機(jī)構(gòu)投資與資產(chǎn)管理

內(nèi)容概要

　　《財(cái)經(jīng)新浪潮私募投融資系列：機(jī)構(gòu)投資與資產(chǎn)管理》適逢中國政府即將允許保險(xiǎn)資金入股設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)之際，它的出版可謂給中國的保險(xiǎn)界和創(chuàng)業(yè)投資界送來了及時(shí)雨。　　《財(cái)經(jīng)新浪潮私募投融資系列：機(jī)構(gòu)投資與資產(chǎn)管理》系統(tǒng)介紹了國際上私募股權(quán)投資基金即廣義創(chuàng)業(yè)投資基金的產(chǎn)業(yè)鏈，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老基金作為機(jī)構(gòu)投資者參與私募股權(quán)投資領(lǐng)域的思路及其演變，強(qiáng)調(diào)了私募股權(quán)投資給予保險(xiǎn)資產(chǎn)組合高回報(bào)的貢獻(xiàn)。正逢中國政府即將允許保險(xiǎn)資金入股設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)之際，《財(cái)經(jīng)新浪潮私募投融資系列：機(jī)構(gòu)投資與資產(chǎn)管理》的出版可謂給中國的保險(xiǎn)界和創(chuàng)業(yè)投資界送來了及時(shí)雨，對(duì)于推介相關(guān)理論知識(shí)和指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)實(shí)踐均具有重要意義?！　≡跁校⑾壬鷱亩鄠€(gè)角度分析了國際上保險(xiǎn)資金和養(yǎng)老資金資產(chǎn)管理的演變、管理模式，以及參與各類私募股權(quán)投資的過程，給出了大量翔實(shí)的圖表和數(shù)字，強(qiáng)調(diào)了作為一種長期投資產(chǎn)品的私募股權(quán)基金的高收益率對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)組合的總體回報(bào)率的貢獻(xiàn)，也介紹了各類機(jī)構(gòu)者操作資產(chǎn)管理的成功之處，給我們提供了系統(tǒng)的方法和具體的案例。與此同時(shí)，還用了很大的篇幅向讀者展現(xiàn)了私募股權(quán)投資基金在中國的基金業(yè)、資本市場、機(jī)構(gòu)投資者生態(tài)中的重要作用和發(fā)展前景。為在中國目前保險(xiǎn)資金極度缺少投資渠道的情況下拓展一條新的投資途徑，提供了重要的理論參考。

作者簡介

　　盛立軍，宣懷投資公司董事、總經(jīng)理，具有醫(yī)療、通訊、傳媒、金融行業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)，成功地為多家民營企些引進(jìn)國外風(fēng)險(xiǎn)投資，為中國的基金管理公司募集新的基金，也為中國的銀行、信托和保險(xiǎn)公司引進(jìn)過國外戰(zhàn)略投資者。盛先生畢業(yè)于上海交通大學(xué)，1997—1999年在新加坡國立大學(xué)做研究學(xué)者，2003年赴美國德州大學(xué)Austin做訪問學(xué)者。盛先生出版了十多本中文專著和兩本英文專著，受邀為幾十家金融機(jī)構(gòu)、高新工業(yè)區(qū)的幾千名學(xué)員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)培訓(xùn)，為幾十家企業(yè)的幾千名經(jīng)理人提供管理顧問和培訓(xùn)服務(wù)。

書籍目錄

第一章　國外機(jī)構(gòu)投資者一　機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展二　作為金融市場的買方三　機(jī)構(gòu)投資的特點(diǎn)四　捐贈(zèng)基金會(huì)五　耶魯基金會(huì)的投資策略第二章　資產(chǎn)管理的操作一　資產(chǎn)品種二　積極的投資管理三　投資委員會(huì)的功能四　內(nèi)部投資團(tuán)隊(duì)五　外部基金管理人六　定性的業(yè)績?cè)u(píng)估七　定量的業(yè)績?cè)u(píng)估八　投資關(guān)系管理第三章　機(jī)構(gòu)投資私募股權(quán)基金一　機(jī)構(gòu)投資者的種類和背景二　不同基金的不同有限合伙人三　投資動(dòng)機(jī)和業(yè)績四　資金來源對(duì)基金的投資策略的影響五　養(yǎng)老基金投資私募股權(quán)的比例和類型六　投資私募股權(quán)基金的準(zhǔn)則和趨勢第四章　基金業(yè)與中國資本市場一　基金業(yè)在金融體系中的作用二　各國基金業(yè)發(fā)展策略三　資本市場4個(gè)子系統(tǒng)四　資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展五　機(jī)構(gòu)投資生態(tài)六　私募股權(quán)與證券投資基金的差別七　私募股權(quán)基金作為金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)規(guī)劃和法制建設(shè)第五章　私募股權(quán)基金業(yè)及其在中國的發(fā)展一　私募股權(quán)基金產(chǎn)業(yè)鏈二　私募股權(quán)基金投資上市公司三　投資階段和收益率四　國外基金募集市場五　基金募集操作六　中國基金募集市場七　企業(yè)家轉(zhuǎn)化為基金管理人八　基金管理公司的投資運(yùn)作第六章　基金的基金一　國外基金的基金業(yè)概況二　基金的基金管理公司案例三　投資策略和盡職調(diào)查四　政府資金作為基金的基金五　證券基金的基金六　上市的基金的基金第七章　國外保險(xiǎn)養(yǎng)老資產(chǎn)管理一　全球保險(xiǎn)資產(chǎn)的演變二　保險(xiǎn)資產(chǎn)管理模式三　投資收入和資產(chǎn)分布四　對(duì)私募股權(quán)基金的選擇和投資管理第八章　國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)及其資產(chǎn)管理一　保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者二　保險(xiǎn)公司償付能力三　保險(xiǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績四　保險(xiǎn)資金運(yùn)用的演變五　投資股市的風(fēng)險(xiǎn)控制和組織管理六　保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新方向七　保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司第九章　養(yǎng)老（年金）及其保險(xiǎn)資產(chǎn)海外投資一　社?；鸬慕M織結(jié)構(gòu)和投資品種二　企業(yè)年金的發(fā)展三　民營企業(yè)投資年金公司四　保險(xiǎn)和社保外匯資金海外投資五　中外合作的基金的基金附錄一　活躍在亞洲的基金的基金或基金投資顧問二　美國養(yǎng)老基金投資私募股權(quán)基金的規(guī)定三　私募股權(quán)投資基金的募集方案四　加拿大社?；鹚顿Y的私募股權(quán)基金名單參考資料

章節(jié)摘錄

　　在為發(fā)生經(jīng)濟(jì)困難提供保值方面，政府債券是主要的資產(chǎn)類別，它能提　　供高質(zhì)量的投資組合保護(hù)。但是，并不是所有財(cái)政部發(fā)行的債券都屬于同一　　類別。最近發(fā)行的通貨膨脹保護(hù)債券就不能被認(rèn)為是明確的固定收益證券。　　傳統(tǒng)的固定收益資產(chǎn)在發(fā)生難以預(yù)期的通貨膨脹時(shí)，未來固定支付將會(huì)貶值　　，因此它的價(jià)格也將會(huì)隨之下降。相反。與通貨膨脹指數(shù)聯(lián)系的債券在發(fā)生　　難以預(yù)期的價(jià)格水平上升時(shí)，卻能提供更高的收益。這兩種資產(chǎn)對(duì)同一種變　　量的反應(yīng)恰恰相反，因此它們屬于不同的資產(chǎn)類別。　　許多投資者把投資組合中的外國債券作為廣義的固定收益資產(chǎn)類別的一　　部分或作為單獨(dú)的一部分。然而，這兩種做法都不明智。外國債券不具備能　　針對(duì)通貨緊縮或經(jīng)濟(jì)困難而提供保值的固定收益?zhèn)奶攸c(diǎn)。由于國外的情　　況和國內(nèi)大不相同，因此投資者很難知道在發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)外國債券的市場　　反應(yīng)是什么。而且，外匯的轉(zhuǎn)換也可能對(duì)投資收益產(chǎn)生巨大的、難以預(yù)測的　　影響。作為單獨(dú)的一種資產(chǎn)類別時(shí)，高質(zhì)量的外國債券沒能獲得投資人的關(guān)　　注，因?yàn)榈皖A(yù)期收益和外匯轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)抵消了它作為非國內(nèi)固定收益證券的　　優(yōu)點(diǎn)。如果投資者為了提供危機(jī)保證而投資于債券，投資者承受了低水平預(yù)　　期收益的代價(jià)，就需要債券本息的支付是明確而直接的?！　C(jī)構(gòu)投資者是從功能的角度來定義資產(chǎn)類別的，并且將各種證券的特點(diǎn)　　與它們?cè)谔囟ㄒ唤M投資組合中的預(yù)期作用聯(lián)系起來。如固定收益證券中，信　　用風(fēng)險(xiǎn)、贖回風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)的引入削弱了它的金融危機(jī)保值的功能。然而　　，大多數(shù)的機(jī)構(gòu)投資組合都含有不合比例的、缺乏與美國政府債券的純粹性　　相當(dāng)?shù)膫Y產(chǎn)。最終的結(jié)果是，既沒有滿足實(shí)現(xiàn)相當(dāng)于股票收益水平的目　　標(biāo)，也沒有實(shí)現(xiàn)市場蕭條時(shí)進(jìn)行保值的目標(biāo)。

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