資產(chǎn)評(píng)估

內(nèi)容概要

本書共分12章。第1章至第3章全面地介紹了資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)理論、理念和技術(shù)方法，第4章介紹了資產(chǎn)評(píng)估程序和評(píng)估機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制，第5章至第9章按照當(dāng)前資產(chǎn)評(píng)估的主要對(duì)象全面介紹了資產(chǎn)評(píng)估理論、理念和技術(shù)方法在各類資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用，第10章介紹了資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和資產(chǎn)評(píng)估過程及其結(jié)果的披露，第11章是關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估主體管理以及資產(chǎn)評(píng)估管理體制方面的內(nèi)容，第12章則是資產(chǎn)評(píng)估國(guó)際比較。
本書由姜楠教授和王景升副教授擔(dān)任主編。

書籍目錄

第1章總論
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
1.1資產(chǎn)評(píng)估及其特點(diǎn)
1.2資產(chǎn)評(píng)估的目的
1.3資產(chǎn)評(píng)估的假設(shè)與原則
1.4資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)和審計(jì)的關(guān)系
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第2章資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
2.1價(jià)值類型理論與資產(chǎn)評(píng)估目的
2.2資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型及其分類
2.3關(guān)于價(jià)值類型選擇與資產(chǎn)評(píng)估目的等相關(guān)條件的關(guān)系
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第3章資產(chǎn)評(píng)估途徑與方法
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
3.1市場(chǎng)途徑
3.2收益途徑
3.3成本途徑
3.4評(píng)估途徑及其方法的選擇
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第4章資產(chǎn)評(píng)估程序
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
4.1資產(chǎn)評(píng)估程序及其作用
4.2資產(chǎn)評(píng)估程序的具體步驟
4.3執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估程序的要求
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第5章房地產(chǎn)評(píng)估
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
5.1房地產(chǎn)評(píng)估前期工作
5.2市場(chǎng)途徑及其方法在房地產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
5.3收益途徑及其方法在房地產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
5.4成本途徑及其方法在房地產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
5.5其他評(píng)估技術(shù)方法在房地產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第6章機(jī)器設(shè)備評(píng)估
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
6.1機(jī)器設(shè)備評(píng)估前期工作
6.2成本途徑及其方法在機(jī)器設(shè)備評(píng)估中的應(yīng)用
6.3市場(chǎng)途徑及其方法在機(jī)器設(shè)備評(píng)估中的應(yīng)用
6.4收益途徑及其方法在機(jī)器設(shè)備評(píng)估中的應(yīng)用
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第7章無形資產(chǎn)評(píng)估
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
7.1無形資產(chǎn)評(píng)估前期工作
7.2收益途徑及其方法在無形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
7.3成本途徑及其方法在無形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
7.4市場(chǎng)途徑及其方法在無形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第8章企業(yè)價(jià)值評(píng)估（上）
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
8.1企業(yè)價(jià)值評(píng)估及其特點(diǎn)
8.2企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本程序
8.3企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍界定
8.4轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)與企業(yè)價(jià)值評(píng)估
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第9章企業(yè)價(jià)值評(píng)估（下）
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
9.1　收益途徑及其方法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
9.2市場(chǎng)途徑及其方法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
9.3　資產(chǎn)基礎(chǔ)途徑及其具體方法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第10章資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
10.1資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告制度
10.2資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書的制作
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第11章資產(chǎn)評(píng)估主體及其管理
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
11.1資產(chǎn)評(píng)估主體及其分類
11.2注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師制度和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)資格制度
11.3.資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)規(guī)范體系
11.4.我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估的政府管理與行業(yè)自律管理
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】
第12章資產(chǎn)評(píng)估管理制度的國(guó)際比較
【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
12.1資產(chǎn)評(píng)估管理體制的比較
12.2資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)規(guī)范的比較
12.3資產(chǎn)評(píng)估的法律規(guī)范比較
【本章小結(jié)】
【主要概念】
【基本訓(xùn)練】

章節(jié)摘錄

　　從投資回報(bào)的角度，企業(yè)收益的邊界是可以明確的。企業(yè)凈利潤(rùn)是所有者的收益，利息是債權(quán)人的收益。針對(duì)企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)而進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估這一事項(xiàng)，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目標(biāo)可能是企業(yè)的總資產(chǎn)價(jià)值、企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值或企業(yè)股東部分權(quán)益價(jià)值，企業(yè)價(jià)值評(píng)估目標(biāo)的多樣性是選擇收益額口徑的客觀要求之一。另外，由于資本結(jié)構(gòu)，即不同企業(yè)之間資本結(jié)構(gòu)的不同會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，以及由此產(chǎn)生的利息支出、股利分配等對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，都造成了在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益額不同口徑選擇的必要。根據(jù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的口徑，即企業(yè)整體價(jià)值、企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值（企業(yè)所有者權(quán)益）和企業(yè)股東部分權(quán)益價(jià)值，與之相對(duì)應(yīng)的收益額口徑也是有差異的。　　明確企業(yè)收益的邊界和收益額口徑對(duì)于運(yùn)用收益途徑及其方法評(píng)估企業(yè)價(jià)值是極其重要的。由于不同的投資主體在企業(yè)中的投資或權(quán)益在資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)上是難以劃分的。只有在明確了企業(yè)收益的邊界和收益額口徑，以及不同收益邊界和收益額口徑的企業(yè)收益與企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的收益額口徑的對(duì)應(yīng)關(guān)系的基礎(chǔ)上，才能根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的具體情況，采取各種切實(shí)可行的收益折現(xiàn)方案或資本化方案實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估目標(biāo)?！　倪^去的評(píng)估實(shí)踐來看，使用頻率最高的企業(yè)價(jià)值評(píng)估目標(biāo)是企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值，即企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值或所有者權(quán)益價(jià)值。也存在著對(duì)企業(yè)整體價(jià)值，以及企業(yè)部分股權(quán)價(jià)值的評(píng)估。但是，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐中，間接法的使用頻率要高于直接法。所謂間接法是指先通過企業(yè)自由現(xiàn)金流量和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率評(píng)估出企業(yè)整體價(jià)值或投資資本價(jià)值，再扣減企業(yè)的負(fù)債來求取企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值及其部分股權(quán)價(jià)值。所謂直接法是指利用股東自由現(xiàn)金流量和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率直接評(píng)估出企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值。因此，在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)應(yīng)根據(jù)被評(píng)估企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵選擇適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)具體的收益形式、口徑和結(jié)構(gòu)是十分必要的。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中經(jīng)常使用的收益口徑主要包括：凈利潤(rùn)、凈現(xiàn)金流量（股東自由現(xiàn)金流量）、息前凈利潤(rùn)、息前凈現(xiàn)金流量（企業(yè)自由現(xiàn)金流量）等。在假定折現(xiàn)率口徑與收益額口徑一致，即不存在統(tǒng)計(jì)口徑或核算口徑上的差別的情況下，不同形式、口徑或結(jié)構(gòu)的收益額，其折現(xiàn)的價(jià)值內(nèi)涵和目標(biāo)是不同的。如：凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)或還原為股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值、所有者權(quán)益）；凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量+長(zhǎng)期負(fù)債利息*（1-所得稅稅率）折現(xiàn)或還原為投資資本價(jià)值（所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）；凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量+利息*（1-所得稅稅率）折現(xiàn)或還原為企業(yè)整體價(jià)值（所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+流動(dòng)負(fù)債）。　　選擇什么口徑的企業(yè)收益額作為收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)，首先，應(yīng)服從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和目標(biāo)，即企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和目標(biāo)是評(píng)估反映股東全部權(quán)益價(jià)值（企業(yè)所有者權(quán)益或凈資產(chǎn)價(jià)值），還是反映企業(yè)所有者權(quán)益及長(zhǎng)期債權(quán)人權(quán)益之和的投資資本價(jià)值或企業(yè)整體價(jià)值。其次，對(duì)企業(yè)收益口徑的選擇，應(yīng)在不影響企業(yè)價(jià)值評(píng)估目的的前提下，選擇最能客觀反映企業(yè)正常盈利能力的收益額作為對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的收益基礎(chǔ)。對(duì)于某些企業(yè)，凈現(xiàn)金流量（股權(quán)自由現(xiàn)金流量）就能客觀地反映企業(yè)的獲利能力，而另一些企業(yè)可能采用息前凈現(xiàn)金流量（企業(yè)自由現(xiàn)金流量）更能反映企業(yè)的獲利能力。如果企業(yè)評(píng)估的目標(biāo)是企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），使用凈現(xiàn)金流量（股權(quán)自由現(xiàn)金流量）最為直接，即評(píng)估人員直接利用企業(yè)的凈現(xiàn)金流量（股權(quán)自由現(xiàn)金流量）評(píng)估出企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值）來。當(dāng)然，評(píng)估人員也可以利用企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量（企業(yè)自由現(xiàn)金流量）首先估算出企業(yè)的整體價(jià)值，然后再?gòu)钠髽I(yè)整體價(jià)值中扣減掉企業(yè)的付息債務(wù)得到股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值）。運(yùn)用企業(yè)的凈現(xiàn)金流量（股權(quán)自由現(xiàn)金流量）直接估算出企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），還是采用迂回的方法先估算企業(yè)的整體價(jià)值或投資資本價(jià)值，再估算企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），取決于企業(yè)的凈現(xiàn)金流量或是企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量哪個(gè)更能客觀地反映出企業(yè)的獲利能力。掌握收益口徑和表現(xiàn)形式與不同層次的企業(yè)價(jià)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以及不同層次企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中非常重要的事情?！　　?/pre>








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