私募股權(quán)投資基金

內(nèi)容概要

　　隨著中國企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展理念的提升，對(duì)股權(quán)運(yùn)作的本質(zhì)有更加清晰的理解，私募股權(quán)投資基金與中國企業(yè)的發(fā)展將日益緊密地聯(lián)系在一起，私募股權(quán)投資基金對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長將發(fā)揮不可忽視的作用。本書解析了私募股權(quán)投資的發(fā)展歷程、投資風(fēng)格、交易結(jié)構(gòu)和退出策略，分析了國際私募基金如何融入中國商業(yè)文化、如何進(jìn)行本地化運(yùn)作、如何靈活運(yùn)用本土政治和經(jīng)濟(jì)潛規(guī)則等問題?！　≡谌蚍秶鷥?nèi)，私募基金已經(jīng)成為了企業(yè)并購交易的主要力量，而中國也正在迎來一個(gè)金融資本的整合時(shí)代。2006年，中國發(fā)生了凱雷收購徐工和高盛收購雙匯兩起標(biāo)志性私募收購案例。在國際私募股權(quán)投資基金巨頭攻城略地的同時(shí)，本土私募股權(quán)投資基金亦開始崛起。本書解析了私募股權(quán)投資的發(fā)展歷程、投資風(fēng)格、交易結(jié)構(gòu)和退出策略，分析了國際私募基金如何融入中國商業(yè)文化、如何進(jìn)行本地化運(yùn)作、如何靈活運(yùn)用本土政治和經(jīng)濟(jì)潛規(guī)則等問題。

作者簡介

李波(1969-)，擔(dān)任一家私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)的投資研究的主管。曾任職于納斯達(dá)克股票市場公司。從事投資項(xiàng)目的收集、甄別和投資策略的制定以及相關(guān)工作。

書籍目錄

引言第1章 私募股權(quán)投資基金的定義及發(fā)展歷程1.1 什么是私募股權(quán)投資基金1.2 私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷程第2章 私募股權(quán)投資基金的資金募集類型2.1 國外私募股權(quán)投資基金的類型2.1.1 獨(dú)立型基金（1） 黑石集團(tuán)（Blackstone Group）（2） KKR（Kohlberg Kravis Roberts&Company）（3） 凱雷投資集團(tuán)（The Carlyle Group）（4） 紅杉資本（Sequoia Capital）（5） Coller Capital2.1.2 附屬基金（1） 淡馬錫（2） 西門子創(chuàng)業(yè)投資公司（3） 英特爾投資（4） 法國NBP亞洲投資基金（5） IBM VC（6） JP摩根OEP（7） 迪士尼（8） 諾基亞2.1.3半附屬基金（1） 花旗創(chuàng)投（2） 高盛商人銀行部（3） 摩根士丹利直接投資部2.2 國內(nèi)私募股權(quán)投資基金的類型2.2.1 國有資金主導(dǎo)的基金（1） 渤海產(chǎn)業(yè)投資基金（2） 中央?yún)R金投資有限公司（3） 中國節(jié)能投資公司（4） 深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司（5） 中科招商基金管理公司2.2.2 民間資金為主的基金（1） 紅鼎創(chuàng)業(yè)投資有限公司（2） 南海成長創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（3） 辰能哈工大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司2.2.3海外資金為主的基金（1） IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金（2） 軟銀亞洲投資基金與賽富投資（3） 金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金（GsR）（4） 弘毅投資（5） 鼎暉投資基金（CDH）2.3 基金的基金（FOF）（1） 璞玉價(jià)值基金（2） 中關(guān)村科技園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金2.4 基金的中外合作2.4.1 中外合作基金案例（1） 賽富成長基金（天津） 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（2） 上海聯(lián)創(chuàng)（3） 海泰-戈壁濱海高新創(chuàng)業(yè)投資基金2.4.2 中外合作基金分析第3章 私募股權(quán)投資基金的組織形式3.1 合伙型（1） 深圳市南海成長創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（2） 溫州東海創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）3.2 契約型（1） 深國投?鑄金資本一號(hào)（2） 中信信托錦繡一號(hào)3.3 公司型3.4 混合型（1） 中科招商模式（2） 信中利模式（3） 渤海產(chǎn)業(yè)基金第4章 私募股權(quán)投資基金的管理人4.1 本土的基金管理人4.2 “海歸”的基金管理人（1） 賽富基金的管理人（2） 信中利的基金管理人4.3 從成功企業(yè)家轉(zhuǎn)型的基金管理人（1） 從聯(lián)想集團(tuán)總裁到基金管理人（2） 從攜程旅行的聯(lián)合創(chuàng)始人到紅杉中國的創(chuàng)始合伙人第5章 私募股權(quán)投資基金的投資運(yùn)作模式5.1 風(fēng)險(xiǎn)投資類基金的操作5.2 并購類基金的操作5.3 私募股權(quán)基金在中國的操作第6章 私募股權(quán)投資基金的退出渠道6.1 首次股票公開發(fā)行6.2 股權(quán)轉(zhuǎn)讓6.3 清算第7章 私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管與法律環(huán)境7.1 法律環(huán)境的演變發(fā)展7.2 近年的重要法規(guī)解析7.2.1 關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法律規(guī)定7.2.2 關(guān)于內(nèi)資投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法律規(guī)定7.2.3 關(guān)于以有限合伙企業(yè)形式設(shè)立私募股權(quán)基金的法律規(guī)定第8章 國外私募股權(quán)基金案例8.1 KKR8.1.1 早年成長8.1.2 遭遇低谷8.1.3 成功變革8.1.4 收購案例（1） 最大的交易：收購RJR納貝斯克（2） 最完美的收購：勁霸電池（3） 獲利最豐厚的交易：西芙韋連鎖超市（4） 最順利的交易：美國保險(xiǎn)公司（5） 最完整的交易：安費(fèi)諾公司（6） 失敗的交易：旗星公司8.1.5 操盤經(jīng)驗(yàn)（1） KKR基本操作方式（2） KKR早期基本融資結(jié)構(gòu)（3） KKR并購目標(biāo)的選擇（4） KKR基本的控制結(jié)構(gòu)（5） KKR在收購中的角色（6） KKR的決策和管理特點(diǎn)8.2 黑石集團(tuán)8.2.1 成長故事8.2.2 上市募資8.2.3 收購案例（1） EOP爭奪戰(zhàn)（2） 希爾頓酒店集團(tuán)（3） 杜莎集團(tuán)8.2.4投資中國第9章 國內(nèi)私募股權(quán)基金案例9.1 弘毅投資9.1.1 弘毅成長9.1.2 主要案例（1） 中國玻璃（2） 林洋新能源（3） 石藥集團(tuán)（4） 先聲藥業(yè)9.1.3 弘毅特色9.2 鼎暉投資9.2.1 鼎暉成長9.2.2 投資案例（1） 雨潤食品（2） 南孚電池（3） 雙匯（4） 華源9.2.3 鼎暉特色9.3 中科招商9.3.1 發(fā)展故事9.3.2 運(yùn)作模式9.3.3 雙董事會(huì)決策制9.3.4 風(fēng)險(xiǎn)管理第10章 股權(quán)投資基金在太陽能光伏行業(yè)的運(yùn)作案例10.1 資本催熟10.2 無錫尚德10.3 天合光能10.4 賽維LDK第11章 納斯達(dá)克的中國公司11.1 如家快捷11.2 富基旋風(fēng)第12章 紐約交易所的中國公司12.1 新東方12.2 先聲藥業(yè)12.3 橡果國際12.4 藥明康德結(jié)語參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

第1章 私募股權(quán)投資基金的定義及發(fā)展歷程1.1 什么是私募股權(quán)投資基金私募股權(quán)投資基金(Private Equity Fund)是基金的一種，但是不同于我們經(jīng)常聽到的證券類投資基金，也和曾經(jīng)在國際資本市場上興風(fēng)作浪鼎鼎大名的“老虎基金”、“量子基金”不同，更不同于各種慈善等公益類基金會(huì)的基金。簡單地說，基金是一種集合理財(cái)?shù)耐顿Y工具，嚴(yán)格意義上并不是法人實(shí)體，也不是任何的機(jī)構(gòu)和組織，但是在日常的使用中人們還是習(xí)慣把基金當(dāng)作一種機(jī)構(gòu)來看待。一般而言，基金就是通過公募或私募以及政府注資等多種形式，將投資者所投資的資產(chǎn)集合成為一個(gè)資產(chǎn)池，通常初始的資產(chǎn)池主要是由現(xiàn)金資產(chǎn)構(gòu)成，然后被委托的基金管理人可以將這些資產(chǎn)投資于其他貨幣、股票、債券、期貨期權(quán)、大宗商品以及諸如房地產(chǎn)、金屬等基金章程所規(guī)定的具體領(lǐng)域，通過對(duì)這些資產(chǎn)的操作實(shí)現(xiàn)投資者的目的。共同基金、對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金是基金中三種最主要的形式，其成立的目的都是在于幫助投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值；雖然也有各種捐贈(zèng)基金、慈善基金等主要是為實(shí)現(xiàn)人道主義的目的，但即使如此，這些基金的管理者也將其資產(chǎn)的保值增值看得非常重要，因此以至于很多大學(xué)的捐贈(zèng)基金反倒成了在二級(jí)市場上的佼佼者。共同基金(Mutual Fund)，即我們國內(nèi)所說的各類證券投資基金，主要是投資于二級(jí)市場的股票、債券及貨幣等資產(chǎn)，通過公開發(fā)行基金份額來募集資金。共同基金資產(chǎn)規(guī)模龐大，是主要的機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)沖基金(Hedge Fund)通過在股票市場、債券市場、貨幣市場和商品市場投資，相互對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)，通過保持相當(dāng)高的杠桿和對(duì)沖操作來為投資者獲得巨額收益。私募股權(quán)基金(PrivateEquity)主要通過私募而不是向公眾公開募集的形式獲得資金，對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資，即將每一單位的投資額最終兌換為被投資對(duì)象的股權(quán)，然后通過各類方法使得被投資企業(yè)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)股權(quán)的快速多倍增值，同時(shí)在交易實(shí)施過程中考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售所持股份獲利。但也有少部分私募股權(quán)基金投資已上市公司的股權(quán)，這種投資方式被稱為PIPE方式，英文全稱為Private Investments in Public Equity。

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