金融煉金術(shù)

前言

《金融煉金術(shù)》初版發(fā)行已歷經(jīng)多事的七年。我的投資基金量子基金繼續(xù)維持卓越的投資成績(jī)，雖然受到1987年大崩盤(pán)的影響，但過(guò)去七年來(lái)，股東每年的平均獲利仍有35．8％，量子基金已經(jīng)孕育出一批子嗣，有些基金的表現(xiàn)甚至比生金蛋母鵝的表現(xiàn)更杰出。1989年開(kāi)始，我們決定分派部分盈余給股東，有些是以現(xiàn)金方式派發(fā)，有些則是以新成立基金的股份分派，結(jié)果，我們目前管理了七個(gè)基金，總凈值超過(guò)100億美元。 我已經(jīng)逐步減少基金的管理工作。

內(nèi)容概要

　　《金融煉金術(shù)》是索羅斯的投資日記。讀者可以從中欣賞到索羅斯如何分析個(gè)股、如何把握市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的時(shí)機(jī)、如何面對(duì)不利的市場(chǎng)行情并及時(shí)調(diào)整對(duì)策，從而在風(fēng)云變幻的金融市場(chǎng)中立于不敗之地的精彩藝術(shù)。喬治·索羅斯也許是有史以來(lái)知名度最高、最具傳奇色彩的金融大師。1993年，他利用歐洲各國(guó)在統(tǒng)一匯率機(jī)制問(wèn)題上步調(diào)不一致的失誤，發(fā)動(dòng)了拋售英鎊的投機(jī)風(fēng)潮，迫使具有300年歷史的英格蘭銀行認(rèn)虧出場(chǎng)。1997年2月，他旗下的投資基金在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上大量拋售泰銖，這一行動(dòng)被視為是至今尚未平息的東南亞金融危機(jī)的開(kāi)端。

作者簡(jiǎn)介

作者：(美國(guó))喬治·索羅斯 (George Soros) 譯者：孫忠、侯純喬治·索羅斯也許是有史以來(lái)知名度最高和最具傳奇色彩的金融大師。1993年，他利用歐洲各國(guó)在統(tǒng)一匯率機(jī)制問(wèn)題上步調(diào)不一致的失誤，發(fā)動(dòng)了拋售英鎊的投機(jī)風(fēng)潮，迫使具有300年歷史的英格蘭銀行（英國(guó)中央銀行）認(rèn)虧出場(chǎng)。1997年2月，他旗下的投資基金在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上大量拋售泰銖，這一行動(dòng)被視為是牽連極廣、至今尚未平息的東南亞金融危機(jī)的開(kāi)端。當(dāng)然，索羅斯也并非無(wú)往而不勝。

書(shū)籍目錄

譯序原序前言導(dǎo)論第一部分 理論 第一章  反身性理論         反均衡         不完備的理解         社會(huì)科學(xué)問(wèn)題         參與者的偏向         反身性概念         反身性理論對(duì)均衡概念的批判 第二章  股票市場(chǎng)中的反身性 第三章  外匯市場(chǎng)中的反身性 第四章  信貸與管制的周期第二部分  歷史的回顧 第五章  國(guó)際債務(wù)問(wèn)題 第六章  貸款的集團(tuán)體制 第七章  里根的"大循環(huán)" 第八章  銀行體系的演進(jìn) 第九章  美國(guó)的"公司大精簡(jiǎn)"第三部分	歷時(shí)實(shí)驗(yàn) 第十章  起點(diǎn)：8/1985 第十一章	 第一階段：8/1985-12/1985 第十二章	 控制對(duì)照階段：1/1986-7/1986 第十三章	 第二階段：7/1986-11/1986 第十四章	 結(jié)論：11/1986第四部分	評(píng)述 第十五章	 金融煉金術(shù)的視界：實(shí)驗(yàn)評(píng)判 第十六章	 社會(huì)科學(xué)的窘境第五部分	前瞻 第十七章	 自由市場(chǎng)與管制 第十八章	 走向國(guó)際性的中央銀行          匯率          國(guó)際債務(wù)          石油          世界貨幣 第十九章 全面改革的悖論 第二十章	 1987年大崩盤(pán)結(jié)束語(yǔ)附錄：歐洲解體之展望

章節(jié)摘錄

第一章 反身性理論反均衡經(jīng)濟(jì)理論致力于研究均衡點(diǎn)。均衡概念是非常有用的，它容許我們將注意力集中于最終的結(jié)果而不必考慮形成這一結(jié)果的過(guò)程。但同時(shí)這也是一個(gè)很迷惑人的概念，頗有經(jīng)驗(yàn)主義的氣味。既然經(jīng)過(guò)調(diào)整過(guò)程可以實(shí)現(xiàn)均衡，則該均衡點(diǎn)必定是以某種形式可觀察到的。真實(shí)情況卻并非如此，現(xiàn)實(shí)生活中幾乎看不到均衡——市場(chǎng)價(jià)格的靈活易變是盡人皆知的，所觀察到的過(guò)程只不過(guò)被人為地設(shè)定為趨于均衡，可為什么永遠(yuǎn)也達(dá)不到均衡呢？不錯(cuò)，市場(chǎng)參與者必須順應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格，可他們所順應(yīng)的也許是一個(gè)不斷游移的目標(biāo)，這樣一來(lái)，根本就談不到什么順應(yīng)，而經(jīng)濟(jì)學(xué)的所謂均衡也只不過(guò)是天方夜譚。均衡觀念是公理系統(tǒng)的產(chǎn)物。經(jīng)濟(jì)理論的結(jié)構(gòu)類(lèi)似于邏輯學(xué)或數(shù)學(xué)，它建立在某些公設(shè)的基礎(chǔ)之上，所有的結(jié)論都經(jīng)過(guò)邏輯推理以公設(shè)為前提推導(dǎo)而來(lái)。均衡的非現(xiàn)實(shí)性無(wú)損于邏輯結(jié)構(gòu)的有效性，但是，如果將假設(shè)的均衡看成現(xiàn)實(shí)的模型就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的失真，正如應(yīng)用歐氏幾何描述三角形內(nèi)角之和不等于180度的空間時(shí)將會(huì)發(fā)生的情形。公理化方法的最高成就是充分競(jìng)爭(zhēng)理論。盡管這一理論已經(jīng)有200年的歷史，但至今未被超越，只是分析的方法做了改進(jìn)。該理論堅(jiān)信，在某些特定條件下，無(wú)節(jié)制地追求私利將自然地導(dǎo)致資源的最佳分配。每一個(gè)公司都在邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格的水平上進(jìn)行生產(chǎn)，并且每一個(gè)消費(fèi)者都購(gòu)買(mǎi)其邊際“效用”等于市場(chǎng)價(jià)格的總商品量，這時(shí)就達(dá)到了均衡點(diǎn)。分析表明，在供給和需求任何一方的力量都無(wú)法左右市場(chǎng)價(jià)格的前提下，均衡點(diǎn)將令所有參與者的利益達(dá)到最大值。正是這條論證充任了19世紀(jì)自由放任主義政策的理論基礎(chǔ)，它也是時(shí)下“市場(chǎng)魔術(shù)”崇拜的理論根據(jù)。讓我們考查一下充分競(jìng)爭(zhēng)理論的主要假設(shè)。業(yè)經(jīng)清晰表述的假設(shè)包括：完備的知識(shí)；同質(zhì)而可分的產(chǎn)品，足夠數(shù)量的參與者以使任何單獨(dú)的參與者都無(wú)法左右市場(chǎng)價(jià)格。完備知識(shí)的假設(shè)是令人懷疑的，如果認(rèn)識(shí)的對(duì)象中包含有主體的參與，這種認(rèn)識(shí)就不可能稱(chēng)為知識(shí)。我在做學(xué)生時(shí)就覺(jué)得這一假設(shè)尤其難以接受，我毫不懷疑古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家正是在我認(rèn)為無(wú)法接受的含義下使用這個(gè)假設(shè)的，因?yàn)?9世紀(jì)的思想家們并未像我們今天這樣意識(shí)到人類(lèi)知識(shí)的局限性。當(dāng)認(rèn)識(shí)問(wèn)題開(kāi)始揭示出來(lái)以后，這種理論的倡導(dǎo)者們轉(zhuǎn)而使用一個(gè)更有節(jié)制的字眼：信息。完備的信息成為這一假設(shè)的當(dāng)代表述。遺憾的是，這個(gè)假設(shè)并不足以撐起整個(gè)理論結(jié)構(gòu)，為了彌補(bǔ)其不足之處，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家們求助于一種巧妙的手法：堅(jiān)持主張需求和供給曲線(xiàn)應(yīng)當(dāng)看作是既定的。這不是一個(gè)公設(shè)，相反，他們將自己的主張隱藏于方法論背景之中，他們爭(zhēng)辯道，經(jīng)濟(jì)學(xué)的任務(wù)是研究供求關(guān)系而不是供或求的任何一個(gè)單獨(dú)的方面，需求可能是一個(gè)更適合心理學(xué)家的課題，供給可能是工程師或管理科學(xué)家的領(lǐng)域，兩者均在經(jīng)濟(jì)學(xué)的視野之外，所以必須把此兩者看作是既定的。然而，也許我們應(yīng)該停下來(lái)問(wèn)一下，供給和需求的條件是獨(dú)立地給定的，這究竟是指什么？或者，我們可以追問(wèn)，這些曲線(xiàn)是從哪里來(lái)的呢？顯然，在這里已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)附加的假設(shè)，這一假設(shè)給自己安上了方法論的面具，似乎只是一種研究手段上的權(quán)宜之計(jì)，它假設(shè)參與者可以根據(jù)其偏好在待選項(xiàng)之間作出抉擇。不言而喻的假設(shè)是參與者對(duì)自己的偏好和待選的對(duì)象皆了然于心。我認(rèn)為，這個(gè)假設(shè)是站不住腳的。供給和需求曲線(xiàn)的形狀不能看作是獨(dú)立給定的，因?yàn)樗鼈兌叨俭w現(xiàn)了參與者的預(yù)期，而供求形勢(shì)的變化又取決于參與者自身的預(yù)期。預(yù)期的作用在金融市場(chǎng)中表現(xiàn)最明顯。買(mǎi)賣(mài)決策依據(jù)對(duì)將來(lái)價(jià)格的預(yù)期，而將來(lái)的價(jià)格又反過(guò)來(lái)受制于當(dāng)前的買(mǎi)賣(mài)決策。在這里，將供給與需求看成是由獨(dú)立于市場(chǎng)參與者預(yù)期的外部力量所決定的看法，無(wú)異于盲人指路。在商品市場(chǎng)中，這一作用不很明顯。在那里，供給在很大程度上決定于生產(chǎn)，需求則決定于消費(fèi)，而決定生產(chǎn)和消費(fèi)總量的價(jià)格則不一定是當(dāng)前的價(jià)格。相反，市場(chǎng)參與者更像是受到未來(lái)價(jià)格的引導(dǎo)，要么是遠(yuǎn)期市場(chǎng)的價(jià)格，要么是他們自己的預(yù)期價(jià)格。無(wú)論如何，談?wù)摢?dú)立給定的供求曲線(xiàn)都是不適當(dāng)?shù)?，因?yàn)檫@兩個(gè)曲線(xiàn)都體現(xiàn)了參與者對(duì)未來(lái)價(jià)格的期望。市場(chǎng)事件可能影響需求和供給曲線(xiàn)的形狀，這一思想被古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派視為異端。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，需求和供給曲線(xiàn)決定了市場(chǎng)價(jià)格，假如它們本身受到市場(chǎng)的影響，價(jià)格將不再是唯一決定的了，價(jià)格波動(dòng)，而不是均衡，將成為常見(jiàn)的現(xiàn)象。這太糟糕了，經(jīng)濟(jì)理論的一切結(jié)論都將因此而同現(xiàn)實(shí)世界脫鉤。為了避免這種局面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家引入了將供求曲線(xiàn)視為獨(dú)立給定的方法論手段，然而用方法論的手段來(lái)粉飾一個(gè)經(jīng)不起推敲的假設(shè)，這未免不夠光明正大。為確保公理化體系的完整性，經(jīng)濟(jì)理論的假設(shè)應(yīng)當(dāng)給出確切的說(shuō)明。也許，我們將發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)理論同現(xiàn)實(shí)世界的相關(guān)性未必勝于非歐幾何，但至少可以由此知道自己的立足點(diǎn)。真實(shí)的情況是，我們被方法論的詭計(jì)蒙騙了，教科書(shū)中宣講供、求曲線(xiàn)，仿佛它們具備來(lái)自經(jīng)驗(yàn)的證據(jù)，但獨(dú)立給定的需求和供給曲線(xiàn)卻明顯缺乏經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的支持。在價(jià)格持續(xù)變化的市場(chǎng)中，交易人士都清楚參與者會(huì)受到市場(chǎng)行情的極大影響，上漲的價(jià)格常常吸引更多的買(mǎi)主，反之亦然。假如供、求曲線(xiàn)獨(dú)立于市場(chǎng)價(jià)格，自我增強(qiáng)的趨勢(shì)怎么能夠堅(jiān)持下去呢？然而，即使是對(duì)商品、股票和外匯市場(chǎng)的粗略地一瞥，也足以確認(rèn)這種趨勢(shì)是普遍的而非例外。充分競(jìng)爭(zhēng)理論還可以為自己辯解，指出我們?cè)谏唐泛徒鹑谑袌?chǎng)中觀察到的趨勢(shì)僅僅是暫時(shí)的偏離，它終究將為供求的“基本”力量所消除。值得注意的是充分競(jìng)爭(zhēng)理論并沒(méi)有限定調(diào)整的途徑，它所分析的只是全部調(diào)整發(fā)生后的情況。這一辯解的弱點(diǎn)在于：所謂糾正“投機(jī)”過(guò)度的“基本”力量是根本不存在的，而另一種情形，即投機(jī)行為改變了假設(shè)的供求的基本條件，倒是完全有可能發(fā)生的。在通常情況下，投機(jī)價(jià)格的上漲產(chǎn)生兩個(gè)方向相反的結(jié)果，供給增加而需求減少，暫時(shí)的失衡隨著時(shí)間的流逝得到糾正。但也有例外，在外匯交易中，由于對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的沖擊，一次持續(xù)的價(jià)格變動(dòng)可能會(huì)產(chǎn)生自我加強(qiáng)的效果。同樣的情況也存在于股票市場(chǎng)里，股票的市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)對(duì)處于困境的公司產(chǎn)生多方面的影響。在考查最近的國(guó)際貸款史的過(guò)程中，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，過(guò)度負(fù)債先是增強(qiáng)了債務(wù)國(guó)的以負(fù)債率來(lái)衡量的借款能力，可是，當(dāng)銀行要求還貸時(shí)，債務(wù)國(guó)的清償能力卻突然消失了。一般的說(shuō)，信貸的擴(kuò)張和收縮可以影響債務(wù)方的償付能力和意愿。這些例外說(shuō)明了什么？是證實(shí)了這個(gè)規(guī)律還是使公認(rèn)理論的修改成為必要？答案取決于它們的發(fā)生頻率和嚴(yán)重性。如果這里所談?wù)摰氖且粋€(gè)孤立的案例，我們可以將它看成是（需要克服的理論）佯謬，但如果意外事件一個(gè)接著一個(gè)，那么值得懷疑的就是理論本身了。我堅(jiān)信，這種佯謬在所有發(fā)揮著貼現(xiàn)未來(lái)的功能的金融市場(chǎng)中都是很典型的。應(yīng)該特別注意的有股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、銀行業(yè)以及所有類(lèi)型的信貸，微觀經(jīng)濟(jì)理論也許可以繼續(xù)對(duì)此視而不見(jiàn)，因?yàn)榇嬖谥皇桥既话l(fā)生或根本不發(fā)生這種佯謬的廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但是，如果不考慮這種現(xiàn)象，就不可能指望理解宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一個(gè)盛行浮動(dòng)匯率和大規(guī)模資本運(yùn)動(dòng)的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)定義的“規(guī)范”的因果模式似乎顛倒了，市場(chǎng)發(fā)展駕馭供求條件的變化，而不是相反。調(diào)整過(guò)程未能導(dǎo)致均衡，如何看待作出這一結(jié)論的經(jīng)濟(jì)理論呢？回答是，它們的推導(dǎo)仍然是有效的，只是脫離了與現(xiàn)實(shí)世界的聯(lián)系。理解現(xiàn)實(shí)世界的要求將迫使人們的視線(xiàn)從臆測(cè)的最終結(jié)果（均衡）上移開(kāi)，轉(zhuǎn)向周?chē)鷦?dòng)的、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)變化。這就要求我們的思維有一個(gè)根本的轉(zhuǎn)變。理解變化的過(guò)程比掌握靜態(tài)的均衡要困難得多，我們將不得不修正許多有關(guān)人類(lèi)認(rèn)識(shí)能力的先人之見(jiàn)，并滿(mǎn)足于遠(yuǎn)遜于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論明晰度。不完備的理解從實(shí)際過(guò)程而不是從臆想的均衡出發(fā)，我們將發(fā)現(xiàn)一些尚未獲得應(yīng)有重視的問(wèn)題。這些問(wèn)題之所以產(chǎn)生，是因?yàn)閰⑴c者將他們的決策建立在對(duì)所參與情境的不完備理解之上。有兩組相關(guān)的問(wèn)題應(yīng)予考慮，參與者的不完備理解和社會(huì)科學(xué)家的不完備理解，我們必須注意不要將二者混淆起來(lái)。在這一節(jié)中我將試著解釋參與者的理解所固有的不完備性，在下一節(jié)中我將考察由參與者的不完備理解所引起的對(duì)社會(huì)科學(xué)的詰難。參與者的不完備理解本身就是一個(gè)難以定義的概念，而更大的困難則是如何應(yīng)用。我試圖將參與者和自然科學(xué)家各自的處境作一比較，以期有所澄清（之所以選擇自然科學(xué)家，是因?yàn)樯鐣?huì)科學(xué)家們還要面對(duì)由參與者的不完備理解而引起的特殊問(wèn)題，這些問(wèn)題將在下一節(jié)中討論）。比較的目的是建立一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此則參與者的見(jiàn)解可以被稱(chēng)為是不完備的。令人感到棘手的是，自然科學(xué)家的理解也是不完備的，甚至遠(yuǎn)不是完備的。正如卡爾·波普爾所證明的，完備知識(shí)的不可企及乃是科學(xué)方法的首要原理，科學(xué)家們的工作就是不斷檢驗(yàn)似真的假說(shuō)并提出新的假說(shuō)，如果不是將所有結(jié)論看作暫時(shí)的和可改善的，自然科學(xué)就不可能達(dá)到目前的發(fā)展水平，也不可能再取得進(jìn)步。盡管自然科學(xué)理論本身遠(yuǎn)非完善，然而由自然科學(xué)家所提供的知識(shí)形態(tài)卻構(gòu)成了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此可以判定參與者的理解是不完備的。自然科學(xué)家的優(yōu)勢(shì)在于，同他們打交道的是獨(dú)立于人的意識(shí)的自然現(xiàn)象。自然現(xiàn)象屬于一個(gè)世界，科學(xué)家的陳述屬于另一個(gè)世界，因此，自然現(xiàn)象可以充當(dāng)獨(dú)立的客觀標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)則賴(lài)此判斷其陳述的真理性或有效性。與事實(shí)一致性的陳述就是真的，不一致的就是假的，只有確立了同事實(shí)的這種一致性，科學(xué)家們的理解才能成為知識(shí)。我們不必深究妨礙建立這種一致性的各種困難，重要的是科學(xué)家擁有一個(gè)可供使用的客觀標(biāo)準(zhǔn)。與此適成對(duì)照的是，參與者的思維對(duì)象卻不是獨(dú)立地給定的，它依其本人的決策而定。作為確定參與者觀點(diǎn)的真實(shí)性或有效性的標(biāo)準(zhǔn)，它還不夠格，但它又卻確實(shí)提供了某種標(biāo)準(zhǔn)，一些期望為后來(lái)的事件所確認(rèn)，另一些則沒(méi)有?？墒谴_認(rèn)過(guò)程留有遺憾，人們永遠(yuǎn)也無(wú)法肯定，究竟是預(yù)期與后來(lái)的事件相一致，還是后來(lái)的事件順應(yīng)了預(yù)期？在此自然科學(xué)所強(qiáng)調(diào)的思想與事件之間的分離蕩然無(wú)存了。思維發(fā)揮了雙重功能，一方面，參與者試圖理解他們所參與的情境；另一方面，他們的見(jiàn)解又作為決策的基礎(chǔ)影響著事件的進(jìn)程。這兩個(gè)功能相互干擾，其中任何一個(gè)都無(wú)法獲得單獨(dú)作用時(shí)的效果，假如事件的過(guò)程獨(dú)立于參與者的決策，參與者的見(jiàn)解就能夠相當(dāng)于自然科學(xué)家的見(jiàn)解，假如參與者的決策能夠擁有哪怕是權(quán)宜之計(jì)的知識(shí)基礎(chǔ)，則行為的結(jié)果也可能會(huì)更加符合他們的意圖，然而事實(shí)是無(wú)法改變的，參與者所依據(jù)的是不完備的理解，而事件過(guò)程則刻上了這種不完備性的印記。自然科學(xué)中也可能出現(xiàn)研究對(duì)象與思維活動(dòng)缺乏分隔的問(wèn)題，但在形式上要和緩得多。最著名的例子是在量子物理學(xué)中，觀察行為干擾了觀察對(duì)象，由此引出了海森堡的測(cè)不準(zhǔn)原理，這一原理在實(shí)際上設(shè)置了科學(xué)家獲得知識(shí)的能力的限度。但在自然科學(xué)中這類(lèi)問(wèn)題只在極限情況下發(fā)生，而對(duì)參與者來(lái)說(shuō)這種情形卻處于他的思維中心。首先，科學(xué)家謹(jǐn)慎地力圖不擾動(dòng)他的研究對(duì)象，而參與者的首要目的卻是按照能夠令自己滿(mǎn)意的方式來(lái)塑造所參與的情境。更重要的是，在量子物理學(xué)中干預(yù)研究對(duì)象的僅僅是觀察行為，而不是有關(guān)測(cè)不準(zhǔn)原理的理論意識(shí)?？墒蔷蛥⑴c者的思維而言，他們自己的思想形成了與之相關(guān)的對(duì)象的一部分。自然科學(xué)的積極成就局限于那些能夠?qū)⑺季S與事件進(jìn)行有效分離的領(lǐng)域中，當(dāng)事件中包含思維參與者時(shí)，這個(gè)領(lǐng)域就急劇收縮甚至化為烏有。社會(huì)科學(xué)問(wèn)題下面考察的是社會(huì)科學(xué)問(wèn)題。同樣，思考的問(wèn)題包括兩個(gè)不同的方面，一個(gè)同研究對(duì)象相關(guān)，另一個(gè)與觀察者有關(guān)?？茖W(xué)方法適用于事實(shí)的研究，但是，正如我們所發(fā)現(xiàn)的，包含思維參與者的事件顯然不僅僅由事實(shí)組成。參與者的思維介入了因果作用的過(guò)程，不可能再簡(jiǎn)單地將后者視為獨(dú)立于事實(shí)并且可以同事實(shí)取得一致的客觀的事件序列。參與者所面對(duì)的情境受到其本身的決策活動(dòng)的影響，他們的思維構(gòu)成了這類(lèi)情境中不可缺少的成分，不論我們將其視為一種特殊的事實(shí)還是某種不同于事實(shí)的東西，參與者的思維畢竟引入了不確定的因素，這種因素在自然科學(xué)中是見(jiàn)不到的。當(dāng)然，參與者的思維所引人的不確定性同海森堡的測(cè)不準(zhǔn)原理之間存在著某種相似，但我們?cè)诤笪闹袑?huì)看到，這種簡(jiǎn)單類(lèi)比是致人迷誤的。先看科學(xué)觀察者的作用，當(dāng)研究對(duì)象本身不包含任何陳述、觀察或任何形式的思想時(shí)，保持科學(xué)研究所要求的事實(shí)與陳述之間的分離會(huì)容易得多。社會(huì)科學(xué)最為人詬病的弱點(diǎn)集中在問(wèn)題的第二個(gè)方面。諸如“自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言”或“先天不足的試驗(yàn)”之類(lèi)的批判很普遍，只不過(guò)陷入尷尬處境的往往是那些指望成為科學(xué)家的人。參與者思維活動(dòng)的自我影響的特性造成了我所述及的不確定（或無(wú)法確定的）因素。同研究對(duì)象的不確定性相比，科學(xué)觀察的困難可謂小巫見(jiàn)大巫了。即使所有和觀察者有關(guān)的問(wèn)題都得到了解決，不確定仍無(wú)法消除，因?yàn)橛^察者的困難直接歸因于研究對(duì)象的不確定性，這樣，社會(huì)科學(xué)問(wèn)題就不僅是方法論的而且也是研究對(duì)象所固有的。

媒體關(guān)注與評(píng)論

想入非非 -與索羅斯為伍孫朝陽(yáng) 我躺在新鋪的地板上，聞著有毒的裝修材料氣味，心里有一種滿(mǎn)足感，這間屋子是我的，我終于有了自己的房子。我愜意地閉上了眼睛。 房間突然開(kāi)始震動(dòng)，我睜開(kāi)眼睛跳起來(lái)，我看見(jiàn)房間從五個(gè)方向離我遠(yuǎn)去，凹凸不平的水泥沙漿地面從嶄新的地板下面蔓延出來(lái)，我覺(jué)得自己在看王家衛(wèi)的電影，我的眼睛就是杜可風(fēng)的攝影機(jī)，目送著我的房間搖搖晃晃地伸展開(kāi)去，越來(lái)越大。 震動(dòng)終于停止了。這時(shí)有人從大門(mén)走了進(jìn)來(lái)，走近了，我認(rèn)出是索羅斯?！?他說(shuō)他正好在香港，順路來(lái)向我表示祝賀。他還說(shuō)本來(lái)比爾·蓋茨和默多克也要來(lái)的，但他們由于忙著發(fā)布ＷＩＮ９８、收購(gòu)曼聯(lián)，實(shí)在沒(méi)空。 索羅斯祝賀我成為他們中的一分子，因?yàn)樗菇鹑谑袌?chǎng)變得越來(lái)越大，而我使房間變得越來(lái)越大。他說(shuō)大才有力量，大才有快樂(lè)。你看那些運(yùn)動(dòng)員，他們拼命吃藥，使自己更大，更有力量；那些企業(yè)主拼命賺錢(qián)，使自己的房子和汽車(chē)更大，使自己更快樂(lè)；那些當(dāng)官的追求權(quán)力，那些唱歌的追求聲名，都是出于這個(gè)目的。世界在大家的努力下，正變得越來(lái)越大。 索羅斯手里拿著一個(gè)氣球做成的地球儀，他用中指向上一頂，地球儀飄了起來(lái)，當(dāng)它快要落下來(lái)的時(shí)候，索羅斯輕輕吹了口氣，它又向上飄，這個(gè)動(dòng)作讓我想起了亞洲的股市。 索羅斯玩地球儀的時(shí)候，我的房間又開(kāi)始震動(dòng)，這次杜可風(fēng)坐在了直升機(jī)上航拍，轉(zhuǎn)眼間，我的房間已經(jīng)大得幾乎看不到邊了。　　我覺(jué)得眼前的景象不太真實(shí)。我注意到掛在墻上的鐘，它并沒(méi)有變大，但是隔著那么遠(yuǎn)，我仍然能清楚地看見(jiàn)上面的商標(biāo)。 索羅斯看穿了我的猜疑，他說(shuō)，眼前的一切大得不太真實(shí)是嗎？這就對(duì)了，這才是關(guān)鍵。阿基米德已經(jīng)接近了真理，可惜他還沒(méi)有頓悟。他明白了越大越有力的道理，所以他堅(jiān)信只要有一個(gè)足夠大的杠桿，就能把地球撬起來(lái)。但是他忘記了有形的東西再大也有個(gè)限度，無(wú)形的東西才能無(wú)限大，才有無(wú)限的力量。上面說(shuō)的那些人和阿基米德差不多，他們?cè)谟邢薜沫h(huán)境里追求大，所以他們有太多的制肘，太多的局限。我們則不同，我們找到了這個(gè)世界的命門(mén)，也就是說(shuō)我們找到了有形通往無(wú)形之門(mén)，所以我們能站在他們后面，所以我們比他們更有力量，所以我們能完成阿基米德未竟的事業(yè)。 索羅斯說(shuō)到高興處，地球儀在他的中指上轉(zhuǎn)了起來(lái)，越轉(zhuǎn)越快。突然地，索羅斯和他的地球儀消失了，好像他在什么地方放下了可視電話(huà)。 無(wú)邊無(wú)際的房間里只剩下我一個(gè)人，索羅斯的話(huà)聽(tīng)起來(lái)挺哲學(xué)的，我似懂非懂。我不知道這個(gè)無(wú)形的房間有什么好。天已經(jīng)黑了，我就像一個(gè)潛水員呆在深海里，陰冷、孤獨(dú)、恐怖。我有點(diǎn)擔(dān)心索羅斯會(huì)像《大獨(dú)裁者》里的卓別林那樣弄爆了手里的地球儀。 想到這我去了一趟洗手間，出來(lái)以后，我看到陽(yáng)光。沒(méi)有無(wú)邊無(wú)際的房間，也沒(méi)有地板。我意識(shí)到我正在排隊(duì)輪候，報(bào)社分房還沒(méi)到我。剛才是在做夢(mèng)，或是神游。這時(shí)我心里突然冒出一個(gè)念頭，假如分給我的房間真能變得大就好了。有點(diǎn)矛盾是嗎？一邊擔(dān)心越來(lái)越大的后果，一邊想自己的世界越來(lái)越大。我也這么認(rèn)為，但日子就是這么過(guò)的，人們不是常說(shuō)生活中充滿(mǎn)了矛盾嗎？也許這就是索羅斯說(shuō)的命門(mén)?？此髁_斯出牌順德　散夫喬治.索羅斯，國(guó)際金融領(lǐng)域呼風(fēng)喚雨的人物，他那獨(dú)樹(shù)異幟的投資風(fēng)格，敢于下大賭注的勇氣，使其贏得了國(guó)際第一投機(jī)家的稱(chēng)號(hào)。然而，就是這樣一個(gè)在金融領(lǐng)域從來(lái)不按傳統(tǒng)牌理出牌的人，卻從來(lái)不把自己每一次資金的投入，看作是通過(guò)簡(jiǎn)單的擲骰子來(lái)等待"天牌"的出現(xiàn)。在外人眼中，似乎只會(huì)投機(jī)的索羅斯，在打出自己的每一張牌時(shí)，卻從不違背他自己的牌理。智慧，是索羅斯玩牌時(shí)的第一先決條件。金融領(lǐng)域永遠(yuǎn)是一個(gè)智者的市場(chǎng)，"愚蠢的人，他的金錢(qián)到處受到歡迎。"巴菲特的這一至理名言看來(lái)索羅斯出非常贊同。只有那種把金融市場(chǎng)完全看作是賭場(chǎng)的人，才會(huì)認(rèn)為金融領(lǐng)域只需要運(yùn)氣而不需要智慧。寬宏的胸懷和堅(jiān)韌的信念是索羅斯玩牌時(shí)必不可少的牌理。在做任何一項(xiàng)投資時(shí)，不管資金額有多龐大，他總是在交易時(shí)保持超脫的態(tài)度。"如果你的投資被市場(chǎng)證明是錯(cuò)了，那么以退為進(jìn)是最好的選擇，不要鋌而走險(xiǎn)，保持生存最關(guān)鍵就是要保存實(shí)力，決不能讓自己的個(gè)人感情以及外界因素的感染而影響我們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)中的交易。"索羅斯總是這樣告誡人們。自信和淡泊，索羅斯在相信自己的投資決定是正確的時(shí)候，他就會(huì)義無(wú)反顧，而且投入巨大。在他的心目中，最大的錯(cuò)誤不是過(guò)于鹵莽，而是過(guò)于保守。而一旦發(fā)現(xiàn)自己將要承受損失時(shí)，他作出處理的決定更是非常之果斷。求全無(wú)過(guò)從來(lái)不是索羅斯的風(fēng)格。直覺(jué)，是索羅斯出牌時(shí)最重要的一個(gè)牌理。金融市場(chǎng)的不可測(cè)性和風(fēng)云突變，常常容不得人們?nèi)プ鬟^(guò)于猶柔和細(xì)致的決定。"機(jī)會(huì)一旦出現(xiàn)，你就必須孤注一擲。"索羅斯這種看似只靠直覺(jué)才作出的決斷，實(shí)際上是在用市場(chǎng)行為對(duì)自己平時(shí)的投資理念作最好的實(shí)踐檢驗(yàn)。作為以投機(jī)而著稱(chēng)的索羅斯，在金融領(lǐng)域尚能做到以上的出牌牌理，而作為常常以理性投資來(lái)自居的我國(guó)投資者，在決定自己的投資舉動(dòng)時(shí)，難道不能如此嗎？（索羅斯由于判斷失誤，今年以來(lái)在美國(guó)股市投資損失１０億美元左右－－編輯）索羅斯的哲學(xué)理念從歷史悠久的英格蘭銀行被一舉打破的那一刻起，從亞洲金融風(fēng)暴將亞洲人苦心經(jīng)營(yíng)了許多年的"家業(yè)"瞬息間攪得七零八落的那一刻起，索羅斯幾乎成了家喻戶(hù)曉的人物。有人說(shuō)他是慈善家、金融奇才；有人說(shuō)他精于投機(jī)之道，是金融危機(jī)的罪魁。世人對(duì)這位當(dāng)今世界上最富傳奇色彩和充滿(mǎn)爭(zhēng)議的人物褒貶有加、毀譽(yù)不一。索羅斯畢竟不是一個(gè)平平常常的索羅斯，索羅斯肯定有他的超拔脫群之處。本書(shū)以索羅斯的哲學(xué)理念為基點(diǎn)，重點(diǎn)揭示了他反經(jīng)濟(jì)學(xué)思想及社會(huì)、歷史、價(jià)值觀。自詡為卡爾·波普弟子的索羅斯的哲學(xué)理念由三部分構(gòu)成：謬誤性（相信自己的虛妄）、相互依存性以及開(kāi)放社會(huì)的建立。謬誤性是指我們對(duì)于世界的認(rèn)識(shí)從根本上來(lái)說(shuō)是不完全的；相互依存性是指參與者思想與現(xiàn)實(shí)事件之間的互動(dòng)關(guān)系和反饋機(jī)制，本質(zhì)上是數(shù)學(xué)中正反函數(shù)概念的延長(zhǎng)；所謂開(kāi)放社會(huì)是建立在承認(rèn)謬誤性的基礎(chǔ)上，對(duì)社會(huì)要不斷完善、不斷完美的整個(gè)過(guò)程。索羅斯在參與資本市場(chǎng)的炒作時(shí)，一直十分警覺(jué)自己的錯(cuò)誤，并十二分果斷地對(duì)自己的錯(cuò)誤進(jìn)行修正，"相信我們也許錯(cuò)了"，承認(rèn)市場(chǎng)參與者的理解是不完全的，這就是索羅斯思想體系的出發(fā)點(diǎn)。其實(shí)，"索羅斯旋風(fēng)"刮過(guò)之后，引發(fā)的不僅僅是金融風(fēng)暴，還有學(xué)術(shù)界的爭(zhēng)議與反思。也許正是由于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)思想的不完善，才使索羅斯有了創(chuàng)造出驚世駭俗的奇跡的機(jī)會(huì)，為了使明天的"索羅斯們"不卷土重來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們不得不面對(duì)一個(gè)嚴(yán)肅的命題：檢討自己曾經(jīng)遵奉的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論及現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)、金融體制的弊端。那么，完成這一命題的先決條件便是，對(duì)索羅斯及其思想有深入骨髓的了解，進(jìn)而才能有以后的思辨。專(zhuān)訪(fǎng)喬治.索羅斯楊瀾：大家好，這里是《楊瀾工作室》。眼看二十世紀(jì)就要過(guò)去了，在這個(gè)世紀(jì)當(dāng)中誰(shuí)是最具有爭(zhēng)議性的人物呢？有人會(huì)提出喬治索羅斯這個(gè)名字，在一些人看來(lái)，索羅斯是一位金融奇才，他幾乎是白手起家創(chuàng)立了量子基金，現(xiàn)在這個(gè)基金不僅市值高達(dá)一百二十億美元，同時(shí)在過(guò)去的二十八年中，一直保持著相當(dāng)高的匯報(bào)率，被稱(chēng)為是金融界的奇跡。也有一些人認(rèn)為索羅斯是一位具有博愛(ài)精神的慈善家，他一個(gè)口袋掙錢(qián)，一個(gè)口袋送錢(qián)，每年在世界各地都要捐出三億美金來(lái)鼓勵(lì)社會(huì)的開(kāi)放和完善教育，不過(guò)索羅斯這個(gè)名字對(duì)于世界上另外一些人來(lái)說(shuō)，不僅意味著是麻煩，甚至?xí)鹪购?。在這些人看來(lái)，索羅斯是一個(gè)不擇手段、唯利是圖的金融投機(jī)商。他利用對(duì)沖基金所能夠調(diào)動(dòng)的巨額資本先后狙擊過(guò)英鎊、泰銖、馬元和港幣，而馬來(lái)西亞的總理馬哈蒂爾就把他譴責(zé)成為制造亞洲金融風(fēng)暴的縱火犯。喬治索羅斯到底是一個(gè)什么樣的人物，當(dāng)亞洲各國(guó)在金融風(fēng)暴之后慢慢復(fù)蘇的情況之下，用不用擔(dān)心他卷土重來(lái)呢？帶著這些問(wèn)題，我在紐約采訪(fǎng)了他。 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：他拿我來(lái)當(dāng)代罪羔羊，把馬來(lái)西亞的問(wèn)題都推到我身上。 楊瀾：那么香港政府呢？他們指責(zé)你攻擊他們的金融市場(chǎng)，他們花了數(shù)百億來(lái)捍衛(wèi)聯(lián)系匯率。 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：他們?cè)诤葱l(wèi)匯率和股票市場(chǎng)方面做得很出色。我被認(rèn)為是國(guó)際投機(jī)或投資者的代表，對(duì)我來(lái)說(shuō)，開(kāi)玩笑地說(shuō)吧…投機(jī)是不健康的投資。所以投資和投機(jī)是很難劃分，我變成了一個(gè)可見(jiàn)的象征，我有一張臉和一把聲音，他們認(rèn)得我是誰(shuí)。我自己覺(jué)得金融市場(chǎng)是不穩(wěn)定的，對(duì)國(guó)際投資作出規(guī)范和監(jiān)管需要有一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)保護(hù)國(guó)際金融市場(chǎng)，免受過(guò)分的樂(lè)觀或悲觀估計(jì)影響。我認(rèn)為國(guó)際金融市場(chǎng)是不穩(wěn)定和危險(xiǎn)的。 楊瀾：你認(rèn)為應(yīng)該監(jiān)管投機(jī)活動(dòng)？ 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：對(duì)。 楊瀾：索羅斯先生，你棄用平衡理論改用反射理論來(lái)解釋金融市場(chǎng)，你怎么用它來(lái)解釋已發(fā)生或?qū)?huì)發(fā)生的情況。 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：有時(shí)市場(chǎng)會(huì)趨向平衡，但有時(shí)它們會(huì)自己背離平衡，我覺(jué)得應(yīng)該從這方面去了解市場(chǎng)，你一定要承認(rèn)這一點(diǎn)。但你不能用這個(gè)理論去預(yù)測(cè)市場(chǎng)的走勢(shì)，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)是不穩(wěn)定的。市場(chǎng)想預(yù)測(cè)未來(lái)，但未來(lái)卻是難以估計(jì)的，因?yàn)槟悻F(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)所作的預(yù)測(cè)其實(shí)會(huì)改變和影響將來(lái)的事，所以根本不能預(yù)測(cè)一些獨(dú)立于你的預(yù)測(cè)的事。未來(lái)僅于你如何看今天，這樣會(huì)產(chǎn)生一個(gè)不穩(wěn)定的因素，不穩(wěn)定的因素在市場(chǎng)無(wú)所不在。 楊瀾：你怎樣用反射理論去解釋你在亞洲金融風(fēng)暴的角色？你在風(fēng)暴發(fā)生前六個(gè)月曾經(jīng)持有泰銖的空頭凈額，這是風(fēng)暴的起因嗎？還是你利用市場(chǎng)心理學(xué)令市場(chǎng)真的陷于崩潰。 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：那次事件是我利用反射理論卻準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，我們與其固定匯率是注定要失敗，我們準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到這情況，這預(yù)測(cè)在某程度上已作出自我辯解，因?yàn)槲覀冊(cè)谝辉沦u(mài)出泰銖時(shí)，耗盡中央銀行的儲(chǔ)備，如果他們?cè)缧┓磽?，情況會(huì)不至于這么嚴(yán)重。所以我不認(rèn)為我要對(duì)風(fēng)暴負(fù)責(zé)，我們作出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)但沒(méi)有我們，事情仍會(huì)一樣。我們的預(yù)測(cè)只是加速這事的發(fā)生，另一方面，我們對(duì)印尼的預(yù)測(cè)錯(cuò)了，我們太快買(mǎi)入印尼盾，也虧損了很多錢(qián)。我們用反射理論來(lái)決定每一步，有些發(fā)展會(huì)自我強(qiáng)化，所以我們的決定能影響當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。 楊瀾：回應(yīng)一個(gè)管理對(duì)沖基金的爭(zhēng)論，一個(gè)對(duì)沖基金的經(jīng)歷說(shuō)攻擊那些軟弱和不穩(wěn)定的，可以保留一群健康的羊，你同意嗎？這是對(duì)沖基金所扮演的角色是嗎？ 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：我以前從沒(méi)聽(tīng)過(guò)這個(gè)說(shuō)法，跟羊群對(duì)抗很危險(xiǎn)，因?yàn)檠蛉嚎梢园涯悴人馈５蛉阂矐?yīng)該改變方向，通常它走得太遠(yuǎn)，羊群因而受傷，當(dāng)有人預(yù)測(cè)到方向會(huì)改變，他們會(huì)超越所有的人而走在前面，所以我在書(shū)里寫(xiě)了要走在羊群之前。 楊瀾：其實(shí)不僅外人對(duì)于索羅斯的看法有著很大的分歧，就連他本人對(duì)于自己所扮演的角色也有著雙重標(biāo)準(zhǔn)，一方面他是一位成功的金融投機(jī)商，另一方面他又寫(xiě)書(shū)揭露資本主義的危機(jī)，公開(kāi)贊賞馬克思對(duì)于資本主義制度的種種批判，甚至說(shuō)要建立一些強(qiáng)有力的國(guó)際機(jī)構(gòu)來(lái)控制投機(jī)性的金融活動(dòng)，保持世界市場(chǎng)的穩(wěn)定。有些人說(shuō)，索羅斯這么做是給自己立牌坊，是在作秀，更多的人則是摸不著頭腦。 　　楊瀾：你的主張和行為是否互相矛盾？因?yàn)槟銖耐顿Y當(dāng)中活力甚豐，但你卻又建議管制這類(lèi)投資，就好象說(shuō)"阻止我賺錢(qián)"，這是什么道理？ 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：是，我是很難讓人了解的人，我一直扮演著兩個(gè)角色，一方面我是金融市場(chǎng)的參與者，我會(huì)按照已訂的規(guī)則來(lái)玩這個(gè)游戲，我不會(huì)違反這些規(guī)則，所以我不覺(jué)得內(nèi)疚或要負(fù)責(zé)任。 　　楊瀾：你覺(jué)得這里根本沒(méi)有道德可言。 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：金融市場(chǎng)是不屬于道德范疇的，它不是不道德的大家弄錯(cuò)了，道德根本不存在于這里，因?yàn)樗凶约旱挠螒蛞?guī)則，也有道德的規(guī)則，我尊重那些規(guī)則，關(guān)心這些規(guī)則。建立這些規(guī)則的道德規(guī)則，作為一個(gè)有道德和關(guān)心它們的人我希望確保這些規(guī)則，是有利于建立一個(gè)良好的社會(huì)的，所以我主張改變某些規(guī)則。 　　楊瀾：你捐了好幾億元給世界各地，支持開(kāi)放社會(huì)的工作。 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：是，但我沒(méi)有花股東的錢(qián)，我捐的都是自己的錢(qián)。我想捐就捐，因?yàn)檫@是我的信念，我不能這樣花股東的錢(qián)。 　　楊瀾：這是不道德的… 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：如果我不遵守規(guī)則，如果我不是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，你還要記得我不只賺了數(shù)十億元，也虧蝕了數(shù)十億元，過(guò)去幾年，我們也投資失利，現(xiàn)在我們的業(yè)績(jī)有改善了。所以作為參與者，無(wú)論贏輸，我們都要遵守規(guī)則，作為關(guān)心社會(huì)道德的人我希望改善我們的規(guī)則，這就是開(kāi)放社會(huì)的意念，我的錢(qián)就是花在這上面。 　　楊瀾：對(duì)沖基金可以籌得很多錢(qián)，有時(shí)甚至是他們的資產(chǎn)的一百倍，你覺(jué)得這樣對(duì)新興市場(chǎng)公平嗎？因?yàn)樗麄儧](méi)有錢(qián)來(lái)和你的規(guī)則競(jìng)爭(zhēng)。 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：我們其中一個(gè)基金出現(xiàn)問(wèn)題長(zhǎng)期資金管理，它借了太多錢(qián)，一方面它自己本身借了太多，另外銀行和同業(yè)給它們太多信用，這與導(dǎo)致九八年的風(fēng)暴的原因相同。 　　楊瀾：在九八年。 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：錯(cuò)外如果有一個(gè)開(kāi)放的資金市場(chǎng)，大家可以買(mǎi)賣(mài)外匯，那個(gè)國(guó)家便不能防止外來(lái)的狙擊，那也是要加以管制的，我意思是我們需要國(guó)際中央銀行作為最后的借款者，如沒(méi)有聯(lián)邦儲(chǔ)備局，紐約會(huì)變成怎樣？我們沒(méi)有真正的聯(lián)邦儲(chǔ)備局，金融市場(chǎng)變得全球化，但國(guó)際中央銀行的發(fā)展卻跟不上，事實(shí)上因?yàn)橄嘈庞小?　　楊瀾：無(wú)形的手的奇跡… 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：錯(cuò)誤相信金融市場(chǎng)會(huì)趨向平衡，這是現(xiàn)時(shí)最多人相信的理論。將來(lái)國(guó)際貨幣基金的功用會(huì)消失，它在拯救陷入困境的國(guó)家的同時(shí)也要設(shè)立一些懲罰管制私營(yíng)機(jī)構(gòu)… 　　楊瀾：這些借款者…他們必須分擔(dān)損失。 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：這是新的信條，現(xiàn)在正面對(duì)資金供應(yīng)不足的危機(jī)，這個(gè)系統(tǒng)不平衡，資金系統(tǒng)對(duì)富有的核心國(guó)家有利，對(duì)依賴(lài)核心國(guó)家的窮困國(guó)家不利，這個(gè)改變令窮者越窮，我認(rèn)為必須借用新措施來(lái)創(chuàng)造一個(gè)更公平的競(jìng)技場(chǎng)。鼓勵(lì)大家到穩(wěn)定的發(fā)展中國(guó)家投資，恩要增加這些市場(chǎng)的吸引力，這正是現(xiàn)時(shí)所缺乏的。 　　楊瀾：盡管談判過(guò)程中幾經(jīng)順逆，中美終于達(dá)成中國(guó)加入世貿(mào)的協(xié)議，中國(guó)答應(yīng)逐漸開(kāi)放金融市場(chǎng)，你覺(jué)得這有什么意義？中國(guó)將會(huì)面對(duì)怎樣的挑戰(zhàn)？ 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：我覺(jué)得這是非常重要的改變，這是很重要的承諾，但也很冒險(xiǎn)。 　　楊瀾：什么樣的危險(xiǎn)？ 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：首先，中國(guó)的銀行體制非常不穩(wěn)，因?yàn)楸粔膸ね侠?，只要中?guó)封閉下去它仍能茍存下去，但一旦中國(guó)對(duì)外開(kāi)放，它需要重整，令它變得更穩(wěn)健。這方面應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)殂y行的負(fù)債就是國(guó)家的負(fù)債，因?yàn)闉殂y行由國(guó)家擁有，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)上是可靠的，所以國(guó)家可以發(fā)行債權(quán)來(lái)填補(bǔ)壞帳，解決壞帳的問(wèn)題。但這措施實(shí)行起來(lái)會(huì)遇到一定的困難，因?yàn)檫@樣銀行不能重復(fù)借錢(qián)給同一間不穩(wěn)定而無(wú)力償還債務(wù)的企業(yè)，這樣會(huì)令企業(yè)承受很大的壓力，更可能造成失業(yè)，引發(fā)社會(huì)問(wèn)題。這是英明而冒險(xiǎn)的決定，或者選擇讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢慢放緩，這個(gè)選擇也不太吸引。楊瀾：亞洲的經(jīng)濟(jì)正在慢慢復(fù)蘇，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也發(fā)展蓬勃，你在書(shū)里曾預(yù)言金融風(fēng)暴會(huì)由外圍蔓延至中心，你要更改你的假設(shè)嗎？ 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：對(duì)，因?yàn)轱L(fēng)暴沒(méi)有蔓延至中心，但這次的風(fēng)暴很獨(dú)特，它由外圍開(kāi)始刮起，通常的情況是中心出現(xiàn)問(wèn)題，譬如是市場(chǎng)衰退或者利息激增，這些消息會(huì)加倍影響外圍的市場(chǎng)，所以我很擔(dān)心國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，因?yàn)槲覀円褟娘L(fēng)暴中開(kāi)始復(fù)蘇，但我恐怕金融風(fēng)暴會(huì)再爆發(fā)，這個(gè)系統(tǒng)會(huì)怎樣再站起來(lái)呢？到它真正面臨考驗(yàn)時(shí)就會(huì)知道，當(dāng)在哪里發(fā)生…若華爾街股市暴跌20％或25％，又或者利息激增20％或25％，到時(shí)我們就會(huì)知道國(guó)際金融市場(chǎng)會(huì)如何應(yīng)付，我們還不能太掉以輕心。 　　楊瀾：你既然相信風(fēng)暴有天會(huì)再來(lái)臨，你認(rèn)為它會(huì)在何處何時(shí)刮起？ 金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：我相信會(huì)從中心開(kāi)始?？简?yàn)現(xiàn)時(shí)的金融系統(tǒng)。因?yàn)橥鈬呀?jīng)經(jīng)歷過(guò)一次考驗(yàn)，人們已經(jīng)很小心投資，他們不會(huì)用大量金額去投資，像印尼、馬來(lái)西亞和泰國(guó)的人，不會(huì)出現(xiàn)過(guò)量投資令市場(chǎng)崩潰，它們現(xiàn)在的問(wèn)題是流入的資金不足，因?yàn)橥顿Y者已變得謹(jǐn)慎。但如果中心出現(xiàn)問(wèn)題它會(huì)令外圍地區(qū)承受很大的沖擊。 楊瀾：你覺(jué)得導(dǎo)致亞洲金融風(fēng)暴的主因仍在嗎？為什么亞洲會(huì)吸引國(guó)際投機(jī)者？ 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：我不覺(jué)得亞洲會(huì)有這樣的危險(xiǎn)，因?yàn)橥稒C(jī)者也損失慘重，現(xiàn)在它要面對(duì)另一個(gè)問(wèn)題，中心流向外圍的資金不足。 楊瀾：千禧年即將來(lái)臨，你有什么計(jì)劃？ 　　金融投資專(zhuān)家喬治.索羅斯：千禧年是個(gè)很重要的里程碑，我們需要進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代，過(guò)去二百年我們活在理性、啟蒙和發(fā)明的年代，我們已做了二百年理性的人，我們發(fā)現(xiàn)社會(huì)仍然有很多問(wèn)題，如果你認(rèn)為理性就是答

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