歐洲如何走出危機(jī)

前言

　　當(dāng)今世界好像對(duì)危機(jī)完全失去了控制。訃告哀聞如雪片般紛至沓來(lái)。更有甚者，似乎沒(méi)有一個(gè)人可以確定，我們所面臨的到底是一次長(zhǎng)期衰退，還是一次嚴(yán)重得多的大蕭條。同樣，人們?cè)诳朔C(jī)的方法上也有分歧：美國(guó)和英國(guó)希望由政府向家庭的口袋里注入更多的錢以增加購(gòu)買力，但大多數(shù)歐洲國(guó)家對(duì)此做法滿腹狐疑。確切地說(shuō)，當(dāng)前的困難局面，是由于美國(guó)的個(gè)人、企業(yè)和政府在過(guò)去一段時(shí)間里所累積的巨額債務(wù)造成的。究竟該以何種方法改變現(xiàn)狀，人們的觀念一片混亂，恐慌情緒悄然泛濫，失敗主義觀點(diǎn)不斷蔓延?！　”緯?shū)的目的旨在指出，自棄于失敗主義是不可能改變頹勢(shì)的。的確，股市已崩盤狂泄，20萬(wàn)億歐元的財(cái)富灰飛煙滅，停工關(guān)門的企業(yè)和日漸衰敗的行業(yè)數(shù)量猛增，消費(fèi)者和生產(chǎn)者的信心空前低落。形勢(shì)逐漸表明，這次危機(jī)不會(huì)在一朝一夕消失，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前將有一個(gè)長(zhǎng)期的休養(yǎng)過(guò)程。但盡管如此，我們也不應(yīng)自認(rèn)束手無(wú)策，回天乏術(shù)，難以踏上復(fù)蘇之路。我們?cè)跁r(shí)局好轉(zhuǎn)之前采取何種態(tài)度和執(zhí)行何種政策，將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇天平上舉足輕重。實(shí)際上，我們對(duì)事態(tài)做出準(zhǔn)確的分析和有效的診斷至關(guān)重要，提出一針見(jiàn)血的建議和進(jìn)行深刻徹底的改革已屬不可避免。換句話說(shuō)，我們必須為后代的嶄新前途和持續(xù)繁榮打下基礎(chǔ)。如果我們不強(qiáng)迫自己為此而努力，就是愧對(duì)子孫，就是逃避責(zé)任?！　〔贿^(guò)，我們應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，要想勇敢面對(duì)未來(lái)，就要采取有別于以往的做法。迄今為止，歐洲聯(lián)盟的各機(jī)構(gòu)，尤其是歐盟委員會(huì)，沒(méi)有能力來(lái)制訂一套完整可信的應(yīng)對(duì)危機(jī)的戰(zhàn)略。在這方面只有寥寥無(wú)幾的嘗試性倡議，雖然其用心良苦，但實(shí)際上協(xié)調(diào)各成員國(guó)政策的成效甚微。不管是在關(guān)于挽救銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，還是在提出經(jīng)濟(jì)重振計(jì)劃和制訂金融市場(chǎng)新規(guī)則方面，每次都是成員國(guó)在占據(jù)指揮員的位置，而歐盟只能扮演副駕駛的次要角色。這種處事方式就等于是說(shuō)，對(duì)問(wèn)題的核心置之不理，對(duì)危機(jī)的本質(zhì)視而不見(jiàn)。我們的市場(chǎng)已經(jīng)全球化了，可是我們的民主機(jī)構(gòu)還沒(méi)有全球化。經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全球化了，然而政壇卻還在沿襲兩個(gè)世紀(jì)前誕生的以民族國(guó)家為基礎(chǔ)運(yùn)行的舊制。這種失衡現(xiàn)在驟然凸現(xiàn)于我們面前?！　”緯?shū)主張改變航向。我們正處于一個(gè)特殊的時(shí)期。這次危機(jī)是非同尋常的，這就要求我們采取非同尋常的解決辦法。要遠(yuǎn)離傳統(tǒng)的藥方，因?yàn)樗鼈兛磥?lái)并不有效；也要遠(yuǎn)離各成員國(guó)的計(jì)劃，因?yàn)樗鼈儾粌H會(huì)分散努力的目標(biāo)，甚至?xí)蛊洚a(chǎn)生非建設(shè)性的結(jié)果；同時(shí)還要遠(yuǎn)離沒(méi)有道理的干預(yù)。相反，我們應(yīng)著力進(jìn)行深思熟慮的、大膽的和深刻的改革，以此來(lái)明確厘清未來(lái)全球化政壇的疆界，同時(shí)為低碳和可持續(xù)發(fā)展的世界新經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟道路。我深信，歐洲應(yīng)該充當(dāng)這些努力的帶頭人。中國(guó)、印度和其他新興市場(chǎng)目前還不具備這種能力。美國(guó)在未來(lái)幾年中只能主要自掃門前雪，糾正為數(shù)眾多的濫用無(wú)度和失衡現(xiàn)象。歐洲有這方面的能力嗎？我們的王牌和缺陷何在？應(yīng)當(dāng)采用什么樣的戰(zhàn)略？這就是本書(shū)所試圖探討的問(wèn)題。

內(nèi)容概要

歐元誕生十年來(lái)，歐元區(qū)金融市場(chǎng)一體化程度日益加深，適逢百年不遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。歐洲如何在這關(guān)鍵時(shí)刻進(jìn)行抉擇和取舍，在世界大范圍中發(fā)揮應(yīng)有的作用?，F(xiàn)任歐洲議會(huì)記議員、歐洲議會(huì)自由黨團(tuán)主席，曾為比利時(shí)前首相的居伊·伏思達(dá)對(duì)此給出了自己的答案。書(shū)中全面介紹了當(dāng)今世界所面臨的金融危機(jī)情況及其來(lái)龍去脈，對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的根源進(jìn)行了深刻剖析，對(duì)歐洲如何走出危機(jī)提出了建設(shè)性的意見(jiàn)和突破性的解決辦法。

作者簡(jiǎn)介

（比）伏思達(dá)　比利時(shí)前首相，現(xiàn)任歐洲議會(huì)記議員，歐洲議會(huì)自由黨團(tuán)主席，具有豐富的執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)際關(guān)系、世界經(jīng)濟(jì)、金融事務(wù)等方面均有深入了解，并有許多文章和著作發(fā)表。曾有著作《走向歐洲合眾國(guó)：一個(gè)新歐洲的宣言》在中國(guó)出版，在中國(guó)新聞媒體和學(xué)術(shù)界均有廣泛影響。

書(shū)籍目錄

作者自序第一章  墜毀  美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)崩潰  “次貸”的擴(kuò)散和歐洲的不動(dòng)產(chǎn)泡沫  信貸危機(jī)變成“系統(tǒng)化”  黑9月  歐洲卷入颶風(fēng)中心  半個(gè)地球陷入衰退  衰退還是蕭條第二章  格林斯潘的垮臺(tái)  “經(jīng)濟(jì)周期”的終結(jié)  瑞典和日本的啟示  泡沫為何總是破裂  美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)上漲的意識(shí)形態(tài)背景  美聯(lián)儲(chǔ)的失敗  房屋抵押貸款及“次貸”  大規(guī)模金融流行病  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的惡劣作用  短期思想的獨(dú)裁專政  風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的完全消失  美國(guó)增長(zhǎng)模式的破產(chǎn)第三章  市場(chǎng)與民主的割裂  市場(chǎng)必須有規(guī)則  規(guī)則制訂和監(jiān)管的失職  發(fā)瘋的利率政策  美國(guó)政府的愚蠢行動(dòng)  監(jiān)管的國(guó)別分割  走向政治上的全球化第四章  政治的無(wú)能  計(jì)劃的競(jìng)相出臺(tái)  過(guò)于被動(dòng)和缺乏力度  保護(hù)主義的回潮  奧巴馬計(jì)劃  一個(gè)世界性的舉措第五章  歐洲的時(shí)刻  大西洋秩序的終結(jié)  美國(guó)的危機(jī)  “新興市場(chǎng)”的貢獻(xiàn)  歐洲標(biāo)準(zhǔn)  世界新秩序第六章  新的“新政”  通貨緊縮的威脅  權(quán)宜之計(jì)還是結(jié)構(gòu)性整頓  進(jìn)攻性行動(dòng)  歐洲的整體力量第七章  整頓歐洲銀行業(yè)  建立《歐洲金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)》  國(guó)際新標(biāo)準(zhǔn)和新規(guī)則  與避稅天堂作斗爭(zhēng)  歐洲銀行業(yè)的資本重組  清除不良貸款  更廣闊的貨幣區(qū)域  國(guó)際貨幣基金組織的變革第八章  歐洲計(jì)劃  第三次浪潮的終結(jié)  歐洲投資和行動(dòng)計(jì)劃——?dú)W洲計(jì)劃  長(zhǎng)期效益和受惠  向非化石能源的經(jīng)濟(jì)過(guò)渡  治理流動(dòng)性方面的梗塞  投資老齡化社會(huì)  信息技術(shù)與信息技術(shù)通訊  團(tuán)結(jié)發(fā)展中國(guó)家與世貿(mào)組織的作用第九章  歐洲債券市場(chǎng)  歐洲計(jì)劃的投資  歐洲預(yù)算改革  歐洲證券或歐洲債券  救助中東歐第十章  一項(xiàng)戰(zhàn)略與歐洲經(jīng)濟(jì)社會(huì)政府  歐盟經(jīng)濟(jì)社會(huì)政府與歐元區(qū)  趨同戰(zhàn)略  歐洲養(yǎng)老基金，對(duì)主權(quán)基金的一種替代  穩(wěn)定公約的監(jiān)控第十一章  講真話的時(shí)刻  歐洲合眾國(guó)  壓力下的歐洲懷疑派  德國(guó)引擎  危機(jī)，何種危機(jī)  新的意識(shí)形態(tài)分界線  專有詞匯  參考書(shū)目

章節(jié)摘錄

　　第一章 墜毀　　2007年2月7日，作為世界最大金融機(jī)構(gòu)之一的匯豐銀行讓世界金融界大吃一驚：這個(gè)名號(hào)遍布五大洲的集團(tuán)宣布，它在美國(guó)的房屋抵押貸款業(yè)務(wù)“遇到了嚴(yán)重的金融問(wèn)題”。這是一個(gè)明顯的信號(hào)——美國(guó)有某種東西情況不妙。實(shí)際上，一個(gè)國(guó)際性的大銀行以這種公告方式自曝家丑，至少可以說(shuō)是異乎尋常的。一般來(lái)講，眼行是不會(huì)把新聞公報(bào)直接投向世界的，特別是當(dāng)其包含壞消息的時(shí)候。顧客們開(kāi)始騷動(dòng)，股東們神經(jīng)變得緊張，股市出現(xiàn)下滑。當(dāng)天匯車銀行市值損失了大約2％，摩根大通銀行甚至對(duì)其股票掛牌停售。但當(dāng)時(shí)事態(tài)也就是僅此而已，整個(gè)業(yè)界沒(méi)有驚惶失措，因?yàn)閰R豐銀行的負(fù)面警告被淹沒(méi)在其他企業(yè)的正面業(yè)績(jī)之中。三個(gè)星期之后，第一批專門從事高風(fēng)險(xiǎn)不動(dòng)產(chǎn)貸款的美國(guó)銀行宣告破產(chǎn)?！　∶绹?guó)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)崩潰　　美國(guó)房屋抵押貸款的不正常增長(zhǎng)(確切地說(shuō)是投機(jī)性上漲)和隨之而來(lái)的急劇崩盤，并非自2007年2月才開(kāi)始。美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)業(yè)的快速膨脹發(fā)端于世紀(jì)之交，動(dòng)因則是利息低薄，房?jī)r(jià)上升，房屋抵押貸款需求擴(kuò)大。2002年到2006年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率為5．4％，而在此期間，不動(dòng)產(chǎn)界的增長(zhǎng)卻幾乎是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的三倍，即高達(dá)15％，房?jī)r(jià)也以同樣的速度大幅增長(zhǎng)。同期美國(guó)房?jī)r(jià)上漲了90％，相當(dāng)于每年平均上漲11％。在其最高峰時(shí)期的2006年，房屋市場(chǎng)被高估達(dá)50％之多。我們看到此后的房?jī)r(jià)暴跌情況足可證實(shí)這一判斷。　　刺激不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)的原因之一，是越來(lái)越多的美國(guó)人可以借到低廉的抵押貸款。這些被稱之為“次級(jí)貸款”的借款，與汽車貸款相比大體可以說(shuō)有“三零”優(yōu)惠，即：不需提前付款(零首付)，三年內(nèi)無(wú)須歸還本金(零還本)，三年內(nèi)不交利息(零付息)。近800萬(wàn)宗“次貸”被借用，在美國(guó)幾乎每五宗貸款里就有一宗是房屋抵押貸款。　　從2006年春天起，這一制度開(kāi)始遭遇第一批壞賬：美國(guó)中央銀行決定提高利率以抑制通貨膨脹，因而使借貸人面臨還款額越來(lái)越高的問(wèn)題。實(shí)際上，大多數(shù)貸款在簽約時(shí)規(guī)定利息是可浮動(dòng)的。房?jī)r(jià)出現(xiàn)了多年來(lái)第一次下跌。由于房?jī)r(jià)下跌在開(kāi)始時(shí)是緩慢的，所以這一現(xiàn)象當(dāng)時(shí)幾乎沒(méi)人注意到。但后來(lái)下跌越來(lái)越快，到2006年冬季就有第一批受害者倒下了。還不起抵押貸款的美國(guó)家庭被一個(gè)個(gè)地從房屋中驅(qū)趕出去。到六個(gè)月以后的2007年夏季，被損及的美國(guó)家庭已多達(dá)200萬(wàn)，從而造成了前所未聞的大規(guī)模社會(huì)悲劇。所有的人們都逐漸看清，美國(guó)的房屋市場(chǎng)已經(jīng)崩潰。賣不出去的房屋數(shù)量直線上升：2006年為300萬(wàn)套，2007年則達(dá)400萬(wàn)套。與此同時(shí)，新建房屋的數(shù)量一路猛跌，從2006年到2009年年初，新建房屋數(shù)量下降了至少77％。同期房?jī)r(jià)也狂瀉不止：下跌了25％。美國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)泡沫破滅了?！　∧切┍悔s出房屋的家庭只是第一線的受害者。很快就有另外一些領(lǐng)域不得不出來(lái)“買單”：放貸者、銀行、投機(jī)基金、保險(xiǎn)公司等等，一句話，所有投資于不動(dòng)產(chǎn)和房屋抵押市場(chǎng)的人都成為了受害者。匯豐銀行在2月最先拉響了警報(bào)。隨后是貝爾斯登銀行，它是五家美國(guó)投資銀行中最小的一家。這些先期預(yù)兆宣布了兩家投機(jī)基金的破產(chǎn)，它們?cè)凇按钨J”市場(chǎng)上介入過(guò)深，并把賭注押在不動(dòng)產(chǎn)將繼續(xù)漲價(jià)上。一個(gè)月之后，在2007年的7月，美國(guó)第二大的獨(dú)立信貸銀行印地麥克銀行破產(chǎn)。同月，美國(guó)第三大房屋抵押貸款集團(tuán)公司——全國(guó)金融公司，也表示自己遇到了嚴(yán)重財(cái)政問(wèn)題。該公司于2008年1月被美國(guó)銀行收購(gòu)，當(dāng)時(shí)它的市值已下降了80％。　　“次貸”的擴(kuò)散和歐洲的不動(dòng)產(chǎn)泡沫　　歐洲起初還希望自己能幸免于美國(guó)的房屋抵押貸款危機(jī)。突然，歐洲最大銀行之一的法國(guó)巴黎銀行決定中止它的三種投資基金，總額高達(dá)20億歐元。這使歐洲從幻想回到了現(xiàn)實(shí)。該銀行做出上述決定時(shí)所引用的理由是：“在美國(guó)‘次貸’市場(chǎng)上遇到了問(wèn)題?！边@一下，人們不需要高智商也能明白，這場(chǎng)危機(jī)絕不局限于美國(guó)。又一個(gè)月之后，2007年9月，人們的擔(dān)心變成了事實(shí)。英格蘭銀行被迫向英國(guó)最大房屋抵押貸款銀行之一的諾森羅克銀行提供緊急財(cái)政援助。

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　　《歐洲如何走出危機(jī)》主張改變航向。我們正處于一個(gè)特殊的時(shí)期。這次危機(jī)是非同尋常的，這就要求我們采取非同尋常的解決辦法。我們應(yīng)著力進(jìn)行深思熟慮的、大膽的和深刻的改革，以此來(lái)明確厘清未來(lái)全球化政壇的疆界，同時(shí)為低碳和可持續(xù)發(fā)展的世界新經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟道路。作者深信，歐洲應(yīng)該充當(dāng)這些努力的帶頭人。中國(guó)、印度和其他新興市場(chǎng)目前還不具備這種能力。美國(guó)在未來(lái)幾年中只能主要自掃門前雪，糾正為數(shù)眾多的濫用無(wú)度和失衡現(xiàn)象。歐洲有這方面的能力嗎？我們的王牌和缺陷何在？應(yīng)當(dāng)采用什么樣的戰(zhàn)略？這就是《歐洲如何走出危機(jī)》所試圖探討的問(wèn)題。

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