誠信的背后

前言

　　擺在我們面前這本書，《誠信的背后》，英文原名《F，I，A，S，C，0，》，在國外是一本暢銷書，也是一本有爭議的書。這本書自發(fā)表伊始，就在國外的金融界引起了震動。作者在書中公開了他的雇主公司所從事的一系列令人震驚的、損害客戶利益的交易內(nèi)幕，而他的雇主公司堅稱絕無此事?！　∮捎谑蔷滞馊耍壹葻o法也無意評判書中每件事的是非曲直，但書中所涉及的兩個問題，即金融服務(wù)行業(yè)及其從業(yè)人員的職業(yè)道德問題和金融衍生產(chǎn)品問題，我倒認為應(yīng)該給予充分的關(guān)注?！　≈袊Y本市場自建立以來，一直面臨著要正確處理推動發(fā)展與防范風(fēng)險之間的關(guān)系這一問題。創(chuàng)新是大力發(fā)展資本市場的動力，正確處理好創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系尤其重要，沒有創(chuàng)新就沒有發(fā)展；沒有發(fā)展，監(jiān)管就失去了意義。而保護投資者，特別是公眾投資者的合法權(quán)益是證券市場監(jiān)管的主線?！　〗鹑诜?wù)行業(yè)及其從業(yè)人員的職業(yè)道德問題是一個普遍性問題，并不局限于哪一個國家、地區(qū)、公司的從業(yè)人員。事實上，在中國的證券行業(yè)中，違反職業(yè)道德、損害投資者特別是中小投資者利益的問題也時有發(fā)生。雖然這些問題都是個案性質(zhì)，對整個市場的影響不大，但其危害性不可忽視。要解決這個問題，除行業(yè)自律外，加強監(jiān)管是最重要的。而且監(jiān)管內(nèi)容、方法、手段還要隨著證券市場發(fā)展和金融工具的增加，不斷地發(fā)展和深化。為此，我們的監(jiān)管部門不但要在實踐中不斷總結(jié)提高，還要不斷地借鑒國外同行的做法，從國外監(jiān)管成功的和不成功的案例中汲取經(jīng)驗和教訓(xùn)，結(jié)合中國實際情況，形成自己的辦法。只有這樣，才能使監(jiān)管水平不斷提高，達到維護證券市場健康發(fā)展，廣大投資者利益得到切實保障的目的?！　〗鹑谘苌a(chǎn)品是一個復(fù)雜的問題。從原理上，它首先應(yīng)該是規(guī)避風(fēng)險的工具，但在實踐中，取得的效果卻往往適得其反，而且越是設(shè)計得精妙復(fù)雜的產(chǎn)品，其破壞力往往越大。是產(chǎn)品本身固有的問題？還是使用不當(dāng)?shù)膯栴}？國際上存在著兩種截然不同的評價。由市場發(fā)展程度所決定，目前中國尚未出現(xiàn)書中所談到的那些金融衍生產(chǎn)品，但現(xiàn)在沒有不等于將來沒有，隨著市場的不斷發(fā)展，新的需求會不斷涌現(xiàn)，金融衍生產(chǎn)品在中國的出現(xiàn)，也可能只是時間問題。畢竟金融創(chuàng)新是必然的趨勢。中國需要什么樣的金融衍產(chǎn)生品？如何有效進行監(jiān)管？怎樣才能做到既能利用它的杠桿作用，最大限度地調(diào)動金融資源，同時又能有效控制風(fēng)險，以避免墨西哥、拉丁美洲、亞洲金融風(fēng)暴那樣的危機在中國重演？這些都是下一步我們可能面臨的問題?！　榱私獯鸷眠@些問題，為今后中國證券市場的發(fā)展做出準備，我們應(yīng)該不斷開闊視野，及時跟蹤和了解國外金融創(chuàng)新的最新發(fā)展。作為第一部深入淺出介紹金融衍生產(chǎn)品的書籍，《誠信的背后》至少是從一個側(cè)面使我們達到這個目的。

內(nèi)容概要

　　1993年，年輕的弗蘭克·帕特諾伊從耶魯大學(xué)法學(xué)院畢業(yè)，進入了第一波士頓，開始了在華爾街的職業(yè)生涯；1994年，轉(zhuǎn)投著名投資銀行摩根士丹利，成了世界上最能賺錢的一群人的一員：1995年，離開摩根士丹利，以實實在在的親身經(jīng)歷寫成《誠信的背后》，揭開了華爾街金融創(chuàng)新與圈錢游戲的真相……10年過去了，美國金融界、政界已無人不知弗蘭克·帕特諾伊，他使神秘的華爾街變成一個連普通老百姓也能明白的行業(yè)；他使金融巨頭的賺錢魔術(shù)變成了皇帝的新衣?！　　墩\信的背后》既是弗蘭克·帕特諾伊的職場回憶，更是第一本關(guān)于金融衍生產(chǎn)品的國際暢銷書，它解密了華爾街金融風(fēng)暴的根源：以摩根土丹利為代表的投資銀行為了賺取高額利潤，在金融衍生品上“大膽”創(chuàng)新，甚至不惜損害客戶的利益，已經(jīng)淪為巨型的賺錢機器。　　在華爾街精英們光鮮的背后，隱藏著怎樣的貪婪、自私、冷漠？本書將全面、真實地揭開這場圈錢游戲的真相，讓人不忍卒讀，拍案驚奇!

作者簡介

　　弗蘭克·帕特諾伊　耶魯大學(xué)法學(xué)士。曾從事過投資銀行、衍生產(chǎn)品經(jīng)紀、公司和證券律師等多種職業(yè)，1997年后任圣迭戈大學(xué)法學(xué)院教授。帕特諾伊是證券市場監(jiān)管和金融衍生產(chǎn)品方面的專家，曾在安然公司破產(chǎn)后作為專家證人在美國參議院立法委員會作證。另著有《貪婪傳染?。褐e言和風(fēng)險如何腐蝕了金融市場》。　　邵琰，CFA，倫敦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，倫敦城市大學(xué)投資管理碩士。曾就職干倫敦、香港數(shù)家知名投資銀行和基金管理公司，具有國際金融市場買賣雙方的豐富經(jīng)驗。2001年回國，現(xiàn)任上海從事投資管理和金融創(chuàng)新工作。

書籍目錄

序前言第一章　一個更好的機會第二章　紙牌房第三章　擲骰子游戲第四章　墨西哥銀行的狂歡節(jié)第五章　大災(zāi)難第六章　RAVs女王第七章　阿根廷，別為我哭泣第八章　天生冤家第九章　龍舌蘭效應(yīng)第十章　HX第十一章　沙揚那拉尾聲后記譯跋

章節(jié)摘錄

　　第一章 一個更好的機會　　我坐在電話旁，暗自希望它會響。那是1994年2月1日，離發(fā)年終獎金的日子還有兩個星期。我在紐約的一家投資銀行——第一波士頓——做衍生產(chǎn)品經(jīng)紀?！　∥以诘纫粋€獵頭的電話，最近幾天他已經(jīng)給我打過好幾次電話了。他對時機掌握得無懈可擊。發(fā)年終獎的日子越來越近，衍生產(chǎn)品正炙手可熱，而且我還是最近一次新興市場衍生產(chǎn)品研討會上的特別主講人。我有市場價值，也想跳槽。對于獵頭來說我特別值錢：如果他把我安置到一家新公司，他就能拿到我第一年薪酬的三分之一。好的華爾街獵頭都能賺幾百萬美元。我知道這個家伙打電話給我并不是想當(dāng)好人，他是想“獵”我的“頭”?！　∠胝谘谶@種電話并不容易。假如你曾見過交易廳，你可能會奇怪一個經(jīng)紀怎能和一個獵頭通電話而不引起一米開外的其他經(jīng)紀的懷疑。我知道若被發(fā)現(xiàn)就是致命的。已經(jīng)有若干個經(jīng)紀因為在工作時間與獵頭談判而遭到處罰或被解雇。為了安全起見，我們精心設(shè)計了詳盡的方案來掩蓋求職活動，包括說暗語和夜間會面。我的新方案是從一個同事那里學(xué)來的，很簡單，但不是十分安全。這個獵頭假借一個朋友的名字打來電話，我接聽時裝做在和朋友聊天，而獵頭就介紹他手頭的工作。如果我想討論這份工作就掛斷電話，離開交易廳，用大堂里的公用電話打給他。其他人也有用這種方法的，在發(fā)年終獎的時候，經(jīng)紀每天都被這種電話包圍?！　∧菚r我已經(jīng)冒險地往大堂跑了若干次，冷靜地聽了很多工作機會。每次我都拒絕了。那些公司都是和第一波士頓同一水準的，也就是二流的。雖然第一波士頓在20世紀80年代初也曾是一家頂級公司，然而過去十年間它已經(jīng)每況愈下，大批員工離職去了更好的公司。我對這種二等地位已經(jīng)感到厭倦，也想更上一層樓。有一家公司的衍生產(chǎn)品部是華爾街最熱門的，我對那里的工作夢寐以求。我告訴這個獵頭如果他能拿到那份工作，我就接受。他答應(yīng)去找找看，然后告訴我他能找到什么?！　‰娫捊K于響了。是那個獵頭，他聽起來很興奮。　　“弗蘭克嗎？”他小聲問?！　　笆俏?。”我小聲回答。旁邊的一個同事懷疑地看了我一眼。在交易廳里是沒人小聲說話的?！　　拔艺业搅?！”　　“找到什么了？”　　“那個，”他停了停，“你的工作，你想要的工作。給我回電話?！薄　‖F(xiàn)在輪到我興奮了。我告訴同事我要出去一會兒，他似乎知道我在干什么。我?guī)缀跏菦_到了大廳里的公用電話前?！　∥乙贿叺戎C頭接電話，一邊摸出了筆和紙作記錄。電話鈴似乎響了整整一分鐘。我四下張望，沖著公司的新徽標(biāo)得意地冷笑——白底上藍色的帆船，旁邊是公司的新名字——瑞信第一波士頓。瑞信代表公司的新主人——一家大型的瑞士銀行——瑞士信貸?？蛇@個時髦的新徽標(biāo)也不能改變現(xiàn)實：第一波士頓至今的航行既不是世界性的，也稱不上一帆風(fēng)順。這只船看起來屬于波士頓而不是伯爾尼，我的公司唯一具有世界性的東西就是虧損?！　∥蚁肫鹨粋€例子。第一波士頓貸款4.5億美元——公司40％的股權(quán)資本——給一家公司，俄亥俄床墊公司。這是一筆災(zāi)難性的交易，華爾街的幽默將其命名為“燃燒的床”。第一波士頓的利潤是如此的可悲，以至于公司不得不賣掉部分衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)來發(fā)放獎金。與此同時，有謠言說公司的新任首席執(zhí)行官艾倫·維特拿到了3 000萬的薪酬。后來報道澄清他的待遇只不過是區(qū)區(qū)900萬美元。公司被叫做“小麥第一證券”，隱喻境況窘迫的小規(guī)模經(jīng)紀公司。難怪好的經(jīng)紀人都結(jié)隊而逃。我，也想跳槽?！　∧沁叄C頭終于說了聲“喂”?！　∥以俅味Z了起來,“你找到了什么？”我掃視著大堂，確保沒人在聽我說話?！　∷欢ㄓX察到了我的興奮，開始殘酷地耍弄我。“這是一家非常有聲望的投資銀行，熱門的衍生產(chǎn)品部。他們想找一個新興市場經(jīng)紀人，而你，正是他們最完美的人選！”　　“哪一家？告訴我是哪一家？”我打斷他。新興市場是我的領(lǐng)域，但是所謂“有聲望”的投資銀行也不少?！　∷种е嵛崃藥追昼?。我努力保持著冷靜，再一次追問。他終于吐露了名字：“摩根士丹利。”　　我知道，出于談判的考慮，我應(yīng)該假扮只對這份工作有“溫和”的興趣，那樣我的獵頭就不會覺得我不顧一切地想跳槽，或是愿意為了微薄的待遇轉(zhuǎn)換工作。我知道我應(yīng)該保存我的談判實力。談判的關(guān)鍵是表示我喜歡這份工作，但又不是特別喜歡。我努力想要壓抑住自己的興奮?！　〉俏易霾坏?。我差點兒大喊出來。“我想要這個！我想要這個！幫我拿到這份工作！我什么時候能和他們談？我想要這份工作！”我四下張望，看看有沒有人在看我?！　　澳阆胧裁磿r候跟他們談呢？”　　我忍不住又喊了出來：“馬上！越快越好！今天下午！最遲明天！”　　這個獵頭知道我已經(jīng)上鉤，自信地笑了。“喂，年輕人，保持冷靜。我試試安排明天。今天晚上給你打電話告訴你具體安排?！薄　》畔侣犕矔r，我的手還因興奮而顫抖著。我匆匆回到座位上，希望沒人注意到我的缺席，或者聽到了我的叫喊，好在他們沒有。先前那個疑心我的同事正舒舒服服地吃著上午的第二塊德芙巧克力。　　當(dāng)晚我的獵頭打電話到我家里，告訴我“搞定了”。他已經(jīng)安排好一整套面試程序，時間在下星期一，2月7日。他還說摩根士丹利的決定會很快，可能就在一周之內(nèi)?！　∶嬖嚹翘煸缟衔移鸬煤茉?，打電話到第一波士頓請了病假。我的上司會盤問我，可我并不在乎。我唯一關(guān)心的是怎樣給摩根士丹利衍生產(chǎn)品部的經(jīng)理留下好印象。這家公司的衍生產(chǎn)品部是世界上最好的，業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。雖然我知道他們需要新興市場人才，但我猜想他們只會在候選人中選最好的一兩個。我祈禱摩根士丹利會聘請我?！　‘?dāng)我來到摩根士丹利面試的時候，公司巨穴般的交易廳里一片喧鬧和忙碌。和我所見過的其他交易廳一樣，這里的空間特別珍貴，連沒有窗戶的灰色接待區(qū)都狹窄不堪。雖然摩根士丹利鼓勵客戶到訪坐落在第六大道的大廈頂層，在和投資銀行家會面的同時俯瞰曼哈頓。四樓的交易廳卻沒有那么奢侈，里面就像地牢一樣。　　如果你還沒有親身比較過不同的華爾街交易廳，也就不用麻煩了。它們基本上都一樣——大廳的地面是骯臟的地毯，覆蓋著迷宮一樣的電線和電子設(shè)備。一塊塊可移動的地毯就像是個大垃圾桶的蓋子，下面藏著數(shù)十個半空的中餐外賣盒，還有老鼠（老鼠喜愛交易廳，銀行雇員不停地討論捕殺老鼠的新創(chuàng)意）。來到華爾街任何一個交易廳，你都會不可避免地看到這樣的情景：　　幾百臺電話在響，電視屏幕播放著新聞，閃爍著債券報價。一塊地板被掀開，幾個維修人員在一堆電路和電線旁叫喊。幾張長方形的桌子，上面堆著五顏六色的電腦和顯示器——藍色的路透和綠色的德勵財經(jīng)接收終端，米色的彭博資訊系統(tǒng)和黑色的特制報價機。桌邊面對面站著幾十個交易員和經(jīng)紀人，相隔只有三英寸?！　∶扛魩酌腌姡浇硞€揚聲器就發(fā)出一陣快速而含糊的轟鳴，震耳欲聾?！?0手住房貸款債券，八年到期，半個點?！薄胺寝r(nóng)業(yè)工資預(yù)期下降30點。”“我剛才看到的長債買家正在兩年市，做蝶式?！泵總€交易員和經(jīng)紀都有自己的揚聲器，用來宣布重大事宜，向整個交易廳發(fā)出公開邀約，或是（又一次）宣布首席國債交易員是個王八蛋。如果你只想和十英尺外的一個或少數(shù)人對話，你就得打電話。在交易廳里，大聲叫喊是沒有用的。和芝加哥的期貨交易員不同，華爾街的交易員不用手勢，除非是向人晃晃中指。每個人都能讀懂唇語，不過僅限于分辨偶爾的“成交”和更常用的“你他媽的”?！　〖词乖谶@樣的極度混亂中，交易員和經(jīng)紀的分別也是顯而易見的。交易員都挽起袖子，拉松了領(lǐng)帶，手持幾部電話而且不時把其中一部摔向桌子、電腦或是交易助理，然后從巨大的盒子里再抓出一個面包圈。與此形成鮮明對比的是經(jīng)紀。他們沉著地調(diào)整著袖扣，手里只有一部電話，通過不時按一下聽筒上的消音鍵同時進行幾場對話。好的經(jīng)紀可以同時與客戶閑談，和體育彩票經(jīng)紀人討論今晚的球賽，叫助手到交易員那邊去偷個面包圈，并向自己的妻子解釋凌晨四點之前去了哪里——而且不會讓人覺察到其他對話的存在或周圍環(huán)境的混亂?！　〗灰讖d表面上混亂不堪，實際上卻有一種受到保護的秩序。交易員和經(jīng)紀人和睦相處，這狹隘的環(huán)境數(shù)十年來都沒有受到外部有關(guān)種族和性別方面的立法、社會規(guī)則和工作環(huán)境中非正式變化的影響。大多數(shù)交易廳里都有幾個少數(shù)民族和女性雇員，但他（她）們大多穿著清潔工服或迷你裙。社會進步的唯一跡象是偶爾可見的翻倒的酸奶盒?！　∥以诘谝徊ㄊ款D的培訓(xùn)課程就很有代表性：絕大多數(shù)實習(xí)生都是白種男性，不是哈佛、耶魯、牛津的畢業(yè)生就是富家子弟。他們中的一個被派往舊金山，兩個去了費城，還有一個去了芝加哥，另外紐約和倫敦各十幾人。顯然，第一波士頓沒能找到精通日語的白種男性，所以為東京分公司請了一個日本女人?！　∵@37個實習(xí)生中有30個是男性。就我所觀察到的來看，第一波士頓還沒有聘用過任何一個有色人在美國工作。不過，如果要為公司辯護的話，很多實習(xí)生都曬得很黑。7個女性中，有些已經(jīng)成功地在第一波士頓工作了多年，直到現(xiàn)在才被允許參加培訓(xùn)。其他新來的看起來好像時尚雜志的封面女郎。第一波士頓成功地繞過了積極措施和政治正確性的暗流，其結(jié)果令人嘆服：80％以上的男性，大多數(shù)是白人；幾個亞裔人在海外工作；沒有非洲和西班牙裔美國人；只有7位女性?！　⊥顿Y銀行在選擇女性雇員時特別留意。好幾個經(jīng)紀人都向我強調(diào)過面試和聘用過程中“美女因素”的重要性。在他們看來，女實習(xí)生要么是可靠的仆人，要么是迷人的明星。不管怎樣，女性都要保證成為男人工作中的樂趣；若非如此，這些銀行通常會把她們放在最差的工作崗位，使其晉升受阻。事實上，第一波士頓的很多培訓(xùn)課程開始沒幾個月，就有幾個女實習(xí)生被通知“走人”。盡管有幾個人控告了公司，而且還有一個勝訴，可她們確實走了?！　〉谝徊ㄊ款D深受騷擾和歧視問題之?dāng)_，只得請了一個顧問對經(jīng)紀人和交易員進行培訓(xùn)，以確保他們不再在面試時對女性應(yīng)聘者進行性騷擾?？伤麄冋媸遣豢删人帯Ｔ谝淮文M面試中，一個男雇員向女應(yīng)聘者問的第一個問題竟然是“寶貝，你想上床嗎？”使得這位中年女顧問大為震驚。　　聰明的女性則利用這種心理。她們不光是通過緊身裙和皮褲展示自己的資本，我認識的一個女經(jīng)紀甚至自愿公開她的性生活。早上總是有一群經(jīng)紀圍著她，聽她講述前一天晚上放蕩的故事，沒有人在意她是否夸大其詞。我清楚地記得她對某個故事特別活色生香的細膩描述。事后有一個經(jīng)紀對我說：“現(xiàn)在，那個女人在公司前途無量?！薄　〗?jīng)紀部總經(jīng)理的秘書換來換去，就像阿拉伯后宮里穿梭的美女。其中供職時間最長的是一個六英尺高的金發(fā)女神。她的工作就是穿盡可能少的衣服在交易廳里走來走去，而她對工作也表現(xiàn)出了超凡的熱情。她的單人時裝秀和千萬美元的債券交易是令人頭暈?zāi)垦５慕Y(jié)合。如果那還不能使男人們滿足，就會有人出錢讓低級女雇員在交易廳進行猥褻的表演。一個資深按揭債券交易員曾經(jīng)給了一個相當(dāng)迷人的交易助理500美元，讓她慢慢地仔細地吃掉一大根涂滿潤手霜的腌黃瓜。一大群交易員極其欣賞地看著她表演，又看著她接過錢，繼而當(dāng)場在交易廳里劇烈地嘔吐?！　∥蚁?，多少是由于性格上的缺陷，我才會這樣充滿渴望地注視交易廳里的縱情狂歡。但事實如此，交易廳就是我的家。幸運的是，我知道如果從第一波士頓跳槽到摩根士丹利，我并不會失去交易廳給我的良好感覺。對我來說，這樣的環(huán)境轉(zhuǎn)換大概就和一條金魚從一個魚缸轉(zhuǎn)移到另外一個魚缸一樣。　　我在摩根士丹利衍生產(chǎn)品部的面試進行得很順利，盡管過程中我盡量不讓自己顯得過于急切。部門的名稱是DPG，衍生產(chǎn)品部（Derivative Products Group）的縮寫。面試時一個經(jīng)理咕噥了幾句“一流的業(yè)務(wù)，一流的文化”之類的話，另一個則說他確信衍生產(chǎn)品部的發(fā)展將很大程度上來自新興市場，也就是我所在的領(lǐng)域。他許諾說如果我加入摩根士丹利，他會邀請我參加衍生產(chǎn)品部門的重要聚會——下一次活動的時間在1994年4月，名字叫做“F.I.A.S.C.O.”——泥鴿靶射擊比賽。我聽說過這個名字，而且很想?yún)⒓樱抑喇?dāng)一個投資銀行的經(jīng)紀向你許諾什么事時，這件事實際發(fā)生的可能性幾乎不存在。盡管如此，我還是心存希望，因為我知道他是部門的領(lǐng)導(dǎo)之一，而且據(jù)說是這項活動的創(chuàng)始人?！　∮袔讉€經(jīng)紀大談特談他們能賺多少個“吧”。對于衍生產(chǎn)品經(jīng)紀來說，“吧”不是一個喝酒的地方?！鞍伞贝硇剿?，極高的薪水，后面帶有一長串的零，至少六個。在華爾街，人們從不說“我一年賺100萬美金”，他們說“我賺一個吧”。衍生產(chǎn)品部的很多經(jīng)紀都賺“吧”，通常都是好幾個。自然，我也想賺“吧”。面試結(jié)束時我?guī)缀跻呀?jīng)垂涎三尺了?！　∥曳浅？释尤肽Ω康だ馁嶅X機器，這家公司的衍生產(chǎn)品部是我夢寐以求的地方。我不停地祈禱：“請讓我成為他們中的一員吧。”他們比華爾街別的任何人賺的錢都多，他們只聘用最聰明的人，而且，他們銷售最具創(chuàng)意的衍生產(chǎn)品?！　‰m然交易大廳看起來大致相同，摩根士丹利的交易大廳至少有一點與第一波士頓的截然不同：這里賺的錢多得多，這是一個很大的區(qū)別。在我看來，摩根士丹利衍生產(chǎn)品部的交易廳就像是一個聚寶盆?！　≡诘却Ω康だ幕匾魰r，我思考著摩根士丹利和第一波士頓的不同之處。后者的相對困窘暗示了更深層的問題。如果你認為既然兩家投資銀行表面上都聲名顯赫，又有著相似的交易大廳，想必不會有什么大的區(qū)別的話，就讓我解釋一下它們的一些差別吧。　　第一波士頓是屬于過去的銀行，它屬于80年代。我第一次到這家公司去的時候就認清了這是一家二流的銀行。公司占據(jù)了一個高貴的地址——公園大街廣場。他們告訴我大廈坐落在第52街和第53街之間，我以為是說它實際上是在公園大街上?？墒?，我在公園大街來來回回走了幾趟也沒找到。最后，我問一個過路人是否知道公園大街廣場在哪里。他笑了，指了指西邊。這幢大廈并不在公園大街上，從公園大街你甚至根本看不到它。從公園大街到公司門口的150英尺讓我第一次感受到了第一波士頓和其他頂級投資銀行間雖然微小但卻真切的差距?！　≌绲谝徊ㄊ款D代表了80年代投資銀行的失敗一樣，這座建筑（如果你能找到它的話）則代表了80年代城市規(guī)劃的失敗。40層的摩天大廈建于1981年，夾在兩座古老又矮小的灰色建筑中間，看起來就像一個龐大的綠色玻璃水族館。浮華的大堂有30英尺高，鋪深綠色大理石，另有轟鳴的人造瀑布，寬大的銀色柱子，以及為數(shù)眾多的時尚小店，其中包括一家咖啡店、一個高檔書報亭和一家奢華的瑞士巧克力店。這個大堂簡直是富有的80年代銀行家上班的理想場所?！　”娝苤?，80年代的財富總是不幸地與高昂的代價聯(lián)系在一起。據(jù)公園大街廣場的保安說，這座綠色玻璃水族館的發(fā)展商在商議這俗麗建筑的發(fā)展權(quán)時，一度曾同意保留大堂做“室內(nèi)自然公園”，并種上真正的草和樹。沒過多久，這個計劃即顯得荒唐可笑，大部分也就被放棄了。但是，若干棵樹已經(jīng)被移植到了大堂里，至今仍在敵對的室內(nèi)環(huán)境中掙扎求生，草坪則早已被大理石所覆蓋。到了現(xiàn)在，唯一留存下來的城市規(guī)劃的印記就是這里的無家可歸者。由于這個大堂是一個公共場所，保安人員也就不能驅(qū)逐在這里游蕩的人。到90年代，第一波士頓已經(jīng)不那么富有的銀行家在前往交易大廳的途中雖然無需穿過新割的草坪，卻要繞過一群一伙的無業(yè)游民。（第一波士頓最近搬家了，遷到了下城區(qū)一個更不顯赫的地方。）　　摩根士丹利的大樓與此形成鮮明的對比——洛克菲勒中心是紐約房地產(chǎn)的精華，正對著廣播城音樂廳，俯瞰著名的洛克菲勒滑冰場。公司的大堂簡單干凈，更重要的是，很容易找到?！　∧Ω康だ€有一個新設(shè)計的徽標(biāo)，現(xiàn)代的墨卡托式投影世界地圖。它顯得比第一波士頓的小帆船大多了。摩根士丹利的公關(guān)宣傳只包括全球主題的廣告，任何爆炸性、災(zāi)難性的消息都被置于金融媒體之外。很多經(jīng)紀和交易員都已從第一波士頓跳槽到了摩根士丹利，現(xiàn)在他們叫以前的雇主第二波士頓。摩根士丹利是真正的全球性公司，分支機構(gòu)遍布美洲（芝加哥、休斯敦、洛杉磯、墨西哥城、蒙特利爾、紐約、舊金山、多倫多），歐洲（法蘭克福、日內(nèi)瓦、倫敦、盧森堡、馬德里、米蘭、莫斯科、巴黎、蘇黎世），亞洲（北京、孟買、香港、大阪、首爾、上海、新加坡、臺北、東京）和其他地方（約翰內(nèi)斯堡、墨爾本、悉尼）。公司進取的領(lǐng)導(dǎo)者——總裁約翰·麥克和董事長理查德·費希爾，計劃進一步在全球擴張公司的發(fā)展，使世界范圍的雇員總數(shù)超過一萬人。美國之外地區(qū)占公司利潤和新增雇員人數(shù)的比例不斷上升。當(dāng)然了，第一波士頓——瑞士信貸第一波士頓——也宣稱在世界各地擁有分支機構(gòu)，但其中的一些正在大幅裁員甚至面臨關(guān)閉?！　≡谀Ω康だ?，古怪行為似乎也溫和許多。我在面試的時候，沒有見到任何一個交易助理在嘔吐，或是交易員因為打賭剃了光頭，或是秘書穿著僅可蔽體的衣裙在交易廳走來走去，而所有這些都是第一波士頓的顯著特色。我確實注意到了幾本《槍支和武器》雜志和散落在各處的士兵玩偶，不過威士忌酒瓶和色情雜志都藏在了抽屜里面。無論發(fā)生什么事，摩根士丹利就是摩根士丹利，如果有人建議給公司改名，那將是不可思議的事情?！　」降卣f，第一波士頓也并非一直居于人下。自40年代起的幾十年中，摩根士丹利和第一波士頓共處于同等的精英地位。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，當(dāng)新成立的世界銀行為戰(zhàn)后重建舉債時，摩根士丹利和第一波士頓受到了同樣的重視，兩家銀行的名字交替出現(xiàn)在世界銀行計劃書的第一行。自那時起，第一波士頓的大部分——當(dāng)然并非全部——一直在走下坡路。時至今日，第一波士頓只在一個可悲的地方勝過摩根士丹利：電梯。　　第一波士頓調(diào)配了直達電梯作為交易員和經(jīng)紀的專梯。這些人都和我一樣痛恨清早的任何耽擱。專梯用繩索擋住并由保安看管，看起來就像科幻片《星際迷航》里的一樣，只不過還要更快一點。每天早晨我來到公園大街廣場時，總有一部電梯在等候。我輕輕按下標(biāo)有“固定收益”的巨大長方形按鍵，“嗖”地一聲，就到了交易大廳。不得不承認，摩根士丹利那無人守衛(wèi)的慢吞吞的電梯相比之下真是令人失望。

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