預(yù)料的意外事件，這些儲蓄方式是必要的?！　〉?，現(xiàn)在成千上萬的人逐漸把證券——股票和債券作為一種可靠的、有吸引力的投資方式。股票和債券種類繁多，而且還在不斷增加新品種?！　∽顝V義地講，證券是一種憑證，表示你參加了某種投資活動。這種參加是可轉(zhuǎn)換的。也就是說，你可以購買或出售該項(xiàng)投資中的利益。自本書出版以來，證券投資的種類呈爆炸性增長態(tài)勢，如貨幣基金、各種各樣的專業(yè)共同基金、政府全國性擔(dān)保協(xié)會基金、期權(quán)、金融期貨、有限合伙，這些僅是一小部分?！　《医窈罂晒┻x擇的種類一定會更多。在整個(gè)金融服務(wù)業(yè)，人們都在忙于開發(fā)新的投資產(chǎn)品，以滿足投資者的各種需求，這些需求本身在不斷增長變化。許多投資產(chǎn)品是為那些參與投資方式比較慎重的人設(shè)計(jì)的，而這些投資過去都是機(jī)構(gòu)投資或以百萬美元買入賣出投資者的投資領(lǐng)域?！　≡絹碓蕉嗟娜吮唤榻B通過退休計(jì)劃進(jìn)行證券投資，一般是個(gè)人退休賬戶（從技術(shù)上講，或是你的退稅單上，IRA中的“A”表示“安排”），或由其雇主發(fā)起的401（k）和403（b）計(jì)劃?？磥磉@一趨勢還會加速，因?yàn)槿藗冊絹碓秸J(rèn)識到社會保障和公司養(yǎng)老金本身難以保障他們想要的生活方式?！　‘?dāng)然，購買股票和債券存在風(fēng)險(xiǎn)。對大部分人來說，此種風(fēng)險(xiǎn)要比應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)還要大，因?yàn)樗麄儚牟换ㄙM(fèi)時(shí)間研究證券，也不研究如何明智地投資?！　〉灰洠魏涡问降耐顿Y都存在一定風(fēng)險(xiǎn)。擁有貨幣本身就有風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，擁有貨幣具有雙重風(fēng)險(xiǎn)。一方面你的美元可能會實(shí)際地丟失（被偷、失火），或損失（投資無利可圖），這是顯而易見的。另一方面卻不那么明顯。你現(xiàn)在的錢在未來的日子里，如果食品、服裝和各種商品的價(jià)格持續(xù)上漲的話，就買不到現(xiàn)在這么多的東西。這種情況的確在大部分年份里發(fā)生過。那些把剩余的錢藏在地窖里或埋在地底下的人，可能會避免第一種顯而易見的風(fēng)險(xiǎn)，即實(shí)際丟失，但很難逃脫看不見的風(fēng)險(xiǎn)，即通貨膨脹。例如，每年5％的通貨膨脹率意味著1美元在14年后只能買到半美元的商品和服務(wù)?！　∫虼耍诳紤]如何處理你的余錢時(shí)，任何決定都應(yīng)考慮兩種風(fēng)險(xiǎn)：顯而易見的風(fēng)險(xiǎn)和看不見的風(fēng)險(xiǎn)?！　‘?dāng)然，你還得考慮如何使你的錢獲得收益。就大部分投資形式而言，你想獲得的回報(bào)越高，你應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。這種風(fēng)險(xiǎn)是明顯的風(fēng)險(xiǎn)?！　∪绻惆彦X存人儲蓄賬戶，那丟失的可能性幾乎沒有，因?yàn)槊绹畬δ愕拇婵罴右员ｋU(xiǎn)，每個(gè)銀行高達(dá)10萬美元。但在過去10年中，大部分儲蓄利率平均只有5％或更低。1994年初，你能獲得3％的利息就很幸運(yùn)了（請記住，過去幾十年中，所有利率變動都很大，20世紀(jì)80年代初長期居高不下，90年代又長期低迷）。你的錢，或資本，只能通過你獲得的利息的再投資而增值。特別是當(dāng)你還得支付利息所得稅時(shí)，基本儲蓄賬戶對看不見的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的防御能力幾乎是可以忽略不計(jì)的?！　∪绻隳軌虮３帚y行規(guī)定的最低限度的收支余額，你可以從有息的支票賬戶獲得較高的收益（這種賬戶在大蕭條時(shí)期被禁止，但在過去20年中逐步得以恢復(fù)）。支票賬戶常常與儲蓄賬戶支付一樣或更高的利息，同時(shí)也能滿足你開具支票的需要?！　∈找孀罡叩膬π钯~戶是一種所謂的貨幣市場存款賬戶（或貨幣市場賬戶）。該賬戶允許你每月開三張支票，可直接支取款項(xiàng)，不受金額限制。這種賬戶的收益變動很大，一般反映貨幣利率的變化趨勢，有時(shí)會比純粹的儲蓄賬戶利率高幾個(gè)百分點(diǎn)。很多報(bào)紙定期公布具有代表性的利率表?！　∧憧梢酝ㄟ^各種定期存款的方式獲得更高的收益，特別是以存款單的形式。但是，在你支付利息稅后，這么高的投資收益也不足以抵消通貨膨脹。存款單的利率取決于你的存款額和你存在銀行里的期限長短，當(dāng)然還有當(dāng)時(shí)的利率總水平。各家銀行規(guī)定的利率常常會存在很大差異，因此，貨比三家是值得的。據(jù)佛羅里達(dá)北棕櫚灘出版的“銀行利率觀察”雜志記載，美國6個(gè)月存款單年均利率從1987年的6.58％上升為1989年的8.57％；1993年12月降至2.80％后，1994年又升為2.99％。5年期存款單平均利率從1987年的7.86％上升為1989年的8.57％，1993年11月降至4.66％的低谷，1994年4月又升為4.96％?！　o論利率水平如何，一般說來，期限越長，利率越高。但是，請注意，1989年6個(gè)月的存款單和5年期的存款單是同樣的8.57％的平均利率。實(shí)際上，那一年有段時(shí)間，短期存款單的利率實(shí)際上高于長期存款單的利率。這種情況被稱為反向收益曲線。當(dāng)投資者擔(dān)心利率總體水平會下跌時(shí)，他們愿意接受較低的利率。只要他們能夠在未來幾年“鎖住”這一利率，這時(shí)候就會發(fā)生反向收益曲線現(xiàn)象。　　在存款單業(yè)務(wù)中。你的錢被存款合同規(guī)定的期限控制住了。不管你遇到緊急情況，還是想利用其他投資機(jī)會，你都不能支取，除非你愿意接受“利息損失”的懲罰。大部分此類定期存款都對提前支取做出這種規(guī)定?！　∧阋部梢酝ㄟ^很多證券經(jīng)紀(jì)人購買被保險(xiǎn)的存款單，這些經(jīng)紀(jì)人給你較優(yōu)惠的利率。而且，這些經(jīng)紀(jì)人常常會隨時(shí)準(zhǔn)備以現(xiàn)行市場價(jià)格回購存款單。但是，應(yīng)記住，如果在你購買存款單之后，利率上升了，“現(xiàn)行市場”價(jià)格就會下降。經(jīng)紀(jì)人代存款單發(fā)行銀行銷售存款單，銀行會向經(jīng)紀(jì)人支付費(fèi)用（你沒有增加費(fèi)用），但當(dāng)你不愿等到存款單期滿而出售時(shí)。你必須準(zhǔn)備支付一筆與經(jīng)紀(jì)人傭金等額的費(fèi)用。　　除了銀行存款外，你可以把你的余錢投資到貨幣市場基金，常常被稱為“貨幣基金”（第十九章將詳細(xì)介紹）。這些基金的收益率一般高于短期定期存款利率。當(dāng)然，從定義可以看出，定期存款的利率在你的存款單期限內(nèi)是不變的，而貨幣基金利率卻不斷上下變化。從20世紀(jì)70年代末開始，貨幣基金越來越流行。實(shí)際上就是把成千上萬單個(gè)投資者的錢集中起來，對各種短期貨幣市場債券投資，如期限不同的各種美國國庫券和公司債券。因此，這些基金總有穩(wěn)定的現(xiàn)金流人流出，確保單個(gè)投資者在他們想抽回現(xiàn)金時(shí)，能夠抽回部分或全部資金。當(dāng)你等待長期投資機(jī)會時(shí)，貨幣市場基金是儲備現(xiàn)金的好渠道。你進(jìn)出很方便，很靈活，你的錢還可以源源不斷地掙利息?！　∮袝r(shí)候，在利率總水平很低時(shí)，如20世紀(jì)90年代初，儲蓄賬戶利率和其他短期存款賬戶的利率差別縮小，如貨幣市場定期存款賬戶和貨幣基金。當(dāng)利率總水平上升時(shí)，差別一般會加大。　　雖然有幾家公司發(fā)生了廣為人知的問題，但人壽保險(xiǎn)一般說來是安全的。作為一種對家庭的保護(hù)，這種保險(xiǎn)是可靠的。但是，人們熟悉的“一般壽命”保險(xiǎn)單并不能使你避免看不見的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。這種保險(xiǎn)是你定期交付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)單慢慢地累積資金。當(dāng)你退休后兌現(xiàn)保險(xiǎn)單時(shí)，你得到的錢并不如你歷年以保費(fèi)形式交付的錢買到的東西多?！　∵@方面也已發(fā)生重大變化?，F(xiàn)在已經(jīng)有數(shù)種投資導(dǎo)向的保險(xiǎn)單，可以滿足你的要求（見第三十八章）。另一方面，也有人建議你購買最便宜的長期保險(xiǎn)（這種保單沒有投資價(jià)值），然后把你節(jié)省的保費(fèi)自己再直接進(jìn)行投資。　　你還能用余錢干些什么?你可以投資不動產(chǎn)。一般規(guī)律是，當(dāng)其他東西漲價(jià)時(shí)，不動產(chǎn)價(jià)格也會上漲。這樣，你可以找到規(guī)避看不見的風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)辦法。這是對的，但條件是，你不會在不動產(chǎn)供過于求時(shí)期（無論多短）產(chǎn)生債臺高筑，這種情況即使最聰明的專業(yè)人士有時(shí)也預(yù)料不到。另外，請記住，即使行情看好，也不是太保險(xiǎn)。只有你在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，以恰當(dāng)?shù)膬r(jià)格，購買恰當(dāng)?shù)牟粍赢a(chǎn)，你又能夠幸運(yùn)地出售時(shí)，你才算成功。另外的前提是，你在擁有該不動產(chǎn)時(shí)，需交納的財(cái)產(chǎn)稅，不會侵蝕完你的潛在利潤，而且你能夠應(yīng)付當(dāng)?shù)匾?guī)劃和評估機(jī)構(gòu)所有的不可預(yù)測的行為?！　∽约嘿彿恳话闶且豁?xiàng)不錯的投資。雖然有時(shí)也不景氣，但大多數(shù)情況不錯。但購買其他不動產(chǎn)要當(dāng)心。這里存在著相當(dāng)大的顯而易見的風(fēng)險(xiǎn)。對于那些余錢不多，時(shí)間有限的一般人來說，投資不動產(chǎn)與其說是投資，不如說是投機(jī)。但是（正如第十九章介紹的那樣），包括不動產(chǎn)投資信托和有限合伙在內(nèi)的各種各樣的投資工具已被開發(fā)出來，由專業(yè)人士進(jìn)行管理，提供參與證券化投資的機(jī)會。風(fēng)險(xiǎn)依然存在，所以，如果你要調(diào)查了解這些投資，你一定要認(rèn)真估計(jì)特有的風(fēng)險(xiǎn)、成本和管理質(zhì)量?！　×硗猓氵€可以投資一些“硬財(cái)產(chǎn)”?，F(xiàn)在越來越多的人把這種投資作為預(yù)防通貨膨脹的手段。你可以購買黃金和白銀，但這些貴金屬和其他用作投資的金屬一樣，儲存費(fèi)用很高，根本收不到紅利，不能彌補(bǔ)其儲存費(fèi)用。你可以購買寶石、硬幣或郵票，而這些東西的交易需要大量的專業(yè)知識，而且一般在零售環(huán)節(jié)加價(jià)很多，從而使其增值的潛力大打折扣。你可以購買藝術(shù)品或古玩，但這些產(chǎn)品對那些有悲觀預(yù)感的投資者來說，不太方便攜帶，在行情下跌時(shí)也很難變現(xiàn)?！　∽詈?，你可以投資股票和債券。銀行、保險(xiǎn)公司、退休金基金和其他大型機(jī)構(gòu)投資者都是這樣做的。他們起碼會把委托給他們資金的一部分用于投資股票和債券，用收到的股息和利息，向他們的客戶和受益人履行付息義務(wù)。在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的年代里，很多機(jī)構(gòu)大量投資股票市場。　　這是為什么呢?因?yàn)槎嗄陙淼氖聦?shí)表明，股票投資與其他任何形式的投資相比，平均獲得的收益都高，而且能夠更有效地規(guī)避顯而易見的和看不見的貨幣風(fēng)險(xiǎn)。　　美國的股票持有人是那些擁有美國大部分企業(yè)的人——幾乎所有重要的企業(yè)都?xì)w他們所有。隨著企業(yè)的增長，股票持有人越來越發(fā)財(cái)。企業(yè)不斷增長，他們不斷發(fā)財(cái)?！　‘?dāng)然，并不是所有的股票持有人在所有時(shí)間里都能發(fā)財(cái)。但大多數(shù)人在大部分時(shí)間里發(fā)財(cái)了。有人賺了數(shù)百萬，有人卻破產(chǎn)了，就像有些企業(yè)成功，而另一些企業(yè)破產(chǎn)一樣。但是長期看來，普通股票投資者一般獲利頗豐。大多數(shù)情況下，投資者可以通過出售其股票而盈利，尤其是長期持有的股票。這樣一來，他們就能規(guī)避看不見的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)?！　≈ゼ痈缫獠ㄉ?lián)合會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，從1926年～1993年的68年時(shí)間里，按照標(biāo)準(zhǔn)普爾價(jià)格指數(shù)衡量，普通股票獲得的總收益超過了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的增長，其比率為3：1以上。更重要的是，在這68年中，有59個(gè)年份持有10年以上的普通股票的價(jià)格超出消費(fèi)者價(jià)格8倍。　　每個(gè)投資者都要記住，在投資業(yè)務(wù)和生活中的任何方面。并不存在簡單的成功方式。一種慎重的方法是在每個(gè)特殊時(shí)段里，制訂一個(gè)適合你的財(cái)產(chǎn)分配計(jì)劃。這就是說，要把你的財(cái)產(chǎn)以不同的比例分配到股票、債券、現(xiàn)金儲備（最好保存在貨幣基金或儲蓄賬戶中以便獲得利息）、保險(xiǎn)產(chǎn)品。如果你愿意的話?；蛟S還包括那些更專業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)更大的不動產(chǎn)或“硬財(cái)產(chǎn)”領(lǐng)域?！　∧銓δ愕耐顿Y和投資計(jì)劃要倍加關(guān)注，這一點(diǎn)很重要。你可以根據(jù)市場和經(jīng)濟(jì)情況，以及你個(gè)人情況變化，調(diào)整各種財(cái)產(chǎn)所占比例。這些年來，投資環(huán)境發(fā)生了重大變化。比如，債券比30年前更有吸引力了。投資環(huán)境肯定還會繼續(xù)變化。而且，投資人還得應(yīng)付稅法的不斷的重大修訂。還有一點(diǎn)，現(xiàn)在每個(gè)投資人可選擇的投資工具比最初撰寫本書時(shí)要多得多了。但是，所有這些都不能改變一個(gè)基本規(guī)律，這就是，一項(xiàng)不間斷地穩(wěn)妥地向我們的自由企業(yè)制度投資的穩(wěn)健的投資計(jì)劃，長期看來會得到豐厚的收益。　　這就是為什么成千上萬的人直接或通過共同基金，或通過可使用的其他專業(yè)工具進(jìn)行投資。這些人過去從未思考過證券是怎么回事?，F(xiàn)在他們發(fā)現(xiàn)，了解一些投資基本知識是值得的?！　〉诙隆∈裁词瞧胀ü善薄　∑胀ü善辈⒉黄胀āＦ胀ü善笔俏覀冎贫戎形痪拥谝坏淖C券，是所有企業(yè)和整個(gè)自由企業(yè)制度中最基本的東西。如果你擁有某公司的一股股票，你就擁有該公司的一部分。你和其他股票持有人共同擁有該公司?！　∑胀ü善笔侨绾萎a(chǎn)生的呢？　　假設(shè)你發(fā)明了一種可折疊金屬魚竿。你已獲得專利，而且你確信，這種便捷式釣魚竿市場潛力很大。　　你已做好生產(chǎn)的各項(xiàng)準(zhǔn)備，但缺少一項(xiàng)必備條件：資本。你既沒錢租用工廠，購買必要的設(shè)備，也沒錢雇傭工人和銷售人員。你認(rèn)為只要有20萬美元就能開工生產(chǎn)。　　你不想借債開辦企業(yè)，所以你決定組建一個(gè)公司，出售該公司的股份。你按照國家的法律，準(zhǔn)備開辦公司的必要文件，便攜式魚竿股份公司（簡稱魚竿公司）宣布誕生。　　在組建公司時(shí)，你找到了20個(gè)人。每人愿意出1萬美元風(fēng)險(xiǎn)資本。在此情況下，你只能發(fā)行和銷售20股股票，每股面值1萬美元。因此。每個(gè)購買1個(gè)股份的人擁有公司1/20的股份?！　〉腥丝赡茉敢獬?萬美元，甚至5萬美元投資你的魚竿公司，而另一個(gè)人只能投資1000美元。在這種情況下，你決定降低每股的價(jià)格，出售更多的股票，而不是以每股1萬美元的價(jià)格發(fā)行股票。這種方案對那些想購買此股票的人們更有吸引力，因?yàn)楫?dāng)向他們出售此種股票時(shí)，他們可能會發(fā)現(xiàn)面值低的股票更容易出售。無論如何，能拿出100美元投資的人比能拿出1萬美元的人要多很多。

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