金融體系的全球治理

前言

　　本書的寫作完成于我們?nèi)蛔髡咴趧虼髮W任職期間（都莫離開劍橋供職于紐約聯(lián)邦儲備銀行之前）。我們的合作源于一項題為“世界金融機構(gòu)”的研究課題。該課題由劍橋大學皇后學院的約翰.伊特威爾以及紐約新社會研究學院的蘭斯·泰勒（LanccTaylor）共同主持。我們很感謝福特基金會對此課題的資助。同時，我們也向劍橋商業(yè)研究中心以及劍橋金融研究基金的同仁們深表謝意，他們的意見和建議激發(fā)了我們很多的寫作思路。盡管很多章節(jié)最初起草時是分別進行的，但是我們進行了后期整理，因此共同承擔文責?！　”緯l(fā)表的觀點僅屬于作者的個人觀點，在任何情況下都不代表紐約聯(lián)邦儲備銀行或聯(lián)邦儲備系統(tǒng)。

內(nèi)容概要

本書完成于三位作者在劍橋大學任職期間的一項題為“世界金融機構(gòu)”的研究課題。在過去的三十年中，一些金融危機的爆發(fā)了就業(yè)的嚴重減少和生活標準的明顯降低，危機的這些后續(xù)影響引發(fā)了國際金融監(jiān)管的不斷創(chuàng)新。金融風暴在所難免，這是由國際金融市場的本質(zhì)決定的。我們希望本書的觀點能夠未雨綢繆，有助于形成一個更加堅固的金融體系。

書籍目錄

導言第1章　管理系統(tǒng)性風險——國際金融監(jiān)管的合理性  1.1　制度的作用  1.2　全球治理的理念  1.3  國際金融監(jiān)管的合理性  1.4　布雷頓森林體系的終結(jié)和外匯風險的私人化  1.5　系統(tǒng)性風險的問題  1.6　域外監(jiān)管和系統(tǒng)性風險  1.7　金融犯罪：對金融穩(wěn)定的一項系統(tǒng)威脅  1.8　結(jié)論第2章　全球治理及國際標準的制定  2.1  國際金融機構(gòu)概述  2.2  巴塞爾銀行法規(guī)與監(jiān)管事務(wù)委員  2.3　巴塞爾協(xié)議  2.4　跨境監(jiān)管權(quán)力的分配  2.5　BCCl案例和監(jiān)管的挑戰(zhàn)  2.6　金融集團的監(jiān)管結(jié)構(gòu)  2.7　證券市場的監(jiān)管：國際證券委員會組織(IOSCO)  2.8　國際保險監(jiān)督官協(xié)會(IAIS)  2.9　金融行動特別工作組(FATF)  2.10　20世紀90年代的金融危機  2.11　結(jié)論第3章　國際金融監(jiān)管的法律框架　3.1  國際經(jīng)濟組織：角色與功能　3.2  國際貨幣基金組織：促進貨幣穩(wěn)定　3.3　世界銀行　3.4　金融服務(wù)的國際貿(mào)易：金融服務(wù)業(yè)貿(mào)易總協(xié)定與金融服務(wù)業(yè)貿(mào)易的開放　3.5  歐洲聯(lián)盟　3.6　北美自由貿(mào)易協(xié)定　3.7　總結(jié)第4章　國際軟法和有約束力的國際金融監(jiān)管的形成　4.1  國際公法的局限性和軟法　　4.2  國際軟法和有約束力的法規(guī)的形成　4.3　有約束力的國際軟法準則形成過程：以巴塞爾委員會及金融行動特別小組為例 　4.4　結(jié)論第5章　實行體制和法律改革，改善全球金融體系　5.1　克服障礙：理論的視角  　5.2　交易成本　5.3  主權(quán)成本　5.4　全球監(jiān)管：機構(gòu)和法律結(jié)構(gòu)　　5.5　結(jié)論第6章　激勵還是規(guī)則：國際金融監(jiān)管的備選方案  6.1　激勵有作用么?  6.2　金融監(jiān)管的激勵結(jié)構(gòu)  6.3  以激勵為基礎(chǔ)與以規(guī)則為基礎(chǔ)的監(jiān)管的利與弊  6.4　未來之路第7章　國際結(jié)算中系統(tǒng)性風險的經(jīng)濟學  7.1　背景  7.2　實時全額結(jié)算系統(tǒng)和軋差結(jié)算系統(tǒng)風險管理  7.3　實時全額結(jié)算系統(tǒng)的風險管理……第8章　金融脆弱性的微觀經(jīng)濟檢驗——資本充足性標準的測試第9章　巴塞爾協(xié)議改革和次級債應用——市場監(jiān)管第10章　強化金融機構(gòu)的公司治理——國際標準的作用第11章　總結(jié)與結(jié)論參考文獻

章節(jié)摘錄

　　盡管承擔風險主要是金融機構(gòu)的事，但是金融市場中的價格僅僅反映出了私人機構(gòu)對風險的計算，所以往往會使整個社會面對的投資風險的定價過低（或者成本考慮不足）。在金融市場中對風險定價過低會產(chǎn)生負外部性，也就是過度承擔風險而導致金融危機。監(jiān)管當局的任務(wù)就是將風險的負外部性內(nèi)化，使得投資者將他們的行為造成的社會風險考慮在內(nèi)。以下兩種方法均可以完成內(nèi)部化：（1）例如，通過要求企業(yè)遵守資本充足標準或者是特定的風險管理實踐，來使企業(yè)將風險內(nèi)化；（2）通過直接監(jiān)管公司活動的方式來內(nèi)化風險。這樣，金融監(jiān)管當局就能夠使企業(yè)在進行業(yè)務(wù)活動時把系統(tǒng)風險考慮在內(nèi)，從而減少金融市場發(fā)生系統(tǒng)性崩潰的情況。盡管有效監(jiān)管在降低一般性的系統(tǒng)風險上表現(xiàn)卓著，但是不會保護銀行和企業(yè)遠離異常的市場風險。即便是最完美的監(jiān)管標準和風險管理實踐有時也會對特殊的市場動蕩束手無策。不管怎樣，在一般性情況下，通過樹立維持市場穩(wěn)定性的信心，就能夠有效地降低異常市場風險的發(fā)生機會?！　《遥y行業(yè)逐漸認識到，傳統(tǒng)的風險管理方法已經(jīng)不合時宜，需要新的措施來對新出現(xiàn)的金融工具進行風險評估。為了能夠降低復雜多變的金融市場中的風險，銀行業(yè)采用了創(chuàng)新的金融工具使其從多個國家取得收益，因此在任何一個年份。

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