風險管理（第3輯）

內(nèi)容概要

2010年是金融危機后中國金融業(yè)振興和發(fā)展的關(guān)鍵一年，日益復雜的國內(nèi)外金融環(huán)境更加凸顯出風險管理的重要地位。在過去兩個月的時間里，我國監(jiān)管當局出臺了一系列的法律法規(guī)文件，以完善中國金融業(yè)的監(jiān)管框架，提高中國金融業(yè)抵御風險的能力。與此同時，一些金融事件的發(fā)生，也必將對中國金融市場的完善和發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。另一方面，波詭云譎的國際金融局勢的發(fā)展又會給世界及中國帶來怎樣的影響？使后危機時代的金融局勢更加撲朔迷離。本期“專業(yè)評論”欄目邀請了八位業(yè)內(nèi)專家、學者對以上問題發(fā)表了自己的真知灼見，共同探討新形勢下金融風險管理的新思路。

書籍目錄

卷首語  危機是否會卷土重來專業(yè)評論  重視股指期貨的套期保值功能——從股指期貨開戶情況談起  透視希臘債務(wù)危機，加強國家債務(wù)風險管理  規(guī)范資本計量標準，提升資產(chǎn)證券化風險管理能力——解讀《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風險暴露監(jiān)管資本計量指引》  網(wǎng)上銀行安全新規(guī)：構(gòu)筑風險控制與便利服務(wù)的新平衡  中國壽險業(yè)銀行保險業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管——解讀中國保監(jiān)會和銀監(jiān)會聯(lián)合頒布銀保業(yè)務(wù)新規(guī)則  強化資本管理機制，促進銀行持續(xù)發(fā)展  規(guī)范服務(wù)防控風險——評《人身保險業(yè)務(wù)基本服務(wù)規(guī)定》的頒布實施  解讀美國銀行監(jiān)管機構(gòu)提高準備金要求專題訪談  現(xiàn)代風險管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)——專訪中國國際金融公司首席風險官李祥林博士沙龍研討  證券做空機制與風險管理主題風險  信用風險    不確定性、信用信任與風險管理    當前風險管理實踐中的盲點：測量誤差    城投債的信用風險  操作風險    操作風險高級計量法及其在國內(nèi)的實踐  市場風險    管制利率下銀行賬戶利率風險管理的難點    風險壓力測試——危機后的新方向  流動性風險    流動性風險管理：經(jīng)驗教訓與案例分析啷斌  企業(yè)全面風險    《企業(yè)風險管理——整合框架》    與商業(yè)銀行全面風險管理  風險治理與文化    公司治理和金融危機——問與答  監(jiān)管與合規(guī)    新《保險法》對保險公司合規(guī)風險的若干影響    從應對危機中吸取的監(jiān)管教訓前沿講座  重新審視危機后的信用風險和市場風險相關(guān)性經(jīng)典案例  中航油巨虧案例分析理論研究  基于投入產(chǎn)出法的信用風險壓力測試研究  我國商業(yè)銀行風險管理演進趨勢及驅(qū)動因素  違約損失率的性質(zhì)、計量及其應用——一個文獻綜述風險學苑  風險書評    米歇爾·科羅赫、丹·加萊、羅伯特·馬克    《風險管理》  風險典故    解讀美國“末日計劃”  專業(yè)英語    Overview of C)pe ratiorlaI Risk Management within  The Basel Ⅱ英文目錄

章節(jié)摘錄

　　過完農(nóng)歷新年，“后危機時代”成了人們談?wù)摰臒狳c話題。次貸危機似乎已經(jīng)過去，但危機的深層次影響卻并未散盡，許多大型國際銀行仍深陷“泥潭”。在經(jīng)歷危機的洗禮之后，對一些本源問題的反思，例如銀行的本質(zhì)屬性是什么？銀行經(jīng)營管理的內(nèi)核和基本要義是什么？如何權(quán)衡和處理它們之間的關(guān)系？仍讓我沉浸其中。　　從表面上看銀行是在經(jīng)營貨幣，但本質(zhì)上是在經(jīng)營風險，即銀行是經(jīng)營風險的特殊企業(yè)。之所以這么說，是因為銀行的經(jīng)營活動必須通過承擔和管理風險才能盈利。例如，存貸利差的獲得必須要承擔客戶違約導致貸款無法收回、利率波動、通脹預期增強等諸多風險。如果對這些風險管理不善，銀行不但不能取得利息，反而可能會失去本金。因此，從這個意義上來說，看似簡單的貨幣借貸，其背后的本質(zhì)卻是風險的承擔與管理。　　收益和風險如同一枚硬幣的正反面，緊密聯(lián)系且相互依存。銀行通過主動承擔風險、轉(zhuǎn)化和加工風險，努力實現(xiàn)客戶讓渡的收益。同時，銀行的商業(yè)性和公眾性又決定了其在賺取收益的同時還要保證存款人資金的安全.這是銀行經(jīng)營風險中需要把握的第一要義。但是，風險是一把“雙刃劍”，若管理不當，也會侵蝕銀行的利潤和資本。要管理好風險，其前提條件就是銀行能夠掌握豐富的信息資源，尤其是以價格為主的信息，能夠做到去粗取精、去偽存真，這是因為金融活動的信息不對稱程度遠高于一般實體經(jīng)濟，價格信息難以反映真實價值。作為經(jīng)營風險的物質(zhì)基礎(chǔ)，資本是銀行吸收各種損失的“緩沖器”，是風險的最后一道防線，稀缺性和有限性決定了銀行要在科學計量風險的基礎(chǔ)上合理、有效地配置資本，控制擴張規(guī)模、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)質(zhì)量?！　〗?jīng)營風險是銀行經(jīng)營活動的內(nèi)核，收益、信息和資本則構(gòu)成了經(jīng)營風險的三大基本要義。作為獨立的要素.它們對于銀行風險管理的影響是顯而易見的：收益與風險呈正相關(guān)關(guān)系.而信息、資本與風險呈負相關(guān)關(guān)系。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，這三大基本要義并不是孤立存在的。任何一家銀行的風險都受到這三大因素的共同作用。在經(jīng)營管理中，如何權(quán)衡和處理三者之間的關(guān)系，不僅是一門科學，更是一門藝術(shù)。一般來說，短期內(nèi)銀行很難改變自身的信息收集和處理能力。因此，在制定發(fā)展戰(zhàn)略的時候，為了控制風險，銀行更多地關(guān)注收益目標和資本水平。而從長期來看，銀行應研究自身的收益、信息和資本水平，明確自身的目標和潛力，在三者之間進行有效的權(quán)衡：通過管理技術(shù)的改進，新型業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，在收益相同的情況下尋找風險更低的業(yè)務(wù)；通過信息處理技術(shù)的發(fā)展和渠道的拓寬，使得同等信息量條件下的收益更高，所需資本更少；抑或是通過資本運用效率的提高，使得相同的資本可以支持更大的收益?！　』仡櫞舜挝C，眾多金融機構(gòu)的經(jīng)營管理出現(xiàn)了很大的漏洞.造成了嚴重的后果，很大程度上是由于沒有處理好三大基本要義的關(guān)系：從收益方面來看，過分注重收益目標；高管的薪酬過度與短期收益掛鉤，導致機構(gòu)在承擔、轉(zhuǎn)化風險的同時，又在制造和放大風險。從信息方面來看，金融衍生產(chǎn)品設(shè)計過于復雜，公允價值計量原則產(chǎn)生的順周期效應進一步加重了其價格信息的扭曲；金融機構(gòu)過度依賴外部信息，沒有加強自身信息收集和分析的能力。從資本方面來看，資產(chǎn)證券化、表外業(yè)務(wù)的發(fā)展大大提高了金融機構(gòu)的杠桿率，致使有限的資本支撐了過多的資產(chǎn)；對反周期拔備認識不足，當經(jīng)濟形勢逆轉(zhuǎn)時沒有足夠的資本抵補損失，這是危機爆發(fā)的微觀機理。而美聯(lián)儲貨幣政策制造的低利率、通貨膨脹.泛濫的美元通過“鑄幣紅利”反復掠奪世界財富等卻是孕育危機的宏觀機理。人們不禁要擔心——危機是否會卷土重來？

編輯推薦

　　危機是否會卷土重來，現(xiàn)代風險管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)，證券做空機制與風險管理，重新審視危機后的，信用風險和市場風險相關(guān)性，新《保險法》對保險公司，合規(guī)風險的若干影響。　　出版宗旨：《風險管理》幕承巾國金融風險經(jīng)理論壇的一貫精神和原則，擴展和延伸風險管　　理技術(shù)交流平臺，進一步促進中國風險經(jīng)理之間的交流和現(xiàn)代風險管理理念，制度和技術(shù)方法在由國的廣泛傳播?！　∧繕俗x者：各類金融機構(gòu)和企業(yè)風險管理專業(yè)人士、中高層管理者和監(jiān)管者。　　出版結(jié)胸：一年十輯，包括綜合6輯和專題4輯?！　谀恐黝}：專業(yè)評論、專題訪談、沙龍研討、主題風險、前沿講座、經(jīng)曲案例、理論研究、風險學苑。

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