債券圣經(jīng)

前言

　　這是一個(gè)追求投資科學(xué)和理財(cái)智慧的時(shí)代?！　]有人可以聲稱自己已經(jīng)找到必勝的投資策略，但是總有一些人通過努力可以接近這一目標(biāo)，本書兩位作者就是其中的代表，他們確實(shí)發(fā)現(xiàn)了一種能夠很好地實(shí)現(xiàn)投資者人生目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)的策略——100％的債券投資組合。相對于以股票為主的投資組合，全債券投資組合具有諸多優(yōu)勢：傳統(tǒng)債券安全性較高，風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性遠(yuǎn)低于股票；債券收入可能具有稅收優(yōu)勢，因此考慮稅收、費(fèi)用和時(shí)機(jī)選擇等因素后，債券組合優(yōu)于股票或其他投資工具的分散化組合；更重要的是，債券的多樣性和可預(yù)測性能夠很好地與財(cái)務(wù)目標(biāo)相

內(nèi)容概要

隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速增長和金融市場的迅速發(fā)展，個(gè)人理財(cái)進(jìn)入一個(gè)急劇擴(kuò)張的時(shí)期。投資理財(cái)最基本的原則就是：適合自己的才是最好的。盡管股票市場可能創(chuàng)造誘人的高回報(bào)，但其高風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)給投資人造成不可預(yù)料的損失，所以股票投資并非適合于所有人。在通貨膨脹和股市低迷的情況下，債券是投資者的較好選擇。    對于個(gè)人投資者來說，“確保本金安全，獲得穩(wěn)健收益”是選擇投資項(xiàng)目時(shí)最重要的標(biāo)準(zhǔn)。以往有關(guān)投資類的圖書，大都主張一種共同的觀點(diǎn)：求穩(wěn)妥，買債券；求高收益，就要買股票。里奇爾森夫婦不贊同股票投資收益會(huì)更勝一籌的說法；相反，他們認(rèn)為100％全債券組合才是個(gè)人投資的最佳方式。盡管很多人認(rèn)為這是一種極端的投資策略，但是這種策略無疑具有其合理性。在本書中，兩位作者手把手教你掌握這種既保證本金安全、又保證高收益的投資方式。這種新穎獨(dú)特而又明朗穩(wěn)健的全債券投資組合策略，在其他同類書籍中是絕無僅有的。    里奇爾森夫婦提出的固定收入投資法得到了眾多投資者及業(yè)內(nèi)人士的大力推崇，他們憑借投資與理財(cái)?shù)闹T多著作和在行業(yè)中所表現(xiàn)出的高專業(yè)水準(zhǔn)，贏得美國眾多財(cái)務(wù)顧問的認(rèn)同。本書既可為新老投資者提供投資指導(dǎo)，又可作為專業(yè)理財(cái)顧問案頭必備的工具書。

作者簡介

　　希爾蒂·里奇爾森博士（Dr．Hildy Richelson}　　斯卡戴爾投資集團(tuán)有限公司（SCARS　　DALEINVESTMENTGROUP，LTD）總裁，注冊投資咨詢師。她主要關(guān)注債券投資組合的設(shè)計(jì)和管理，向美國各地的客戶提供固定收益證券的投資建議：被《華爾街日報(bào)》（WAL上STREETJOURNAL）、《理財(cái)》（MONEY）等雜志譽(yù)為債券投資專家。她和史丹·里奇爾森合寫過若干關(guān)于債券投資的著作，其中包括第一本向個(gè)人投資者介紹如何投資市政債券的專著：《免稅收入：內(nèi)部人對免稅債券的投資指南》（INCOME WITHOUT TAXES:ANINSIE）ERS GLJIDE T0 INVEST IN GINTAX EXEMP TBONDS。　　史丹·里奇爾森（Stan Richelson）　　在美國個(gè)人財(cái)務(wù)咨詢師全國協(xié)會(huì)（NAFFA）注冊的固定收費(fèi)綜合財(cái)務(wù)咨詢師，人生規(guī)劃指導(dǎo)。在成為財(cái)務(wù)咨詢師之前，他曾在華爾街一家主要的法律公司和多家大型企業(yè)從事法律工作，是賓夕法尼亞州和紐約律師協(xié)會(huì)的成員。他和希爾蒂·里奇爾森博士合寫過《風(fēng)險(xiǎn)投資：企業(yè)家、投資者和從業(yè)人員指南》（VENTURE CAPITAL:THE DEFINITIVE GUIDE FOR ENTREFRENELJRS,INVESTORS，ANDPRAG-TITIONERS）等著作。他們夫婦目前供職于賓夕法尼亞州的藍(lán)鈴公司（BLUEBELL）。

書籍目錄

第Ⅰ篇澄清誤區(qū)  第1章　債券：更好的投資工具  第2章　100％全債券投資組合  第3章　全債券組合應(yīng)用案例第Ⅱ篇　債券基礎(chǔ)知識  第4章　債券的演進(jìn)：從口頭負(fù)債承諾到電子化  第5章　債券的一生：創(chuàng)設(shè)、發(fā)行、定價(jià)與交易第Ⅲ篇　債券的分類  第6章　美國國債  第7章　美國儲蓄國債  第8章　美國政府機(jī)構(gòu)債券  第9章　美國機(jī)構(gòu)抵押債券和其他抵押擔(dān)保證券  第10章　美國市政債券  第11章　美國公司債券  第12章　類似債券的產(chǎn)品第Ⅳ篇　購買債券的選擇  第13章　如何購買單個(gè)債券  第14章　債券基金：好基金，差基金和最差基金  第15章　債券基金的稅收問題  第16章　如何選擇債券基金第Ⅴ篇　債券投資策略　第17章　如何設(shè)計(jì)債券投資組合　第18章　債券理財(cái)規(guī)劃與案例研究　第19章　如何利用債券賺最多的錢附錄　對你有幫助的網(wǎng)站

章節(jié)摘錄

　　特殊性　　儲蓄國債教育計(jì)劃（Education savings Bond Program）能夠?yàn)槟切┓蠗l件的投資者帶來顯著的稅收優(yōu)惠，這一計(jì)劃適用于EE和I型儲蓄國債。美國財(cái)政部于1990年引入這一計(jì)劃，以應(yīng)對高漲的高等教育的費(fèi)用。　　如果你符合要求，那么按照該計(jì)劃，你從EE或I型儲蓄國債中獲得的全部或部分利息收入可以免稅。納稅抵扣適用于你為自己及配偶支付的高等教育學(xué)費(fèi)，或者允許抵扣的為其他家屬支付的大學(xué)學(xué)費(fèi)。這一扣除額僅適用于向合法教育機(jī)構(gòu)或州學(xué)費(fèi)計(jì)劃（statetuition plan）所支付的學(xué)費(fèi)?！　∫雽π顕鴤⑹杖氲娜炕虿糠謴亩惽笆杖胫锌鄢?，你必須滿足如下條件：　　1.購買時(shí)間的要求1990年1月或以后購入EE儲蓄債券和所有的I型儲蓄國債都適用這一計(jì)劃。但是在你購買債券時(shí)，并不需要說明你要將其用于教育目的。　　2.年齡要求在你購入儲蓄國債當(dāng)月的第一天，你必須已經(jīng)年滿24歲?！　?.登記要求如果要將債券用于儲備子女的教育費(fèi)用，債券必須以你和／或配偶的名義利用其中一人的社會(huì)安全碼進(jìn)行登記。你可以將子女作為債券的受益人，但是不能作為共同持有人。如果你將子女列為共同持有人，則不滿足收入抵扣的條件。如果你將債券作為自己教育費(fèi)用的儲備，你必須以自己名義進(jìn)行債券登記。如果你已婚，你必須填寫一份共有收入說明，才能適用納稅抵扣?！　?.贖回的年限你必須在支付學(xué)費(fèi)當(dāng)年贖回債券，而且你必須同時(shí)利用債券本金和利息支付合理的學(xué)費(fèi)才能夠?qū)⒗⑹杖霃目偸杖胫锌鄢??！　?.合格的機(jī)構(gòu)你的學(xué)費(fèi)應(yīng)當(dāng)支付給提供中學(xué)以上教育的機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)包括合法參加美國教育部所管理的學(xué)生資助計(jì)劃的學(xué)院、大學(xué)和假期學(xué)校。　　6.合理的費(fèi)用合理的教育費(fèi)用包括合法教育機(jī)構(gòu)所收取的學(xué)費(fèi)和雜費(fèi)（包括試驗(yàn)費(fèi)和其他需要的課程費(fèi)用）。這些費(fèi)用可能是為你自己、配偶支付，也可以為法律規(guī)定的其他家屬支付。課程和其他教育培訓(xùn)（包括運(yùn)動(dòng)、比賽和興趣）的費(fèi)用僅僅在其是獲得學(xué)位或證書所必需時(shí)，才能納入合理費(fèi)用的范圍。書本費(fèi)和食宿費(fèi)用不包括在內(nèi)?！　?.收入限制如果你利用EE或I型儲蓄國債支付教育費(fèi)用當(dāng)年（而不是購入債券那一年）的收入低于某一標(biāo)準(zhǔn)，就可以將債券利息收入全部在稅前抵扣。舉個(gè)例子，在2006年的納稅年度內(nèi)，如果單個(gè)納稅人的調(diào)整后毛收入達(dá)到或高于78100美元，聯(lián)合報(bào)稅的已婚夫婦調(diào)整后毛收入達(dá)到或超過124700美元，則無法享受這項(xiàng)稅前抵扣。已婚夫婦必須聯(lián)合報(bào)稅才能滿足抵扣條件?！　∪绻銤M足上述所有條件，以及某些附加條件，并且你將EE或I型儲蓄債券的變現(xiàn)收入用于支付教育費(fèi)用，那么全部或部分的利息收入就可以免稅。國稅局8815表、表格說明以及國稅局第970號公告中解釋了所有的技術(shù)性要求。你可以在www.irs.gov上找到這些文件。因此，如果你滿足上述條件，投資EE和I型儲蓄國債就像投資于市政債券一樣具有稅收方面的優(yōu)勢。而且，在某些情況下，你投資于儲蓄國債的回報(bào)率要高于市政債券?！　⊥扑]和投資小竅門　　EE儲蓄國債能夠?qū)⒓{稅推遲到30年以后，而其他債券（除了免稅的市政債券）必須每年繳納聯(lián)邦所得數(shù)?！　∮捎贓E儲蓄國債的價(jià)值永遠(yuǎn)都不會(huì)下降，因此沒有市場風(fēng)險(xiǎn)——這對于理財(cái)規(guī)劃是一種很好的特征。在利率較低的時(shí)候，你可以購買EE儲蓄國債，等到其他債券利率上升時(shí)，將債券出售變現(xiàn)并購入收益率更高的其他債券。但是你需要注意，實(shí)施這一策略是有限制條件的：你持有EE債券的時(shí)間必須超過12個(gè)月，并且如果你在5年內(nèi)將其出售，則要損失3個(gè)月的利息?！　E儲蓄國債的價(jià)值在每月的第一天增加。因此，如果你在臨近月末時(shí)想要出售債券，那你不妨考慮多等幾天，因?yàn)榈鹊较聜€(gè)月第一天可以獲得整個(gè)月的利息。例如，如果你計(jì)劃在3月28日將債券變現(xiàn)，那么你將損失整個(gè)3月份的利息。如果你等到4月1日在出售，那么你就可以獲得3月份的全部利息?！　∪绻诔钟邢喈?dāng)長時(shí)間之后將EE儲蓄國債出售，此時(shí)債券可能積累了大量的應(yīng)稅利息收入。一種避稅的方法是在出售之前將EE儲蓄國債捐贈(zèng)給一位超過18歲但稅率低于你的人。很顯然出售債券后，此人必須在填寫納稅申報(bào)單時(shí)申報(bào)這一利息收入?！　H系列儲蓄國債　　從2004年9月1日起，美國財(cái)政部就不再發(fā)行HH儲蓄國債了。因此，投資者不能像在該日期之前那樣可以將EE儲蓄國債再投資到新發(fā)的HH債券上。下面的介紹僅針對2004年9月1日以前發(fā)行的HH儲蓄國債?！　H儲蓄國債每6個(gè)月按照購人時(shí)所確定的固定利率支付一次利息，債券的價(jià)值不會(huì)隨時(shí)間推移而增加；相反，利息收入會(huì)直接存入投資者的支票賬戶或儲蓄賬戶。在購買HH儲蓄國債當(dāng)時(shí)就鎖定了頭10年的利率，發(fā)行之后每隔10年重新確定一次利率。2003年1月1日發(fā)行的HH儲蓄國債在頭10年中的利率為1.5％，而在2003年1月或以后進(jìn)入延長期限的債券每年獲得1.5％的利息。1993年3月至2002年12月之間發(fā)行的HH儲蓄國債的利率為4％并持續(xù)10年時(shí)間，在那以后，它們將每年獲得1.59／6的利率。發(fā)行20年之后，HH儲蓄債券到期并停止付息。@優(yōu)勢　　HH儲蓄國債沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛忻绹膿?dān)保；這些債券也沒有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼈兛梢噪S時(shí)按照面值贖回。如果你在2004年9月1日之前用EE儲蓄國債交換HH儲蓄國債，則可以繼續(xù)推遲EE債券累積利息的納稅申報(bào)，直到延長后的債券到期。如果你在2003年1月1日前將EE儲蓄國債換成HH儲蓄國債，并且在享受遞延納稅好處的同時(shí)獲得49／6的利率，那會(huì)相當(dāng)不錯(cuò)。

媒體關(guān)注與評論

　　個(gè)人投資債券必讀圣經(jīng)　　本書的建議具有強(qiáng)大的說服力，和我在麻省理工學(xué)院（MlT）以及PIMCO所學(xué)的一致?！　?-PIMco總經(jīng)理約翰·布倫喬爾森　　太多的投資者都因貪心而遭受損失。如果他們嚴(yán)格遵從里奇爾森夫婦在本書中提出的簡單投資策略，無疑會(huì)有更好的財(cái)務(wù)狀況?！　?-德切特公司合伙人羅伯特·L·弗里德曼　　標(biāo)準(zhǔn)的投資規(guī)劃告訴投資者在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間尋找適度平衡。在本書中，史丹和希爾蒂夫婦對這一傳統(tǒng)理念提出了有力的挑戰(zhàn)?！　?-弗里斯事務(wù)所總經(jīng)理和投資總監(jiān)、布蘭迪萬基金經(jīng)理比爾·達(dá)洛佐《債券圣經(jīng)》提出的非傳統(tǒng)投資理念很快將成為臨近退休人士和擔(dān)心股市波動(dòng)人士的傳統(tǒng)投資理念?！　?-《個(gè)人財(cái)務(wù)咨詢師全國協(xié)會(huì)會(huì)刊》編輯，工商管理碩士凱文·阿德勒　　希爾蒂和史丹撥開了債券投資的迷霧。　　--費(fèi)城國際咨詢公司投資總監(jiān)，注冊金融分析師安德魯·B·威廉斯　　所有的投資顧問和投資者，尤其是那些不能容忍儲蓄消失的人。應(yīng)當(dāng)閱讀這本書。　　--莫里森和福斯特公司合伙人保羅·H·弗蘭克爾　　這無疑是一本投資人士必備的案頭書?！　?-梅耶資本管理公司執(zhí)行董事薩姆·基爾希納博士

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