大變局時(shí)代，我們?cè)趺崔k

前言

大變局中如何突圍    如果你控制了石油，你就控制了所有國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有人；如果你控制了貨幣，你就控制了整個(gè)世界。    ——亨利·基辛格    2008年全球金融危機(jī)之時(shí)，世界列國大變局之門已經(jīng)開啟。從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體到新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，從美洲到亞洲，從歐洲到中東，世界經(jīng)濟(jì)又一次演進(jìn)到了依靠非傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的手段、通過國家之間的政治博弈來調(diào)節(jié)全球利益的階段。處于大變局中心的中國政府、企業(yè)和個(gè)人應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？    目前，全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在天量的虛擬經(jīng)濟(jì)面前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)顯得弱不禁風(fēng)。二百多年前英國著名哲學(xué)家大衛(wèi)·休謨?cè)f，“一切東西的價(jià)格取決于商品與貨幣之間的比例，任何一方的重大變化都能引起同樣的結(jié)果——價(jià)格的起伏。看來這是不言自明的原理。商品增加，價(jià)錢就便宜；貨幣增加，商品就漲價(jià)”。2010年8月，美國期刊《批判》刊登了英國學(xué)者希勒爾·蒂克延名為《今日的危機(jī)與資本主義制度》的文章，認(rèn)為今天有大量過剩資本找不到有利可圖的投資場(chǎng)所，這導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格膨脹和各種金融泡沫。不容置疑的是，作為全球貿(mào)易結(jié)算工具的美元正是這場(chǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)的主角。美元是金融世界的靈魂，美元不僅過去、現(xiàn)在主導(dǎo)全球金融和經(jīng)濟(jì)世界格局，而且在可以預(yù)見的較長(zhǎng)期內(nèi)，美元的主導(dǎo)地位都不會(huì)有根本改變。    始于2001年的美元持續(xù)貶值改變著全球資金的流動(dòng)路徑。美元貶值引發(fā)蹺蹺板效應(yīng)：一邊是美元指數(shù)步步走低，一邊是以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格走高，以及其他非美貨幣的持續(xù)升值。巨量資金從美元資產(chǎn)中抽離，并源源不斷地涌向黃金、原油等大宗商品市場(chǎng)以及新興市場(chǎng)國家的股市和樓市。2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息成為繼日本之后的第二個(gè)長(zhǎng)期維持接近零利率的經(jīng)濟(jì)大國，由于美元利率已經(jīng)持續(xù)維持于零的低水平，遠(yuǎn)低于多數(shù)新興市場(chǎng)國家的利率水平，這導(dǎo)致了大量的投機(jī)者通過借入美元，并將其兌換為新興市場(chǎng)國家貨幣進(jìn)行投資，套利交易大行其道。在大量國際熱錢持續(xù)涌入和受資國寬松的貨幣政策背景下，包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)國家的樓市、股市、物價(jià)持續(xù)上漲，把全球經(jīng)濟(jì)特別是新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟(jì)泡沫越吹越大。    所以，2010年以來，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體正在艱難的應(yīng)對(duì)通貨膨脹的沖擊。一方面是經(jīng)濟(jì)處于艱難的蘇復(fù)進(jìn)程，另一方面是高企的通貨膨脹率，滯脹的陰影籠罩著幾乎所有新興市場(chǎng)國家。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體普遍陷入宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“兩難處境”：即面臨緊縮政策控制資產(chǎn)泡沫但減慢經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，還是繼續(xù)寬松貨幣政策讓經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)但卻讓資產(chǎn)泡沫越吹越大、通脹失控的兩難選擇。包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)國家為應(yīng)對(duì)高通脹危機(jī)，從2010年開始普通上調(diào)利率收緊貨幣政策。    就在人們聚焦于歐洲債務(wù)危機(jī)時(shí)，大洋彼岸的美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)華麗轉(zhuǎn)身！失業(yè)率、申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)、PMI、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、商品零售額、對(duì)外貿(mào)易等各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均表明，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在不僅不是處于新一輪衰退周期之中，反而是已經(jīng)處于穩(wěn)定的復(fù)蘇期。美國經(jīng)濟(jì)將在2012開始進(jìn)入較快速的長(zhǎng)期增長(zhǎng)周期。在通貨膨脹水平難以下滑，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束長(zhǎng)期超寬松貨幣政策將成為必然。2011年初以來，前期進(jìn)入新興市場(chǎng)國家的熱錢已開始逐漸流出，在2011年三季度之后熱錢流出呈加速趨勢(shì)。2012年以后，在奧巴馬減赤和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期主導(dǎo)下，美元開始長(zhǎng)期牛市將是大概率事件。美元的十年熊市是全球大宗商品和房地產(chǎn)等資產(chǎn)持續(xù)走高的根本推動(dòng)力，那么美元指數(shù)的牛市也必將引爆大宗商品和全球的資產(chǎn)泡沫?，F(xiàn)在表面上欣欣向榮的新興市場(chǎng)國家是否將成為即將到來的下一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的中心？屆時(shí)，全球貨幣就會(huì)出現(xiàn)大量回流到美國資產(chǎn)上的情況，未來幾年內(nèi)美國股市與樓市是否會(huì)踏上一波大的上升浪？    2011年，以“金融大鱷”索羅斯和“末日博士”魯比尼為首的西方投資大師，紛紛預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)將在通貨膨脹壓力下面臨硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。2010年11月8日，“全球金融界的頭號(hào)壞孩子”索羅斯挾近百億美元資金重返香港，對(duì)國內(nèi)虎視眈眈，在人民幣已升值了第七個(gè)年頭的2011年，素以善于做空泡沫經(jīng)濟(jì)聞名的索羅斯是來賭人民幣升值的嗎？另一方面，在當(dāng)前國際金融市場(chǎng)，許多對(duì)沖基金開始做空中國已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。無論是香港離岸市場(chǎng)的人民幣一年不交收遠(yuǎn)期匯價(jià)貶值，還是在美國的中國概念股及香港H股全面的暴跌，都表明國際對(duì)沖基金在做空中國及中國經(jīng)濟(jì)。那么，中國經(jīng)濟(jì)究竟發(fā)生了什么，引得做空資金滾滾而來？    前蘇聯(lián)的解體使一個(gè)超級(jí)大國消失了，但由此帶來的冷戰(zhàn)的結(jié)束并沒有讓世界感到更加安全。美國獨(dú)霸世界，成為無可爭(zhēng)議的金融、經(jīng)濟(jì)、政治、文化、高科技和軍事超級(jí)大國。當(dāng)大國間的勢(shì)力均衡被徹底打破以后，超級(jí)大國美國必定會(huì)走向進(jìn)一步擴(kuò)張，謀求永久的世界霸主地位。一個(gè)美國獨(dú)霸的世界和一個(gè)各方面的均勢(shì)被打破的世界是一個(gè)危險(xiǎn)的世界。因此，上世紀(jì)90年代后，全球地緣局勢(shì)失去了基本的動(dòng)態(tài)平衡，局部戰(zhàn)爭(zhēng)連綿不斷。美國最重要的戰(zhàn)略目標(biāo)就是維持美國唯一的超級(jí)世界霸主的地位，并防止在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)任何可以挑戰(zhàn)美國霸主地位的國家和組織出現(xiàn)。美國不允許有多個(gè)超級(jí)大國也就是我們通常所說的多級(jí)格局的出現(xiàn)。    現(xiàn)在世界的基本格局仍然是叢林法則主導(dǎo)下的各大國間的博弈。從歷史上看，一個(gè)超級(jí)大國的崛起常常伴隨著前一個(gè)超級(jí)大國的衰落，英國崛起取代了西班牙、葡萄牙，美國崛起取代了英國。而當(dāng)今世界最大的現(xiàn)實(shí)問題就是市場(chǎng)和資源的不足，在市場(chǎng)和資源有限的大背景下，一個(gè)有著13億人口的大國的快速發(fā)展，必然導(dǎo)致美國的戰(zhàn)略圍堵。中國改革開放之后，經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，已經(jīng)成為美國全球最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。所以，和美國正在進(jìn)行戰(zhàn)略博弈，這就是中國面臨的基本地緣政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。    美國貨幣史學(xué)家杰克·韋瑟福德說：“控制貨幣是一場(chǎng)偉大的斗爭(zhēng)，控制貨幣的發(fā)行和分配，就是為了控制財(cái)富、資源和全人類?！倍?zhàn)后，白宮和華爾街軸心確立了國際主導(dǎo)地位；這使許多國家特別是發(fā)展中國家的金融體系和匯率，越來越受到美國金融市場(chǎng)發(fā)展的影響。更為重要的是，在這一體系中，美國在政策選擇上的自由度相當(dāng)大，一切以符合美國的國家利益為標(biāo)準(zhǔn)，日本、俄羅斯、韓國、拉美國家、東南亞國家無一例外在金融危機(jī)中體會(huì)金融戰(zhàn)敗的惡果。在全球經(jīng)濟(jì)史上，每一次其他國家的經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)之后，美國經(jīng)濟(jì)都會(huì)有一次強(qiáng)勁增長(zhǎng)的過程。上世紀(jì)90年代，在經(jīng)過了長(zhǎng)期的泡沫經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)之后，在美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息和日本央行貨幣緊縮政策雙重?cái)D壓之下，日本泡沫經(jīng)濟(jì)轟然倒塌。1990年1月，日經(jīng)指數(shù)開始暴跌，半年之后，日本房地產(chǎn)價(jià)格也開始大幅度下降。到1994年，東京等地的房地產(chǎn)價(jià)格的跌幅都超過50%。至此，日本股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫徹底破裂。2003年、特別是2005年以后的中國，基本復(fù)制了上世紀(jì)80年代日本的泡沫經(jīng)濟(jì)道路。無論是在本幣升值、股市和房地產(chǎn)泡沫、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的迅速惡化等方面都如出一轍。日本學(xué)者吉川元忠在《金融戰(zhàn)敗，發(fā)自經(jīng)濟(jì)大國受挫后的諍言》一書中悲哀地寫到：“太平盛世中，誰能意識(shí)到戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)打響？”，那么2013年之后，是否也會(huì)有中國學(xué)者發(fā)出類似感嘆呢？    中國改革開放三十年多年來，持續(xù)保持GDP高速增長(zhǎng)，可以說是創(chuàng)造了世界經(jīng)濟(jì)史上的奇跡。全世界的目光聚焦中國，“21世紀(jì)將是中國人的世紀(jì)”，類似的說法不絕于耳，中國成功的奧秘在哪里，起航的中國經(jīng)濟(jì)航母真的會(huì)一帆風(fēng)順嗎？    其實(shí)增長(zhǎng)不等于發(fā)展，這是兩個(gè)概念。聯(lián)合國教科文組織明確指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特指社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展一般是指隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)而促成的社會(huì)經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域多方面的變化，如社會(huì)發(fā)展、文化發(fā)展及生態(tài)文明等?？v觀中國的發(fā)展歷程，上世紀(jì)90年代之后，中國經(jīng)濟(jì)更多的是增長(zhǎng)而不是發(fā)展?！鞍l(fā)展是硬道理”在實(shí)踐中變成了“增長(zhǎng)是硬道理”、“GDP崇拜是硬道理”，中國經(jīng)濟(jì)越來越深陷入房地產(chǎn)GDP、泡沫GDP的泥潭。中國長(zhǎng)期以來采取用過量投資驅(qū)動(dòng)GDP增長(zhǎng)的模式，而這種模式在推動(dòng)中國的GDP快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也造成了投資率回報(bào)率的不斷下降和消費(fèi)率的持續(xù)下降，埋下了中國泡沫經(jīng)濟(jì)隨時(shí)引爆的風(fēng)險(xiǎn)。    在經(jīng)過上個(gè)世紀(jì)90年代末短暫的“國退民進(jìn)”之后，近十年來中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性“國進(jìn)民退”趨勢(shì)。國進(jìn)民退導(dǎo)致壟斷擴(kuò)大，市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)萎縮。國進(jìn)民退的危害，在于權(quán)力的介入破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)，損害了市場(chǎng)機(jī)制?，F(xiàn)在，占有國家經(jīng)濟(jì)半壁江山的壟斷國有企業(yè)，壟斷著國家的重要資源和產(chǎn)品價(jià)格，擠壓了市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)，縮小了市場(chǎng)機(jī)制的作用。而對(duì)國家經(jīng)濟(jì)具有重要貢獻(xiàn)的廣大中小民營(yíng)企業(yè)卻在夾縫中無力掙扎。    今天，全球社會(huì)經(jīng)濟(jì)一體化和中國經(jīng)濟(jì)的快速轉(zhuǎn)型，使不同發(fā)展階段國家的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和文化狀態(tài)處在同一個(gè)發(fā)展時(shí)空中。在這一發(fā)展時(shí)空中，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大國中國農(nóng)業(yè)的衰落和大洋彼岸農(nóng)業(yè)帝國美國的崛起在改變著世界農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的格局。繼中國大豆產(chǎn)業(yè)淪陷之后，中國又拱手讓出棉花定價(jià)權(quán)。中國在2010年成為玉米純進(jìn)口國的事實(shí)，預(yù)示著中國已經(jīng)開始了玉米保衛(wèi)戰(zhàn)。大豆產(chǎn)業(yè)影響的主要是中國糧油的生產(chǎn)，而中國玉米產(chǎn)業(yè)淪陷之后影響的將是所有的雞、鴨、蛋、奶制品的生產(chǎn)，這將直接影響到中國的食品產(chǎn)業(yè)，而食品價(jià)格占到中國官方CPI權(quán)重的30％左右。美國芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品的一點(diǎn)價(jià)格波動(dòng)都將牽動(dòng)中國領(lǐng)導(dǎo)人和普通民眾的心，中國的通貨膨脹已經(jīng)不是中國領(lǐng)導(dǎo)人和中國央行說了算，而是美國芝加哥期貨交易所（CBOT）和美聯(lián)儲(chǔ)說了算。由于喪失主要大宗商品的定價(jià)權(quán)，中國經(jīng)濟(jì)在全球產(chǎn)業(yè)鏈上面臨被動(dòng)挨打的局面。    中國不斷的生產(chǎn)大量廉價(jià)產(chǎn)品源源不斷的輸往國外，換回大量的外匯，換回的大量外匯又被國家通過購買美國等外國的國債等方式，流回美國等國家。中國在積累貿(mào)易順差的同時(shí)，也在積累大量的“生態(tài)逆差”。按現(xiàn)在的我國外匯管理制度，外貿(mào)高順差導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備持續(xù)大增，外匯儲(chǔ)備真的是我們的巨大財(cái)富嗎？外匯儲(chǔ)備在中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，它屬于央行的資產(chǎn)，但央行同時(shí)也背上一筆負(fù)債，是對(duì)全體國民的負(fù)債。與央行大量積累外匯儲(chǔ)備對(duì)應(yīng)，央行發(fā)行了等量的基礎(chǔ)貨幣進(jìn)入了中國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，大量超發(fā)的貨幣正是中國長(zhǎng)期通貨膨脹居高不下的根源。    近十年來，中國房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)高歌猛進(jìn)，除了貨幣超發(fā)因素外，還有其深刻的制度根源。長(zhǎng)期以來，地方政府依靠出讓土地使用權(quán)的收入來維持地方財(cái)政支出，形成了典型的中國特色的土地財(cái)政。在這場(chǎng)房地產(chǎn)盛晏中，中國房地產(chǎn)商缺乏自我約束的狂熱也是有深刻的制度根源的。房地產(chǎn)業(yè)對(duì)地方稅收及GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，成為地方政府與房地產(chǎn)商緊密關(guān)聯(lián)的重要基礎(chǔ)，形成了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的利益共同體關(guān)系。然而，正如一句老話所說：世界上沒有只漲不跌的市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)間老人走至2011年四季度之時(shí)，正如筆者在新浪博客發(fā)表的博文《中國房市2012年上半年左右開始進(jìn)入主跌浪》所指出的，國外大環(huán)境和國內(nèi)小環(huán)境正在改變，中國房地產(chǎn)業(yè)的拐點(diǎn)悄然到來。當(dāng)中國的這場(chǎng)房地產(chǎn)盛晏最終結(jié)束時(shí)，中國社會(huì)的絕大多數(shù)人和整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)、中國社會(huì)，都是這場(chǎng)房地產(chǎn)盛晏的大輸家。    中國經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，使外國投資者看好投資中國的前景，不斷追加投資，引起了經(jīng)常和資本項(xiàng)目的順差，這些都成為人民幣升值的最根本推動(dòng)力。然而時(shí)至今日，中國經(jīng)濟(jì)航母已經(jīng)積累了越來越多的深層次矛盾，三架馬車對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用越來越弱；中國的地方政府債和大量的民間高利貸以及影子銀行在房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)入下行階段時(shí)，將對(duì)中國金融系統(tǒng)乃至整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性構(gòu)成很大的威脅；前期大量涌入中國的熱錢，也已經(jīng)開始出現(xiàn)流出的跡象。2012年，你認(rèn)為人民幣還會(huì)繼續(xù)升值嗎？    2008年開始的數(shù)十年一遇的全球性金融危機(jī)，讓世界各國經(jīng)歷一次前所未有的洗牌，每一次大的危機(jī)之后，都是世界格局重新變動(dòng)的過程。處于這場(chǎng)大變局中心的中國經(jīng)濟(jì)，很可能要經(jīng)歷改革開放三十多年來的一次大調(diào)整。從經(jīng)濟(jì)的自然規(guī)律上來說，我們都很難抗拒，但是如果我們能夠清醒認(rèn)識(shí)到存在的問題，就能延緩或者減輕冬天的寒冷。生存不應(yīng)是中國的目標(biāo)，發(fā)展才是中國的戰(zhàn)略，我們需要從中國經(jīng)濟(jì)的困局中突圍出來，實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興才是中國的最終目標(biāo)。    在這里，我要特別感謝我的父母、妻子和其他親朋，您們的支持是我前行的最大動(dòng)力！中國發(fā)展出版社的本書策劃宋東坡先生做了大量工作，因?yàn)橛辛怂屯实呐?，才有了本書的順利出版，在此表示感謝。我還要感謝博客博友們的一貫支持。    希望本書的出版，能夠?qū)﹃P(guān)注中國經(jīng)濟(jì)未來走向的讀者，帶來一些有益的啟發(fā)和思考。    謹(jǐn)以此書獻(xiàn)給我的父母、妻子、孩子和在這片飽經(jīng)苦難的土地上生活的所有正直、善良的人們！    顏成明    2011年12月12日于上海

內(nèi)容概要

　　本書作者以獨(dú)到深刻的分析，把脈中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)，如庖丁解牛般剖析了通貨膨脹、房地產(chǎn)、股市、人民幣升值、大宗商品定價(jià)權(quán)等熱點(diǎn)問題。
本書以金融世界的靈魂一一美元的升、貶值為主線，將中國當(dāng)今熱點(diǎn)問題放在全球宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景下進(jìn)行立體分析，深入地揭示了各種問題的根源以及未來的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。
作者視角獨(dú)特，觀點(diǎn)新穎，通過深入淺出的語言讓中國經(jīng)濟(jì)的深層問題纖毫畢現(xiàn)。本書實(shí)為深入解讀中國經(jīng)濟(jì)問題和把握未來投資趨勢(shì)的難得力作!

作者簡(jiǎn)介

顏成明，生于70年代，擁有美國PMI認(rèn)證的PMP資質(zhì)。作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)研究者，長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域?qū)崉?wù)研究，善于把握全球宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)及金融市場(chǎng)實(shí)時(shí)行情，尤其精通于金融市場(chǎng)的時(shí)間周期研究，屢屢以獨(dú)到的時(shí)間周期方法，精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)出金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。作者博客：http：//blog.sina.com.cn/danding168

書籍目錄

第1章 貨幣經(jīng)濟(jì)泡沫
　洶涌的虛擬經(jīng)濟(jì)
　貨幣泛濫時(shí)代
　中國泡沫經(jīng)濟(jì)之痛
第2章 金融軟肋，“大躍進(jìn)”突圍
　老生常談的圈錢工具
　“賭場(chǎng)論”
　病弱銀行，從困境中突圍
　海外上市解決問題了嗎
　再次回到起點(diǎn)
第3章 人民幣匯率之痛
　掀開匯率的面紗
　虛幻的財(cái)富
　難以突破的匯率困局
　惡性通貨膨脹的根源
　人民幣升值之痛
　前車之覆，后車之鑒
第4章 國有企業(yè)的定位在哪里
　摸著石頭過河
　國退民進(jìn)肥了誰
　冰冷的門檻
　國進(jìn)民退傷害了誰
第5章 世界工廠之夢(mèng)
　市場(chǎng)換不來技術(shù)和管理
　利潤(rùn)的離岸化
　新“八國聯(lián)國”入侵中國
　人口紅利的消失
　敢問路在何方
第6章 中國的農(nóng)業(yè)難題
　八道金牌
　從老三農(nóng)到新三農(nóng)
　農(nóng)業(yè)帝國PK農(nóng)業(yè)大國
　誰搶走了農(nóng)民的“面包”
　問題的根源在哪里
第7章 沒有定價(jià)權(quán)，中國怎么辦
　海軍航母VS．金融航母
　高價(jià)銅和原油助推中國高通脹
　中航油揮淚斬倉
　中國國儲(chǔ)局對(duì)決國際對(duì)沖基金
　深南電對(duì)賭油價(jià)
　中國大豆產(chǎn)業(yè)的淪陷
　拱手讓出棉花定價(jià)權(quán)與紡織產(chǎn)業(yè)困局
　中國玉米保衛(wèi)戰(zhàn)
　沒有定價(jià)權(quán)，中國怎么辦
第8章　美元向左，商品向右
第9章　美國經(jīng)濟(jì)的春天和非美經(jīng)濟(jì)的寒冬
第10章　生于泡沫，死于泡沫
第11章　人民幣升值烏云壓頂
第12章　世紀(jì)大狙擊
第13章　面對(duì)大變局，中國怎么辦
后記

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁:第一章 貨幣經(jīng)濟(jì)泡沫世界經(jīng)濟(jì)可以劃分為虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩大部分。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售及直接為此提供服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；虛擬經(jīng)濟(jì)是指相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的以虛擬貨幣為主的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)不能完全脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在。如果虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹引起例如股市和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格迅速膨脹時(shí)，就形成了經(jīng)濟(jì)虛假繁榮的現(xiàn)象。當(dāng)各種資產(chǎn)價(jià)格被集中追捧時(shí)，大量的買入使價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，以至于實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重偏離理論上的價(jià)值，就形成了經(jīng)濟(jì)泡沫。而一旦價(jià)格上漲的預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資產(chǎn)價(jià)格暴跌，泡沫破滅，就會(huì)引發(fā)金融危機(jī)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退。洶涌的虛擬經(jīng)濟(jì)目前，全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在天量的虛擬經(jīng)濟(jì)面前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)顯得弱不禁風(fēng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2000年底，全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總量已達(dá)160萬億美元，其中股票市值和債券余額約為65萬億美元，金融衍生工具柜臺(tái)交易額約為95萬億美元，而當(dāng)年全球國民生產(chǎn)總值GDP的總和只有約30萬億美元，即虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍。全世界虛擬資本日平均流動(dòng)量高達(dá)1.5萬億美元以上，大約是世界日平均實(shí)際貿(mào)易額的5嘴，就是說，世界上每天流動(dòng)的資金中只有2％真正用在國際貿(mào)易方面。1944年7月，44個(gè)國家政府的經(jīng)濟(jì)大使聚集在美國新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會(huì)議通過了《國際貨幣基金協(xié)定》，決定成立一個(gè)國際復(fù)興開發(fā)銀行(即世界銀行)和國際貨幣基金組織，以及一個(gè)全球性的貿(mào)易組織。1945年12月27日，參加布雷頓森林會(huì)議的22國代表在《布雷頓森林協(xié)定》上簽字，正式成立國際貨幣基金組織和世界銀行。布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣則與美元掛鉤，并可按35美元1盎司的官價(jià)向美國兌換黃金。美元可以兌換黃金和各國實(shí)行可調(diào)節(jié)的釘住匯率制，是構(gòu)成這一貨幣體系的兩大支柱。從50年代后期開始，美國經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸削弱，國際收支逐步惡化，各國央行紛紛拋出美元兌換黃金，美國黃金大量外流。到了1971年，美國尼克松政府被迫宣布放棄按35美元1盎司的官方價(jià)格兌換黃金的美元“金本位制”，實(shí)行黃金與美元比價(jià)的自由浮動(dòng)。1973年2月，美元進(jìn)一步貶值，世界各主要貨幣由于受投機(jī)商沖擊被迫實(shí)行浮動(dòng)匯率制。1973年成為全球外匯市場(chǎng)發(fā)展史上的一個(gè)里程碑和拐點(diǎn)，此后全球外匯交易市場(chǎng)如雨后春筍般迅速發(fā)展。至1990年，國際清算銀行(BIS)的數(shù)據(jù)顯示，全球外匯市場(chǎng)日成交額已近9000億美元。2008年國際金融危機(jī)以來，全球的年平均GDP增長(zhǎng)率為2％左右，而同期的全球外匯交易量以20％左右的年增長(zhǎng)速度遞增，目前日交易量已達(dá)4萬多億美元以上。在中國期貨市場(chǎng)，2010年期貨的總交易額達(dá)到了309萬億元人民幣。與之形成對(duì)比的是，2010年中國的GDP只有40萬億元人民幣。虛擬貨幣經(jīng)濟(jì)主要分布在7個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域，即股市、債市、匯市、期市、保險(xiǎn)市、基金市和金融衍生品市場(chǎng)。二戰(zhàn)之后，特別是近20年來，美國華爾街領(lǐng)導(dǎo)的全球金融衍生品市場(chǎng)獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。金融衍生產(chǎn)品緊緊圍繞著遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)與掉期交易不斷地衍生。1995年，一位畢業(yè)于英國劍橋大學(xué)年輕的數(shù)學(xué)天才經(jīng)過潛心研究之后，推出了兩種重要的金融衍生品：(3DS(信貸違約掉期)、CD0(債務(wù)抵押債券)。十幾年來，全球CDS、CDO交易量迅猛增長(zhǎng)。國際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù)顯示，2000年底，全球金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)94萬億美元，同期實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量GDP值是40多萬億美元。200l底，全球金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)111億萬美元。2008年底，全球金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)680萬億美元。2011年上半年，全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)18％，增至708萬億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄高位。在過去的10年里，人類的總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一直在2％～3％之間徘徊，而金融衍生品規(guī)模卻以年30％的增長(zhǎng)率成長(zhǎng)著。國際貨幣基金組織(IMF)提供的數(shù)據(jù)表明，2010年，全球70億辛勤勞動(dòng)的人民創(chuàng)造了61.96萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模，美國、中國、日本，加上歐盟等國的前十位國家，GDP總量大約為40萬億美元。也就是說，在聯(lián)合國的192個(gè)成員國中，不到5.2％的國家創(chuàng)造了全球經(jīng)濟(jì)總量的約65％。2010年，全球貿(mào)易總量約為31萬億美元，占全球GDP總量的約一半左右。金融虛擬經(jīng)濟(jì)本來是應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，但在今天的世界里，虛擬經(jīng)濟(jì)從規(guī)模到功能已經(jīng)基本上脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。本世紀(jì)初，巴菲特在公司的年報(bào)里講到：“我視金融衍生品為定時(shí)炸彈，它們對(duì)操作方是定時(shí)炸彈，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)亦是定時(shí)炸彈。在我看來，衍生品是大規(guī)模金融殺傷武器——其中的危險(xiǎn)，雖然目前潛伏不發(fā)，但卻具有潛在的巨大殺傷力?！笔聦?shí)上，從近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史來看，從業(yè)者的貪婪加上各國的監(jiān)管不力，全球金融危機(jī)一波接一波。在今天這種全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的大環(huán)境中，一個(gè)國家金融危機(jī)，常常導(dǎo)致相關(guān)國家甚至是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)?？纯唇裉烊蜇泿帕鲃?dòng)性過剩所帶來的問題，我們就會(huì)知道，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來多么大的麻煩。從2006年春季開始，美國次貸危機(jī)(又稱次級(jí)房貸危機(jī))開始顯現(xiàn)，2008年開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。次貸危機(jī)是因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩而引起的全球金融風(fēng)暴。美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期執(zhí)行低利率政策、衍生品市場(chǎng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)太遠(yuǎn)乃是造成此次金融、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的主要原因。美國的次級(jí)抵押信貸本來服務(wù)于房地產(chǎn)的實(shí)際需求，但被層層衍生為不同等級(jí)的資金提供者的投資品種。在房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)被市場(chǎng)的上升所掩蓋。但當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入下行周期之時(shí)，由于大量違約的涌現(xiàn)，危機(jī)開始全面爆發(fā)。美國次貸風(fēng)暴說明，大眾性癲狂無法戰(zhàn)勝市場(chǎng)漲跌無常的鐵律，泡沫的突然破裂會(huì)給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來巨大的創(chuàng)痛，而且首當(dāng)其沖者正是誤入泡沫叢中的弱勢(shì)群體。

后記

經(jīng)過辛苦地寫作，本書終于付梓。    在這里，我要特別感謝我的父母、妻子和其他親朋，您們的支持是我前行的最大動(dòng)力！中國發(fā)展出版社編輯-宋東坡先生做了大量工作，因?yàn)橛辛怂屯实呐?，才有了本書的順利出版，在此表示感謝。我還要感謝網(wǎng)友們的一貫支持。    希望本書的出版，能夠給關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)未來走向的讀者，帶來一些有益的啟發(fā)和思考。    謹(jǐn)以此書獻(xiàn)給我的父母、妻子、孩子和在這片飽經(jīng)苦難的土地上生活的所有正直、善良的人們！    顏成明    2011年12月12日于上海

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《大變局時(shí)代,我們?cè)趺崔k》：中國股市、樓市未來走勢(shì)如何？人民幣、美元、原油、黃金前景怎樣？為什么我們的錢越來越不值錢？中國央行和美聯(lián)儲(chǔ)是如何制定金融政策的？全球經(jīng)濟(jì)是一盤大棋局，中國現(xiàn)處于棋局中的何種位置？美國三大經(jīng)濟(jì)航母（原油、糧食和美元）是如何布局的？……拿起顏成明編寫的這本《大變局時(shí)代,我們?cè)趺崔k》，洞悉全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)，深入了解諸多經(jīng)濟(jì)深層次矛盾的根源，把握投資趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值！

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