兼并與收購

前言

　　搞好企業(yè)，人才是關(guān)鍵。培養(yǎng)大批高素質(zhì)經(jīng)營管理人才，是把建設(shè)有中國特色社會主義事業(yè)推向21世紀(jì)的必要條件。為此，中共中央組織部和國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)出了《“九五”期間全國企業(yè)管理人員培訓(xùn)綱要》?！毒V要》提出：“九五”期間對企業(yè)管理人員普遍進(jìn)行一次工商管理培訓(xùn)，國有企業(yè)，特別是大中型企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員及其后備人員，“九五”期間都應(yīng)參加不少于三個月的工商管理培訓(xùn)。據(jù)此，中信出版社為滿足社會的需要，和西蒙與舒斯特國際出版公司聯(lián)合推出了《工商管理精要》系列叢書。　　本叢書原版是九十年代以來在西方出版發(fā)行的新作，簡明系統(tǒng)地介紹了工商管理的各個方面。他山之石，可以攻玉。出版本叢書是為了介紹市場經(jīng)濟(jì)條件下的現(xiàn)代企業(yè)管理知識，為創(chuàng)建新型企業(yè)和現(xiàn)代管理體制提供經(jīng)驗，為改進(jìn)和提高現(xiàn)有企業(yè)的經(jīng)營管理水平提供借鑒，為我國正在成長的新型企業(yè)家和專業(yè)管理人員提供新知識?！　‖F(xiàn)代工商管理體系龐雜，涵蓋廣泛。無論關(guān)于企業(yè)經(jīng)營管理活動的研究，諸如戰(zhàn)略、計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)、生產(chǎn)、營銷，還是涉及人員、資金、財務(wù)、信息的管理，都屬于管理學(xué)的范疇。

內(nèi)容概要

本書對兼并收購的組織、法律、監(jiān)管和財務(wù)領(lǐng)域提供了一個統(tǒng)一的觀點，為兼并建議的戰(zhàn)略之估價和財務(wù)領(lǐng)域的估價提供了框架，描述了兼并發(fā)生的監(jiān)管和股票市場環(huán)境，考察了收購失敗的經(jīng)驗證據(jù)和失敗的原因，并討論了跨國兼并、跨國兼并的合理化及其最近的趨勢和障礙，結(jié)尾還對戰(zhàn)略聰明地做了介紹。

書籍目錄

一、導(dǎo)論
二、收購動機
三、收購和公司戰(zhàn)略
四、收購的組織效率和人力資源
五、反托拉斯監(jiān)管
六、收購要約的監(jiān)管
七、收購的顧問
八、收購戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)
九、目標(biāo)企業(yè)的估值
十、兼并與收購會計
十一、收購支付
十二、反收購防御
十三、評估收購的成功性
十四、鑒定收購成果
十五、公司分柝
十六、跨國收購
十七、戰(zhàn)略聯(lián)盟

章節(jié)摘錄

　　2.管理者的觀點　　現(xiàn)代公司經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志是所有權(quán)同管理權(quán)廣泛的分離。在所有權(quán)同控制權(quán)分離的情況下，股東同管理者之間的關(guān)系被認(rèn)為是委托人同代理人的關(guān)系。在這種代理模式中，管理者作為代理人并不總是委托人最佳利益的扮演者。這種行為對股東造成的成本稱為代理成本，代表了股東價值的損失?！　」芾碚哂袝r為了滿足他們的私欲，并不考慮委托人的利益。在一項收購中，這種私欲的追求將會導(dǎo)致一項糟糕的收購和股東價值的損失。有時管理者為實現(xiàn)諸如增加企業(yè)規(guī)模等目標(biāo)，將會實施一些缺乏理性價值創(chuàng)造的收購?！　‘?dāng)一項收購的價值創(chuàng)造處于潛在狀態(tài)時，它可能被高估。管理者將會為其發(fā)動的敵意收購支付更多或增加較高的交易成本。管理者往往在估計價值創(chuàng)造時犯下實實在在的錯誤，因為他的估計通常是建立在收購階段對目標(biāo)的不完全信息基礎(chǔ)之上的。假如管理者未能認(rèn)識到這種錯誤，他們將會極不明智地支付額外的出價溢價或者進(jìn)入一個伴隨有較高交易成本的敵意收購。　　了解收購管理者在收購前和收購后作出決策的真實意圖是一項困難的事情。在收購前，管理者對收購的優(yōu)點和增加股東財富的潛在性具有很強的說服力。收購后，在解釋收購失敗的原因時。管理者的意圖就會是含含糊糊的。所以，收購失敗的證據(jù)也許可以表明代理人問題或管理失敗問題，并且同代理沖突無關(guān)。

編輯推薦

　　博采世界企管精髓　　薈萃當(dāng)代工商精要　　什么原因促使公司實行收購？　　收購市場中的角色是誰？規(guī)則是什么？　　收購者是怎樣提出一個不友好的要價而被收購企業(yè)又是如何防御的？　　什么決定著被收購企業(yè)的價值及支付方式？　　為什么許多收購失敗了？

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