資本成本

內(nèi)容概要

　　資本成本是商業(yè)決策的基本財(cái)務(wù)工具。它推動(dòng)了價(jià)值創(chuàng)造和破壞指標(biāo)；它形成了利用現(xiàn)金流量和其他框架制定決策的基礎(chǔ)。本書(shū)的目是幫助商業(yè)世界的人們根據(jù)實(shí)際情況利用資本成本?！　≠Y本的實(shí)際成本描述了在當(dāng)今世界理解和應(yīng)用資本成本的關(guān)鍵問(wèn)題，采用的原理來(lái)自財(cái)務(wù)管理，作者將這些原理應(yīng)用于主要投資決策的背景中?！　±?，在評(píng)估新的投資和收購(gòu)以時(shí)，公司應(yīng)該用自己的資本成本嗎？一家美國(guó)公司在評(píng)估一項(xiàng)位于，比如，菲律后的投資時(shí)應(yīng)該采用的資本成本是什么？對(duì)于一項(xiàng)典型的投資而言，哪各風(fēng)險(xiǎn)是比較重要的——特有風(fēng)險(xiǎn)還是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)？這些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該如何反映在，比如，風(fēng)險(xiǎn)資本情況中？債務(wù)比權(quán)益便宜——所以，為什么公司不籌集更多的債務(wù)資金？在評(píng)估和評(píng)價(jià)的時(shí)候，大多數(shù)從業(yè)人員使用加權(quán)平均資本成本——但是，如何利用其他方法？本書(shū)將幫助你發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題的答案?！　≠Y本的實(shí)際成本是任何參與資本成本決策實(shí)際問(wèn)題的人士必讀的資料。它把最新的學(xué)術(shù)思想融入現(xiàn)實(shí)生活的實(shí)際要求中，而且，作者利用了他們?cè)跒檎蛧?guó)際藍(lán)籌股公司提供咨詢時(shí)獲得的經(jīng)驗(yàn)，使讀者能夠與時(shí)俱進(jìn)?！　≠Y本的實(shí)際成本包括的內(nèi)容有模型的選擇，采用實(shí)際數(shù)據(jù)計(jì)算資本成本、在國(guó)際背景中計(jì)算資本成本。本書(shū)還包括有關(guān)在商業(yè)評(píng)估、高科技企業(yè)、可用于資本成本的范圍比較大的折價(jià)和溢價(jià)中實(shí)際應(yīng)用資本成本的例子。

作者簡(jiǎn)介

　　奧吉爾，供職于普華永道的英國(guó)評(píng)估和戰(zhàn)略部。他們?yōu)轫敿?jí)的私有和公共部門(mén)提供咨詢，咨詢內(nèi)容與資本成本問(wèn)題有關(guān)，這些資本成本問(wèn)題發(fā)生的背景有合并和收購(gòu)、投資評(píng)價(jià)、股東價(jià)值分析、商業(yè)戰(zhàn)略、定價(jià)和管制與反壟斷訴訟?！　☆I(lǐng)導(dǎo)著英國(guó)經(jīng)濟(jì)咨詢服務(wù)部的團(tuán)隊(duì)。他是倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士和碩士。這前是英國(guó)鐵路公司的首席經(jīng)濟(jì)咨詢師，也是《經(jīng)濟(jì)學(xué)家智慧：英國(guó)國(guó)家報(bào)告。的作者，蒂姆已經(jīng)結(jié)婚，居住在倫敦。

書(shū)籍目錄

作者致謝/1出版者致謝/1序言——資本成本的世界是一個(gè)真實(shí)的世界/1第一章　風(fēng)險(xiǎn)和收益/1導(dǎo)論/2資本成本的一個(gè)定義/5理解確定資本成本的原則/9引入風(fēng)險(xiǎn)/10風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系/16套利與理性/19資本成本的行為因素/22本章的要點(diǎn)/24注釋/25第二章　實(shí)踐中的資本資產(chǎn)定價(jià)模型/27導(dǎo)論/29無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率/30貝塔值/39你相信誰(shuí)的貝塔?/51比較分析：發(fā)現(xiàn)可比者/52本章的要點(diǎn)/54注釋/55第三章　EMRP的爭(zhēng)論/57導(dǎo)論/59歷史性方法/60前瞻性方法/67對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的一些暫時(shí)性結(jié)論/71本章的要點(diǎn)/71注釋/72第四章　CAPM終結(jié)．但CAPM永存/73導(dǎo)論/75權(quán)益成本的解釋模型/76權(quán)益成本的演繹模型/83模型選擇小結(jié)/84本章的要點(diǎn)/86第五章　債務(wù)成本和最佳資本結(jié)構(gòu)/87導(dǎo)論/89債務(wù)的特征/89債務(wù)融資的不同類型/93計(jì)算稅前債務(wù)成本/94稅收屏蔽/104資本結(jié)構(gòu)——債務(wù)和權(quán)益的組合/106本章的要點(diǎn)/117注釋/118第六章　國(guó)際wAcc和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)/119導(dǎo)論/121著名的五種方法/123全球CAPM方法/124國(guó)內(nèi)CAPM方法/129國(guó)外CAPM方法/131相對(duì)波動(dòng)性方法/132基于信用評(píng)分的經(jīng)驗(yàn)分析/135不同模型小結(jié)/137方法的選擇/139國(guó)際債務(wù)成本和WACC/141本章的要點(diǎn)/144注釋/145第七章　現(xiàn)金流量、.Com泡沫和其他/147導(dǎo)論/149風(fēng)險(xiǎn)、收益和投資決策/151期望現(xiàn)金流量的重要性/154投資的凈現(xiàn)值原則的替代準(zhǔn)則/156實(shí)物期權(quán)的評(píng)估/167對(duì)．com公司的評(píng)估/173本章的要點(diǎn)/175注釋/176第八章　在企業(yè)評(píng)估中采用資本成本/177導(dǎo)論/179實(shí)踐評(píng)估——起點(diǎn)/180采用DCF、分析評(píng)估企業(yè)/180標(biāo)準(zhǔn)的WACC方法/182權(quán)益現(xiàn)金流量（FTE）方法/185調(diào)整現(xiàn)值（“APV”）法/187放松假設(shè)/19l默迪格利安尼一米勒（MM）加權(quán)平均方法/192米爾一愛(ài)茲（ME）的WACC方法/194公式的應(yīng)用必須一致/195選擇方法/196有個(gè)人所得稅時(shí)的評(píng)估/197本章的要點(diǎn)/198注釋/199第九章　國(guó)際價(jià)值評(píng)估及方法/201導(dǎo)論/203國(guó)際評(píng)估方法/203兩種方法的含義/205兩種方法的一致性/208股票市場(chǎng)上市變化和資本成本/210本章的要點(diǎn)/213注釋/214第十章　溢價(jià)和折價(jià)/215導(dǎo)論/217價(jià)值評(píng)估和調(diào)整/218資本成本的應(yīng)用/220因?yàn)槿鄙倏山灰仔远a(chǎn)生的折價(jià)/226控制權(quán)溢價(jià)/230小企業(yè)折價(jià)/234其他雜項(xiàng)調(diào)整/241本章的要點(diǎn)/245注釋/246結(jié)語(yǔ)——從現(xiàn)實(shí)世界中的資本成本所學(xué)到的東西/247

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　這本書(shū)是任何從事資本成本決策實(shí)際問(wèn)題的人必須要讀的一本書(shū)。本書(shū)　　是為初學(xué)者寫(xiě)的，但是，仍然促使專業(yè)人員重新思考實(shí)際問(wèn)題?！　　急R姆伯格　　資本是任何企業(yè)的生命，對(duì)良好的決策而言，考慮資本成本是非常關(guān)鍵　　的。本書(shū)就這個(gè)主題提供了一種可用的、綜合的指南，對(duì)所有參與戰(zhàn)略和財(cái)　　務(wù)問(wèn)題的商業(yè)人員都應(yīng)該具有很大的價(jià)值?！　　?guó)鐵路首席經(jīng)濟(jì)師　　這是一本在理論和實(shí)踐之間達(dá)成正確平衡的好書(shū)，為從業(yè)人員提供了全　　面和實(shí)用的指南。這些指南與試圖利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法的評(píng)估從業(yè)人員面　　臨的主要問(wèn)題有關(guān)?！　　ㄆ澲Z會(huì)計(jì)和評(píng)估研究部長(zhǎng)官　　國(guó)際評(píng)估一直都是容易混淆的領(lǐng)域。存在很多方法，但很少有指南。奧　　吉爾、拉格曼和斯派塞填補(bǔ)了一項(xiàng)重要的空白。這本書(shū)應(yīng)該是那些進(jìn)行國(guó)際　　交易的人員必須要讀的一本書(shū)?！　　趴舜髮W(xué)國(guó)際商務(wù)學(xué)教授

編輯推薦

　　這本書(shū)是任何從事資本成本決策實(shí)際問(wèn)題的人必須要讀的一本書(shū)。本書(shū)是為初學(xué)者寫(xiě)的，但是，仍然促使專業(yè)人員重新思考實(shí)際問(wèn)題。　　——布盧姆伯格　　資本是任何企業(yè)的生命，對(duì)良好的決策而言，考慮資本成本是非常關(guān)鍵的。本書(shū)就這個(gè)主題提供了一種可用的，綜合的指南，對(duì)所有參與戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)問(wèn)題的商業(yè)人員都應(yīng)該具有很大的價(jià)值?！　　?guó)鐵路首席經(jīng)濟(jì)師　　這是一本在理論和實(shí)踐之間達(dá)成正確平衡的好書(shū)，為從業(yè)人員提供了全面和實(shí)用的指南，這些指南與試圖利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法的評(píng)估從業(yè)人員面臨的主要問(wèn)題有關(guān)?！　　ㄆ澲Z會(huì)計(jì)和評(píng)估研究部長(zhǎng)官　　國(guó)際評(píng)估一直都是容易混淆的領(lǐng)域。存在很多方法，但很少有指南。奧吉爾、拉格曼和斯派塞填補(bǔ)了一項(xiàng)重要的空白。這本書(shū)應(yīng)該是那些進(jìn)行國(guó)際交易的人員必須要讀的一本書(shū)?！　　趴舜髮W(xué)國(guó)際商務(wù)學(xué)教授。

圖書(shū)封面

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    資本成本 PDF格式下載

---