基金還能買嗎

前言

　　魯達(dá)基說：“沒有比學(xué)問更美好的寶庫，當(dāng)可能的時候，你應(yīng)當(dāng)珍貴、采藏?！被鹜顿Y本身就是一門學(xué)問，知悉其中的投資道理。了解基金產(chǎn)品的基本投資運(yùn)作規(guī)律，對于投資者來講，顯得尤其必要?！　√崞疬@部書稿的寫作，相比以前的幾部著作，可以說是經(jīng)歷時間最漫長的，也是寫作過程中最艱苦的，更是經(jīng)歷了特殊的市場環(huán)境。之所以這樣說．主要是因為自本部書稿立項以來，證券市場就處于不斷的震蕩下跌之中，受美國次貸危機(jī)、越南股市崩盤等外部環(huán)境和國內(nèi)通脹壓力、大小非解禁、再融資、南方冰雪災(zāi)害、四川汶川大地震、南方局部地區(qū)洪澇災(zāi)害等因素的共同影響，2008年以來市場不斷下行?！　≡诖酥埃绕涫窃?005年之初，筆者就一直致力于推動投資者的基金風(fēng)險教育活動和中小投資者的維權(quán)行動。自2005年12月9日發(fā)表在《上海證券報》B4版上的“購買開放式基金應(yīng)遵循四大章法”文章至今，筆者已在全國各大證券報撰寫了大量的推動投資者理性投資基金的教育性文章，積極通過講解基金投資知識與技巧，推動投資者教育活動，并整理出版了三本相關(guān)著作，受到了讀者朋友的歡迎和好評?？梢哉f。能夠閱讀到以上書籍的投資者，可能都會從中了解到不同時期的市場動態(tài)、基金的表現(xiàn)及投資者所表現(xiàn)出來的投資行為特征，尤其是基金投資的技巧、方法及應(yīng)當(dāng)注意的投資風(fēng)險。

內(nèi)容概要

　　世界投資大師巴菲特說：“現(xiàn)代人面臨的不是有沒有錢的問題，而是會不會賺錢的問題。”這句話就是說，有智者事竟成?！　o論做任何一件事，尤其是進(jìn)入陌生的領(lǐng)域，均會存在一定程度上的認(rèn)知誤區(qū)。而基金投資中面臨的誤區(qū)更是不勝枚舉?！　”緯浴盎疬€能買嗎”為中心，重點(diǎn)挑選了投資者在日?；鹜顿Y過程中，尤其是在大震蕩行情下所面臨的種種疑難問題、遭遇的認(rèn)識誤區(qū)進(jìn)行了重點(diǎn)分析。諸如：低成本購買基金誤區(qū)？基金分紅理解上的誤區(qū)？基金凈值理解上的誤區(qū)？以及基金定投誤區(qū)……　　可以說，本書對于這些基金投資誤區(qū)的闡述和分析，將會對基金投資人確立正確的基金投資目標(biāo)，制定適宜的投資計劃和有效回避、控制基金投資中的風(fēng)險產(chǎn)生重要的影響?！　』鹜顿Y簡單與否，通過本書簡單的道理講解，相信投資者將會有更深的體會和感受。這就是出版本書的意義所在。

作者簡介

　　阮文華，具備證券交易、證券發(fā)行與承銷等多種證券從業(yè)資格證書。自2005年6月以來陸續(xù)在《上海證券報》、《中國證券報》、《證券時報》等30多家專業(yè)雜志和報刊上發(fā)表文章近800篇。曾出版《基金操作實(shí)用技巧》，《細(xì)節(jié)決定基金投資成敗》和《擇“基”有道——基金投資誤區(qū)面面觀》等三本基金方面的著作。
　　作者還在實(shí)際工作中積極開展投資者教育活動，曾組織過多場基金理財培訓(xùn)會，并參與廣播電臺舉辦的理財節(jié)目講座等，具有良好的市場信譽(yù)和客戶口碑。

書籍目錄

1 金融危機(jī)下基金投資該做何打算?2 QDII出海反思3 降息環(huán)境下基金投資需把握哪些要點(diǎn)4 凈值下跌了怎么辦5 贖回基金還是轉(zhuǎn)換基金6 基金還能買嗎7 買新基金好還是老基金合算8 一定要定投嗎9 需要變更分紅方式嗎10 交易類基金可以參與嗎11 基金轉(zhuǎn)換是避險良法嗎12 止損的前提是什么13 導(dǎo)致基金投資失誤的原因何在14 購買多只基金后怎么辦15 如何把握震蕩下跌市中的機(jī)會16 震蕩市場應(yīng)著重培養(yǎng)哪些基金投資觀17 震蕩市行情基金資產(chǎn)分配有哪些原則18 下跌市場投資基金需堅持哪些原則19 基金投資失利應(yīng)反思什么20 暴跌市場如何選擇基金21 如何面對基金投資中的挫折22 基金贖回失誤有哪些應(yīng)對之計23 震蕩市基金自購旗下基金暗示著什么24 如何度過基金虧損期25 震蕩市如何調(diào)整基金組合26 如何閱讀震蕩市下的基金經(jīng)理報告27 基金投資搶反彈應(yīng)注意什么28 走出基金投資低谷的路徑有哪些29 震蕩市基金補(bǔ)倉的要點(diǎn)是什么30 震蕩市基金投資怎樣系好安全帶31 震蕩市場回避基金風(fēng)險需做何布局32 震蕩市場如何穩(wěn)定投資心態(tài)33 如何做年中基金投資計劃調(diào)整34 震蕩行情如何應(yīng)對基金凈值的波動35 如何應(yīng)對基金凈值縮水36 震蕩市基金補(bǔ)倉需做哪些平衡37 震蕩市怎樣提高資金利用率38 基金投資虧損修復(fù)路徑是什么39 擠占基金凈值增長空間的弊病有哪些40 投資基金應(yīng)重視哪些風(fēng)險41 如何選擇抗跌基金42 凈值震蕩期投資者應(yīng)當(dāng)做什么43 如何做好基金產(chǎn)品的臺賬管理44 震蕩市行情需要采取什么樣的長期投資行動45 震蕩市下投資基金需必備哪些資本46 震蕩市如何構(gòu)建基金投資組合47 不小心震“掉”基金怎么辦48 震蕩市投資基金應(yīng)克服哪些不良心態(tài)49 震蕩市持有基金應(yīng)慎用哪些策略50 震蕩市如何選擇定投品種51 震蕩市下如何保持基金的投資實(shí)力52 震蕩市波段操作基金有效嗎53 面對基金虧損投資者應(yīng)當(dāng)總結(jié)什么54 震蕩市決定基金凈值反彈的高度有哪些55 投資者如何解讀基金業(yè)績說明56 如何經(jīng)營好基金投資賬戶57 震蕩市購買基金的誤區(qū)58 新手投資的誤區(qū)59 震蕩市贖回基金的誤區(qū)60 低成本購買基金的誤區(qū)61 基金投資習(xí)慣的誤區(qū)62 基金分紅理解上的誤區(qū)63 基金凈值理解上的誤區(qū)64 震蕩市轉(zhuǎn)換基金的誤區(qū)65 基金投資虧損的誤區(qū)66 基金凈值預(yù)測的誤區(qū)67 基金定投的誤區(qū)68 震蕩市策略運(yùn)用的誤區(qū)69 債券型基金投資的誤區(qū)70 震蕩市基金分紅的誤區(qū)71 指數(shù)型基金投資的誤區(qū)72 貨幣市場基金的誤區(qū)后記

章節(jié)摘錄

　　1 金融危機(jī)下基金投資該做何打算？　　2008年，最吸人眼球的莫過于美國次級抵押貸款引發(fā)的市場危機(jī)，以及由此造成國際金融市場的激烈動蕩，一時間，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了總動員?！　〈渭壍盅嘿J款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國住房市場高度繁榮時，次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。但隨著美國住房市場大幅降溫，加上利率上升，很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，導(dǎo)致一些放貸機(jī)構(gòu)遭受嚴(yán)重?fù)p失甚至破產(chǎn)?！　∶绹严M(fèi)者的信用等級分為優(yōu)級和次級，把能夠按時付款的消費(fèi)者的信用級別定為優(yōu)級，把那些不能按時付款的消費(fèi)者的信用級別定為次級，次級消費(fèi)者往往都是信譽(yù)不佳者。所謂次級抵押貸款，是相對于優(yōu)質(zhì)抵押貸款而言的。美國房地產(chǎn)貸款系統(tǒng)里將貸款分為三類：優(yōu)質(zhì)貸款市場、次優(yōu)級貸款市場、次級貸款市場。一類貸款市場面向信用額度等級較高、收入穩(wěn)定可靠的優(yōu)質(zhì)客戶，而三類貸款市場是面向收入證明缺失、負(fù)債較重的客戶，因信用要求程度不高，其貸款利率通常比一般抵押貸款高出2％～3％，在美國次級貸款市場所占份額并不大。按照官方說法，次級房貸占美國整體房貸市場比重的7％～8％，但其利潤最高．風(fēng)險最大。據(jù)介紹，許多借貸者不需要任何抵押和收入證明就能貸到款，正如羅杰斯所說：“人們甚至能夠無本買房?！薄　《嗄陙恚绹?jīng)濟(jì)因為不景氣而采取向次級信譽(yù)的消費(fèi)者大量抵押貸款以刺激消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)的政策。這可樂壞了那些次級按揭消費(fèi)者，他們把自己的房產(chǎn)等財產(chǎn)抵押給銀行，大量向銀行貸款，進(jìn)行消費(fèi)甚至揮霍?！　∏靶┠辏绹?jīng)濟(jì)不景氣，美國政府采取壓低銀行利率的措施，以鼓勵投資。但是，隨著美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇并穩(wěn)步發(fā)展，銀行利率也逐步由過去的1％提高到5％以上。在這種情況下，銀行貸款利率飛速上漲，最終使這些本來就沒有多少錢的次級按揭者囊中羞澀，甚至還不起銀行的貸款而將自己的財產(chǎn)抵押給銀行?！　〈罅看渭壈唇业盅贺敭a(chǎn)成為美國銀行的包袱和負(fù)擔(dān)。因此，美國一些銀行就把這些抵押財產(chǎn)上市轉(zhuǎn)變成基金，以分散風(fēng)險?！　《S著次貸危機(jī)的爆發(fā)，購買基金者受到巨大損失。這就是美國次級抵押貸款市場危機(jī)的來龍去脈?！　∧敲?，金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)有什么區(qū)別，金融危機(jī)會不會演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)呢？　　金融危機(jī)是指一個或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇和超周期的惡化。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型，而且近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。發(fā)生在歐美的大規(guī)模投資銀行、保險公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的倒閉就是明顯的金融危機(jī)?！　《?jīng)濟(jì)危機(jī)主要是指經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生極端惡化，大量企業(yè)倒閉，社會經(jīng)濟(jì)陷入極端蕭條中。有的學(xué)者把經(jīng)濟(jì)危機(jī)分為被動型危機(jī)與主動型危機(jī)兩種類型。所謂被動型經(jīng)濟(jì)危機(jī)是指該國宏觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局在沒有準(zhǔn)備的情況下出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退或大幅度的貨幣貶值從而引發(fā)金融危機(jī)進(jìn)而演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況。而主動型危機(jī)是指宏觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局為了達(dá)到某種目的采取的政策行為的結(jié)果，危機(jī)或經(jīng)濟(jì)衰退可以視作改革的機(jī)會成本?！　∮捎谀壳鞍l(fā)生的金融風(fēng)暴只是集中于金融企業(yè)的倒閉，并沒有引發(fā)經(jīng)濟(jì)基本面的極端惡化，因此目前的危機(jī)只是金融危機(jī)。但金融危機(jī)可以發(fā)展為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如1929年出現(xiàn)的世界經(jīng)濟(jì)大蕭條就是由最初發(fā)生在　　華爾街的金融危機(jī)引發(fā)的。　　美國金融危機(jī)對中國股市和經(jīng)濟(jì)究竟有何影響呢？　　前人走的道路與跌的跟頭都是我們的寶貴財富，這就是后發(fā)優(yōu)勢。一兩年前我們對美國這些大投行還頂禮膜拜時，有多少人能夠想到他們也有走下神壇的一天，并且這一天來得還是如此迅速與猛烈？不過，中國的情況跟美國根本不同，美國是金融創(chuàng)新過度，而中國則是金融創(chuàng)新不足。目前中國的主要問題是金融產(chǎn)品過于單一，金融衍生品基本沒有?？梢哉f，金融危機(jī)對中國的影響是有限的。美國金融危機(jī)對中國影響最直接、最大的是出口貿(mào)易。中國出口本來在人民幣升值與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重打擊下已經(jīng)在走下坡路，如果世界經(jīng)濟(jì)陷入停頓甚至衰退，對中國出口企業(yè)來說無疑是一個災(zāi)難。大家知道，經(jīng)濟(jì)增長的主要動力有三個——出口、投資、消費(fèi)。在出口受影響、宏觀調(diào)控的情形下，國內(nèi)消費(fèi)，尤其是農(nóng)村市場仍存在較大空間，金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響最終有限。中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景仍然值得期待。國內(nèi)股市也有望走出低谷，投資者通過投資基金仍可以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果?！　“殡S著國際市場的變化，中國實(shí)際上已經(jīng)在調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策。在雷曼公司倒閉后，中國央行迅速降低貸款利率及準(zhǔn)備金率。從原來偏緊的貨幣政策，轉(zhuǎn)為“一保一控”，宏觀調(diào)控政策已經(jīng)根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)的變化作出調(diào)整。這些積極的應(yīng)對措施，有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！　⊥瑯?，為了保持市場穩(wěn)定，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部決定從2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整，由雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1％。即對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按1％的稅率繳納股票交易印花稅，改為由出讓方按1％的稅率繳納股票交易印花稅，授讓方不再征收。2008年9月18日中央?yún)R金公司也宣布，為確保國家對工行、中行、建行等國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的控股地位，支持國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展，穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價，中央?yún)R金公司將在二級市場自主購人工行、中行、建行三行股票，并從即日起開始有關(guān)市場操作。國資委主任李榮融也公開表態(tài)，支持中央企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企業(yè)控股上市公司回購股份。證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的規(guī)定》，利用可交換債券控制“大小非”減持，緩解市場的拋售壓力，并通過完善大小非大宗交易制度，緩解大小非減持帶來的市場流動性受限的問題。這些都是保持股市穩(wěn)定發(fā)展的有效措施，也為基金投資創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境?！　《鳛橥顿Y者，面對金融危機(jī)還應(yīng)當(dāng)做出以下三個方面的打算：首先，正確認(rèn)識金融危機(jī)對國內(nèi)股市和經(jīng)濟(jì)影響的有限性，而不能將其無限放大，從而失去投資信心。可以說，“?！焙汀皺C(jī)”是相伴而生的，“?！敝袑殡S著“機(jī)”會的存在?！　∑浯危瑧?yīng)當(dāng)著力調(diào)整自身的抗風(fēng)險能力，選擇適合自身投資需求的基金產(chǎn)品，緩解投資壓力，從容投資基金?！　〉谌虚L期投資和布局基金產(chǎn)品，堅持長期投資和價值投資，優(yōu)選具有長期成長性的基金產(chǎn)品。　　2　QDII出海反思　　2007年9月12日，南方全球精選公開發(fā)行，國內(nèi)第一只股票型QDII基金破浪出海。而隨后便有上投摩根亞太優(yōu)勢QDII基金、嘉實(shí)海外中國QDII基金、華夏全球精選QDII基金等發(fā)行。　　客觀來看，QDII天生就是個生不逢時的“娃娃”，在過去幾年的人民幣升值進(jìn)程中，國際逐利資本拼命往中國擠的同時，QDII們的航行方向卻是向外。這與QDII得以誕生和成行的重要目的不無關(guān)聯(lián)：進(jìn)一步開放資本賬戶以創(chuàng)造更多外匯需求，使人民幣匯率更加平衡、更加市場化，并鼓勵國內(nèi)更多企業(yè)和資金走出國門，從而減少貿(mào)易順差和資本項目盈余?？梢?，逆風(fēng)遠(yuǎn)航是QDII出行的大背景，只要人民幣升值的壓力一直持續(xù)，QDII的這個先天短板就會一直形影相伴?！　∧骘L(fēng)而動需要的是超乎一般的實(shí)力和水準(zhǔn)，而QDII尚處幼兒期，要想出現(xiàn)超乎國際平均水準(zhǔn)的操盤策略和技術(shù)，顯然是勉為其難的。撇開人員天賦資歷等因素，即使去華爾街直接招一批已經(jīng)成形的人才加盟也是沒用的，因為金融人才大多都是依靠和依附于所在機(jī)構(gòu)背景和團(tuán)隊等才得以脫穎而出，一旦失去這些根基，個人的光環(huán)消失是遲早的事情。而一個成功團(tuán)隊的風(fēng)格確立，則比單個人才成形更為復(fù)雜?！　∮纱丝梢?，至少需要具備人民幣貶值、國外資本市場趨勢持續(xù)向上、投資團(tuán)隊具有穩(wěn)健盈利的模式和風(fēng)格等三個條件，才能形成QDII們獲利生存的絕佳土壤，但目前這三個條件有幾個是成熟的？由這個角度來看，也就不難理解QDII們?yōu)楹卧诤Ｍ獗桓宓没翌^土臉，乃致出現(xiàn)“三毛”式的危機(jī)和尷尬了。

編輯推薦

　　《基金還能買嗎》通過簡練的筆法，通俗的語言，平實(shí)的例子，獨(dú)到的視野，將投資者日常生活中可能遇到的，尤其是在震蕩市行情下遇到的新情況、新問題、新現(xiàn)象進(jìn)行歸納和總結(jié)，著重體現(xiàn)出創(chuàng)新性、時代性、市場性、實(shí)用性，更注重于普及性，以節(jié)省投資者閱讀的時間，滿足現(xiàn)代人生活節(jié)奏不斷加快情況下對理財?shù)男枰瑥亩雇顿Y者直截了當(dāng)?shù)卣莆栈甬a(chǎn)品投資的精華，并力爭解決那些對于投資者來講不明白的問題，或者說是模糊、混淆的問題。

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