風(fēng)險(xiǎn)管理（第3輯）

內(nèi)容概要

2010年是金融危機(jī)后中國(guó)金融業(yè)振興和發(fā)展的關(guān)鍵一年，日益復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境更加凸顯出風(fēng)險(xiǎn)管理的重要地位。在過(guò)去兩個(gè)月的時(shí)間里，我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局出臺(tái)了一系列的法律法規(guī)文件，以完善中國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管框架，提高中國(guó)金融業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。與此同時(shí)，一些金融事件的發(fā)生，也必將對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的完善和發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另一方面，波詭云譎的國(guó)際金融局勢(shì)的發(fā)展又會(huì)給世界及中國(guó)帶來(lái)怎樣的影響？使后危機(jī)時(shí)代的金融局勢(shì)更加撲朔迷離。本期“專業(yè)評(píng)論”欄目邀請(qǐng)了八位業(yè)內(nèi)專家、學(xué)者對(duì)以上問(wèn)題發(fā)表了自己的真知灼見(jiàn)，共同探討新形勢(shì)下金融風(fēng)險(xiǎn)管理的新思路。

書(shū)籍目錄

卷首語(yǔ)  危機(jī)是否會(huì)卷土重來(lái)專業(yè)評(píng)論  重視股指期貨的套期保值功能——從股指期貨開(kāi)戶情況談起  透視希臘債務(wù)危機(jī)，加強(qiáng)國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理  規(guī)范資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，提升資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理能力——解讀《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管資本計(jì)量指引》  網(wǎng)上銀行安全新規(guī)：構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)控制與便利服務(wù)的新平衡  中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管——解讀中國(guó)保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合頒布銀保業(yè)務(wù)新規(guī)則  強(qiáng)化資本管理機(jī)制，促進(jìn)銀行持續(xù)發(fā)展  規(guī)范服務(wù)防控風(fēng)險(xiǎn)——評(píng)《人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)基本服務(wù)規(guī)定》的頒布實(shí)施  解讀美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高準(zhǔn)備金要求專題訪談  現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)——專訪中國(guó)國(guó)際金融公司首席風(fēng)險(xiǎn)官李祥林博士沙龍研討  證券做空機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理主題風(fēng)險(xiǎn)  信用風(fēng)險(xiǎn)    不確定性、信用信任與風(fēng)險(xiǎn)管理    當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中的盲點(diǎn)：測(cè)量誤差    城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)  操作風(fēng)險(xiǎn)    操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法及其在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐  市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)    管制利率下銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)    風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試——危機(jī)后的新方向  流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)    流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理：經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)與案例分析啷斌  企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)    《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》    與商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理  風(fēng)險(xiǎn)治理與文化    公司治理和金融危機(jī)——問(wèn)與答  監(jiān)管與合規(guī)    新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的若干影響    從應(yīng)對(duì)危機(jī)中吸取的監(jiān)管教訓(xùn)前沿講座  重新審視危機(jī)后的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性經(jīng)典案例  中航油巨虧案例分析理論研究  基于投入產(chǎn)出法的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試研究  我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理演進(jìn)趨勢(shì)及驅(qū)動(dòng)因素  違約損失率的性質(zhì)、計(jì)量及其應(yīng)用——一個(gè)文獻(xiàn)綜述風(fēng)險(xiǎn)學(xué)苑  風(fēng)險(xiǎn)書(shū)評(píng)    米歇爾·科羅赫、丹·加萊、羅伯特·馬克    《風(fēng)險(xiǎn)管理》  風(fēng)險(xiǎn)典故    解讀美國(guó)“末日計(jì)劃”  專業(yè)英語(yǔ)    Overview of C)pe ratiorlaI Risk Management within  The Basel Ⅱ英文目錄

章節(jié)摘錄

　　過(guò)完農(nóng)歷新年，“后危機(jī)時(shí)代”成了人們談?wù)摰臒狳c(diǎn)話題。次貸危機(jī)似乎已經(jīng)過(guò)去，但危機(jī)的深層次影響卻并未散盡，許多大型國(guó)際銀行仍深陷“泥潭”。在經(jīng)歷危機(jī)的洗禮之后，對(duì)一些本源問(wèn)題的反思，例如銀行的本質(zhì)屬性是什么？銀行經(jīng)營(yíng)管理的內(nèi)核和基本要義是什么？如何權(quán)衡和處理它們之間的關(guān)系？仍讓我沉浸其中。　　從表面上看銀行是在經(jīng)營(yíng)貨幣，但本質(zhì)上是在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)。之所以這么說(shuō)，是因?yàn)殂y行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須通過(guò)承擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)才能盈利。例如，存貸利差的獲得必須要承擔(dān)客戶違約導(dǎo)致貸款無(wú)法收回、利率波動(dòng)、通脹預(yù)期增強(qiáng)等諸多風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)管理不善，銀行不但不能取得利息，反而可能會(huì)失去本金。因此，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，看似簡(jiǎn)單的貨幣借貸，其背后的本質(zhì)卻是風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)與管理?！　∈找婧惋L(fēng)險(xiǎn)如同一枚硬幣的正反面，緊密聯(lián)系且相互依存。銀行通過(guò)主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)化和加工風(fēng)險(xiǎn)，努力實(shí)現(xiàn)客戶讓渡的收益。同時(shí)，銀行的商業(yè)性和公眾性又決定了其在賺取收益的同時(shí)還要保證存款人資金的安全.這是銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中需要把握的第一要義。但是，風(fēng)險(xiǎn)是一把“雙刃劍”，若管理不當(dāng)，也會(huì)侵蝕銀行的利潤(rùn)和資本。要管理好風(fēng)險(xiǎn)，其前提條件就是銀行能夠掌握豐富的信息資源，尤其是以價(jià)格為主的信息，能夠做到去粗取精、去偽存真，這是因?yàn)榻鹑诨顒?dòng)的信息不對(duì)稱程度遠(yuǎn)高于一般實(shí)體經(jīng)濟(jì)，價(jià)格信息難以反映真實(shí)價(jià)值。作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，資本是銀行吸收各種損失的“緩沖器”，是風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線，稀缺性和有限性決定了銀行要在科學(xué)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上合理、有效地配置資本，控制擴(kuò)張規(guī)模、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)質(zhì)量?！　〗?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)核，收益、信息和資本則構(gòu)成了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的三大基本要義。作為獨(dú)立的要素.它們對(duì)于銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的影響是顯而易見(jiàn)的：收益與風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系.而信息、資本與風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，這三大基本要義并不是孤立存在的。任何一家銀行的風(fēng)險(xiǎn)都受到這三大因素的共同作用。在經(jīng)營(yíng)管理中，如何權(quán)衡和處理三者之間的關(guān)系，不僅是一門(mén)科學(xué)，更是一門(mén)藝術(shù)。一般來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)銀行很難改變自身的信息收集和處理能力。因此，在制定發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，銀行更多地關(guān)注收益目標(biāo)和資本水平。而從長(zhǎng)期來(lái)看，銀行應(yīng)研究自身的收益、信息和資本水平，明確自身的目標(biāo)和潛力，在三者之間進(jìn)行有效的權(quán)衡：通過(guò)管理技術(shù)的改進(jìn)，新型業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，在收益相同的情況下尋找風(fēng)險(xiǎn)更低的業(yè)務(wù)；通過(guò)信息處理技術(shù)的發(fā)展和渠道的拓寬，使得同等信息量條件下的收益更高，所需資本更少；抑或是通過(guò)資本運(yùn)用效率的提高，使得相同的資本可以支持更大的收益?！　』仡櫞舜挝C(jī)，眾多金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)了很大的漏洞.造成了嚴(yán)重的后果，很大程度上是由于沒(méi)有處理好三大基本要義的關(guān)系：從收益方面來(lái)看，過(guò)分注重收益目標(biāo)；高管的薪酬過(guò)度與短期收益掛鉤，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在承擔(dān)、轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又在制造和放大風(fēng)險(xiǎn)。從信息方面來(lái)看，金融衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)于復(fù)雜，公允價(jià)值計(jì)量原則產(chǎn)生的順周期效應(yīng)進(jìn)一步加重了其價(jià)格信息的扭曲；金融機(jī)構(gòu)過(guò)度依賴外部信息，沒(méi)有加強(qiáng)自身信息收集和分析的能力。從資本方面來(lái)看，資產(chǎn)證券化、表外業(yè)務(wù)的發(fā)展大大提高了金融機(jī)構(gòu)的杠桿率，致使有限的資本支撐了過(guò)多的資產(chǎn)；對(duì)反周期拔備認(rèn)識(shí)不足，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)時(shí)沒(méi)有足夠的資本抵補(bǔ)損失，這是危機(jī)爆發(fā)的微觀機(jī)理。而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制造的低利率、通貨膨脹.泛濫的美元通過(guò)“鑄幣紅利”反復(fù)掠奪世界財(cái)富等卻是孕育危機(jī)的宏觀機(jī)理。人們不禁要擔(dān)心——危機(jī)是否會(huì)卷土重來(lái)？

編輯推薦

　　危機(jī)是否會(huì)卷土重來(lái)，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)，證券做空機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理，重新審視危機(jī)后的，信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)公司，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的若干影響?！　〕霭孀谥迹骸讹L(fēng)險(xiǎn)管理》幕承巾國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理論壇的一貫精神和原則，擴(kuò)展和延伸風(fēng)險(xiǎn)管　　理技術(shù)交流平臺(tái)，進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理之間的交流和現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理念，制度和技術(shù)方法在由國(guó)的廣泛傳播。　　目標(biāo)讀者：各類金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士、中高層管理者和監(jiān)管者。　　出版結(jié)胸：一年十輯，包括綜合6輯和專題4輯。　　欄目主題：專業(yè)評(píng)論、專題訪談、沙龍研討、主題風(fēng)險(xiǎn)、前沿講座、經(jīng)曲案例、理論研究、風(fēng)險(xiǎn)學(xué)苑。

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