看不見的手

內(nèi)容概要

《看不見的手》一書是史蒂文·德羅布尼(Steven
Drobny)在對(duì)沖基金研究領(lǐng)域的一部重要著作。書中詳細(xì)列舉了作者與十余位全球頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理的實(shí)名或匿名訪談內(nèi)容，從中不僅展現(xiàn)了他們?nèi)绾芜M(jìn)行資金管理、如何應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)以及投資管理中的挑戰(zhàn)，并且對(duì)傳統(tǒng)的實(shí)錢投資方法(包括60-40法則、耶魯模式等)的缺陷進(jìn)行了深刻反思。讀者不僅可以從中了解這些基金經(jīng)理的獨(dú)特的投資視角，更能夠?qū)W習(xí)到密切關(guān)注并嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的正確之法。

作者簡(jiǎn)介

　　史蒂文，德羅布尼，倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士，德羅布尼全球咨詢公司（DGA）創(chuàng)始人，著有《黃金屋：頂級(jí)對(duì)沖基金交易員如從全球市場(chǎng)中獲利》（InsideetheHouseofMoney）。

書籍目錄

總序
序言
前言
第一部分 實(shí)錢與2008年金融危機(jī)
　第1章 重新思考實(shí)錢
 ?、瘢疄槭裁匆懻搶?shí)錢
 ?、颍畬?shí)錢的演化
 ?、螅匦滤伎紝?shí)錢——宏觀法則
　第2章 研究員——安德魯斯·德羅布尼及德羅布尼全球顧問公司
　第3章 家庭理財(cái)室投資經(jīng)理——吉姆·雷特納及獵鷹管理公司
第二部分 看不見的手
　第4章 賭場(chǎng)經(jīng)營者
　第5章 哲學(xué)家
　第6章 債券交易員
　第7章　教授
　第8章　商品交易員
　第9章　商品投資者
　第10章　商品套期保值者
　第11章　股票交易員
　第12章　捕食者
　第13章　橡皮泥宏觀交易員
第三部分　結(jié)論
　第14章　養(yǎng)老金領(lǐng)取人
結(jié)語
致謝

章節(jié)摘錄

　　我小時(shí)候很喜歡玩撲克、橋牌和其他一些游戲。不過這些游戲已無法激起我的興趣，現(xiàn)在我從市場(chǎng)中的冒險(xiǎn)得到了類似的刺激，尤其是冒險(xiǎn)背后的分析。市場(chǎng)是一種緊張的智力游戲，它帶來的結(jié)果是真實(shí)的，而且如果運(yùn)轉(zhuǎn)得當(dāng)，會(huì)給冒險(xiǎn)者和社會(huì)帶來真實(shí)的收益。我發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)具有極大的吸引力，尤其是宏觀方面的因素，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)和地緣政治是相互作用的。我喜歡去解釋世界和市場(chǎng)中正在發(fā)生的事情，識(shí)別最佳的風(fēng)險(xiǎn)一收益比，想著如何剔除不必要的風(fēng)險(xiǎn)、如何抵御其他風(fēng)險(xiǎn)，以及如何構(gòu)建投資組合。然后你就可以基于這種分析進(jìn)行交易，并能看到結(jié)果。我喜歡做對(duì)了或做錯(cuò)了的結(jié)果反饋。　　對(duì)或錯(cuò)的結(jié)果反饋如何影響你？　　錯(cuò)誤的結(jié)果讓我很惱火--當(dāng)我覺得自己犯了錯(cuò)誤的時(shí)候，我就很不開心。有件事情很重要，就是要澄清虧損和犯錯(cuò)不是同一件事。同樣，賺錢和做對(duì)了事情也不必然是同一件事情。有一段時(shí)期我賺了不少錢，但是感覺一團(tuán)糟，因?yàn)椴荒芎芎玫嘏袛嗍袌?chǎng)。也許是因?yàn)樵诓煌耐顿Y環(huán)境中，或者我的頭寸不是最優(yōu)的，或者我的頭寸規(guī)?；?qū)_措施本可以做得更好。類似地，我可能虧了錢，但仍然很開心，因?yàn)橐馔獾氖虑榘l(fā)生后，我有一些有效的防御措施，限制了我的損失。又或者我修正了我的看法，變動(dòng)了頭寸，使得我以較小的虧損獲得未來賺大錢的新機(jī)會(huì)。我的擇時(shí)能力并不好，所以我避免短線交易，不愿去嘗試擇時(shí)策略。它可能減少了很多苦惱和遺憾，這對(duì)你集中注意力很重要。　　心理因素的重要性--你自己的心理以及其他市場(chǎng)參與者的心理--被絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者低估了。并且理解你自己的心理比理解市場(chǎng)的心理要困難得多。要真正理解你如何工作，在不同的環(huán)境中你的心理如何變化，以及當(dāng)你在監(jiān)控市場(chǎng)時(shí)如何控制這種心理和風(fēng)險(xiǎn)，都需要花更長的時(shí)間。你只能隨著時(shí)間的推移去逐步學(xué)習(xí)?！　≡谀懵殬I(yè)生涯中的什么時(shí)候，你了解了你的技能？　　有人曾了解嗎？對(duì)于我來說，可能是在10年前，那段時(shí)期可能很好，也可能很糟糕，對(duì)我心理的影響比現(xiàn)在要大。當(dāng)我覺得我不能理解市場(chǎng)中正在發(fā)生的事情時(shí)，或者我覺得我犯了錯(cuò)誤時(shí)，我仍然感到很惱火。但是，我對(duì)虧損并不是那么惱火。　　……

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　在許多人急于確定“發(fā)生了什么事情”的時(shí)候，《看不見的手》-書中所體現(xiàn)的真知灼見，為機(jī)構(gòu)投資組合管理提供了非常有價(jià)值的遠(yuǎn)景路線圖。在我們的養(yǎng)老金、教育基金和基金會(huì)的億萬資產(chǎn)都處于風(fēng)險(xiǎn)之中的關(guān)鍵時(shí)刻，本書向那些為后代子孫管理資產(chǎn)的信托人們提供了重要的經(jīng)驗(yàn)?！　?mdash;—邁克爾.K.巴里（MichaelK.Barry），馬里蘭大學(xué)系統(tǒng)教育基金首席投資官　　　　對(duì)于任何想要深入了解如何在劇烈波動(dòng)環(huán)境下成功投資的人來說，他們都將從過去幾年里那些聰明睿智和富有創(chuàng)造力的基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)指南中受益。趕緊翻開本書，去享受閱讀的盛宴吧！　　——阿米尼奧·弗拉加（ArnunioFraga），巴西避險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（GaveaInvestimentos）合伙　　創(chuàng)始人，巴西中央銀行前行長　　　　德羅布尼的這項(xiàng)業(yè)績(jī)富有開創(chuàng)性，他在本書中分析了實(shí)錢投資者的缺點(diǎn)，并提供了解決方法，這些方法源自頂級(jí)宏觀對(duì)沖基金經(jīng)理的投資技巧?！　?mdash;—約翰·波特（JohnPorter）博士，巴克萊銀行全球投資組合與流動(dòng)性管理部總經(jīng)理　　　　德羅布尼最具影響力的思想再次深入投資領(lǐng)域，以發(fā)現(xiàn)一些非同尋常的智慧和真實(shí)的啟示。（（看不見的手》描繪了成功者和失敗者的情形，使讀者能夠洞悉當(dāng)前資金管理行業(yè)正在經(jīng)歷的變遷。——約翰·布倫喬爾森（JohnBrynjolfsson），金剛狼投資管理公司（ArmoredWolf）首席投　　資官，太平洋資產(chǎn)管理公司（PIMCO）前投資組合經(jīng)理　　　　作為一名基金經(jīng)理，我發(fā)現(xiàn)這本書極具洞察力。對(duì)于人們長期形成的實(shí)錢管理設(shè)想以及新近采用的實(shí)錢管理方法，本書紛紛提出了挑戰(zhàn)。因此，我感到分外震撼?！　?mdash;—里什，那讓（RishiNarang），進(jìn)步資本管理公司（TelesisCapital）首席投資官

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無

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