REITS運(yùn)作與管理

內(nèi)容概要

　　REITs是近幾年來中國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的熱點議題，也是中國房地產(chǎn)企業(yè)和境內(nèi)外投資者合作的重點。REITs自從1960年在美國誕生以來，現(xiàn)在已經(jīng)在亞太地區(qū)得到廣泛發(fā)展，REITs已經(jīng)成為一種成熟的投資基金模式。REITs實質(zhì)上是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金，通過發(fā)行股份或受益單位，收到社會大眾投資者的資金，并委托專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營管理，且這種REITs的股份或受益單位在證券交易所掛牌交易。REITs不僅為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了除銀行外的融資渠道，而且為投資者提供了具有穩(wěn)定收入、風(fēng)險較低的股權(quán)類投資產(chǎn)品。借鑒國際發(fā)展REITs產(chǎn)品的成功經(jīng)驗，從中國的實際情況出發(fā)，對開發(fā)適合我國證券市場和房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展需要的投資品種，具有重要的意義。

作者簡介

　　劉李勝，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，曾任CSRC資深官員，主要從事政策研究、投資者教育、國際合作和境外上市等業(yè)務(wù)。他曾由中央組織部選派到三峽工程掛職，從事投資控制、戰(zhàn)略發(fā)展和公司上市等工作。他曾獲得中國多家著名大學(xué)學(xué)位．并在美國SEC、東京證券交易所、香港證監(jiān)會和聯(lián)交所等國際知名金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)工作。他是中國國家級經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)研究員、教授及導(dǎo)師。也是香港注冊財務(wù)策劃師和英國ACCA資格獲得者。他撰寫并出版有40多部中文著作和15部外文翻譯著作。有數(shù)千家企業(yè)和境外機(jī)構(gòu)接受過他的培訓(xùn)。

書籍目錄

導(dǎo)言第1章 REITs概述第1節(jié) REITs的概念第2節(jié) REITs與相關(guān)概念的比較第3節(jié) REITs的特征第4節(jié) REITs的組成要素第5節(jié) REITs的分類第6節(jié) REITs產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品的比較第7節(jié) REITs的基本推動力第8節(jié) REITs的投資吸引力第2章 REITs全球發(fā)展及中國實踐第1節(jié) REITs全球發(fā)展概況第2節(jié) 美國REITs發(fā)展概況第3節(jié) 歐洲國家REITs概況第4節(jié) 亞洲國家REITs概況第5節(jié) REITs在中國的實踐第3章 REITs組織模式與治理結(jié)構(gòu)第1節(jié) REITs組織模式與治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)制度安排第2節(jié) REITs組織模式的選擇與演進(jìn)第3節(jié) REITs組織模式的制度類型第4節(jié) REITs組織模式與治理結(jié)構(gòu)的影響因素第5節(jié) 案例分析：美國最大的REITs EOP第4章 REITs的設(shè)立和資金募信第1節(jié) REITs的設(shè)立條件第2節(jié) REITs上市第3節(jié) REITs上市操作流程第4節(jié) C—REITs的投資方向第5章 REITs的產(chǎn)品設(shè)計第1節(jié) 貸款型REITs的產(chǎn)品設(shè)計第2節(jié) 不動產(chǎn)REITs的產(chǎn)品設(shè)計第3節(jié) 權(quán)益類REITs的產(chǎn)品設(shè)計第4節(jié) 不良房地產(chǎn)的REITs產(chǎn)品設(shè)計第5節(jié) REITs產(chǎn)品設(shè)計案例第6章 REITs的投資分析第1節(jié) REITs投資特性及收益來源第2節(jié) REITs的產(chǎn)品類型及投資特點第3節(jié) REITs投資策略第4節(jié) REITs投資決策第5節(jié) REITs投資組合理論第7章 REITs的收益分配第1節(jié) 盈利模式選擇第2節(jié) 價值評估第3節(jié) 費(fèi)用和收益第4節(jié) 終止和清算第5節(jié) 股權(quán)REITs財務(wù)分析案例第8章 REITs的成長機(jī)制第1節(jié) 成長機(jī)制相關(guān)概念第2節(jié) 內(nèi)部增長機(jī)制第3節(jié) 外部增長機(jī)制第4節(jié) REITs的財務(wù)運(yùn)作第5節(jié) REITs增長機(jī)制案例分析附錄：1．領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金2．越秀房地產(chǎn)投資信托基金主要參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第1章　REITs概述　　第1節(jié)　REITs的概念　　REITs是英文Real：Estate Investment Trusts的簡稱，即房地產(chǎn)投資基金（房地產(chǎn)投資信托）。以美國為代表的大多數(shù)國家稱之為．REITs或REIT，英國和亞洲的一些國家稱其為PIF（Property Investment Fund）?！　∶绹康禺a(chǎn)投資信托聯(lián)合會（NAREIT）對其所作的定義是：REITs是一種籌集眾多投資者的資金用于取得各種收益性房地產(chǎn)或向收益性房地產(chǎn)提供融資的公司或商業(yè)信托機(jī)構(gòu)（A REITs is a corporation or business trust that combines the capital of many investors to acquire or provide financing for all forms of income—prodticing real estate．）?！　∠愀圩C監(jiān)會《REITs守則》對它的定義是：REITs是以信托方式組成而主要投資于房地產(chǎn)項目的集體投資計劃。有關(guān)基金旨在向持有人提供來自房地產(chǎn)的租金收入的回報。它透過出售基金單位獲得資金，然后根據(jù)組成文件加以運(yùn)用，以在其投資組合內(nèi)維持、管理及購入房地產(chǎn)?！　」P者認(rèn)為，REITs是通過發(fā)行基金券（如受益憑證、基金單位、基金股份等）將投資者的不等額出資匯集成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門的投資管理機(jī)構(gòu)加以管理，獲得收益由基金券持有人按出資比例分享，并共擔(dān)風(fēng)險的一種金融投資工具。它是專門用于房地產(chǎn)投資、租賃開發(fā)、銷售和消費(fèi)等方面的投資資金，投資范圍限于房地產(chǎn)投資領(lǐng)域，是集眾多的分散資金于一身，同時采用專家經(jīng)營、專業(yè)化管理的一種投資體制。

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