看不見的手

內容概要

《看不見的手》一書是史蒂文·德羅布尼(Steven
Drobny)在對沖基金研究領域的一部重要著作。書中詳細列舉了作者與十余位全球頂級對沖基金經(jīng)理的實名或匿名訪談內容，從中不僅展現(xiàn)了他們如何進行資金管理、如何應對不可預知的風險以及投資管理中的挑戰(zhàn)，并且對傳統(tǒng)的實錢投資方法(包括60-40法則、耶魯模式等)的缺陷進行了深刻反思。讀者不僅可以從中了解這些基金經(jīng)理的獨特的投資視角，更能夠學習到密切關注并嚴格控制風險的正確之法。

作者簡介

　　史蒂文，德羅布尼，倫敦政治經(jīng)濟學院碩士，德羅布尼全球咨詢公司（DGA）創(chuàng)始人，著有《黃金屋：頂級對沖基金交易員如從全球市場中獲利》（InsideetheHouseofMoney）。

書籍目錄

總序
序言
前言
第一部分 實錢與2008年金融危機
　第1章 重新思考實錢
 　Ⅰ．為什么要討論實錢
 ?、颍畬嶅X的演化
 　Ⅲ．重新思考實錢——宏觀法則
　第2章 研究員——安德魯斯·德羅布尼及德羅布尼全球顧問公司
　第3章 家庭理財室投資經(jīng)理——吉姆·雷特納及獵鷹管理公司
第二部分 看不見的手
　第4章 賭場經(jīng)營者
　第5章 哲學家
　第6章 債券交易員
　第7章　教授
　第8章　商品交易員
　第9章　商品投資者
　第10章　商品套期保值者
　第11章　股票交易員
　第12章　捕食者
　第13章　橡皮泥宏觀交易員
第三部分　結論
　第14章　養(yǎng)老金領取人
結語
致謝

章節(jié)摘錄

　　我小時候很喜歡玩撲克、橋牌和其他一些游戲。不過這些游戲已無法激起我的興趣，現(xiàn)在我從市場中的冒險得到了類似的刺激，尤其是冒險背后的分析。市場是一種緊張的智力游戲，它帶來的結果是真實的，而且如果運轉得當，會給冒險者和社會帶來真實的收益。我發(fā)現(xiàn)市場具有極大的吸引力，尤其是宏觀方面的因素，因為世界經(jīng)濟和地緣政治是相互作用的。我喜歡去解釋世界和市場中正在發(fā)生的事情，識別最佳的風險一收益比，想著如何剔除不必要的風險、如何抵御其他風險，以及如何構建投資組合。然后你就可以基于這種分析進行交易，并能看到結果。我喜歡做對了或做錯了的結果反饋。　　對或錯的結果反饋如何影響你？　　錯誤的結果讓我很惱火--當我覺得自己犯了錯誤的時候，我就很不開心。有件事情很重要，就是要澄清虧損和犯錯不是同一件事。同樣，賺錢和做對了事情也不必然是同一件事情。有一段時期我賺了不少錢，但是感覺一團糟，因為不能很好地判斷市場。也許是因為在不同的投資環(huán)境中，或者我的頭寸不是最優(yōu)的，或者我的頭寸規(guī)?；驅_措施本可以做得更好。類似地，我可能虧了錢，但仍然很開心，因為意外的事情發(fā)生后，我有一些有效的防御措施，限制了我的損失。又或者我修正了我的看法，變動了頭寸，使得我以較小的虧損獲得未來賺大錢的新機會。我的擇時能力并不好，所以我避免短線交易，不愿去嘗試擇時策略。它可能減少了很多苦惱和遺憾，這對你集中注意力很重要?！　⌒睦硪蛩氐闹匾?-你自己的心理以及其他市場參與者的心理--被絕大多數(shù)機構投資者低估了。并且理解你自己的心理比理解市場的心理要困難得多。要真正理解你如何工作，在不同的環(huán)境中你的心理如何變化，以及當你在監(jiān)控市場時如何控制這種心理和風險，都需要花更長的時間。你只能隨著時間的推移去逐步學習?！　≡谀懵殬I(yè)生涯中的什么時候，你了解了你的技能？　　有人曾了解嗎？對于我來說，可能是在10年前，那段時期可能很好，也可能很糟糕，對我心理的影響比現(xiàn)在要大。當我覺得我不能理解市場中正在發(fā)生的事情時，或者我覺得我犯了錯誤時，我仍然感到很惱火。但是，我對虧損并不是那么惱火?！　?hellip;…

媒體關注與評論

　　在許多人急于確定“發(fā)生了什么事情”的時候，《看不見的手》-書中所體現(xiàn)的真知灼見，為機構投資組合管理提供了非常有價值的遠景路線圖。在我們的養(yǎng)老金、教育基金和基金會的億萬資產(chǎn)都處于風險之中的關鍵時刻，本書向那些為后代子孫管理資產(chǎn)的信托人們提供了重要的經(jīng)驗?！　?mdash;—邁克爾.K.巴里（MichaelK.Barry），馬里蘭大學系統(tǒng)教育基金首席投資官　　　　對于任何想要深入了解如何在劇烈波動環(huán)境下成功投資的人來說，他們都將從過去幾年里那些聰明睿智和富有創(chuàng)造力的基金經(jīng)理的經(jīng)驗指南中受益。趕緊翻開本書，去享受閱讀的盛宴吧！　　——阿米尼奧·弗拉加（ArnunioFraga），巴西避險資產(chǎn)管理公司（GaveaInvestimentos）合伙　　創(chuàng)始人，巴西中央銀行前行長　　　　德羅布尼的這項業(yè)績富有開創(chuàng)性，他在本書中分析了實錢投資者的缺點，并提供了解決方法，這些方法源自頂級宏觀對沖基金經(jīng)理的投資技巧?！　?mdash;—約翰·波特（JohnPorter）博士，巴克萊銀行全球投資組合與流動性管理部總經(jīng)理　　　　德羅布尼最具影響力的思想再次深入投資領域，以發(fā)現(xiàn)一些非同尋常的智慧和真實的啟示。（（看不見的手》描繪了成功者和失敗者的情形，使讀者能夠洞悉當前資金管理行業(yè)正在經(jīng)歷的變遷。——約翰·布倫喬爾森（JohnBrynjolfsson），金剛狼投資管理公司（ArmoredWolf）首席投　　資官，太平洋資產(chǎn)管理公司（PIMCO）前投資組合經(jīng)理　　　　作為一名基金經(jīng)理，我發(fā)現(xiàn)這本書極具洞察力。對于人們長期形成的實錢管理設想以及新近采用的實錢管理方法，本書紛紛提出了挑戰(zhàn)。因此，我感到分外震撼?！　?mdash;—里什，那讓（RishiNarang），進步資本管理公司（TelesisCapital）首席投資官

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