大變局時代，我們怎么辦

前言

大變局中如何突圍    如果你控制了石油，你就控制了所有國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有人；如果你控制了貨幣，你就控制了整個世界。    ——亨利·基辛格    2008年全球金融危機之時，世界列國大變局之門已經(jīng)開啟。從發(fā)達經(jīng)濟體到新興市場經(jīng)濟，從美洲到亞洲，從歐洲到中東，世界經(jīng)濟又一次演進到了依靠非傳統(tǒng)經(jīng)濟的手段、通過國家之間的政治博弈來調(diào)節(jié)全球利益的階段。處于大變局中心的中國政府、企業(yè)和個人應(yīng)該如何應(yīng)對？    目前，全球虛擬經(jīng)濟的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實體經(jīng)濟，在天量的虛擬經(jīng)濟面前，實體經(jīng)濟顯得弱不禁風。二百多年前英國著名哲學(xué)家大衛(wèi)·休謨曾說，“一切東西的價格取決于商品與貨幣之間的比例，任何一方的重大變化都能引起同樣的結(jié)果——價格的起伏?？磥磉@是不言自明的原理。商品增加，價錢就便宜；貨幣增加，商品就漲價”。2010年8月，美國期刊《批判》刊登了英國學(xué)者希勒爾·蒂克延名為《今日的危機與資本主義制度》的文章，認為今天有大量過剩資本找不到有利可圖的投資場所，這導(dǎo)致資產(chǎn)價格膨脹和各種金融泡沫。不容置疑的是，作為全球貿(mào)易結(jié)算工具的美元正是這場泡沫經(jīng)濟的主角。美元是金融世界的靈魂，美元不僅過去、現(xiàn)在主導(dǎo)全球金融和經(jīng)濟世界格局，而且在可以預(yù)見的較長期內(nèi)，美元的主導(dǎo)地位都不會有根本改變。    始于2001年的美元持續(xù)貶值改變著全球資金的流動路徑。美元貶值引發(fā)蹺蹺板效應(yīng)：一邊是美元指數(shù)步步走低，一邊是以美元計價的大宗商品價格走高，以及其他非美貨幣的持續(xù)升值。巨量資金從美元資產(chǎn)中抽離，并源源不斷地涌向黃金、原油等大宗商品市場以及新興市場國家的股市和樓市。2008年金融危機之后，美聯(lián)儲持續(xù)降息成為繼日本之后的第二個長期維持接近零利率的經(jīng)濟大國，由于美元利率已經(jīng)持續(xù)維持于零的低水平，遠低于多數(shù)新興市場國家的利率水平，這導(dǎo)致了大量的投機者通過借入美元，并將其兌換為新興市場國家貨幣進行投資，套利交易大行其道。在大量國際熱錢持續(xù)涌入和受資國寬松的貨幣政策背景下，包括中國在內(nèi)的新興市場國家的樓市、股市、物價持續(xù)上漲，把全球經(jīng)濟特別是新興市場國家的經(jīng)濟泡沫越吹越大。    所以，2010年以來，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體正在艱難的應(yīng)對通貨膨脹的沖擊。一方面是經(jīng)濟處于艱難的蘇復(fù)進程，另一方面是高企的通貨膨脹率，滯脹的陰影籠罩著幾乎所有新興市場國家。新興市場經(jīng)濟體普遍陷入宏觀經(jīng)濟政策的“兩難處境”：即面臨緊縮政策控制資產(chǎn)泡沫但減慢經(jīng)濟增長速度，還是繼續(xù)寬松貨幣政策讓經(jīng)濟快速增長但卻讓資產(chǎn)泡沫越吹越大、通脹失控的兩難選擇。包括中國在內(nèi)的新興市場國家為應(yīng)對高通脹危機，從2010年開始普通上調(diào)利率收緊貨幣政策。    就在人們聚焦于歐洲債務(wù)危機時，大洋彼岸的美國經(jīng)濟已經(jīng)華麗轉(zhuǎn)身！失業(yè)率、申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)、PMI、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、商品零售額、對外貿(mào)易等各種經(jīng)濟指標均表明，美國經(jīng)濟現(xiàn)在不僅不是處于新一輪衰退周期之中，反而是已經(jīng)處于穩(wěn)定的復(fù)蘇期。美國經(jīng)濟將在2012開始進入較快速的長期增長周期。在通貨膨脹水平難以下滑，經(jīng)濟穩(wěn)定增長的大背景下，美聯(lián)儲結(jié)束長期超寬松貨幣政策將成為必然。2011年初以來，前期進入新興市場國家的熱錢已開始逐漸流出，在2011年三季度之后熱錢流出呈加速趨勢。2012年以后，在奧巴馬減赤和美聯(lián)儲加息預(yù)期主導(dǎo)下，美元開始長期牛市將是大概率事件。美元的十年熊市是全球大宗商品和房地產(chǎn)等資產(chǎn)持續(xù)走高的根本推動力，那么美元指數(shù)的牛市也必將引爆大宗商品和全球的資產(chǎn)泡沫。現(xiàn)在表面上欣欣向榮的新興市場國家是否將成為即將到來的下一輪經(jīng)濟危機的中心？屆時，全球貨幣就會出現(xiàn)大量回流到美國資產(chǎn)上的情況，未來幾年內(nèi)美國股市與樓市是否會踏上一波大的上升浪？    2011年，以“金融大鱷”索羅斯和“末日博士”魯比尼為首的西方投資大師，紛紛預(yù)測中國經(jīng)濟將在通貨膨脹壓力下面臨硬著陸的風險。2010年11月8日，“全球金融界的頭號壞孩子”索羅斯挾近百億美元資金重返香港，對國內(nèi)虎視眈眈，在人民幣已升值了第七個年頭的2011年，素以善于做空泡沫經(jīng)濟聞名的索羅斯是來賭人民幣升值的嗎？另一方面，在當前國際金融市場，許多對沖基金開始做空中國已經(jīng)是不爭的事實。無論是香港離岸市場的人民幣一年不交收遠期匯價貶值，還是在美國的中國概念股及香港H股全面的暴跌，都表明國際對沖基金在做空中國及中國經(jīng)濟。那么，中國經(jīng)濟究竟發(fā)生了什么，引得做空資金滾滾而來？    前蘇聯(lián)的解體使一個超級大國消失了，但由此帶來的冷戰(zhàn)的結(jié)束并沒有讓世界感到更加安全。美國獨霸世界，成為無可爭議的金融、經(jīng)濟、政治、文化、高科技和軍事超級大國。當大國間的勢力均衡被徹底打破以后，超級大國美國必定會走向進一步擴張，謀求永久的世界霸主地位。一個美國獨霸的世界和一個各方面的均勢被打破的世界是一個危險的世界。因此，上世紀90年代后，全球地緣局勢失去了基本的動態(tài)平衡，局部戰(zhàn)爭連綿不斷。美國最重要的戰(zhàn)略目標就是維持美國唯一的超級世界霸主的地位，并防止在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)任何可以挑戰(zhàn)美國霸主地位的國家和組織出現(xiàn)。美國不允許有多個超級大國也就是我們通常所說的多級格局的出現(xiàn)。    現(xiàn)在世界的基本格局仍然是叢林法則主導(dǎo)下的各大國間的博弈。從歷史上看，一個超級大國的崛起常常伴隨著前一個超級大國的衰落，英國崛起取代了西班牙、葡萄牙，美國崛起取代了英國。而當今世界最大的現(xiàn)實問題就是市場和資源的不足，在市場和資源有限的大背景下，一個有著13億人口的大國的快速發(fā)展，必然導(dǎo)致美國的戰(zhàn)略圍堵。中國改革開放之后，經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，已經(jīng)成為美國全球最大競爭對手之一。所以，和美國正在進行戰(zhàn)略博弈，這就是中國面臨的基本地緣政治和經(jīng)濟環(huán)境。    美國貨幣史學(xué)家杰克·韋瑟福德說：“控制貨幣是一場偉大的斗爭，控制貨幣的發(fā)行和分配，就是為了控制財富、資源和全人類。”二戰(zhàn)后，白宮和華爾街軸心確立了國際主導(dǎo)地位；這使許多國家特別是發(fā)展中國家的金融體系和匯率，越來越受到美國金融市場發(fā)展的影響。更為重要的是，在這一體系中，美國在政策選擇上的自由度相當大，一切以符合美國的國家利益為標準，日本、俄羅斯、韓國、拉美國家、東南亞國家無一例外在金融危機中體會金融戰(zhàn)敗的惡果。在全球經(jīng)濟史上，每一次其他國家的經(jīng)濟、金融危機之后，美國經(jīng)濟都會有一次強勁增長的過程。上世紀90年代，在經(jīng)過了長期的泡沫經(jīng)濟快速增長之后，在美聯(lián)儲大幅加息和日本央行貨幣緊縮政策雙重擠壓之下，日本泡沫經(jīng)濟轟然倒塌。1990年1月，日經(jīng)指數(shù)開始暴跌，半年之后，日本房地產(chǎn)價格也開始大幅度下降。到1994年，東京等地的房地產(chǎn)價格的跌幅都超過50%。至此，日本股票市場和房地產(chǎn)市場的資產(chǎn)泡沫徹底破裂。2003年、特別是2005年以后的中國，基本復(fù)制了上世紀80年代日本的泡沫經(jīng)濟道路。無論是在本幣升值、股市和房地產(chǎn)泡沫、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的迅速惡化等方面都如出一轍。日本學(xué)者吉川元忠在《金融戰(zhàn)敗，發(fā)自經(jīng)濟大國受挫后的諍言》一書中悲哀地寫到：“太平盛世中，誰能意識到戰(zhàn)爭已經(jīng)打響？”，那么2013年之后，是否也會有中國學(xué)者發(fā)出類似感嘆呢？    中國改革開放三十年多年來，持續(xù)保持GDP高速增長，可以說是創(chuàng)造了世界經(jīng)濟史上的奇跡。全世界的目光聚焦中國，“21世紀將是中國人的世紀”，類似的說法不絕于耳，中國成功的奧秘在哪里，起航的中國經(jīng)濟航母真的會一帆風順嗎？    其實增長不等于發(fā)展，這是兩個概念。聯(lián)合國教科文組織明確指出，經(jīng)濟增長特指社會財富的增長，經(jīng)濟發(fā)展一般是指隨著經(jīng)濟的增長而促成的社會經(jīng)濟各領(lǐng)域多方面的變化，如社會發(fā)展、文化發(fā)展及生態(tài)文明等?？v觀中國的發(fā)展歷程，上世紀90年代之后，中國經(jīng)濟更多的是增長而不是發(fā)展?！鞍l(fā)展是硬道理”在實踐中變成了“增長是硬道理”、“GDP崇拜是硬道理”，中國經(jīng)濟越來越深陷入房地產(chǎn)GDP、泡沫GDP的泥潭。中國長期以來采取用過量投資驅(qū)動GDP增長的模式，而這種模式在推動中國的GDP快速增長的同時，也造成了投資率回報率的不斷下降和消費率的持續(xù)下降，埋下了中國泡沫經(jīng)濟隨時引爆的風險。    在經(jīng)過上個世紀90年代末短暫的“國退民進”之后，近十年來中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性“國進民退”趨勢。國進民退導(dǎo)致壟斷擴大，市場自由競爭萎縮。國進民退的危害，在于權(quán)力的介入破壞了公平競爭，損害了市場機制?，F(xiàn)在，占有國家經(jīng)濟半壁江山的壟斷國有企業(yè)，壟斷著國家的重要資源和產(chǎn)品價格，擠壓了市場的自由競爭，縮小了市場機制的作用。而對國家經(jīng)濟具有重要貢獻的廣大中小民營企業(yè)卻在夾縫中無力掙扎。    今天，全球社會經(jīng)濟一體化和中國經(jīng)濟的快速轉(zhuǎn)型，使不同發(fā)展階段國家的經(jīng)濟、社會和文化狀態(tài)處在同一個發(fā)展時空中。在這一發(fā)展時空中，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大國中國農(nóng)業(yè)的衰落和大洋彼岸農(nóng)業(yè)帝國美國的崛起在改變著世界農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的格局。繼中國大豆產(chǎn)業(yè)淪陷之后，中國又拱手讓出棉花定價權(quán)。中國在2010年成為玉米純進口國的事實，預(yù)示著中國已經(jīng)開始了玉米保衛(wèi)戰(zhàn)。大豆產(chǎn)業(yè)影響的主要是中國糧油的生產(chǎn)，而中國玉米產(chǎn)業(yè)淪陷之后影響的將是所有的雞、鴨、蛋、奶制品的生產(chǎn)，這將直接影響到中國的食品產(chǎn)業(yè)，而食品價格占到中國官方CPI權(quán)重的30％左右。美國芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品的一點價格波動都將牽動中國領(lǐng)導(dǎo)人和普通民眾的心，中國的通貨膨脹已經(jīng)不是中國領(lǐng)導(dǎo)人和中國央行說了算，而是美國芝加哥期貨交易所（CBOT）和美聯(lián)儲說了算。由于喪失主要大宗商品的定價權(quán)，中國經(jīng)濟在全球產(chǎn)業(yè)鏈上面臨被動挨打的局面。    中國不斷的生產(chǎn)大量廉價產(chǎn)品源源不斷的輸往國外，換回大量的外匯，換回的大量外匯又被國家通過購買美國等外國的國債等方式，流回美國等國家。中國在積累貿(mào)易順差的同時，也在積累大量的“生態(tài)逆差”。按現(xiàn)在的我國外匯管理制度，外貿(mào)高順差導(dǎo)致我國外匯儲備持續(xù)大增，外匯儲備真的是我們的巨大財富嗎？外匯儲備在中國人民銀行的資產(chǎn)負債表上，它屬于央行的資產(chǎn)，但央行同時也背上一筆負債，是對全體國民的負債。與央行大量積累外匯儲備對應(yīng)，央行發(fā)行了等量的基礎(chǔ)貨幣進入了中國經(jīng)濟體內(nèi)，大量超發(fā)的貨幣正是中國長期通貨膨脹居高不下的根源。    近十年來，中國房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)高歌猛進，除了貨幣超發(fā)因素外，還有其深刻的制度根源。長期以來，地方政府依靠出讓土地使用權(quán)的收入來維持地方財政支出，形成了典型的中國特色的土地財政。在這場房地產(chǎn)盛晏中，中國房地產(chǎn)商缺乏自我約束的狂熱也是有深刻的制度根源的。房地產(chǎn)業(yè)對地方稅收及GDP增長的貢獻，成為地方政府與房地產(chǎn)商緊密關(guān)聯(lián)的重要基礎(chǔ)，形成了一個標準的利益共同體關(guān)系。然而，正如一句老話所說：世界上沒有只漲不跌的市場。當時間老人走至2011年四季度之時，正如筆者在新浪博客發(fā)表的博文《中國房市2012年上半年左右開始進入主跌浪》所指出的，國外大環(huán)境和國內(nèi)小環(huán)境正在改變，中國房地產(chǎn)業(yè)的拐點悄然到來。當中國的這場房地產(chǎn)盛晏最終結(jié)束時，中國社會的絕大多數(shù)人和整個中國經(jīng)濟、中國社會，都是這場房地產(chǎn)盛晏的大輸家。    中國經(jīng)濟的快速增長，使外國投資者看好投資中國的前景，不斷追加投資，引起了經(jīng)常和資本項目的順差，這些都成為人民幣升值的最根本推動力。然而時至今日，中國經(jīng)濟航母已經(jīng)積累了越來越多的深層次矛盾，三架馬車對于中國經(jīng)濟的拉動作用越來越弱；中國的地方政府債和大量的民間高利貸以及影子銀行在房地產(chǎn)等行業(yè)進入下行階段時，將對中國金融系統(tǒng)乃至整個國家經(jīng)濟的穩(wěn)定性構(gòu)成很大的威脅；前期大量涌入中國的熱錢，也已經(jīng)開始出現(xiàn)流出的跡象。2012年，你認為人民幣還會繼續(xù)升值嗎？    2008年開始的數(shù)十年一遇的全球性金融危機，讓世界各國經(jīng)歷一次前所未有的洗牌，每一次大的危機之后，都是世界格局重新變動的過程。處于這場大變局中心的中國經(jīng)濟，很可能要經(jīng)歷改革開放三十多年來的一次大調(diào)整。從經(jīng)濟的自然規(guī)律上來說，我們都很難抗拒，但是如果我們能夠清醒認識到存在的問題，就能延緩或者減輕冬天的寒冷。生存不應(yīng)是中國的目標，發(fā)展才是中國的戰(zhàn)略，我們需要從中國經(jīng)濟的困局中突圍出來，實現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興才是中國的最終目標。    在這里，我要特別感謝我的父母、妻子和其他親朋，您們的支持是我前行的最大動力！中國發(fā)展出版社的本書策劃宋東坡先生做了大量工作，因為有了他和同仁的努力，才有了本書的順利出版，在此表示感謝。我還要感謝博客博友們的一貫支持。    希望本書的出版，能夠?qū)﹃P(guān)注中國經(jīng)濟未來走向的讀者，帶來一些有益的啟發(fā)和思考。    謹以此書獻給我的父母、妻子、孩子和在這片飽經(jīng)苦難的土地上生活的所有正直、善良的人們！    顏成明    2011年12月12日于上海

內(nèi)容概要

　　本書作者以獨到深刻的分析，把脈中國實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟，如庖丁解牛般剖析了通貨膨脹、房地產(chǎn)、股市、人民幣升值、大宗商品定價權(quán)等熱點問題。
本書以金融世界的靈魂一一美元的升、貶值為主線，將中國當今熱點問題放在全球宏觀經(jīng)濟的大背景下進行立體分析，深入地揭示了各種問題的根源以及未來的長期發(fā)展趨勢。
作者視角獨特，觀點新穎，通過深入淺出的語言讓中國經(jīng)濟的深層問題纖毫畢現(xiàn)。本書實為深入解讀中國經(jīng)濟問題和把握未來投資趨勢的難得力作!

作者簡介

顏成明，生于70年代，擁有美國PMI認證的PMP資質(zhì)。作為獨立的經(jīng)濟研究者，長期從事宏觀經(jīng)濟和金融領(lǐng)域?qū)崉?wù)研究，善于把握全球宏觀經(jīng)濟趨勢及金融市場實時行情，尤其精通于金融市場的時間周期研究，屢屢以獨到的時間周期方法，精準地預(yù)測出金融市場的發(fā)展趨勢。作者博客：http：//blog.sina.com.cn/danding168

書籍目錄

第1章 貨幣經(jīng)濟泡沫
　洶涌的虛擬經(jīng)濟
　貨幣泛濫時代
　中國泡沫經(jīng)濟之痛
第2章 金融軟肋，“大躍進”突圍
　老生常談的圈錢工具
　“賭場論”
　病弱銀行，從困境中突圍
　海外上市解決問題了嗎
　再次回到起點
第3章 人民幣匯率之痛
　掀開匯率的面紗
　虛幻的財富
　難以突破的匯率困局
　惡性通貨膨脹的根源
　人民幣升值之痛
　前車之覆，后車之鑒
第4章 國有企業(yè)的定位在哪里
　摸著石頭過河
　國退民進肥了誰
　冰冷的門檻
　國進民退傷害了誰
第5章 世界工廠之夢
　市場換不來技術(shù)和管理
　利潤的離岸化
　新“八國聯(lián)國”入侵中國
　人口紅利的消失
　敢問路在何方
第6章 中國的農(nóng)業(yè)難題
　八道金牌
　從老三農(nóng)到新三農(nóng)
　農(nóng)業(yè)帝國PK農(nóng)業(yè)大國
　誰搶走了農(nóng)民的“面包”
　問題的根源在哪里
第7章 沒有定價權(quán)，中國怎么辦
　海軍航母VS．金融航母
　高價銅和原油助推中國高通脹
　中航油揮淚斬倉
　中國國儲局對決國際對沖基金
　深南電對賭油價
　中國大豆產(chǎn)業(yè)的淪陷
　拱手讓出棉花定價權(quán)與紡織產(chǎn)業(yè)困局
　中國玉米保衛(wèi)戰(zhàn)
　沒有定價權(quán)，中國怎么辦
第8章　美元向左，商品向右
第9章　美國經(jīng)濟的春天和非美經(jīng)濟的寒冬
第10章　生于泡沫，死于泡沫
第11章　人民幣升值烏云壓頂
第12章　世紀大狙擊
第13章　面對大變局，中國怎么辦
后記

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁:第一章 貨幣經(jīng)濟泡沫世界經(jīng)濟可以劃分為虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟兩大部分。實體經(jīng)濟是指物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售及直接為此提供服務(wù)的經(jīng)濟活動；虛擬經(jīng)濟是指相對獨立于實體經(jīng)濟的以虛擬貨幣為主的經(jīng)濟活動。虛擬經(jīng)濟不能完全脫離實體經(jīng)濟而存在。如果虛擬經(jīng)濟過度膨脹引起例如股市和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格迅速膨脹時，就形成了經(jīng)濟虛假繁榮的現(xiàn)象。當各種資產(chǎn)價格被集中追捧時，大量的買入使價格節(jié)節(jié)攀升，以至于實際資產(chǎn)價格嚴重偏離理論上的價值，就形成了經(jīng)濟泡沫。而一旦價格上漲的預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資產(chǎn)價格暴跌，泡沫破滅，就會引發(fā)金融危機乃至整個社會經(jīng)濟衰退。洶涌的虛擬經(jīng)濟目前，全球虛擬經(jīng)濟的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實體經(jīng)濟，在天量的虛擬經(jīng)濟面前，實體經(jīng)濟顯得弱不禁風。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2000年底，全球虛擬經(jīng)濟的總量已達160萬億美元，其中股票市值和債券余額約為65萬億美元，金融衍生工具柜臺交易額約為95萬億美元，而當年全球國民生產(chǎn)總值GDP的總和只有約30萬億美元，即虛擬經(jīng)濟的規(guī)模已達實體經(jīng)濟的5倍。全世界虛擬資本日平均流動量高達1.5萬億美元以上，大約是世界日平均實際貿(mào)易額的5嘴，就是說，世界上每天流動的資金中只有2％真正用在國際貿(mào)易方面。1944年7月，44個國家政府的經(jīng)濟大使聚集在美國新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會議通過了《國際貨幣基金協(xié)定》，決定成立一個國際復(fù)興開發(fā)銀行(即世界銀行)和國際貨幣基金組織，以及一個全球性的貿(mào)易組織。1945年12月27日，參加布雷頓森林會議的22國代表在《布雷頓森林協(xié)定》上簽字，正式成立國際貨幣基金組織和世界銀行。布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣則與美元掛鉤，并可按35美元1盎司的官價向美國兌換黃金。美元可以兌換黃金和各國實行可調(diào)節(jié)的釘住匯率制，是構(gòu)成這一貨幣體系的兩大支柱。從50年代后期開始，美國經(jīng)濟競爭力逐漸削弱，國際收支逐步惡化，各國央行紛紛拋出美元兌換黃金，美國黃金大量外流。到了1971年，美國尼克松政府被迫宣布放棄按35美元1盎司的官方價格兌換黃金的美元“金本位制”，實行黃金與美元比價的自由浮動。1973年2月，美元進一步貶值，世界各主要貨幣由于受投機商沖擊被迫實行浮動匯率制。1973年成為全球外匯市場發(fā)展史上的一個里程碑和拐點，此后全球外匯交易市場如雨后春筍般迅速發(fā)展。至1990年，國際清算銀行(BIS)的數(shù)據(jù)顯示，全球外匯市場日成交額已近9000億美元。2008年國際金融危機以來，全球的年平均GDP增長率為2％左右，而同期的全球外匯交易量以20％左右的年增長速度遞增，目前日交易量已達4萬多億美元以上。在中國期貨市場，2010年期貨的總交易額達到了309萬億元人民幣。與之形成對比的是，2010年中國的GDP只有40萬億元人民幣。虛擬貨幣經(jīng)濟主要分布在7個市場領(lǐng)域，即股市、債市、匯市、期市、保險市、基金市和金融衍生品市場。二戰(zhàn)之后，特別是近20年來，美國華爾街領(lǐng)導(dǎo)的全球金融衍生品市場獲得了突飛猛進的發(fā)展。金融衍生產(chǎn)品緊緊圍繞著遠期、期貨、期權(quán)與掉期交易不斷地衍生。1995年，一位畢業(yè)于英國劍橋大學(xué)年輕的數(shù)學(xué)天才經(jīng)過潛心研究之后，推出了兩種重要的金融衍生品：(3DS(信貸違約掉期)、CD0(債務(wù)抵押債券)。十幾年來，全球CDS、CDO交易量迅猛增長。國際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù)顯示，2000年底，全球金融衍生品市場規(guī)模達94萬億美元，同期實體經(jīng)濟總量GDP值是40多萬億美元。200l底，全球金融衍生品市場規(guī)模達111億萬美元。2008年底，全球金融衍生品市場規(guī)模達680萬億美元。2011年上半年，全球場外衍生品市場規(guī)模增長18％，增至708萬億美元，創(chuàng)下紀錄高位。在過去的10年里，人類的總體經(jīng)濟增長率一直在2％～3％之間徘徊，而金融衍生品規(guī)模卻以年30％的增長率成長著。國際貨幣基金組織(IMF)提供的數(shù)據(jù)表明，2010年，全球70億辛勤勞動的人民創(chuàng)造了61.96萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)實體經(jīng)濟規(guī)模，美國、中國、日本，加上歐盟等國的前十位國家，GDP總量大約為40萬億美元。也就是說，在聯(lián)合國的192個成員國中，不到5.2％的國家創(chuàng)造了全球經(jīng)濟總量的約65％。2010年，全球貿(mào)易總量約為31萬億美元，占全球GDP總量的約一半左右。金融虛擬經(jīng)濟本來是應(yīng)該為實體經(jīng)濟服務(wù)的，但在今天的世界里，虛擬經(jīng)濟從規(guī)模到功能已經(jīng)基本上脫離了實體經(jīng)濟。本世紀初，巴菲特在公司的年報里講到：“我視金融衍生品為定時炸彈，它們對操作方是定時炸彈，對整個經(jīng)濟系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)亦是定時炸彈。在我看來，衍生品是大規(guī)模金融殺傷武器——其中的危險，雖然目前潛伏不發(fā)，但卻具有潛在的巨大殺傷力。”事實上，從近現(xiàn)代經(jīng)濟史來看，從業(yè)者的貪婪加上各國的監(jiān)管不力，全球金融危機一波接一波。在今天這種全球經(jīng)濟金融一體化的大環(huán)境中，一個國家金融危機，常常導(dǎo)致相關(guān)國家甚至是全球經(jīng)濟危機?？纯唇裉烊蜇泿帕鲃有赃^剩所帶來的問題，我們就會知道，虛擬經(jīng)濟會給實體經(jīng)濟帶來多么大的麻煩。從2006年春季開始，美國次貸危機(又稱次級房貸危機)開始顯現(xiàn)，2008年開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機是因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩而引起的全球金融風暴。美聯(lián)儲長期執(zhí)行低利率政策、衍生品市場脫離實體經(jīng)濟太遠乃是造成此次金融、經(jīng)濟動蕩的主要原因。美國的次級抵押信貸本來服務(wù)于房地產(chǎn)的實際需求，但被層層衍生為不同等級的資金提供者的投資品種。在房地產(chǎn)市場火爆時，其風險被市場的上升所掩蓋。但當房地產(chǎn)市場進入下行周期之時，由于大量違約的涌現(xiàn)，危機開始全面爆發(fā)。美國次貸風暴說明，大眾性癲狂無法戰(zhàn)勝市場漲跌無常的鐵律，泡沫的突然破裂會給經(jīng)濟社會帶來巨大的創(chuàng)痛，而且首當其沖者正是誤入泡沫叢中的弱勢群體。

后記

經(jīng)過辛苦地寫作，本書終于付梓。    在這里，我要特別感謝我的父母、妻子和其他親朋，您們的支持是我前行的最大動力！中國發(fā)展出版社編輯-宋東坡先生做了大量工作，因為有了他和同仁的努力，才有了本書的順利出版，在此表示感謝。我還要感謝網(wǎng)友們的一貫支持。    希望本書的出版，能夠給關(guān)注中國經(jīng)濟未來走向的讀者，帶來一些有益的啟發(fā)和思考。    謹以此書獻給我的父母、妻子、孩子和在這片飽經(jīng)苦難的土地上生活的所有正直、善良的人們！    顏成明    2011年12月12日于上海

編輯推薦

《大變局時代,我們怎么辦》：中國股市、樓市未來走勢如何？人民幣、美元、原油、黃金前景怎樣？為什么我們的錢越來越不值錢？中國央行和美聯(lián)儲是如何制定金融政策的？全球經(jīng)濟是一盤大棋局，中國現(xiàn)處于棋局中的何種位置？美國三大經(jīng)濟航母（原油、糧食和美元）是如何布局的？……拿起顏成明編寫的這本《大變局時代,我們怎么辦》，洞悉全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟大趨勢，深入了解諸多經(jīng)濟深層次矛盾的根源，把握投資趨勢，實現(xiàn)財富保值增值！

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