中小企業(yè)海外上市指南

前言

　　本書是為指導(dǎo)我國(guó)中小企業(yè)海外上市而專門編寫。2002年6月至2003年6月，由東方公共管理綜合研究所組織國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)及北京中恒益泰投資顧問有限公司等部門的研究者組成的“我國(guó)中小企業(yè)海外上市研究”課題組就我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)狀、上市需求、海外資本市場(chǎng)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的適用性、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、交易規(guī)則、交易成本等進(jìn)行了廣泛深入的研究，為企業(yè)選擇不同的資本市場(chǎng)提供了指導(dǎo)性意見，為國(guó)家和地方政府提供了有關(guān)的政策建議?！　”緯幷哌x擇了部分課題成果和大量有價(jià)值的背景材料，期望廣大的民營(yíng)中小企業(yè)從中認(rèn)識(shí)到海外資本市場(chǎng)中存在的機(jī)會(huì)。若能達(dá)此目的，課題組全體人員與編者將感到由衷的欣慰。　　本書自2004年1月出版迄今，廣受歡迎，并發(fā)揮了實(shí)際的效果?，F(xiàn)在內(nèi)容上做了部分更新并增列了新的成功案例，予以再版，同時(shí)邀請(qǐng)了中美兩國(guó)在本專業(yè)領(lǐng)域中頗具聲望的人士共同推薦?！　「母镩_放以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，但在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，它們?cè)诔掷m(xù)發(fā)展中遇到了諸多瓶頸，如：融資困難；亟須建立現(xiàn)代企業(yè)制度；面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際市場(chǎng)，參與全球化競(jìng)爭(zhēng)。建立股份制并在國(guó)際金融坤心交易其股份，是解決上述瓶頸問題的可行且有效的途徑。

內(nèi)容概要

本書分為上下兩篇。    上篇為宏觀篇，是由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的研究人員負(fù)責(zé)撰寫的專題文章，共9章。各章分別從宏觀角度研究了我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及面臨的問題，融資改革和制度創(chuàng)新，國(guó)外中小企業(yè)融資方式的比較研究，美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管，美國(guó)、歐洲的小額證券市場(chǎng)，香港的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與NASDAQ市場(chǎng)的比較等等。    下篇為實(shí)務(wù)篇，由北京中恒益泰投資顧問有限公司編寫，介紹了美國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)作模式，針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)狀，特別介紹了美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)中的OTCBB市場(chǎng)，該市場(chǎng)進(jìn)入門檻低，對(duì)企業(yè)規(guī)模、業(yè)績(jī)無(wú)限制，適合我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)反向收購(gòu)（Reverse Merger）方式買殼上市。對(duì)于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)而言，目前在OTCBB買殼上市正當(dāng)其時(shí)。當(dāng)然，如果中小企業(yè)題材好、成長(zhǎng)快、發(fā)展前景廣闊，也可以考慮初始公開發(fā)行（IPO）。實(shí)務(wù)篇重點(diǎn)介紹了反向收購(gòu)的操作程序、殼資源選擇、在美國(guó)上市的法律、會(huì)計(jì)及信息披露等問題。最后列舉了我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)在美國(guó)OTCBB等市場(chǎng)的反向收購(gòu)上市、SPAC及TDR成功案例。

書籍目錄

第二版序言1第二版序言2第一版序言宏觀篇　1章  中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀  　1.1  統(tǒng)計(jì)分類及立法問題　  1.2　中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀　2章  中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的問題與需求　　2.1  概述　　2.2　企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況　　2.3　企業(yè)基本素質(zhì)　　2.4　企業(yè)面臨的問題　　2.5　企業(yè)的需求　3章  中小企業(yè)融資面臨的問題    3.1  國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有企業(yè)融資    3.2　私營(yíng)企業(yè)部門的融資    3.3　鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的融資    3.4　綜述　4章  解決中小企業(yè)融資問題：改革和制度創(chuàng)新　  4.1　分級(jí)發(fā)展資本市場(chǎng)　  4.2  發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)——必要性和約束　  4.3　信用擔(dān)保試驗(yàn)：情況與面臨的制約　  4.4　政府建立相應(yīng)的扶持基金　  4.5　改善銀行的服務(wù)　5章  國(guó)外中小企業(yè)融資方式的比較研究　  5.1  國(guó)外中小企業(yè)融資的基本特點(diǎn)和融資難的原因分析　  5.2  國(guó)外中小企業(yè)融資的主要渠道和融資方式（金融產(chǎn)品）　  5.3  不同類型和不同階段的中小企業(yè)對(duì)融資的不同要求　  5.4　國(guó)外中小企業(yè)融資的專業(yè)化　  5.5  國(guó)外政府中小企業(yè)融資扶持政策的比較　  5.6　對(duì)我國(guó)解決中小企業(yè)融資難題的啟示　6章  美國(guó)對(duì)不同層級(jí)證券市場(chǎng)的監(jiān)督　　……　7章  美國(guó)的小額證券市場(chǎng)_　8章  歐洲三國(guó)小額股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀及有關(guān)啟示　9章  香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)介紹及其與NASDAQ的比較實(shí)務(wù)篇　10章　赴美國(guó)上市是我國(guó)中小企業(yè)理想的戰(zhàn)略選擇　11章　美國(guó)證券市場(chǎng)概覽　12章　場(chǎng)外交易市場(chǎng)的構(gòu)成　13章　如何在美國(guó)證券市場(chǎng)上市　14章　反向收購(gòu)上市及融資的操作及程序　15章　殼公司的種類及性質(zhì)　16章　反向收購(gòu)上市的法律結(jié)構(gòu)及方式　17章　中國(guó)企業(yè)赴美國(guó)上市的有關(guān)法律及財(cái)務(wù)問題　18章　中國(guó)公司赴美國(guó)上市的信息披露　19章　反向收購(gòu)上市、SPAC、TDR成功案例介紹結(jié)論附錄　海外上市專業(yè)術(shù)語(yǔ)后記

章節(jié)摘錄

　　宏觀篇　　1章　中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀　　根據(jù)中小企業(yè)主管部門提供的估計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)中小企業(yè)總數(shù)約在4200多萬(wàn)家左右，在工商部門注冊(cè)登記的中小企業(yè)占全部注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99％以上。中小工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅和出口總額分別占全部工業(yè)總量的60％、57％、50．2％、60％。中小流通企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90％以上。中小企業(yè)提供了75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，1978～1996年間從農(nóng)村轉(zhuǎn)移出的2億勞動(dòng)力大多數(shù)在中小企業(yè)就業(yè)。1998年中小企業(yè)吸納國(guó)有企業(yè)下崗職工460萬(wàn)人（賀勁松，2000；國(guó)家經(jīng)貿(mào)委政策法規(guī)司、中小企業(yè)司，2000）?！　≈行∑髽I(yè)在經(jīng)濟(jì)生活中的重要性，不僅反映在這些總量數(shù)據(jù)上，更反映在經(jīng)濟(jì)生活的層次性上。一般來(lái)說(shuō)，大中型企業(yè)主要集中在大中城市，而在小城市、縣城及縣以下，通常不僅很難有大中型企業(yè)，而且也很少有國(guó)有工業(yè)企業(yè)。正因?yàn)檫@樣，在生活著10億以上人口的縣及縣以下廣大地區(qū)，大力發(fā)展非國(guó)有的中小企業(yè)，就具有極大的現(xiàn)實(shí)必要性。一個(gè)時(shí)期以來(lái)，相當(dāng)一部分縣的經(jīng)濟(jì)不景氣，財(cái)政困難、農(nóng)民負(fù)擔(dān)沉重等問題日益嚴(yán)重，主要原因也在于這些地區(qū)既沒有什么國(guó)有大中型企業(yè)，又沒能發(fā)展起非國(guó)有的中小企業(yè)。顯然，縣及縣以下，中小企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　中國(guó)企業(yè)及美國(guó)資本市場(chǎng)投資人雙贏的這條道路毫無(wú)疑問是成功的，《中小企業(yè)海外上市指南》的再版對(duì)這一成功的貢獻(xiàn)是毋庸置疑的!　　——NASDAQ創(chuàng)建人　John Wall　　《中小企業(yè)海外上市指南》的再版，為致力于通過(guò)海外上市創(chuàng)新發(fā)展的民營(yíng)企業(yè)家提供了一本不僅通俗易懂，而且政策性、專業(yè)性和可操作性很強(qiáng)的海外上市指導(dǎo)書?！　　狽ASDAQ第一任駐中國(guó)首席代表　黃華國(guó)　　民營(yíng)中小型企業(yè)可以考慮選擇在海外，特別是英美等國(guó)際金融中心上市，并通過(guò)上市把企業(yè)做大做強(qiáng)。　　——國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任　魯志強(qiáng)

編輯推薦

　　NASDAQ創(chuàng)建人John Wall，NASDAQ第一任駐中國(guó)首席代表黃華國(guó)聯(lián)合推薦?！　|方公共管理綜合研究所　　東方公共管理綜合研究所針對(duì)公共管理領(lǐng)域的重大理論和實(shí)際問題，組織所內(nèi)外專家學(xué)者進(jìn)行應(yīng)用型研究。包括市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的政府管理模式、政府效能管理與績(jī)效評(píng)估；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的政府管理改革、管理制度創(chuàng)新：公務(wù)員制度建設(shè)?！　”本┲泻阋嫣┩顿Y顧問有限公司　　北京中恒益泰投資顧問有限公司主要從事資本運(yùn)營(yíng)及海外上市業(yè)務(wù)。公司作為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)駐中國(guó)大陸的代表，通過(guò)把握中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，致力于為中國(guó)高成長(zhǎng)型企業(yè)及具有發(fā)展前景的高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，以風(fēng)險(xiǎn)投資、兼并收購(gòu)、初始公開發(fā)行、反向收購(gòu)等方式提供服務(wù)。本公司劉維華先生以唯一的專業(yè)商務(wù)公司代表的身份，參加了中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心“我國(guó)中小企業(yè)海外上市研究”課題組的工作，公司及個(gè)人的專業(yè)、形象、信譽(yù)備受肯定。幾年來(lái)，公司秉承“誠(chéng)信、專業(yè)、創(chuàng)新、共贏”的理念，幫助一批國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)上市、融資成功。　　北京中恒益泰投資顧問有限公司注重專業(yè)，恪守職業(yè)道德。公司熟悉美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）、紐約證券交易所（NYSE）、納斯達(dá)克（NASDAQ）以及OTCBB等市場(chǎng)，竭誠(chéng)為中國(guó)企業(yè)在海外上市提供優(yōu)良、誠(chéng)信、安全、快捷的“一站式、系統(tǒng)化、全方位”的業(yè)務(wù)支持和后續(xù)金融服務(wù)。　　“我國(guó)中小企業(yè)海外上市研究”課題　　課題背景：改革開放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，但是在全球化的今天，其發(fā)展過(guò)程中的問題新舊交織，面臨諸多困難，如融資、建立現(xiàn)代化企業(yè)制度、參與全球化競(jìng)爭(zhēng)等。建立公司制并在國(guó)際金融中心交易其股份，是同時(shí)解決上述幾個(gè)問題的可行而有效的途徑?！　?duì)于初始公開發(fā)行及反向收購(gòu)海外上市而言，中國(guó)的中小企業(yè)還處于起步階段。因此，通過(guò)海外上市學(xué)習(xí)國(guó)際資本市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)則，就成了實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。為了能夠切實(shí)、有效地為中小企業(yè)提供幫助，使它們能夠更好地解決資金的瓶頸問題，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中更具有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心特別組織了“中小企業(yè)海外上市研究”課題組，就我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)狀、上市需求、海外資本市場(chǎng)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的適用性、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、交易規(guī)則、交易成本等問題進(jìn)行了廣泛深入的探討?！　≌n題目標(biāo)：為中國(guó)中小企業(yè)海外上市提供有利的指導(dǎo)性意見；為國(guó)家有關(guān)部門和地方政府提供政策性咨詢建議。

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