財務(wù)戰(zhàn)略

內(nèi)容概要

　　《財務(wù)戰(zhàn)略:基于現(xiàn)代企業(yè)資本經(jīng)營的新視野》介紹了資本經(jīng)營的實現(xiàn)形式包括實業(yè)資本經(jīng)營、金融資本經(jīng)營和產(chǎn)權(quán)資本經(jīng)營。基于現(xiàn)代企業(yè)資本經(jīng)營的新視角，研究財務(wù)管理及其戰(zhàn)略，無論對企業(yè)的微觀經(jīng)營，還是對企業(yè)把握宏觀視野，都具有非常重要的意義。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)活動進行全局性和長遠性的謀劃。

書籍目錄

前言
第一章 資本經(jīng)營與財務(wù)戰(zhàn)略
　第一節(jié) 資本經(jīng)營及其特點
　第二節(jié) 資本經(jīng)營與財務(wù)管理
　第三節(jié) 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標
第二章 企業(yè)預(yù)算戰(zhàn)略
　第一節(jié) 企業(yè)預(yù)算戰(zhàn)略的目標
　第二節(jié) 業(yè)務(wù)預(yù)算戰(zhàn)略
　第三節(jié) 財務(wù)預(yù)算戰(zhàn)略
　第四節(jié) 企業(yè)預(yù)算戰(zhàn)略的選擇
第三章 資本籌集戰(zhàn)略
　第一節(jié) 資本籌集戰(zhàn)略的目標
　第二節(jié) 資本籌集戰(zhàn)略的技術(shù)方法
　第三節(jié) 金融市場及其戰(zhàn)略選擇
　第四節(jié) 資本籌集渠道與方式及其戰(zhàn)略選擇
第四章 資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略
　第一節(jié) 資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的目標
　第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)理論
　第三節(jié) 我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題與戰(zhàn)略選擇
第五章 投資戰(zhàn)略
　第一節(jié) 投資戰(zhàn)略的目標
　第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資戰(zhàn)略
　第三節(jié) 營運資本投資戰(zhàn)略
　第四節(jié) 金融資產(chǎn)投資戰(zhàn)略
第六章 成本戰(zhàn)略
　第一節(jié) 成本戰(zhàn)略目標
　第二節(jié) 成本事前控制戰(zhàn)略
　第三節(jié) 成本事中控制戰(zhàn)略
　第四節(jié) 基于商業(yè)周期的企業(yè)成本戰(zhàn)略
　第五節(jié) 基于企業(yè)生命周期的成本戰(zhàn)略
第七章 資產(chǎn)重組戰(zhàn)略
　第一節(jié) 資產(chǎn)重組戰(zhàn)略目標
　第二節(jié) 并購戰(zhàn)略
　第三節(jié) 剝離與分立戰(zhàn)略
　第四節(jié) 股權(quán)重組戰(zhàn)略
　第五節(jié) 企業(yè)托管戰(zhàn)略
　第六節(jié) 破產(chǎn)、重整與清算戰(zhàn)略
第八章 稅收籌劃戰(zhàn)略
　第一節(jié) 稅收籌劃戰(zhàn)略目標
　第二節(jié) 稅收籌劃總體戰(zhàn)略
　第三節(jié) 稅收籌劃的具體戰(zhàn)略　　

章節(jié)摘錄

　?。M理論的評價　　MM理論成功地利用數(shù)學(xué)模型，揭示了資金結(jié)構(gòu)中負債的意義，是對財務(wù)理論的重大貢獻。但是，學(xué)者們和公司經(jīng)理對MM理論的有效性是持懷疑態(tài)度的，因為實際上沒有一家企業(yè)采納MM的建議。MM的公司稅模型和米勒模型都得出同一個結(jié)論，即公司應(yīng)負債100％。但這種情況在實際生活中是不會出現(xiàn)的。對MM理論持不同意見的人都認為假設(shè)條件不符合實際情況，這些反對意見為：　?。?）MM理論的分析假定公司負債和個人負債完全可以互相替代并以相同利率借款，但一般來說這種情況是不存在的?！　。?）MM理論完全忽略了經(jīng)紀人費用，使得資金在企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與個人之間可以無成本地自由轉(zhuǎn)移。但經(jīng)紀人費用和其他交易成本是客觀存在的，這會阻礙套利交易的進行?！　。?）MM理論未考慮盈利的變化。實際情況是，當(dāng)盈利多時，企業(yè)可以從負債中得到最大的減稅利益，而當(dāng)盈利少或無利時，企業(yè)獲得的減稅利益很少甚至無減稅利益。　?。?）MM理論假定不論舉債多少，企業(yè)或個人負債均無風(fēng)險，但實際上隨著負債的增加，風(fēng)險也是不斷增加的?！　M理論的眾多假設(shè)方便了理論推導(dǎo)，卻在實踐中受到挑戰(zhàn)。但也正是因為這些假設(shè)抽象掉了現(xiàn)實中的許多因素，才使得MM理論能夠從數(shù)量上揭示資金結(jié)構(gòu)的最本質(zhì)的問題，即資金結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的關(guān)系。這就是MM理論精髓。后人的發(fā)展就是放松這些假定，使理論更接近事實。從這一點來說，其對資金結(jié)構(gòu)理論起了奠定作用?！　∪?quán)衡理論　　MM理論只考慮了負債帶來的納稅利益，卻忽略了負債帶來的風(fēng)險和額外費用。既考慮負債帶來的利益又考慮負債帶來的各種費用并對它們進行適當(dāng)平衡來確定企業(yè)價值的理論，叫做權(quán)衡理論。當(dāng)然，權(quán)衡理論也是在MM理論的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，但因考慮了更多的現(xiàn)實因素，因此更符合實際情況?！　。ㄒ唬┴攧?wù)拮據(jù)成本　　財務(wù)拮據(jù)成本是指企業(yè)沒有足夠的償債能力，不能及時償還到期債務(wù)。許多企業(yè)都要經(jīng)歷財務(wù)拮據(jù)的困擾，其中一些企業(yè)可能會破產(chǎn)。當(dāng)一個企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)拮據(jù)時，可能會出現(xiàn)以下情況：　?。?）大量債務(wù)到期，債權(quán)人紛紛上門討債，企業(yè)不得不以高利率借款以便清償?shù)狡趥鶆?wù)?！　。?）當(dāng)陷入財務(wù)困境企業(yè)的客戶和供應(yīng)商意識到企業(yè)出現(xiàn)問題時，他們往往不再來購買產(chǎn)品或供應(yīng)材料，這可能會引起企業(yè)破產(chǎn)?！　　?/pre>








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