對(duì)沖基金型基金

內(nèi)容概要

本書是一部側(cè)重專業(yè)解析的應(yīng)用型圖書，書中具體介紹了對(duì)沖基金型基金的基本概念、運(yùn)作、評(píng)估、選擇和投資等內(nèi)容，并且通過(guò)兩份翔實(shí)的對(duì)沖基金型基金投資報(bào)告范例，令讀者不僅可以直觀地了解對(duì)沖基金的投資策略和投資流程，更能夠?qū)ζ渫顿Y收益及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的權(quán)衡與把握。此外，書中還介紹了該領(lǐng)域的一些最新研究成果和多種新興的對(duì)沖基金門類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使讀者能夠即時(shí)把握對(duì)沖基金領(lǐng)域的前沿知識(shí)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

作者簡(jiǎn)介

　　克里斯·瓊斯，劍橋大學(xué)金融學(xué)博士，關(guān)鍵資產(chǎn)管理公司（KeyAs.setManagement，歐洲最早的對(duì)沖基金型基金公司之一）首席投資官，對(duì)沖基金投資大師及研究專家。

書籍目錄

總序
序言
致謝
第一部分 對(duì)沖基金以及對(duì)沖基金型基金的介紹
　第1章 介紹
　　1.1 關(guān)于此書
　　1.2 概述
　　1.3 對(duì)沖基金是什么?
　　1.4 對(duì)沖基金如何產(chǎn)生絕對(duì)收益?
　　1.5 對(duì)沖基金的投資者是誰(shuí)?　
　　1.6　陷阱在哪里?
　　1.7 對(duì)沖基金型基金是什么?
　　1.8　對(duì)沖基金的成長(zhǎng)
　　1.9　小結(jié)
　　1.10　本章術(shù)語(yǔ)
　　1.11　本章概念
　……
第二部分　對(duì)沖基金運(yùn)作
第三部分　對(duì)沖基金型基金的評(píng)估、選擇和投資
第四部分　對(duì)沖基金型基金中的其他論題
附錄　專用術(shù)語(yǔ)

章節(jié)摘錄

　　如上所見(jiàn)，主要的問(wèn)題在于，如果對(duì)沖基金早期發(fā)生損失，那么這個(gè)投資就會(huì)“止損”并轉(zhuǎn)移到債券中，而任何從對(duì)沖基金型基金中可能發(fā)生的未來(lái)成長(zhǎng)就損失掉了。然而，這種情況卻被一些看漲期權(quán)方法所偏好，因?yàn)橹辽儆袧撛诘?00%參與率。然而，這兩種問(wèn)題都出現(xiàn)在了較新的保本產(chǎn)品中，此時(shí)恒定比例投資組合保證（CPPI）模型就會(huì)得到應(yīng)用。在這里，取代“或者全投入、或者不投入”的投資，保本產(chǎn)品在運(yùn)作得好的時(shí)候，會(huì)在對(duì)沖基金型基金中保持較大參與率（倉(cāng)位），并在運(yùn)作得不好的時(shí)候保持較小參與率。由于投資在虧損的對(duì)沖基金型基金中的數(shù)額會(huì)變少或下降，那么后續(xù)損失的影響會(huì)較小，而使得轉(zhuǎn)換到債券的可能性比上面提到的辦法更小。因此，使用CPPI結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，相比看漲期權(quán)方法來(lái)說(shuō)，會(huì)有更高的預(yù)期參與率（或甚至潛在的杠桿），但比以上的經(jīng)典結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，要有更低的止損風(fēng)險(xiǎn)?！　∪欢?，在CPPI結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中也存在不足之處。如果對(duì)沖基金型基金在產(chǎn)品的早期開始遭受損失，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可能沒(méi)有足夠的時(shí)間來(lái)反應(yīng)，這樣基金可能在極早期就會(huì)轉(zhuǎn)化為債券。CPPI的另一種風(fēng)險(xiǎn)和典型的閾值結(jié)構(gòu)化是指，對(duì)沖基金型基金發(fā)展得太快，而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不能及時(shí)平衡這種風(fēng)險(xiǎn)。在這些結(jié)構(gòu)背后的數(shù)學(xué)假設(shè)是持續(xù)的移動(dòng)和相應(yīng)的再平衡，但現(xiàn)實(shí)中產(chǎn)品可能在一星期內(nèi)就會(huì)遭遇重大損失。這被稱為缺口風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)會(huì)導(dǎo)致保本產(chǎn)品不得不填補(bǔ)損失，因此，當(dāng)你選擇一只保本產(chǎn)品的時(shí)候，評(píng)估保本產(chǎn)品的財(cái)務(wù)狀況和對(duì)沖基金型基金的專業(yè)程度同樣重要。最近，甚至基于CPPI的期權(quán)也可成為這些問(wèn)題的解決方案?！　〉湫偷谋１緦?duì)沖基金型基金會(huì)由對(duì)沖基金型基金經(jīng)理進(jìn)行基金管理，并由獨(dú)立的保證人進(jìn)行結(jié)構(gòu)化建設(shè)，這些保證人通常是大型銀行?！　　?/pre>



媒體關(guān)注與評(píng)論
　　克里斯·瓊斯博士所著的這本書內(nèi)容全面、表述清晰、具有啟發(fā)性，它給予那些對(duì)沖基金型基金的投資者以必要的指引。本書通過(guò)對(duì)一系列問(wèn)題的分析和解答，令讀者清楚地了解對(duì)沖基金型基金領(lǐng)域的運(yùn)作過(guò)程和技巧。本書的魅力在于，它直接而真實(shí)地描述了一個(gè)不為外人所知的神秘而隱晦的世界。在我看來(lái)，本書是瓊斯博士的所有著作中最為杰出的一部，我強(qiáng)烈建議，任何具備一定基礎(chǔ)的投資者都能好好讀讀它。我真希望，這樣優(yōu)秀的著作是由我完成的?！　　R修-雷德利（MatthewRidley），肯蘇塔咨詢有限公司（ConsultaLimited）首席投資官　　　　經(jīng)過(guò)10多年的事業(yè)拼搏，克里斯·瓊斯儼然已發(fā)展成為對(duì)沖基金領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。在機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者如何正確選擇對(duì)沖基金型基金這個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題上，本書給出了最具實(shí)用性、最富勝算的答案?！　　＠锟?P.愛(ài)潑斯坦（EricP.Epstein），戴維森一坎普納資本管理公司（Davidson　　Kempner）合伙人　　　　克里斯·瓊斯所著的這本書是一部針對(duì)基金型基金的務(wù)實(shí)、詳盡且全面的手冊(cè)，無(wú)論讀者身份如何——或是意欲了解該領(lǐng)域中日益杰出的投資大師的業(yè)余投資愛(ài)好者，或是想以最為成功的方式進(jìn)入另類資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)投資者——本書都堪稱良師益友。本書結(jié)構(gòu)清晰、語(yǔ)言簡(jiǎn)潔，在專業(yè)領(lǐng)域中極具權(quán)威性，其豐富的內(nèi)容不僅包括對(duì)沖基金投資收益，還有關(guān)于復(fù)制收益和應(yīng)用指數(shù)型產(chǎn)品的最新成果?！　　髅伞ぬ├眨⊿imonTaylor），劍橋大學(xué)賈吉商學(xué)院金融學(xué)講師






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