股神有道

內容概要

　　《股神有道》從巴菲特的身世、生平出發(fā)，以巴菲特的創(chuàng)業(yè)歷程、事業(yè)發(fā)展為線索，以巴菲特的對外書信、媒體采訪、公開演講為素材，全面考察巴菲特的家庭生活和投資實踐，提煉出這位大師的為人處世哲學、股票投資理念?！豆缮裼械馈菲鞄悯r明地倡導價值投資理念，但又沒有簡單說教，而是詳盡地收集了巴菲特投資實踐的資料，向讀者滲透理性投資的觀念。《股神有道》更引用牛頓、丘吉爾的逸事，向那些過于自負的投資者提示風險；引用溫切爾的故事諷刺股市黑嘴、并揭示市場預測的不可靠性；引用貨幣學派大師費雪的故事來證明，經(jīng)濟學家對市場的判斷常常不可靠……　　《股神有道》以巴菲特故事為經(jīng)，以《道德經(jīng)》原文為緯，用中國智慧奧義提煉巴菲特投資理念和處世哲學，也是以巴菲特故事來詮釋《道德經(jīng)》。實際上，作者認為，巴菲特的投資理念和中國道家思想一脈相承。

作者簡介

　　高先民，中央電視臺《經(jīng)濟半小時》欄目制片人。畢業(yè)于中國人民大學新聞學院，在中央電視臺經(jīng)濟部歷任記者、編輯、主編等職務。著作有：《上市公司的秘密》（上海世界圖書出版公司，2001年），《CCTV2006中國經(jīng)濟年度人物》（與許文廣合編，中央黨校出版社，2007年）。

書籍目錄

第一章　32歲之前的財富軌跡一、苦難——財富始發(fā)站二、小學時的財富誓言三、百萬富翁是怎樣煉成的第二章　股神的財富主張一、不要為錢工作二、不羈小錢求大富三、絕不奢望暴富四、最寒酸的大富翁五、錢必須回到社會六、男人真正的財富第三章　股神的財富杠桿一、價值投資派的“智力核心”二、價值投資派的“智力族長”三、股神的追風三式四、股神如何選擇股票第四章　當股神遭遇熊市一、黑熊為什么出沒？二、誰真正害怕熊市？三、熊市考驗投資信任四、股神與熊市的三次親密接觸五、華爾街思維PK伯克希爾?哈撒維公司理念六、在熊市的悲觀氛圍中做生意七、熊市獵手的必殺絕技第五章　股神不愛牛市一、紅牛狂奔而來二、誰能托得起大牛市？三、多如牛毛的融資欺詐四、股神不信股評家五、股神經(jīng)歷的四次牛市六、牛市“懦夫”的逃生本能七、世間已無大股神第六章　巴菲特的中國式智慧一、無為而治二、上善若水三、虛極靜篤四、禍福相依五、天道酬勤附錄一：巴菲特投資年譜附錄二：尋找中國的巴菲特附錄三：《道德經(jīng)》后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　32歲之前的財富軌跡　　一、苦難——財富始發(fā)站　　天地不仁，以萬物為芻狗?！　“自捨模荷n天和大地是沒有任何仁慈可言的，把萬物都當作是芻草所扎成的狗一樣，微賤無用，并一視同仁待之，任憑其自生自滅?！　」缮癜头铺睾推渌钠c狗一樣，的確也未能從蒼天和大地那里多得到一絲眷顧。一代股神非但沒有含著金鑰匙來到人間，反而是在一個困頓的時代，赤條條降臨在一個貧困地區(qū)的清貧家庭?！　?930年8月30日，奧馬哈聯(lián)合街道銀行一名普通的證券經(jīng)紀人霍華德·巴菲特在一場暴雨中迎來了他那五斤半的早產(chǎn)兒。在娘肚子里待不住的沃倫·巴菲特提前五周來到了這個世界。沃倫的母親沒有固定的工作，有時做臨時秘書或打字工作賺點小錢?！　?929年的股市大崩潰，引發(fā)了全世界長達10余年的經(jīng)濟衰退。當時的金融寡頭摩根銀行試圖托市，政界、工業(yè)界、銀行界的頭面人物也紛紛出面表示出對經(jīng)濟的信心，但均未能穩(wěn)定投資者的恐慌情緒。從1929年第四季到1933年第一季，連續(xù)出現(xiàn)了14個季度的經(jīng)濟負增長，累計負增長率為68.56％?！　≡谶@樣一場史無前例的浩劫中，富裕階層損失了財產(chǎn)——那些給他們帶來光環(huán)、用來炫耀自己身份的符號和數(shù)字。對于普通的工薪階層來說，他們失去的是工作，是妻兒老小的飯碗和依靠。股市崩潰前的1929年，失業(yè)率為2.5％，之后失業(yè)率迅速上升，到1933年達到創(chuàng)記錄的25％，這意味著每四個人中就有一個人失業(yè)。整個30年代的失業(yè)率居高不下，到第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)的1939年，失業(yè)率仍然處于17％的高位?！　∈スぷ鞑粌H對個人造成了經(jīng)濟損失和精神痛苦，而且失業(yè)者的家庭也因此變得不穩(wěn)定。大蕭條中結婚率比正常年份下降了15％，離婚率降低了25％。歷史學家發(fā)現(xiàn)，離婚率降低的主要原因是夫妻雙方不愿意承擔分居后的住房費用。大蕭條期間，無數(shù)新生兒長期缺乏營養(yǎng)和醫(yī)療護理；約有200萬～40。萬名中學生輟學；大量的無家可歸者棲身于鐵道邊簡易的紙棚下；許多人忍受不了生理和心理的痛苦而自殺；社會治安惡化。1932年的“向華盛頓進軍”事件，兩萬多老兵由于沒有拿到撫恤金，在華盛頓搭建起他們的“臨時城市”，發(fā)誓除非政府拿出錢來，否則他們不會離開。胡佛總統(tǒng)下令麥克阿瑟和艾森豪維爾率領軍隊驅散老兵。這是美國歷史上一次非常不光彩的用武力對付和平請愿的事件?！　榱朔奖闫鹨姡谖謧悺ぐ头铺匦r候，權且稱他為小巴菲特，簡稱“小巴”，父親霍華德和爺爺歐內斯特自然就是“中巴”和“老巴”。1931年8月13目，離“小巴”周歲生日還有不到兩周的時間，父親霍華德提前帶回了生曰“禮物”——聯(lián)合街道銀行破產(chǎn)倒閉的噩耗。“中巴”的工作泡湯了，全家的儲蓄存折成了一堆廢紙。如果說家里還剩下點什么東西，那就是欠下“小巴”的爺爺歐內斯特雜貨店的債款。不過，“老巴”還算比較仁慈，寬限了一些時間來讓他們償還債務?！　?932年，小麥價格暴跌，奧馬哈的農民只有靠救濟度日。在這種情況下，“小巴”家的生計更為艱難了?！靶“汀钡哪赣H盡管還能費盡干辛萬苦在餐桌上湊出一頓飯菜來，但卻無法讓全家吃飽。　　屋漏偏逢連夜雨。如果股災是華爾街的賭徒們樂極生悲闖下的人禍，那么高度依賴農業(yè)經(jīng)濟的奧馬哈受到惡劣氣候的侵擾便屬于天災了。塵暴從俄克拉荷馬滾滾涌來，奧馬哈人緊閉房門躲避蝗蟲的侵襲。在“小巴”4周歲生日那天，一陣“灼熱的風”把紙碟和餐巾紙吹落在地，整個前廊都被埋在了紅色的塵土之下?！靶“汀焙徒憬愣帑惤z頂著屋外令人窒息的熱氣，苦苦等待賣冰人從馬拉的貨車上跳下來，遞給他們一些冰片含在嘴里。到了嚴寒的冬季，情況甚至比炎熱的夏季還要糟糕。“小巴”和姐姐總是裹得嚴嚴實實的，商人們打電話付款時都不敢讓摩托車熄火，以免引擎發(fā)動不起來。　　童年經(jīng)歷的這些苦難對“小巴”產(chǎn)生了巨大的影響，使他對財富充滿了渴望?？嚯y也是一筆財富，這筆財富往往是在當事人并不知情的情況下就已經(jīng)注定了的，但苦難并不會天然地產(chǎn)生財富。丘吉爾在他的自傳中曾這樣寫道：苦難，是財富還是屈辱？當你戰(zhàn)勝了苦難時，它就是你的財富；可當苦難戰(zhàn)勝了你時，它就是你的屈辱?！　τ谶@樣一段苦難史，巴菲特卻有著一種親切感：“我非常喜歡1929年，因為那是我生命開始的時候。我的父親當時是一位股票經(jīng)紀人，1929年秋天股票市場崩潰之后，他不敢給所有那些遭受損失的人打電話。所以，每天下午他不得不待在家里，當時家里還沒有電視機……情況非常不妙。我是在1929年11月30日左右受孕的，所以，在我的內心深處對于1929年的股票市場崩潰始終都有一種親切感?！薄　∵@種對于苦難的親切感，在“小巴”5歲的時候轉化為了一個執(zhí)著的愿望：成為一個非常非常富有的人。而這也成為了巴菲特走向成功的第一步。　　那年，“小巴”在自家門口的過道上支起了攤位，當起了小老板，這時他的商品是祖父賣給他的口香糖。因為年代久遠，沒有人記得小老板從第一筆生意中到底賺了多少錢。不過，所有的人都看到他的事業(yè)蒸蒸日上，因為不久之后，他就在繁華的市區(qū)開張了第二個攤位，這次是賣檸檬水?，F(xiàn)存所有史料對“小巴”幼年修習煉金術最早的記錄是關于他倒買倒賣可口可樂的故事。那年他6歲，利用自己的25美分零花錢買到了半打可口可樂，之后以每瓶5美分的價格賣出。他賺了5美分，這里面未扣除他自己的勞務費和他的老板代為扣繳的稅金。盡管他的老板兼爺爺從他那可觀的5美分中扣除了一部分稅金，剩下的利潤仍然給他帶來了足夠多的成就感。　　7歲那年，他患了一場重病，高燒不退，被送進了醫(yī)院，并被切除了盲腸。住院期間，他用鉛筆在紙上寫滿了數(shù)字，告訴護士說，這些數(shù)字代表著他未來的財產(chǎn)。這是他的原話：“現(xiàn)在我雖然沒有太多錢，但是總有一天，我會很富有。我的照片也會出現(xiàn)在報紙上的?！薄　?歲的時候，“小巴”和他的伙伴拉塞爾在加油站的門口數(shù)著蘇打水機器里出來的瓶蓋數(shù)，并把它們運走，儲存在“小巴”家的地下室里。這可不是9歲少年的無聊舉動，他們是在做市場調查。他們想知道，哪一種飲料的銷售量最大。　　當時，9歲的“小巴”正和朋友在倒賣飲料。由于本錢很少，就無法多品種、大規(guī)模進貨，他們只知道自己手中的飲料哪一種賣得最好，而不知道市面上所有的飲料中人們最喜歡哪一種，他們必須為此做一次市場調查?！　∫{查的地方應該滿足兩個最基本的條件：飲料的品種要多；喝飲料的入要多。首選場所應該是零售店或者百貨店，但是這些地方卻不愿意讓兩個小孩來搗亂，而且要了解人們買什么飲料就需要一個人盯著，并記錄下來人們喝的飲料。這個選擇被否定掉了。那么還有什么好的地方呢？看到路上川流不息的汽車，年幼的“小巴”嘴角露出了微笑。他們來到了加油站。這里擺放著自動售貨機，過往的人在加油時經(jīng)常順便購買飲料。自動售貨機里擺放的飲料品種也十分豐富，消費者的數(shù)量也有保證?！　　靶“汀彼麄儾⒉挥^察人們喝了什么，而是觀察人們留下了什么，只要統(tǒng)計大家留下來的瓶蓋，就可以推斷銷量最好、大家最喜歡喝的飲料是什么。收集瓶蓋還有兩個好處：一方面，“小巴”只要在傍晚的時候來一趟加油站，將散落的瓶蓋收集起來，再統(tǒng)計一下就可以了，不用花很多時間；另一方面，收集起來的瓶蓋也可以換點小瓶，這對“小巴”而言也是一筆不小的財富。　　二、小學時的財富誓言　　合抱之木，生于毫末；九層之臺，起于累土；千里之行，始于足下?！　“自捨模汉媳У拇髽洌菑募毿〉拿妊可L起來的；九層的高臺，是從一筐筐土開始堆積而成的；千里的遠行，是從腳下第一步開始的?！　‘斘謧愡€是“小巴”的時候，他的父親霍華德也就是當時的“中巴”，就充當著他的堅強后盾。就像江湖上一個父親知道自己的孩子對習武感興趣之后，鼓勵孩子研讀武學典籍一樣，“中巴”得知“小巴”對股票感興趣后，不斷引導他閱讀與股票相關的書籍。在“小巴”10歲那年，“中巴”還帶著他參觀紐約股票交易所，讓“小巴”在自己就職的交易所里登記股價。在“小巴”5歲那年，正是“老巴”——歐內斯特“教唆”他開始倒買倒賣生涯的。當“小巴”還在“老巴”店里打工，拿著以美分為單位的個位數(shù)薪水時，“老巴”就給他代扣稅金，此舉就是要讓“小巴”有稅收的概念?！袄习汀贝伺e，目的是為了讓“小巴”知道，稅收總是要降低你的收入?！　≌沁@種有濃厚煉金氛圍的家庭傳統(tǒng)，“小巴”不像他的同齡人一樣在街上來回打鬧。8歲那年，“小巴”便開始在“中巴”的書房里閱讀各種書籍。由于“中巴”也是在股市江湖中混的人，所以書柜里很大一部分典籍都是與商業(yè)、股票有關。在這里，“小巴”打下了經(jīng)商煉金的最初基礎，也開始對買賣股票這種神奇的煉金術產(chǎn)生濃厚的興趣?！　　靶“汀睕]有讓學來的那些招數(shù)只停留在書本上，好奇的他對于各種東西都喜歡嘗試。當“小巴”還在讀小學的時候，就發(fā)表了一篇名為《馬童選集》的“投資指南”，告訴人們在賽馬中如何設置障礙以及如何下注。他在他父母居所的地下室里完成了這本小冊子的印刷工作，然后以每本25美分的價格出售，銷路頗好。很可惜的是，因為沒有出版許可，這本著作很快就被叫停。他還曾在賽馬場的地上搜尋中了獎但被誤丟的獎券，亦有所斬獲。這些小成就漸漸膨脹了“小巴”的野心，他曾在小學同學中立下誓言：35歲時，我——沃倫·巴菲特會變成一個名副其實的百萬富翁?！　≡诟鞣N嘗試中，“小巴”沒有被豐富而好玩的小事業(yè)所牽絆，他仍舊喜歡一個人靜靜地看著常人覺得枯燥的書籍?！靶“汀弊钕矚g的書中赫然有《賺到1000美元的1000招》、《證券分析》等?！　?1歲那一年，“小巴”直接和華爾街上的販子們真刀真槍地過了一次招。他說服了自己的姐姐共同投資，以每股38美元的價格各買了3股的城市設施股。不過可惜的是，股價迅速地跌到了27美元，“小巴”剛出手就被套住了。11歲的小孩子是輸不起的，姐姐也一個勁兒地抱怨他。當股價艱難回升到40美元時，他便飛快地出手解套。整個交易扣除傭金后掙了5美元，對“小巴”而言，這是一次驚心動魄的經(jīng)歷。順便說一下，這一只股票在不久后升到了200多美元?！　∮辛诉@番初涉股海的經(jīng)歷后，“小巴”更認真地摸索、學習股市的規(guī)律。他也朦朧地意識到自己對于股市的預測優(yōu)于他人。此時，“小巴”結識了目后的商業(yè)伙伴查理·芒格，更進一步明確了自己的致富目標：30歲前成為百萬富翁，否則從奧馬哈最高的樓上跳下?！　‘斔l(fā)出這一誓言時，其他人都付之一笑，并未當真。但“小巴”卻不受其他人的影響，堅定地走著自己的路：打工、送報、經(jīng)營彈子球機、出租二手車、賣高爾夫球、投資股票、當合伙人……一步一步，他終于走上了人生的頂峰?！　?3歲那年，“小巴”謀到了一份《華盛頓郵報》兼職投遞員的差事，賺了1000多美元，并向美國政府交納了生平第一筆稅。不過，此時的“小巴”已經(jīng)學會通過合理的安排來避免不必要的稅金了。這一年，他用自己購買的自行車作為工作開支，抵掉了35美元的稅金?！　?4歲時，“小巴”的投遞員事業(yè)更是13漸成熟，他巧妙地設計和安排，同時承擔了5家報紙的派送。這樣，他一方面可以通過送更多的報紙來獲得更多的收入（月收入175美元，相當于當時眾多全職工作員工的薪水），也可以在顧客對其中一種報紙不滿意后迅速向他推薦另一種報紙，從而不減少自己的送報量。但是隨著送報量的增加，巴菲特開始發(fā)現(xiàn)記住每一戶的訂閱期限十分困難。而且由于當時美國正置身于第二次世界大戰(zhàn)中，人們頻繁地搬家，這樣就有很多客戶在搬家時忘了給他們的報童付錢。為了解決這兩個問題，“小巴”首先通過撕下“客戶地址標簽”的方式來告訴自己“客戶已經(jīng)到期了，不用送了”，同時也提醒對方“該續(xù)訂了”。這樣一來，“小巴”就對每個人的訂閱期限都一清二楚了。之后，小巴又與公寓里的電梯工達成協(xié)議——巴菲特為她們免費提供報紙，而她們則在知曉公寓中有人即將搬走時通知“小巴”去收取自己的錢。幼年培養(yǎng)出來的這種重視市場調查、以客觀事實為決策依據(jù)的習慣，讓“小巴”獲得了非常敏銳的洞察力，這種能力也為后來他投資事業(yè)上的成功奠定了堅實的基礎?！　∫簿褪窃?4歲這一年，“小巴”將儲蓄的1200美元收購了一個地產(chǎn)項目，買下了40英畝的農場！　　除了獨立運作的項目，他還和同學合伙，花25美元買了一臺二手彈子球機，并將其安置在理發(fā)店中。等待理發(fā)的顧客在第一天就讓他們賺了14美元。一個月后，他們發(fā)展連鎖經(jīng)營，將3臺機子放在不同的理發(fā)店，不久又擴大到7家，每周有50多美元的收入。在“小巴”高中畢業(yè)前，他已經(jīng)分發(fā)了近60萬份報紙，從中掙了5000多美元。由于要到外地上大學，他以1200美元把彈子機生意轉讓了。這一年，“小巴”剛滿17歲。　　高中畢業(yè)時，“小巴”的成績非常不錯，在全校374名學生中，排名第16位。享有盛名的賓夕法尼亞大學沃頓商學院非?？春冒头铺氐睦碚撔摒B(yǎng)和從商閱歷，將他錄取為該院的一名新生——他成了名門正派的入門弟子?！靶“汀卑汛罅康臅r間花在費城的交易所，而不是沃頓商學院的課堂上，因為他覺得課程太枯燥。在那里，他除了對股票有了進一步的認識外，也得到了實實在在的經(jīng)濟收益。在大一的暑假里，他和唐納德·丹利用350美元購入一輛勞斯萊斯舊車，經(jīng)簡單改裝后，以每天35美元的價格出租，順便也為自己找了個劖的代步工具。

編輯推薦

　　著名經(jīng)濟學家，芧于軾，作序推薦。深度解析《首先經(jīng)》與巴菲特投資理論的融契貫通之?！　〕晒Φ睦砟羁梢钥缭綍r空，誠如本書所言?！　　孔踊饎?chuàng)始人，環(huán)球旅行家　吉姆·羅杰斯　　價值投資者如何思考中國文化？惟有博大和寬容，才能兼容并包。本書通過《道德經(jīng)》的世界觀、宇宙觀和歷史視角，用我們的國學精粹闡釋以巴菲特“進化論式”的成長之路?！　　钲跂|方港灣投資管理有限責任公司總經(jīng)理　但斌　　股神和股民的最大不同是股神具有超凡的判斷力。投資和作戰(zhàn)一樣，誰有精準的判斷，誰就會成為贏家。讀了《股神有道》，我能更深地體會這一點?！　　溈藙凇は柟局袊鴧^(qū)總經(jīng)理　張莎莎

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