跟大師學(xué)投資

內(nèi)容概要

　　這是第一本系統(tǒng)研究?jī)r(jià)值投資70多年來(lái)最新發(fā)展的著作，是第一本系統(tǒng)研究?jī)r(jià)值投資基本原理、基本操作的科學(xué)性著作，也是第一本系統(tǒng)研究格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇四位投資大師長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的投資策略共同之處的著作。本書(shū)深入闡述了價(jià)值投資策略的科學(xué)性與藝術(shù)性，有了它你就有了一本系統(tǒng)完整的價(jià)值投資策略指南?！　　　“头铺卣J(rèn)為，學(xué)習(xí)眾多價(jià)值投資大師的智慧和經(jīng)驗(yàn)是投資成功的惟一途徑：“如果我只學(xué)習(xí)格雷厄姆一個(gè)人的思想，就不會(huì)像今天這么富有?！薄　?934年格雷厄姆提出價(jià)值投資策略至今，70多年來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的基金經(jīng)理等投資成功人士幾乎都是價(jià)值投資策略的信奉者與追隨者?！　”緯?shū)根據(jù)格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇的論述，深入總結(jié)了價(jià)值投資的定義與原理，結(jié)合證券投資研究的新成果，從投資人心理、公司價(jià)值評(píng)估、股市波動(dòng)三個(gè)角度研究分析了價(jià)值投資實(shí)際應(yīng)用中的關(guān)鍵操作細(xì)節(jié)，并對(duì)格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇四位歷史上最具有影響力的價(jià)值投資大師各自不同的投資風(fēng)格進(jìn)行了系統(tǒng)的分析和總結(jié)，深入闡述了價(jià)值投資策略的科學(xué)性與藝術(shù)性，是一本十分系統(tǒng)完整的價(jià)值投資策略指南。

作者簡(jiǎn)介

　　劉建位，復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融專業(yè)碩士，上海社會(huì)科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。1997年進(jìn)入證券公司工作，自1999年開(kāi)始專注于研究沃倫·巴菲特的股票投資策略，已經(jīng)出版《巴菲特的8堂投資課》和《巴非特股票投資策略》兩本著作，有多篇文章發(fā)表在《證券時(shí)報(bào)》等報(bào)刊上。

書(shū)籍目錄

序(一)序(二)巴菲特最著名的演講：價(jià)值投資為什么能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)    第一篇  價(jià)值投資原理：安全邊際與價(jià)值規(guī)雄第1章  價(jià)值投資是什么  1.1  價(jià)值投資的本質(zhì)：尋找價(jià)值與價(jià)格的差異  1.2  價(jià)值投資的基石：安全邊際  1.3  價(jià)值投資與其他投資流派的比較第2章  價(jià)值投資能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)嗎  2.1  實(shí)踐證據(jù)：價(jià)值投資大師70年持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的超級(jí)業(yè)績(jī)  2.2  實(shí)證研究：價(jià)值投資以高收益和低風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)第3章  價(jià)值投資為什么能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)  3.1  股票市場(chǎng)中的價(jià)值規(guī)律  3.2  股票市場(chǎng)中的價(jià)值規(guī)律的實(shí)證研究    第二篇  價(jià)值投資實(shí)務(wù)：投資人、市場(chǎng)、公司第4章  如何分析自己  4.1  行為金融學(xué)的啟示：戰(zhàn)勝市場(chǎng)之前先要戰(zhàn)勝自己  4.2  林奇戰(zhàn)勝市場(chǎng)的根本：知識(shí)經(jīng)驗(yàn)才能改變投資命運(yùn)  4.3  巴菲特戰(zhàn)勝自己的秘訣：自制是成功第一原則第5章  如何分析市場(chǎng)  5.1  格雷厄姆與巴菲特的忠告：跟隨市場(chǎng)永遠(yuǎn)無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)  5.2  巴菲特與林奇的警告：股市永遠(yuǎn)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)  5.3  巴菲特戰(zhàn)勝市場(chǎng)的秘訣：態(tài)度決定一切  5.4  四位大師的理論批判：有效市場(chǎng)理論荒唐透頂?shù)?章  如何評(píng)估公司價(jià)值  6.1  格雷厄姆：最基本、最簡(jiǎn)單的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法  6.2  林奇：最常用卻最常誤用的市盈率價(jià)值評(píng)估方法  6.3  巴菲特：不精確但正確的現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值評(píng)估方法  6.4  三重價(jià)值分析：資產(chǎn)、盈利能力、成長(zhǎng)性    第三篇  價(jià)值投資實(shí)踐：大師的投資藝術(shù)第7章  格雷厄姆：廉價(jià)股價(jià)值投資策略之父  7.1  格雷厄姆的投資成就：華爾街教父  7.2  格雷厄姆的投資策略：尋找廉價(jià)股第8章  費(fèi)雪：成長(zhǎng)股價(jià)值投資策略之父  8.1  費(fèi)雪的投資成就：著作比本人更出名的投資大師  8.2  費(fèi)雪的投資策略：尋找成長(zhǎng)股第9章  沃倫·巴菲特：最偉大的投資人  9.1  巴菲特的投資業(yè)績(jī)：40年投資盈利2 595倍  9.2  巴菲特投資策略的演化：從格雷厄姆、費(fèi)雪到巴菲特  9.3  巴菲特的投資策略：尋找超級(jí)明星股第10章  彼得·林奇：最成功的基金經(jīng)理  10.1  彼得·林奇的投資業(yè)績(jī)：13年29倍  10.2  彼得·林奇的投資策略：尋找10倍股主要參考文獻(xiàn)致謝

章節(jié)摘錄

書(shū)摘　　1．3　價(jià)值投資與其他投資流派的比較 　　追隨格雷厄姆與多德的投資者自然而然根本不會(huì)浪費(fèi)精力去討論什么Beta、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、不同證券投資報(bào)酬率之間的協(xié)方差。他們對(duì)這些東西絲毫不感興趣。事實(shí)上，他們中大多數(shù)人甚至連這些名詞的定義都搞不清楚。追隨格雷厄姆與多德的投資人只關(guān)心兩個(gè)變量：價(jià)值與價(jià)格?！　　头铺亍　∥铱偸求@奇地發(fā)現(xiàn)如此眾多的學(xué)術(shù)研究與技術(shù)分析臭味相投，他們關(guān)注的都是股票價(jià)格和數(shù)量行為?！　　头铺亍　∽詮墓善痹谖鞣絿?guó)家首次出現(xiàn)以來(lái)，股票投資理論就一直處在不斷的發(fā)展變化之中，所有的投資理論都力求在看似沒(méi)有規(guī)律、變化多端的股市里尋求可知的未來(lái)，把握勝機(jī)。隨著金融證券市場(chǎng)的規(guī)模和影響力的不斷擴(kuò)大，投資領(lǐng)域的各種理論由初期的雜亂紛呈，漸漸演化成兩種：“穩(wěn)固基礎(chǔ)理論”和“空中樓閣理論”。這兩種理論又經(jīng)歷了多年的發(fā)展，才逐漸形成了現(xiàn)在我們所熟知的基本分析和技術(shù)分析兩大投資流派。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)代投資組合管理理論在投資界的地位日益上升。　　基本分析又稱基本面分析，是指分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定股票價(jià)格的基本要素，如宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、上市公司的業(yè)績(jī)、前景等進(jìn)行分析，評(píng)估股票的投資價(jià)值，判斷股票的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析要解決的是“應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)何種股票”的問(wèn)題?！　〖夹g(shù)分析是僅從股票的市場(chǎng)行為來(lái)分析股票價(jià)格未來(lái)變化趨勢(shì)的方法，即將股票價(jià)格每日漲跌的變化情況，通過(guò)一系列分析指標(biāo)，用繪圖的方法呈現(xiàn)出來(lái)，以判斷股票價(jià)格的變化趨勢(shì)，從而決定買(mǎi)賣的最佳時(shí)機(jī)。技術(shù)分析要解決的是“應(yīng)該何時(shí)買(mǎi)賣股票”的問(wèn)題?！　‖F(xiàn)代投資組合管理最根本的特征體現(xiàn)在對(duì)股價(jià)波動(dòng)形成的投資風(fēng)險(xiǎn)的重視，其研究問(wèn)題的基點(diǎn)在于投資者的投資決策是對(duì)兩個(gè)目標(biāo)——“預(yù)期收益最大化”和“風(fēng)險(xiǎn)最小化”的權(quán)衡?，F(xiàn)代投資組合理論為這種權(quán)衡提供了一種行之有效的途徑?！　∪魏卫硇缘耐顿Y者都不承認(rèn)自己尋找的是賣價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值的證券。每個(gè)人都想低價(jià)買(mǎi)人含金量高的股票，以高價(jià)賣出獲取超額利潤(rùn)。但真正的價(jià)值投資者實(shí)際上是非常罕見(jiàn)的。價(jià)值投資與市場(chǎng)上流行的技術(shù)分析、基本分析、現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理等投資方法有著很大的區(qū)別，而這些不同之處正體現(xiàn)了價(jià)值投資的特點(diǎn)。　　P45-46

媒體關(guān)注與評(píng)論

書(shū)評(píng)　　本書(shū)的精心研究使我們拋棄許多關(guān)于價(jià)值投資的迷思和錯(cuò)誤理解，重新回歸到格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇四位大師用成功的實(shí)踐檢驗(yàn)證明能夠長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)價(jià)值投資智慧，通過(guò)向大師學(xué)習(xí)成為真正的價(jià)值投資人。　　　　　　　　　　　　　　　——國(guó)泰基金管理有限公司總經(jīng)理李春平　　本書(shū)系統(tǒng)總結(jié)了價(jià)值投資策略的基本原理、基本規(guī)律、基本操作，濃縮了最杰出的四位投資大師70多年價(jià)值投資智慧的精華，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際上成熟的價(jià)值投資理念很有幫助?！　　　　　　　　　　　　　　　獦I(yè)證券股份有限公司副總裁樓民　　本書(shū)系統(tǒng)總結(jié)了國(guó)際投資大師們價(jià)值投資的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)證券市場(chǎng)日益國(guó)際化之際，十分值得證券研究人員和投資者參考?！　　　　　　　　　　　　　　　ＭㄗC券股份有限公司研究所所長(zhǎng)汪異明博士

編輯推薦

　　這是第一本系統(tǒng)研究?jī)r(jià)值投資70多年來(lái)最新發(fā)展的著作，是第一本系統(tǒng)研究?jī)r(jià)值投資基本原理、基本操作的科學(xué)性著作，也是第一本系統(tǒng)研究格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇四位投資大師長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的投資策略共同之處的著作。本書(shū)深入闡述了價(jià)值投資策略的科學(xué)性與藝術(shù)性，有了它你就有了一本系統(tǒng)完整的價(jià)值投資策略指南?！　“头铺卣J(rèn)為，學(xué)習(xí)眾多價(jià)值投資大師的智慧和經(jīng)驗(yàn)是投資成功的惟一途徑：“如果我只學(xué)習(xí)格雷厄姆一個(gè)人的思想，就不會(huì)像今天這么富有?！薄　?934年格雷厄姆提出價(jià)值投資策略至今，70多年來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的基金經(jīng)理等投資成功人士幾乎都是價(jià)值投資策略的信奉者與追隨者。　　本書(shū)根據(jù)格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇的論述，深入總結(jié)了價(jià)值投資的定義與原理，結(jié)合證券投資研究的新成果，從投資人心理、公司價(jià)值評(píng)估、股市波動(dòng)三個(gè)角度研究分析了價(jià)值投資實(shí)際應(yīng)用中的關(guān)鍵操作細(xì)節(jié)，并對(duì)格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特、彼得·林奇四位歷史上最具有影響力的價(jià)值投資大師各自不同的投資風(fēng)格進(jìn)行了系統(tǒng)的分析和總結(jié)，深入闡述了價(jià)值投資策略的科學(xué)性與藝術(shù)性，是一本十分系統(tǒng)完整的價(jià)值投資策略指南。

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