大交易

用戶評論 (總計2條)

•   　　華爾街投行拉扎德CEO病逝 曾操作時代華納合并
  　　
  　　和訊消息 據(jù)國外媒體報道,華爾街著名投資銀行之一的拉扎德公司（Lazard Ltd）首席執(zhí)行官布魯斯·瓦瑟斯坦 （Bruce Wasserstein）因心臟病去世,享年61歲,結束了其30年的華爾街傳奇人生。
  　　
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  　　　　布魯斯·瓦瑟斯坦是在上周日宣布入院治療的,當時住院的原因是“心率不齊”,醫(yī)院曾表示“病情嚴重”,但稱其正在逐漸“回復和穩(wěn)定中”。
  　　
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  　　　　布魯斯·瓦瑟斯坦是上世紀七十年代的一位投資銀行明星級人物,曾經(jīng)完成了約1000次交易,總價值達到創(chuàng)紀錄的2500億美元,操作了歷史上著名的時代和華納兄弟的合并案、迪安威特（Dean Witter）、Discover & Co combination與摩根士丹利公司的合并案。
  　　
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•   作者可是投資銀行界的大人物
  與拉扎德一系列大手筆交易相匹配的，是其內(nèi)部殘酷的人際關系——就像它以優(yōu)勝劣汰的達爾文主義評價交易構思，它也用類似的方法讓人才起落沉浮。
  （和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
  　　比如其歷史上最卓越的交易大師費利克斯·羅哈金，被其同事評價為“為費利克斯工作相當于被判死刑”。而被稱為“太陽王”的第五任CEO米歇爾·大衛(wèi)·威爾，與現(xiàn)任CEO布魯斯·瓦瑟斯坦(Bruce Wasserstein)也以公開化的方式愈演愈烈。
  “他(瓦瑟斯坦)是個獨裁者，他擅于把我從交椅上擠下去……現(xiàn)在的拉扎德讓我感覺矛盾，我既欣慰于它能存活下來，而且運轉良好，又遺憾這個公司還沒有達到讓人忘我付出的地步?！泵仔獱枴ご笮l(wèi)·威爾說。 　的確，瓦瑟斯坦是個讓人感覺到矛盾的人。從成就上說，瓦瑟斯坦足以受人尊敬。但在業(yè)界的人際關系方面，他并不是個受歡迎的人。
  （和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
  　　1980年代，當瓦瑟斯坦為第一波士頓(First Boston)工作時，他還是個體型臃腫的人。在當時，對手們給他冠以“抬價布魯斯”之名，因為他就像個催眠師一樣能讓客戶以史上最高價格進行收購。那時他是華爾街上最被避開的人，私人股權投資大師亨利·克拉維斯(Henry Kravis)甚至聘用他，只是為了讓他離自己的項目遠一點。但無論怎樣，在瓦瑟斯坦的帶領下，第一波士頓在瘋狂的1980年代狂飆突進。之后，他與華爾街另一傳奇銀行家喬·派瑞拉(Joe Perella)建立了投資銀行Wasserstein Perella。這家銀行最終于2000年被德國第三大銀行德累斯頓銀行(Dresdner Bank)以股權方式收購，金額總計16億歐元。
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  　　他沒有秘訣，只有最基本的價值觀：“只要你始終如一的保持熱情，盯住你最大的客戶，保證你做的最好的交易都是為了自己，那么你就可以在銀行業(yè)立足?！睒I(yè)內(nèi)估算，自1993年以來，沒有人比他在投行領域賺的錢更多——從1980年代以來，他參與過1000起交易，涉及金額超過2500 億美元。
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  　　當他接受拉扎德時，這家公司正在垂死掙扎。
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  　　拉扎德內(nèi)部的很多人都認為，瓦瑟斯坦最大的貢獻是恢復了拉扎德的人才儲備。比如他從摩根士丹利挖來了其兼并收購部門的聯(lián)席負責人加里·帕爾和威廉·路易斯。這兩個人加盟的條件是：除了自己的秘書，不參與對任何人的管理工作。
  　　加入拉扎德后，在瓦瑟斯坦認為拉扎德的IPO勢在必行。但由于公司內(nèi)部的原因，IPO的時間一拖再拖。其中，最大的困難恐怕就是米歇爾的阻撓。
  　　米歇爾并不看好拉扎德IPO，甚至對瓦此舉付之輕蔑，他從來沒想過要將自己家族一手創(chuàng)建的公司進行IPO。米歇爾曾正式給瓦下了最后通牒：“我與董事會大部分成員都反對你的IPO計劃，如果在2005年6月30日沒有實現(xiàn)IPO的話，你就要辭去在拉扎德的職務?！北M管這個時限后來被米歇爾延長至年底，但IPO計劃仍然難以一蹴而就。
  （和訊財經(jīng)原創(chuàng)）
  　　很顯然，瓦瑟斯坦面臨的是一個“集體性”攻勢。根據(jù)瓦瑟斯坦的計劃，拉扎德將用12.5億美元的價格全盤收購米歇爾及其他股東持有的大約36%的股份。拉扎德的企業(yè)價值為32億美元，其中股權價值為25億美元，債權價值為7億美元。在瓦瑟斯坦的計劃中，有25%的股權將向公眾發(fā)售。但米歇爾在發(fā)出最后通牒的同時，要求瓦用16.16億美元的價格來收購他及其他股東持有的股份，比瓦之前的計劃高出3.66億。眾所周知，如果瓦想控制公司，讓拉扎德成為“他自己的”，唯一的合法出路就是買走其他人手里的股份，擺脫米歇爾的阻撓。
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  　　瓦開始“賄賂”董事會成員，收買他們對IPO的支持。這一方法很奏效，追求利益的反對者因為自己得到了好處而轉向支持IPO一方。
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  　　但問題是，米歇爾要求的16.16億美元從何而來？瓦瑟斯坦通過與法國銀行Caisse d'Epargne合作，獲得了2億美元的投資。另外，他通過“杠桿資本重組”(Leveraged recap)的方式，公開出售股權證券，募集到2.875億美元，以此向投資者提供有息債務和股票擔保。后來，他又為拉扎德注入9億美元新債，再加上IPO的預計收益8.12億美元，瓦就能完全買下米歇爾和現(xiàn)有股東手上的股權。
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  　　至此，拉扎德成功完成IPO。
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  　　在拉扎德IPO后，瓦瑟斯坦擁有了拉扎德1127.5萬的股份，這使他成為了這家公司最大的股東?，F(xiàn)在的瓦瑟斯坦是個瘦老頭，依然不茍言笑，依然言辭犀利，臉上的皺紋似乎能告訴人們他所經(jīng)歷的一切。他說，拉扎德的成功很大程度上來自對手們低估了它的危險性。拉扎德已經(jīng)在M&A市場采取反周期策略，與拉丁美洲、澳大利亞和歐洲中心地區(qū)的銀行一起購買或創(chuàng)建合資公司。

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