投行的邏輯

內(nèi)容概要

投資銀行是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要參與者。在形形色色的當(dāng)代金融機(jī)構(gòu)中，投資銀行一直是人們向往的“明星”。例如，以各種方式成功挺過(guò)此次全球性金融危機(jī)的高盛銀行、美林銀行、摩根士丹利銀行，以及已經(jīng)在金融危機(jī)中破產(chǎn)的雷曼兄弟公司和貝爾斯登公司．都曾是人們經(jīng)常談?wù)摵妥鸪绲捻敿?jí)投行。為什么投資銀行能在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持對(duì)金融界精英的巨大吸引力，而且在規(guī)模越來(lái)越大的同時(shí)其發(fā)展也越來(lái)越成熟呢？《投行的邏輯(兼并與收購(gòu)篇)》將為您一一解答。
同時(shí)，由于我國(guó)的投資銀行業(yè)處于開始發(fā)展的階段，在國(guó)外已經(jīng)發(fā)展了很多年的投行業(yè)務(wù)在我國(guó)還很不完備，所以探索投資銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和外延很有必要。如果本書能夠給對(duì)投資銀行感興趣的讀者提供一些幫助，就達(dá)到我們的目的了。
筆者同生輝希望《投行的邏輯(兼并與收購(gòu)篇)》能幫助讀者揭開投資銀行從事兼并交易業(yè)務(wù)的神秘面紗，幫助讀者理解投資銀行為什么如此重視兼并交易業(yè)務(wù)。而對(duì)于投行人士而言，本書也為他們提供了理解投行為什么從事兼并交易業(yè)務(wù)的理論闡釋。

作者簡(jiǎn)介

同生輝，美國(guó)南伊利諾伊大學(xué)金融學(xué)博士。同博士曾在美國(guó)Illinois College經(jīng)濟(jì)學(xué)系及Siena
College金融財(cái)務(wù)系擔(dān)任助教授。同博士是國(guó)際學(xué)術(shù)組織Financial Management Association
International的會(huì)員，并曾擔(dān)任其學(xué)術(shù)期刊International?Journal of Hospitality
Management的臨時(shí)審稿人。同博士的多篇英文論文已見諸于Journal of Apllied Finance, Journal
of Business Strategies及Journal of Investing等國(guó)際知名學(xué)術(shù)期刊。

書籍目錄

引言你了解投資銀行嗎
第一章為什么并購(gòu)交易是投行的主營(yíng)業(yè)務(wù)
并購(gòu)交易的動(dòng)機(jī)
并購(gòu)交易的主要分類
并購(gòu)交易的基本程序
兼并與收購(gòu)的區(qū)別
第二章前輩眼中的并購(gòu)交易
有關(guān)商業(yè)銀行作為兼并交易財(cái)務(wù)顧問(wèn)的文獻(xiàn)
有關(guān)投資銀行在兼并交易中作用的文獻(xiàn)
第三章邏輯起點(diǎn)
數(shù)據(jù)收集
研究方法
第四章描述性數(shù)據(jù)比較分析
BT自身完成交易樣本和控制樣本的比較
OB自身完成交易樣本和控制樣本的比較
OT自身完成交易樣本和控制樣本的比較
單變量比較結(jié)果的總結(jié)
第五章實(shí)證研究分析
在兼并交易中是否雇用投資銀行
兼并交易中的股東財(cái)富效應(yīng)
實(shí)證研究結(jié)果總結(jié)分析
第六章國(guó)內(nèi)并購(gòu)交易現(xiàn)狀
我國(guó)投行參與并購(gòu)交易的現(xiàn)狀
我國(guó)投行和國(guó)際投行并購(gòu)業(yè)務(wù)總結(jié)
我國(guó)投行和國(guó)際投行并購(gòu)業(yè)務(wù)的比較
我國(guó)并購(gòu)交易中的幾個(gè)問(wèn)題
第七章反并購(gòu)措施
什么樣的公司容易成為被收購(gòu)的目標(biāo)
常見的防御被收購(gòu)的策略
第八章如何評(píng)估企業(yè)價(jià)值
基本分析
同類公司比較法
公司自由現(xiàn)金流量模型
資本成本
第九章如何分析交易風(fēng)險(xiǎn)
并購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)的基本知識(shí)
并購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)的度量和分析
并購(gòu)交易的風(fēng)險(xiǎn)防范
第十章我們的投行差在哪
我國(guó)投行開展并購(gòu)業(yè)務(wù)的前途展望
我國(guó)投行發(fā)展并購(gòu)業(yè)務(wù)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
我國(guó)商業(yè)銀行參與并購(gòu)交易的幾點(diǎn)建議
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　但因?yàn)閰f(xié)議收購(gòu)在機(jī)會(huì)均等、信息公開、交易公正方面存在較大的局限性，許多國(guó)家的立法都限制甚至排除了協(xié)議收購(gòu)的合法性。由于我國(guó)資本市場(chǎng)中上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性，證券市場(chǎng)上存在著占股權(quán)多數(shù)的不能上市流通的國(guó)家股和法人股，所以協(xié)議收購(gòu)有其存在的必然性和現(xiàn)實(shí)性。我國(guó)《證券法》明確規(guī)定上市公司收購(gòu)可以采取協(xié)議收購(gòu)的方式?！　∪媸召?gòu)和部分收購(gòu)　　根據(jù)收購(gòu)公司擬收購(gòu)目標(biāo)公司股份的數(shù)量來(lái)劃分。　　全面收購(gòu)是指收購(gòu)公司收購(gòu)目標(biāo)公司的全部股份或獲得對(duì)目標(biāo)公司的控制性股權(quán)?！　〔糠质召?gòu)是指投資者向全體股東發(fā)出收購(gòu)要約，收購(gòu)占一家上市公司股份總數(shù)一定比例的股份而獲得該公司一定控制權(quán)的行為。目標(biāo)公司股東可以根據(jù)這一比例來(lái)出售自己的股份。一般來(lái)說(shuō)，部分收購(gòu)的目的在于取得目標(biāo)公司的相對(duì)控股權(quán)，而全面收購(gòu)的目的則在于兼并目標(biāo)公司，前者是控股式收購(gòu)，后者是兼并式收購(gòu)。值得一提的是，向所有目標(biāo)公司的股東發(fā)出收購(gòu)要約，并不等于全面收購(gòu)，因?yàn)椴糠质召?gòu)也必須采用這種形式。全面收購(gòu)除當(dāng)事人自愿進(jìn)行的外，多數(shù)屬于強(qiáng)制收購(gòu)，當(dāng)收購(gòu)人持有目標(biāo)公司股份達(dá)一定比例時(shí)，法律強(qiáng)制要求其履行法定的全面收購(gòu)義務(wù)。

編輯推薦

　　《投行的邏輯》　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)少壯派海歸學(xué)者貫通中外的心血力作！　　投資銀行是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要參與者。在形形色色的當(dāng)代金融機(jī)構(gòu)中，投資銀行一直是人們向往的“明星”。例如，以各種方式成功挺過(guò)此次全球金融危機(jī)的高盛銀行、美林銀行、摩根士丹利銀行以及已經(jīng)在金融危機(jī)中破產(chǎn)的雷曼兄弟公司和貝爾斯登公司，都曾是人們經(jīng)常談?wù)摵妥鸪绲捻敿?jí)投行?！　《陧敿?jí)投資銀行的業(yè)務(wù)中，兼并與收購(gòu)占據(jù)了絕大部分。要了解投資銀行，必須了解投資銀行在企業(yè)兼并與收購(gòu)中的方方面面?！　∑髽I(yè)為什么要雇用投資銀行　　投資銀行能給企業(yè)帶來(lái)什么　　“當(dāng)兼并交易更復(fù)雜時(shí)，當(dāng)收購(gòu)公司在兼并交易方面經(jīng)驗(yàn)不足時(shí)，當(dāng)兼并交易只是兼并目標(biāo)公司的一些資產(chǎn)和部分股權(quán)時(shí)，當(dāng)兼并交易有較高的交易價(jià)格時(shí)，當(dāng)該交易為敵意收購(gòu)時(shí)，當(dāng)收購(gòu)公司在金融行業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)，當(dāng)目標(biāo)公司在很多行業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)……收購(gòu)公司更可能雇用投資銀行?！薄　≈T如此類的實(shí)用性結(jié)論，將去過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬐评恚凇锻缎械倪壿嫛分袨槟阋灰徽宫F(xiàn)。　　此外，“毒丸戰(zhàn)術(shù)”、“帕克曼防御”、“金降落傘”、“白馬騎士”等既有趣，又實(shí)用的投行經(jīng)典戰(zhàn)術(shù)，也將帶你認(rèn)識(shí)一個(gè)不一樣的投資銀行的世界?！　∧茏x透《投行的邏輯》的人屈指可數(shù)?！　∪绻闶峭顿Y銀行的精英，如果你精通經(jīng)濟(jì)學(xué)……　　那么恭喜你，你可以閱讀《投行的邏輯》……　　細(xì)說(shuō)投資銀行的種種行為邏輯?！　?guó)內(nèi)權(quán)威經(jīng)濟(jì)媒體《金融時(shí)報(bào)》《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》“中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”“金融界”等鼎力惟存！

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