泡沫與投資

內(nèi)容概要

　　本書旨在探討證券市場對于企業(yè)投資行為的可能影響。針對中國市場股權(quán)分置制度的理論研究表明，由于股權(quán)分置所導(dǎo)致的流通股和非流通股定價差異會使得非流通股東難以享有全部投資收益，由此將導(dǎo)致盈利企業(yè)的非流通股東投資熱情受損，企業(yè)面臨投資不足；相反，虧損企業(yè)的非流通股東由于不需要承擔(dān)全部虧損責(zé)任，將會傾向于承擔(dān)過度風(fēng)險，企業(yè)面臨過度投資。研究結(jié)果表明，股權(quán)分置制度的主要弊端在于，占控地位的非流通股東增發(fā)流通股賣空本企業(yè)股票的行為不會損害其所持有股票的價值，因此上市公司增發(fā)新股的沖動會持續(xù)存在。但是股權(quán)分置又導(dǎo)致非流通股東不愿意追加投資，由此造成中國股市的“惡東”橫行以及屢風(fēng)不鮮的瘋狂圈線和掏空行為。

作者簡介

沈可挺，1975年生，浙江慈溪人。1998年、2002年、2005年分別獲西安交通大學(xué)管理學(xué)院工業(yè)外貿(mào)專業(yè)學(xué)士學(xué)位、中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)碩士、博士學(xué)位?，F(xiàn)任職于浙江工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。主要研究方向涉及宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)等領(lǐng)域，近期主要研究課題包括資本市場與技術(shù)創(chuàng)新的互動機制、股權(quán)分置企業(yè)的行為公司金融研究以及體制轉(zhuǎn)軌中的產(chǎn)業(yè)管制問題。近年來先后在《管理世界》、《管理科學(xué)》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》等學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表論文十余篇；曾參與多項大型國家部委重點課題和福特基金研究項目，并參與組織開發(fā)基金、券商的投資風(fēng)險管理系統(tǒng)。

書籍目錄

導(dǎo)論　一　本書的研究目的與意義　二　證券市場與企業(yè)投資問題的研究現(xiàn)狀　三　本書的研究思路和結(jié)構(gòu)安排第一章　股價波動與企業(yè)投資　一　資本租用成本模型　二　調(diào)整成本模型　三　托賓的q理論 　四　金融市場的不完美性　五　股價波動對投資的影響第二章　股市有效性的實證難題　一　有效市場理論概述　二　市場有效性的檢驗方法及問題　三　股市異?，F(xiàn)象　四　市場的資源配置效率問題第三章　中國股市的慣性效應(yīng)和反轉(zhuǎn)效應(yīng)　一　研究背景與文獻(xiàn)綜述　二　研究方法和數(shù)據(jù)處理　三　實證研究結(jié)果　四　進(jìn)一步的討論第四章　中國股市的泡沫與投資：理論模型　一　文獻(xiàn)綜述　二　股價泡沫的理論模型　三　股價泡沫、資本成本和投資規(guī)?！∷摹∵M(jìn)一步的討論第五章　中國股市的泡沫與投資：實證研究　一　文獻(xiàn)綜述　二　研究方法和數(shù)據(jù)處理　三　實證研究結(jié)果　四　進(jìn)一步的討論　五　本章小結(jié)第六章　結(jié)論附錄　一　A股估值慎言“與國際接軌” 　二　不應(yīng)對IPO詢價制期望過高 　三　清醒看待“尚五點”　四　頭號難題求解——股權(quán)分置改革周年回顧參考文獻(xiàn)后記

圖書封面

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