美元大趨勢(shì)

前言

這本書并不嘗試對(duì)這些問(wèn)題提供一個(gè)明確的答案。相反，它提供了一系列關(guān)于美元作為國(guó)際貨幣的觀點(diǎn)。我們的目標(biāo)是試圖去理解為什么這些學(xué)者就這個(gè)話題有著如此深的分歧見，而不是去斷言一個(gè)觀點(diǎn)即為勝者。正是因?yàn)橛羞@樣的思路指引，我們希望這本書不僅對(duì)當(dāng)下美元未來(lái)的討論有所貢獻(xiàn)，而且也能惠及國(guó)際貨幣組織更加廣泛的學(xué)術(shù)研究。讀者們?yōu)榱瞬脭噙@一話題的爭(zhēng)論有可能尋求種種的可變要素，我們也希望我們所提出的架構(gòu)能夠有助于他們的自我定見。

內(nèi)容概要

　　《美元大趨勢(shì)》共分十章。嚴(yán)格意義上看，《美元大趨勢(shì)》的邏輯并沒有一致傳承的風(fēng)格。僅就各位學(xué)者的發(fā)言與演講來(lái)看，似乎都是仁者見仁，智者見智。但作者巧妙地把這些幾近不同意見的觀點(diǎn)融匯成集，意在言外的內(nèi)涵就是讓大家對(duì)美元的未來(lái)有個(gè)更加清楚的洞見。讀者完全可以借鑒各位學(xué)者的觀點(diǎn)并依靠自我的分析和判斷來(lái)對(duì)美元未來(lái)的問(wèn)題進(jìn)行一個(gè)長(zhǎng)期性的思考。

作者簡(jiǎn)介

作者：（加拿大）埃里克?赫萊納 喬納森?柯什納 譯者：歐陽(yáng)瓏埃里克?赫萊納（Eric Helleiner），是一名政治學(xué)教授，也是沃特盧大學(xué)Balsilie國(guó)際事務(wù)學(xué)院國(guó)際管理創(chuàng)新中心主席。他是The Making of National Money and States and Reemergence of Global Finance的作者，也是Economic Nationalism in a Globalizing World的共同編著者。喬納森?柯什納（Jonathan Kirshner），是康奈爾大學(xué)政府學(xué)教授。他是Appeasing Bankers與Currency and Coercion的作者，也是Monetary Orders的編著者。

書籍目錄

第1章 美元的未來(lái)：關(guān)鍵貨幣該何去何從？
 1.1 美元的國(guó)際角色及其重要性美元的國(guó)際地位及其重要性
 1.2 三種不同的模式
 1.3 各章節(jié)的論據(jù)
第2章 美元持久而杰出的國(guó)際影響
 2.1 美元在國(guó)際貨幣體系統(tǒng)中的重要角色
 2.2 促進(jìn)出口的匯率政策手段借助匯率政策的出口提升
 2.3 安全和美國(guó)
 2.4 危機(jī)中美國(guó)的脆弱性
第3章 美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字和美元的課持續(xù)性美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目賬戶赤字和與美元本位的可持續(xù)性：一個(gè)貨幣方法：貨幣政策
 3.1 貨幣錨方法
 3.2 美國(guó)的保護(hù)主義
 3.3 道德沖突的道德
 3.4 匯率和貿(mào)易平衡：菲利浦斯曲線似曾相識(shí)嗎？
 3.5 減少美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字中轉(zhuǎn)移支付的問(wèn)題
 3.6 布雷頓森林體系Ⅰ和Ⅱ：重商主義解體
 3.7 美國(guó)的房產(chǎn)危機(jī)、貿(mào)易差額、和美國(guó)財(cái)政部
 3.8 附錄： 2008—2009年美國(guó)的金融危機(jī)和信貸恐慌
第4章 持久的頂級(jí)貨幣，脆弱的商定協(xié)議貨幣：政治和美元的國(guó)際地位
 4.1 不同類型的國(guó)際貨幣
 4.2 美元頂級(jí)貨幣地位的政治基礎(chǔ)
 4.3 美元作為一種協(xié)議貨幣
 4.4 對(duì)美元的外國(guó)支持的持續(xù)性？
 4.5 美元的未來(lái)是什么？
第5章 住房性金融，、成長(zhǎng)與美元令人驚嘆的堅(jiān)挺增長(zhǎng)與美元驚人的持久性
 5.1 美國(guó)在全球金融市場(chǎng)中的套利
 5.2 住房金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的差別效應(yīng)
 5.3 住宅所有率政治和學(xué)與2008危機(jī)的關(guān)聯(lián)與超越
 5.4 房地產(chǎn)金融危機(jī)和美元的未來(lái)
第6章 從壟斷走向寡頭壟斷：源自1914年以前的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)
 6.1 作為儲(chǔ)備貨幣的歐元
 6.2 更合適的歷史比較
 6.3 回到現(xiàn)在
第7章 貨幣體系走向群龍無(wú)首
 7.1 假設(shè)
 7.2 美元
 7.3 歐元
 7.4 日元
 7.5 人民幣
 7.6 分裂
 7.7 前景
第8章 21世紀(jì)地緣政治學(xué)與美元秩序的侵蝕
 8.1 從約翰遜到冷戰(zhàn)的終結(jié)從Johon到冷戰(zhàn)的終結(jié)
 8.2 克林頓方案Clinton方案
 8.3 克林頓政策的局限性Clinton政策的局限性
 8.4 對(duì)美元的影響是什么？
 8.5 走向一個(gè)新的世界金融架構(gòu)
第9章 （相對(duì)）衰退后：美元衰竭和對(duì)美國(guó)權(quán)力的影響美元衰落和對(duì)美國(guó)權(quán)力的影響
 9.1 美元悲觀主義具體情況美元悲觀主義的來(lái)龍去脈
 9.2 當(dāng)代貨幣合作的政治脆弱性
 9.3 美元的首要地位及其內(nèi)容
 9.4 美元又將如何？
第10章 總結(jié)與展望：美元未來(lái)的未來(lái)
 10.1 重新開始：美元未來(lái)的預(yù)期
 10.2 向前看：建構(gòu)建期望與評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)
 10.3 最初的實(shí)驗(yàn)最初的試驗(yàn)：2008年金融危機(jī)
 10.4 美元的未來(lái)

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：   插圖：   自從20世紀(jì)90年代早期，Dooley等人就認(rèn)為，一個(gè)新的“邊緣”國(guó)家，主要是在東亞，用相同的方式為美元提供日益增長(zhǎng)的官方支持。布雷頓森林體系Ⅱ是一種寬松的國(guó)際貨幣體系，更多的國(guó)家對(duì)美元采用了非正式釘住。但是在Dooley看來(lái)，這種動(dòng)機(jī)是相似的。這些國(guó)家著手走出口導(dǎo)向型發(fā)展策略，這種策略依賴于刻意低估的貨幣，以便有機(jī)會(huì)接近蓬勃興旺的美國(guó)市場(chǎng)。在一個(gè)相對(duì)短的時(shí)間里，日本、中國(guó)和韓國(guó)這些國(guó)家積累了大量的美元儲(chǔ)備，它們都擁有超過(guò)兩萬(wàn)億的美元儲(chǔ)備，這為美元國(guó)際地位提供了重要的官方支持，這也不禁讓人想起20世紀(jì)60年代的情景。①美國(guó)通過(guò)保持對(duì)東亞的出口開放，維護(hù)其最終利益。 Ronald McKinnon已經(jīng)提出工具化方法的不同演變。盡管布雷頓森林體系Ⅱ?qū)W派的假設(shè)是美元的國(guó)際地位在很大程度上取決于外國(guó)政府維持與美元掛鉤的匯率和把美元作為外匯儲(chǔ)備持有，但是McKinnon還是不同意Dooley等對(duì)這些行為的“重商主義”解釋。相反，他認(rèn)為外國(guó)政府使美元穩(wěn)定和積累美元，是外國(guó)政府為了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和價(jià)格水平穩(wěn)定而獲得貨幣錨的一種方法。 他認(rèn)為，美元作為貨幣錨的一個(gè)誘因主要是這些國(guó)家正經(jīng)歷通脹或者國(guó)內(nèi)貨幣政策因金融市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)與功能失控被復(fù)雜化。這是在戰(zhàn)后許多歐洲國(guó)家和日本所經(jīng)歷的情況。McKinnon認(rèn)為，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)最有效的途徑，就是正式將它們的貨幣與美元掛鉤。為了維持這樣的聯(lián)系，這些國(guó)家的貨幣當(dāng)局會(huì)積累美元儲(chǔ)備。他認(rèn)為，出于類似的原因，最近，許多亞洲國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)接受了和美元的適度掛鉤。 未來(lái)美元的國(guó)際地位將會(huì)是什么？在以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的方法中（無(wú)論是“布雷頓森林體系Ⅱ”還是“貨幣錨”的工具方法），還沒有達(dá)成共識(shí)。分歧的起源圍繞這個(gè)問(wèn)題展開。這問(wèn)題是外國(guó)政府能否繼續(xù)從支持美元的行為中預(yù)見廣泛的經(jīng)濟(jì)利益。從貨幣錨的角度來(lái)看，只要美國(guó)保持價(jià)格穩(wěn)定，美元仍然是一個(gè)值得信賴的貨幣錨，那么外國(guó)政府（例如中國(guó)）就將維持它們對(duì)美元的釘住，并繼續(xù)無(wú)限期地積累美元儲(chǔ)備。但是，如果美國(guó)開始經(jīng)歷通貨膨脹或美元大幅貶值，那么外國(guó)政府將更有可能減少與美元的聯(lián)系，從而嚴(yán)重?fù)p害美元的國(guó)際地位。 布雷頓森林體系Ⅱ的觀點(diǎn)也預(yù)測(cè)，美元的外國(guó)官方支持可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。Dooley等一些學(xué)者認(rèn)為當(dāng)代以貿(mào)易為基礎(chǔ)的體系可能還要持續(xù)很多年。從這個(gè)角度來(lái)看，美國(guó)與國(guó)外官方美元儲(chǔ)備的持有人都沒有理由去打破這個(gè)現(xiàn)有的制度，這個(gè)制度能夠?yàn)殡p方提供經(jīng)濟(jì)利益。雖然有些人形容這是一個(gè)極為不平衡的金融關(guān)系，但是，Dooley和Garber認(rèn)為這是“貿(mào)易雙贏”的特點(diǎn)之一。① 那些接受Dooley等人關(guān)于布雷頓森林體系Ⅱ模型的潛在假設(shè)版本的人，還不太確信。如果美國(guó)市場(chǎng)對(duì)東亞出口商來(lái)說(shuō)變得不那么重要（可能因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)或貿(mào)易衰退），這可能會(huì)削弱外國(guó)政府繼續(xù)支持美元的經(jīng)濟(jì)原理。懷疑論者也強(qiáng)調(diào)美元的貶值將會(huì)怎樣提高持有大量美元儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本。他們呼吁，在美元貶值時(shí)，應(yīng)該關(guān)注巨大規(guī)模的美元資產(chǎn)帶給日本與中國(guó)等持有國(guó)的金融損失。

名人推薦

這是一本極好、及時(shí)的書，它展示出政治學(xué)家與經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸多的真知灼見。適合不同學(xué)科的成員以及其他對(duì)國(guó)際貨幣體系感興趣的人們所閱讀?！狿ERTER. KENEN, Walker 普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際金融學(xué)榮譽(yù)教授。步這場(chǎng)金融危機(jī)的后塵，對(duì)美元是否將一直成為首要國(guó)際貨幣的疑問(wèn)已經(jīng)有了新的特質(zhì)。歷史學(xué)中肯地暗示著，正當(dāng)其時(shí)的即位者在儲(chǔ)備貨幣的競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。所有這些都呈現(xiàn)在這本書中，它讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家、歷史學(xué)家與政治學(xué)家在此相知與相會(huì)，及時(shí)且重要?！狟ARRY EICHENGREEN, George C. Pardee and Helen N.Pardee 加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)教授對(duì)美元未來(lái)的不同預(yù)測(cè)很容易不期而至。許多對(duì)美元實(shí)力與地位的縝密分析是合乎邏輯、認(rèn)真比照的，這樣的分析以國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)為依據(jù)，是一次少有的處理方式。本書作者已經(jīng)為政治學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、學(xué)生與市場(chǎng)參與者提供了一個(gè)實(shí)在的服務(wù)?！狝DAM S.POSEN, Peterson國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)Eric Helleiner, Jonathan Kirshner已經(jīng)把一群杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、歷史學(xué)家與政治學(xué)家聚集在一起共同來(lái)探討當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)最重要的問(wèn)題：美元是否將繼續(xù)是頂級(jí)貨幣。——DANIEL DREZNER;Tufts大學(xué)美元杰出地位的終結(jié)已經(jīng)被預(yù)測(cè)了幾十年了。美元已倔強(qiáng)地抵觸這種糟糕時(shí)刻的到來(lái)。把眾多專家的觀點(diǎn)予以匯編，這本書涉及到以美元為中心的金融體系是否有可能改弦更張，究竟什么意味著全球力量的分配。對(duì)于許多對(duì)國(guó)際關(guān)系與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交匯點(diǎn)感興趣的人來(lái)說(shuō)，這是一次學(xué)識(shí)與思想共襄盛舉的宴會(huì)?！猄EBASTIAN MALLABY 地緣經(jīng)濟(jì)研究中心，外交關(guān)系委員會(huì) 主任

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