出版時(shí)間:2012-9 出版社:西南交通大學(xué)出版社 作者:彭程,代彬,李瑞 著 頁數(shù):120
內(nèi)容概要
《大股東控制下的資本配置行為及其擠占效應(yīng)研究》充分借鑒公司治理理論和公司財(cái)務(wù)理論的最新研究成果,立足于我國上市公司特有的股權(quán)制度安排和控制權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,以轉(zhuǎn)型時(shí)期大股東及其代理人的利益動機(jī)和行為特征作為研究的切人點(diǎn),以投資相關(guān)論作為展開分析的依據(jù),深入探討大股東控制下的上市公司投資行為特征及其效率問題。
作者簡介
彭程,男,漢族.1978年出生于湖南婁底,博士,副教授。曾經(jīng)在《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》、《中國管理科學(xué)》、《管理工程學(xué)報(bào)》、《系統(tǒng)工程》等雜志發(fā)表論文20余篇,出版專著1部。主持國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目1項(xiàng),參與國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目4項(xiàng),主持或參與省部級項(xiàng)目、企業(yè)橫向項(xiàng)目10余項(xiàng)。
書籍目錄
1 緒論1.1 理論與現(xiàn)實(shí)意義1.2 研究內(nèi)容與研究方法1.3 研究特色和創(chuàng)新1.4 基本概念界定2 相關(guān)理論與評述2.1 企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)2.2 委托代理理論2.3 企業(yè)投資理論2.4 本章小結(jié)3 中國上市公司資本配置行為的制度背景分析3.1 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的基本特征3.2 我國投融資體制的歷史演進(jìn)與投資決策環(huán)境分析3.3 中國上市公司的控制權(quán)特征3.4 本章小結(jié)4 大股東控制下的自利動機(jī)與資本配置行為的實(shí)證研究4.1 文獻(xiàn)回顧與問題提出4.2 理論分析與研究假設(shè)4.3 實(shí)證研究4.4 本章小結(jié)5 大股東控制下的資本配置行為的擠占效應(yīng)研究5.1 三種配置方式的描述性統(tǒng)計(jì)和差異檢驗(yàn)5.2 三種資本配置方式和公司業(yè)績的實(shí)證研究5.3 本章小結(jié)6 對策建議6.1 完善公司內(nèi)部治理機(jī)制6.2 健全法律體系與投資者保護(hù)6.3 改善政府治理機(jī)制6.4 持續(xù)深入地推進(jìn)股權(quán)分置改革6.5 轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路,完善監(jiān)管機(jī)制7 結(jié)論參考文獻(xiàn)后記
章節(jié)摘錄
20世紀(jì)80年代以來,隨著公司治理理論的提出及對其進(jìn)行的系統(tǒng)性研究,控制權(quán)理論研究更加深入。目前,在法律界和經(jīng)濟(jì)界,公司控制權(quán)已被廣泛運(yùn)用。但就其概念本身來講,其內(nèi)涵仍是多層次且處于變動中的。由于公司控制權(quán)概念具有多元和多緯度特征,因此試圖從規(guī)范角度給出公司控制權(quán)一個(gè)清晰完整的定義非常困難。Berle和Means(1932)認(rèn)為與所有權(quán)相分離的控制權(quán)是公司制度的特殊產(chǎn)物。他們將其界定為,控制權(quán)就是指無論是通過行使法定權(quán)利還是施加壓力,實(shí)際上有權(quán)選擇董事會成員或其多數(shù)成員;在現(xiàn)實(shí)中控制權(quán)定義為對企業(yè)所擁有資源的決策支配權(quán),包括監(jiān)督權(quán)、投票權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等。在股份公司中,存在一個(gè)契約控制權(quán)的授權(quán)過程,即作為財(cái)產(chǎn)所有者的股東,把本應(yīng)由其擁有的契約控制權(quán)在保留必要權(quán)能的基礎(chǔ)上,其余絕大部分授予了董事會,而董事會在保留一部分權(quán)能之后,又把一部分授予了經(jīng)營層,但最終的控制權(quán)仍由財(cái)產(chǎn)所有者的股東享有。有時(shí),控制權(quán)并不是通過影響董事會成員選擇體現(xiàn),而是實(shí)際上支配公司經(jīng)營者。股東的控制權(quán)在公司的治理中表現(xiàn)為直接或間接地?fù)碛幸粋€(gè)企業(yè)半數(shù)以上(或數(shù)額較大)的具有表決權(quán)的股份,借此來決定公司董事人選進(jìn)而決定公司的經(jīng)營方針,并在公司的經(jīng)營活動中,對盈余進(jìn)行分配等方面的權(quán)力。這種權(quán)力對大股東來說表現(xiàn)為股東大會上的表決權(quán),稱之為現(xiàn)實(shí)控制權(quán);對小股東來說表現(xiàn)為在股票市場上股票買賣行為,即“用腳投票”行為;稱之為潛在控制權(quán)。 公私財(cái)產(chǎn)來源與投資者讓渡,投資者一旦將自己的財(cái)產(chǎn)投入到公司那一刻起,他就放棄了自己對財(cái)產(chǎn)的所有權(quán),即放棄了個(gè)體所有權(quán),而由此置換出自己是公司股東的身份權(quán),筆者認(rèn)為即使最終面臨公司破產(chǎn)清算后有剩余資產(chǎn)的取得權(quán)的來源仍基于股東這種特定的身份權(quán),而不是通常提及的終極所有權(quán)。 ……
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