股王之道

內(nèi)容概要

巴菲特是一名極具傳奇色彩的股市投資奇才。他曾創(chuàng)造了39年投資盈利2595倍，100美元起家獲利440億美元財富的投資神話，才30幾年就變成了一家封閉式基金公司，接著又成為了一家股權(quán)公司。1965至2006年的42 年間，伯克希爾公司凈資產(chǎn)的年均增長率達21.4％，累計增長361156％。他曾投資伯克希爾、可口可樂、索羅門、通用再保險公司、內(nèi)布拉斯加家具城、《華盛頓郵報》、美國運通、市政府雇員保險公司等多家美國龍頭企業(yè)，取得卓越的成就。　　本書從“巴菲特的風采”、“巴菲特投資傳奇”、“追蹤巴菲特投資思維軌跡”、“股神的現(xiàn)在進行時”四個部分著手，重點講述巴菲特怎樣成長為一代“股王”的傳奇一生；也通過他人眼中的巴菲特，細致闡述他在投資經(jīng)營中的魅力。閱讀《股王之道——沃倫·巴菲特全傳》，相信正在股市迷茫的你，會有很大的收獲，收獲巴菲特的投資股票經(jīng)，提高自己在股票市場的必勝信心。

書籍目錄

第一篇　巴菲特的風采　一個對數(shù)字敏感的天才少年　股票，讓他激情燃燒　股神奇特的婚姻生活　一個不為人知的第二富豪　“我捐370億”，給挖苦者一記耳光　世界第一富豪是第二富豪的“粉絲”第二篇　巴菲特投資傳奇　崛起，巴菲特合伙公司　撿起一個“雪茄煙蒂”：伯克希爾　《華盛頓郵報》最完美的手筆　內(nèi)布拉斯加家具商城：“我要收購你”　斯科特·費策公司，詮釋巴菲特投資原則　真正的冒險，拯救所羅門　博希姆公司，收購一件珍寶　可口可樂股票，你買嗎　吉列公司，最好的選擇　美國航空，“我喜歡這家公司”　富國銀行，志在必得　美國運通公司，早期的得意之作　政府雇員保險公司，考驗21歲年輕人的雄心96　通用再保險公司，口邊的一塊肥肉　總裁飛機公司，追趕飛速發(fā)展的業(yè)務　重拳出擊，投資白山集團　“9·11”恐怖襲擊，看股神如何化解危機時刻　投資美元：“我可以拯救美國！”第三篇　追蹤巴菲特投資思維軌跡　原則：“不懂就不買”　買下一家公司而不是股票　成竹在胸，不被市場情緒左右　繃緊神經(jīng)，尋找高利潤公司　不可或缺的警告，正確衡量企業(yè)的業(yè)績　玩好投資游戲，每時每刻都要計算　像經(jīng)營企業(yè)一樣投資　看股神怎樣管理公司第四篇　股神現(xiàn)在進行時　登陸中國股市，股神必將續(xù)寫“投資神話”　股神的后繼人　真正的華爾街之王：股神巴菲特語錄　巴菲特投資圣經(jīng)　巴菲特金科玉律　巴菲特大事表

章節(jié)摘錄

　　第一篇　巴菲特的風采　　一個對數(shù)字敏感的天才少年　　1930年8月30日，正當天氣悶熱潮濕的時候。6磅重而且早產(chǎn)了5周的沃倫·愛德華·巴菲特（Warren Edward Buffett）出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。沃倫·巴菲特的父親霍華德·巴菲特有三個孩子——大女兒多麗絲，小女兒羅貝塔，巴菲特排行老二，是唯一的兒子?；羧A德·巴菲特是一位股票經(jīng)紀人，他在1931年創(chuàng)立了巴菲特—福爾克公司?！　≡诎头铺貎蓺q時的照片上，他是個結(jié)結(jié)實實、皮膚白皙的小家伙。他穿著系白鞋帶的小靴和白色短襪。一只手里握著一個立方體型的積木，淺淺的笑臉，深深的雙眸。他的頭發(fā)起先是金黃色，后來變成了赭色，但他的性情卻沒有任何變化。巴菲特從不在不熟悉的地方亂逛，也不惹是生非或?qū)め呑淌?。他是一個非常小心謹慎的孩子，他總是彎曲著膝蓋走路，像一只公山羊，這樣就不會跌出去太遠。他的第一個玩具，也是他最喜歡的玩具之一，就是一個綁在手腕上的金屬貨幣兌換器?！　【拖褚粋€心情愉快的賣冰激凌的人一樣，巴菲特喜歡四處走動兌換零錢，他對兌換零錢的過程和擁有金錢的感覺非常著迷。做數(shù)學計算題，特別是用快速計算復利利息，是他從兒童時期就非常喜歡且全心投入的一種娛樂方式?！　“头铺貜男【蛯?shù)字顯得如饑似渴。他常和伙伴鮑勃、拉塞爾在拉塞爾家的前廊里消磨整個下午的時間：俯瞰著繁忙的路口，記錄下來來往往的車輛的牌照號碼。暮色降臨以后，他們就回到屋里，展開《奧馬哈世界先驅(qū)報》，計算每個字母在上面出現(xiàn)的次數(shù)，在草稿紙上密密麻麻地寫滿了變化的數(shù)字，就仿佛他們找到了“歐式范數(shù)”之謎的答案?！　“头铺氐母赣H霍華德因從事過證券經(jīng)紀業(yè)務，這多少讓巴菲特從小就受到一些熏陶。孩提時代的巴菲特就極具投資意識，他鐘情于股票和數(shù)字的程度也遠遠超過了一般的同齡人。他滿肚子都是掙錢的道兒，5歲時就在家中擺地攤兜售口香糖。在巴菲特6歲時，全家破天荒地去北艾奧瓦的奧科博吉湖度假，他們在那兒租了一問小屋。巴菲特花25美分買了一個裝有6瓶可樂的手提式厚紙板箱，然后以每罐5分錢的價格兜售給同學或是伙伴，從中凈賺5分錢。平時，他要替父親挨家挨戶地兜售蘇打飲料。后來在他整個的經(jīng)商過程中，他的利潤率一直保持在20％。這就是為什么他能成為身價幾百億的富翁的原因了?！　‘斎?，他感興趣的并不僅僅是數(shù)字，而是金錢。他擁有的第一份財產(chǎn)是愛麗絲姑媽在圣誕節(jié)時送給他的鍍鎳錢包，他總是自豪地把它拴在自己的皮帶上?！　?歲時，巴菲特發(fā)了一場奇怪的高燒，住進了醫(yī)院，醫(yī)生為他實行了盲腸切除手術(shù)。由于他身體十分虛弱，醫(yī)生們都擔心他會死去。就連父親端來他最愛喝的面條湯時，巴菲特一口也不吃。但在他一個人待著的時候，他就拿支鉛筆在紙上寫滿數(shù)字。他對護士說，數(shù)字代表著他未來的財產(chǎn)。他說：“現(xiàn)在我雖然沒有太多錢，但是總有一天，我會很富有。我的照片也會出現(xiàn)在報紙上。”　　巴菲特8歲的時候，開始閱讀有關(guān)股票市場方面的書籍，他在六七歲時就對股票產(chǎn)生了興趣。但巴菲特的心中一直有這樣一種遺憾，那就是他沒有早一點開始從事股票投資?！　‰S著年齡的增長，他對股票市場的癡迷有增無減，他開始繪制股票市場價格升降的圖表?！拔覍蛿?shù)字、金錢關(guān)的任何事情都非常感興趣?！焙髞戆头铺匕压善笔袌鰞r格的升降圖表和大多數(shù)偏離對公司做出基本分析的東西都叫做“小雞走路的痕跡”?！　?歲時，巴菲特和拉塞爾就在拉塞爾家對面的加油站數(shù)著從蘇打水機器里出來的瓶蓋數(shù)。這可不是一個無聊的舉動，而是一個簡單的市場調(diào)查。桔汁的蓋子有多少？可樂和無酒精飲料有多少？兩個小男孩把這些瓶蓋運到貨車上，然后把它們在巴菲特家的地下室里成堆地貯集起來。他們想知道：哪一種飲料品牌銷售量最大？誰的生意最紅火？　　10歲時，巴菲特最喜歡買的軟飲料是百事可樂。因為那時每瓶百事可樂的容量是12盎司，而可口可樂卻只有6盎司，但是，兩種可樂的售價是相同的。此時，他開始在他父親的經(jīng)紀人業(yè)務辦公室里做些張貼有價證券的價格及填寫有關(guān)股票及債券的文件等工作。當時的巴菲特已能背誦美國任何一個城市的人口數(shù)字?！　　坝幸患挛以缫淹浟?，但是他卻記得非常清楚，那就是他曾因患闌尾炎在家休息了三個星期。他當時病情很嚴重，很多學生都寫信問候他?！彼昙壍睦蠋煬旣悺湹眠d說，“他從來都不是一個難以管教的學生，否則我會記得他的。相反，他是個好孩子，他是個好學生，學習非常用功。我記不得他的數(shù)學成績是多少分了，但我敢肯定他的成績是非常優(yōu)秀的。他的英語也很好，我記得他還曾糾正過我的錯誤，那是個有關(guān)詞的縮寫式的問題，而他是正確的?！薄　∵@個早熟的少年很受歡迎。他非常聰明并且勤奮刻苦，他可以就美國城市人口問題滔滔不絕地談上半天。他在奧馬哈的羅絲黑爾小學讀書時，就曾因?qū)W習成績優(yōu)異跳了一級。羅絲黑爾小學是一所包括幼兒園和從一年級到八年級的學校。少年巴菲特的過人之處不僅在于他健壯的身體，更多的是他那顆“有學問的”腦袋?！　‘敶蠖鄶?shù)孩子都還對商業(yè)一無所知時，巴菲特就從他那做股票經(jīng)紀人的父親手里搞到成卷的股票行情機紙帶。他把它們鋪在地上，用父親的標；隹普爾指數(shù)來解釋這些報價符號。他還在當?shù)馗郀柗蚯驁龅牟莸厣蠈ふ矣眠^的但還可以出售的高爾夫球。他也曾來到阿克·薩·本（Ak—Sar—Ben）賽馬場，在滿是鋸末的地板上四處搜尋，把那些被撕破丟棄的存根翻過來，他常常能發(fā)現(xiàn)一些中了獎但又不小心被扔掉的票券。　　在上小學時，同學們給巴菲特取了這樣一個綽號，叫“不洗澡的巴菲特”，取自于當時杰出人物李·安伯納。這個綽號用的時間不長。這并不是說他和同學們的關(guān)系相處得不好，事實恰恰相反，他非常善于與人相處。但是，他身上始終體現(xiàn)著一種喜歡孤獨的、我行我素的性格?！　∵@種性格早在他父親鼓勵他和姐姐多麗絲，去內(nèi)布拉斯加州西點軍校附近的埃爾默·班尼農(nóng)場過暑假時就表現(xiàn)出來了。　　他父親認為農(nóng)場里人們所尊崇的價值觀念會慢慢灌輸?shù)胶⒆觽兊男睦?。巴菲特明白通過努力工作及獨立生活來獲取知識和智慧的重要性。但是，顯然他不是通過從早到晚在農(nóng)場里犁地耕田獲取的。他對炎炎烈日下繁重的體力勞動從來都不感興趣?！　”M管人們從沒見過他扶犁耕過地，但是，他卻閱讀了大量的書籍。所有了解巴菲特的人都能意識到他自身所具有的非凡能力，但那些與他只有泛泛之交的人卻不會留意到這一點，因為他還沒有取得為人們所公認的成功。他可能會提醒人們，像約瑟夫·海勒的名言：“他是一個靠自己的努力成功的人，他的成功不會歸功于任何一個人?！薄　”M管少年巴菲特是個數(shù)學天才，可他對金融的癡迷程度仍讓他虔誠、節(jié)儉的父親感到非常吃驚。他父親對為了積累財富而積累財富沒有任何的興趣，他希望他的兒子有朝一日能成為一名神職人員。但是，他卻發(fā)現(xiàn)他的兒子對萬能的金錢力量非常著迷，像是被其咒語所箍住了似的。少年巴菲特沒有真正的宗教信仰，對他來講，重要的是合理性、事實、數(shù)字和金錢?！　“头铺厥且粋€不可知論者，因為他懷疑人的心智是否能確切地知道上帝的存在，但是，他父親卻是一位非常虔誠的基督教徒。事實上，在一些問題上，父子兩人都相信人類行為的；隹則應該是怎么樣的，以及人類社會應怎樣向前發(fā)展等。巴菲特的父親和他的看法是非常一致的。在他整整一生中，從未看到他的父親或妻子曾做過什么值得一些不友好的記者在報紙的頭版大肆宣揚的事，隋。　　巴菲特家族一貫都是堅定的共和黨支持者，但是，每個人又都具有非常獨立的性格。當巴菲特和妻子蘇珊成為民主黨支持者后，這件事情讓全家都感到非常震驚。因為巴菲特認為在公民權(quán)問題上，民主黨人的處理方法比共和黨人的要好得多，這件事情在全家掀起了軒然大波?！　“头铺氐囊晃槐斫阏f，家庭聚會都是在有關(guān)政治的激烈辯論的氛圍中進行的。“他的姐妹同他一樣都是高智商的人，”俄亥俄州阿克倫城的凱瑟琳·格林說，“在他們用餐時，如果某個人表示要放棄某種政治觀點，馬上就會有人說‘堅持你的立場’?！薄　『髞?，巴菲特在接受《福布斯》雜志采訪時說：“我之所以成為民主黨人主要是因為，我覺得他們在公民權(quán)問題上的觀點很大程度上非常接近我20世紀60年代的想法。我不會參加政黨路線的投票選舉。但是，和共和黨人比起來，可能我會投票給更多的民主黨人。”　　巴菲特非常崇拜他的父親。由于巴菲特精力充沛，心智早熟，他父親曾叫他“火球”，意思是說巴菲特是個工作起來干勁十足的人。而巴菲特則稱他父親為“坡浦”。他們倆是世界上最要好的朋友。當他父親去世時，33歲的巴菲特哭了三天?！　‘敯头铺剡€在羅絲黑爾學校讀書的時候，就發(fā)表了一個名字為《馬童選集》的有關(guān)賽馬跑道內(nèi)情的簡短報告。這個報告告訴人們，在賽馬中如何設置障礙以及如何下注。他在他父母居所的地下室里完成了這本小冊子的印刷工作，然后以每本25美分的價格出售。他和一個朋友運用數(shù)學原理開發(fā)出一套賽馬中挑選誰是贏家的系統(tǒng)。但是，由于沒有營業(yè)執(zhí)照，他們的企業(yè)被有關(guān)當局關(guān)閉?！　?942年4月，11歲的巴菲特便躍身股海，購買了平生第一張股票一一他以每股38美元的價格購買了“城市服務”（Cities Service）公司的三股股票。但很快，他的股票跌到每股29元；在股票漲到每股40元的時候，他把股票拋出。盡管后來“城市服務”的股票漲到每股200美元，但初涉股市還是為他帶來5美元的純利，更重要的是，人生中第一次股票交易奠定了他日后投資的基礎(chǔ)——穩(wěn)健和保守。39年的時間內(nèi)，他創(chuàng)造了投資贏利2595倍，以100美元起家到獲利429億美元財富的投資神話，成為“股神”?！　“头铺匾恢标P(guān)注著股票市場的變化，計算維持有利的平均價格而買進或賣出股票以維持高于平均的價格。他對股票市場的估計要比其他人敏銳、精明的多?！　≡诮邮堋陡２妓埂冯s志采訪時，他曾說，“從我11歲時就對股票非常感興趣。那時，我在哈里斯·尤浦漢姆公司打工，負責在木板上做標記，我父親是那里的股票經(jīng)紀人。我負責全面工作，從股市行情提示到制圖資料，所有的一切。當做完這一切后，我就拿起格雷厄姆的《證券分析》來讀，閱讀這本書就好像是在茫茫黑夜看到了來自遠處的燈光?！薄　‘敯头铺剡€是個學生的時候，就對早期的股票市場投資經(jīng)驗理解得很透徹，這條經(jīng)驗就是：你不要被人們的言論所左右，也不要把你的所作所為告訴給其他投資者?！　∵@條經(jīng)驗后來得到了本杰明·格雷厄姆的進一步論證，本杰明·格雷厄姆是他在哥倫比亞商學院讀書時的老師。他教給學生這樣一個道理，即別人同意你的觀點不一定證明你是對的，而別人的反對也不能證明你就是錯的。這一點讓巴菲特終身難忘。他在1965年給巴菲特合伙公司成員的信中寫道：“我們不會因為重要的人物、權(quán)威人士、或者是很多人同意我們的意見，我們就能從中得到慰藉。反之，也不能。公眾的民意測驗決不能代替思想?！薄　“头铺匮a充說，“當你非常清楚自己所處的環(huán)境，而且事實也非常確切，你就不要猶豫，行動起來吧，不要顧及你的行動是否符合常規(guī)，也不要在意別人是否同意你的意見。”　　當你對某件事情非常確定，并且有充分的事實來證明這一點時，其他人的建議只能讓你感到困惑，過多地考慮別人的建議簡直就是時間的浪費。20世紀70年代，在幾乎所有人都因為新聞業(yè)前景不樂觀而紛紛拋出股票時，巴菲特卻發(fā)現(xiàn)了新聞業(yè)所特有的保險免賠限度的專利，從而接二連三地大量購進媒體股票?！　男r候起，巴菲特就很少攤牌，除非到了不得已時，后來當華爾街試圖猜測他的舉動時，這種行為就更顯出其深遠的意義。他在股票市場的一舉一動幾乎不為外人所知。要不是每年三月份伯克希爾公司年度報告的發(fā)表，直到今天，他還試圖保守他的投資秘密?！　“头铺卦f過，保守秘密不是一件很容易的事情，特別是當你的談話對象是一個很有魅力的異性時。當時，他父親正在極力反對羅斯福總統(tǒng)為挽救當時嚴重的經(jīng)濟危機而采取的新政。那時，12歲的巴菲特和爺爺歐內(nèi)斯特·巴菲特生活在一起。歐內(nèi)斯特·巴菲特是個經(jīng)營雜貨店的商人，在1934年曾擔任奧馬哈扶輪俱樂部的主席。那時巴菲特的爺爺正在寫一本書。每天晚上由爺爺口述，孫子代筆寫幾頁?！　拿譃椤对鯓咏?jīng)營雜貨店以及有關(guān)釣魚的幾個技巧》。巴菲特曾和爺爺開玩笑說，這可讓他在可塑性很強的年紀，大大見識了祖父口嗦、冗長的寫作風格。　　1942年，他的父親被共和黨人選為國會議員，巴菲特在奧馬哈的生活受到了影響?！　?943年1月，他們?nèi)野岬搅司S吉尼亞州的弗雷德里克斯堡。盡管他的姐姐多麗絲和妹妹羅貝塔都為此而興奮不已，巴菲特卻有一種好像是被連根拔起的感覺，心情非常郁悶。巴菲特一家就住在弗雷德里克斯堡市拉帕漢諾克河的對岸?！拔乙稽c都不喜歡這種變動，為此我感到非常痛苦。我爺爺非常喜歡我，他還住在奧馬哈。我常在信中告訴他說這兒簡直糟透了。最后爺爺說：‘你們最好把孩子送回到我這里來。”’　　第二個月，巴菲特就回到了奧馬哈，又和爺爺還有一個未婚的姑姑愛麗斯·巴菲特一起生活，他依舊在羅絲黑爾小學上學?！　?943年6月，巴菲特回到弗雷德里克斯堡和全家團聚，但每年暑假的大部分時間他都還是在奧馬哈度過的。巴菲特全家在1943年7月搬到了華盛頓哥倫比亞特區(qū)靠近馬薩諸塞大街的49號大街4211號的春谷。幾年之后，國會議員理查德·尼克松也搬到了這個地方?！　“头铺卦谀切┤兆永锸且粋€留著平頭的小伙子，不斷頻繁地往來于奧馬哈和華盛頓之間，以至于奧馬哈一個退休的行政官回憶說，在奧馬哈的巴菲特就“像是一個行蹤不定的幻影”?！　“头铺?3歲當報童時就賣出了1040份報紙，并為購買一輛自行車時要到了35美元回扣。　　也就在13歲，巴菲特從他華盛頓的家里離家出走了——這是他第一次真正的反叛。他和密蘇里國會議員的兒子羅杰·貝爾，還有一個好朋友，一起搭車往賓州的赫希去了。巴菲特知道那兒有一個高爾夫球場。他覺得他們可以在那兒逗留幾日當當球童。但這是頭一遭——經(jīng)濟不再是他的動機。成天和家人待在一起，待在華盛頓這個鬼地方——所有這些都讓他快瘋了。孩子們在夜幕降臨的時候到達了目的地，甚至連牙刷都沒帶，就在新區(qū)酒館的一個房間里住下了。一大清早，他們還沒來得及出門就被警察截住了?！　∝悹杺€兒不高，而巴菲特和另一個男孩卻身高近6尺。從遠處看起來，貝爾顯得年齡很小——警察擔心他是個被綁架的受害者——于是抓住了3人進行了一番盤問。有誰能想象得出，巴菲特這個僅有13歲的孩子，油嘴滑舌地向警察申辯著他們的無辜，卻對他們的所作所為只字不提。最后警察把他們放走了，但他們卻像泄了氣的皮球，當天就搭車回家了?！　　?/pre>



媒體關(guān)注與評論
　　25至65歲的投資者如何在中國資本市場里贏得滿桶金十年內(nèi)賺得一億的致勝法典。　　沃倫·巴菲特是最為出色的投資者，同時也是大多數(shù)投資者的榜樣?！　　蜃罴堰x股者、歷史上最傳奇的基金經(jīng)理人彼得·林奇　　　　巴菲特是金融史上最偉大的人，至少我是這樣認為?！　　绹④浂麻L比爾·蓋茨　　　　巴菲特是一個長期投資家，他的愛好就是尋找可靠的股票，把它盡可能便宜地買進，盡可能長久地保存，然后坐看它的價值一天天地增長。　　——美國《商業(yè)周刊》　　　　巴菲特36年來一直是個收益年增長23.5％的股神。此番納斯達克暴跌、網(wǎng)絡股縮水，使從不碰網(wǎng)絡股的巴菲特公司的股票一路穩(wěn)升，巴菲特的投資理論又重新贏得掌聲?！　　绹度A爾街日報》






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