國際住房金融制度分析

內(nèi)容概要

住房金融的實(shí)踐關(guān)切和對(duì)其研究的理論缺乏，是本書選題的初衷。本書是用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法來研究住房金融，試圖構(gòu)建一個(gè)系統(tǒng)的住房金融制度分析框架，運(yùn)用制度分析范式，從兩個(gè)角度分析住房金融的制度。

作者簡介

　　楊明秋，1972年生，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所博士后，師從中國社會(huì)科學(xué)院副院長李揚(yáng)教授。高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，主要從事資本市場、公司金融和國際金融的研究?，F(xiàn)在上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所擔(dān)任研究工作。

書籍目錄

前言
第1章  導(dǎo)言
  1．1  選題原因和研究對(duì)象
  1．2  住房金融的研究方法(本書的研究方法)
  1．3  相關(guān)研究綜述
  1．4  本書的結(jié)構(gòu)
  1．5  基本結(jié)論和創(chuàng)新
第2章  制度分析：理論源流、擴(kuò)展及其運(yùn)用
  2．1  制度經(jīng)濟(jì)學(xué)脈絡(luò)
  2．2  博弈論視野下的制度與比較制度分析
  2．3  金融的制度分析
  2．4  制度的評(píng)價(jià)：公平與效率
  2．5  住房金融的制度分析范式
第3章  住房金融的制度分析：多樣性和變遷
  3．1  住房金融的制度分析概論
  3．2  住房金融的制度安排多樣性：形式、機(jī)構(gòu)和工具
  3．3  住房金融的制度結(jié)構(gòu)的多樣性
  3．4  國際住房金融的發(fā)展趨勢：與資本市場連接
第4章  住房金融制度中的政府：角色及其變遷
  4．1  政府干預(yù)住房金融的理論
  4．2  政府在住房金融中的角色概覽
  4．3  稅收和補(bǔ)貼政策
  4．4  政策性住房金融機(jī)構(gòu)
  4．5  政策性住房金融機(jī)構(gòu)的成本和私有化：公平和效率
  4．6  特殊群體的住房金融
第5章  發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家住房金融制度建設(shè)
  5．1  發(fā)展中國家的住房金融概論
  5．2  住房的特征和擔(dān)保效率
  5．3  交易成本和發(fā)展中國家的住房金融
  5．4  前社會(huì)主義國家向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
  5．5  轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的住房金融：經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)
  5．6  發(fā)展中國家的住房金融制度建設(shè)
第6章  我國住房金融的制度分析
  6．1  我國住房金融的四個(gè)發(fā)展階段
  6．2  混合型住房金融體系：商業(yè)性為主、政策性為輔
  6．3  我國住房金融制度結(jié)構(gòu)的主要問題
  6．4  我國住房金融制度的若干議題
  6．5  本章小結(jié)
第7章  我國住房金融的制度建設(shè)和創(chuàng)新
  7．1  我國住房金融制度建設(shè)框架：商業(yè)性為主、政策性為輔的多層次住房金融體系
  7．2  住房金融制度建設(shè)中的政府作用和公積金制度改革取向
  7．3  住房金融形式和機(jī)構(gòu)的多樣化
  7．4  制度創(chuàng)新：開辟住房金融二級(jí)市場
參考文獻(xiàn)
后記

章節(jié)摘錄

　　FHLMC購買的抵押貸款既可以是聯(lián)邦政府公刊如FHA等保險(xiǎn)或擔(dān)保的抵押貸款，也可以是無聯(lián)邦政府擔(dān)?；虮ｋU(xiǎn)的所謂常規(guī)（convemional）抵押貸款。在實(shí)踐中，F(xiàn)HLMC和FHLMC都主要購買常規(guī)的抵押貸款并證券化，這為一級(jí)市場上的抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)手中的常規(guī)抵押貸款找到了出路，同時(shí)也從二級(jí)市場上為抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)提供了更便捷的資金來源?！　?.FNMA的制度安排和運(yùn)營　　FNMA從1968年以來，一直是私營的股份有限公司，在國會(huì)特許下從事二級(jí)住房抵押貸款市場的機(jī)構(gòu)中介業(yè)務(wù)。FNMA是紐約證券交易所掛牌交易的上市公司，是標(biāo)準(zhǔn)普爾500種綜合價(jià)格指數(shù)成分股。按資產(chǎn)排名，1998年FNMA為美國第三大公司，同時(shí)也是住房抵押貸款資金的最大供應(yīng)者和聯(lián)邦稅收大戶。　　FNMA與FHLMC一樣，都是二級(jí)住房抵押貸款市場上的美國國會(huì)特許私人公司。公司治理機(jī)構(gòu)和聯(lián)邦監(jiān)管體系也類似。它們購買相同的抵押貸款，以相同的證券化手段發(fā)行和銷售MBs，因此這兩個(gè)公司在二級(jí)住房抵押貸款市場上展開競爭。它們?cè)诮?jīng)營活動(dòng)巾采用了不同的擔(dān)保策略。FNMA為自己發(fā)行的MBS提供按時(shí)支付本金和利息的擔(dān)保，這種擔(dān)保條件比FHLMC更強(qiáng)。此外這兩個(gè)公司在證券設(shè)計(jì)和開發(fā)上也有所不同，為投資者提供了多樣化的、具有不同性質(zhì)的投資晶種。據(jù)美國聯(lián)邦政府分析，由于FNMA和FHLMC在二級(jí)住房抵押貸款市場上的規(guī)模和運(yùn)作，抵押利率下降了25～50個(gè)基點(diǎn)?！　?美國政策性住房金融機(jī)構(gòu)制度的啟示　　美國政府參與住房金融的方法是通過政策性金融機(jī)構(gòu)間接干預(yù)，通過精細(xì)的制度安排.實(shí)現(xiàn)了政府政策日標(biāo)和企業(yè)日標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。美國的二級(jí)市場經(jīng)驗(yàn)至少可以給我們以下三方面的啟示：第一，作為一個(gè)大國，政府直接參與住房金融業(yè)務(wù)是很難的，市場化是基本的模式，通過二級(jí)市場是一個(gè)較好地保證政府目標(biāo)和市場效率的方式；第二，政府在機(jī)構(gòu)安排中應(yīng)注意不參與實(shí)場競爭，而是合理運(yùn)用政府信用，引人民間資金，這樣既減輕了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。又達(dá)到r同樣的政策效果，同時(shí)也避免了政策性機(jī)構(gòu)的官僚化；第三，在二級(jí)市場發(fā)展初期，為住房抵押證券提供國家或準(zhǔn)國家信用擔(dān)保，是保證證券信用等級(jí)、提高證券流動(dòng)性的重要措施，是啟動(dòng)市場的關(guān)鍵兇素。但是，隨著市場的發(fā)展。要防止國家信用被濫用，釀成新的會(huì)融風(fēng)險(xiǎn)?！　　?/pre>








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