連續(xù)時間資產(chǎn)收益模型的貝葉斯分析

前言

　　經(jīng)濟及金融系統(tǒng)是一個復雜系統(tǒng)，綜觀其發(fā)展歷程，呈現(xiàn)出較強的不穩(wěn)定性。無論是現(xiàn)代資本主義市場經(jīng)濟、社會主義計劃經(jīng)濟還是社會主義市場經(jīng)濟，經(jīng)濟及金融的波動性就從來沒有停止過。在這樣的背景下，一方面各種規(guī)避風險的措施與工具（如金融衍生產(chǎn)品）應(yīng)運而生，這促進了新興的經(jīng)濟與金融理論的誕生與發(fā)展；另一方面，人們迫切需要了解經(jīng)濟及金融波動的原因及其規(guī)律性。　　多年來，為揭示經(jīng)濟及金融波動的本質(zhì)，國際學術(shù)界對經(jīng)濟及金融系統(tǒng)的運行規(guī)律進行了不懈的探索。然而，傳統(tǒng)的經(jīng)濟計量學由于其本身的缺陷，不可能為這一問題提供有力的分析工具。正是在這一深刻的社會經(jīng)濟背景下，現(xiàn)代經(jīng)濟計量學應(yīng)運而生。現(xiàn)代經(jīng)濟計量學方法論的發(fā)展，為波動性的動態(tài)建模分析提供了堅實的方法論基礎(chǔ)，其中連續(xù)時間金融模型得到了廣泛的應(yīng)用。　　連續(xù)時間金融模型最早由Merton（1969）在20世紀60年代末提出，最初應(yīng)用于消費和投資組合的動態(tài)隨機規(guī)劃中。在30多年的發(fā)展過程中，連續(xù)時間方法在金融工程的期權(quán)定價、衍生資產(chǎn)定價、期限結(jié)構(gòu)理論和資產(chǎn)組合選擇等研究方面得到了廣泛的應(yīng)用。

內(nèi)容概要

　　經(jīng)濟及金融系統(tǒng)是一個復雜系統(tǒng)，綜觀其發(fā)展歷程，呈現(xiàn)出較強的不穩(wěn)定性。無論是現(xiàn)代資本主義市場經(jīng)濟、社會主義計劃經(jīng)濟還是社會主義市場經(jīng)濟，經(jīng)濟及金融的波動性就從來沒有停止過。在這樣的背景下，一方面各種規(guī)避風險的措施與工具（如金融衍生產(chǎn)品）應(yīng)運而生。

書籍目錄

前言第一章 緒論1.1 研究背景1.2 研究現(xiàn)狀1.3 問題的提出與研究意義1.4 本書結(jié)構(gòu)安排與主要創(chuàng)新參考文獻第二章 連續(xù)時間資產(chǎn)收益模型及估計方法評述2.1 資產(chǎn)收益連續(xù)時間模型——線性模型2.2 資產(chǎn)收益連續(xù)時間模型——非線性模型2.3 連續(xù)時間模型估計方法2.4 本章小結(jié)參考文獻第三章 連續(xù)時間模型參數(shù)估計的MCMC方法3.1 貝葉斯統(tǒng)計方法3.2 模型的離散化3.3 MCMC算法3.4 包含隱含變量的MCMC算法3.5 參數(shù)抽樣結(jié)果的收斂性分析3.6 雙指數(shù)跳躍擴散模型的MCMC估計3.7 本章小結(jié)參考文獻第四章 連續(xù)時間變結(jié)構(gòu)模型研究4.1 變結(jié)構(gòu)點的貝葉斯診斷及實證分析4.2 連續(xù)時間資產(chǎn)收益變結(jié)構(gòu)模型4.3 連續(xù)時間單一變結(jié)構(gòu)點的檢測和定位4.4 連續(xù)時間資產(chǎn)收益模型多變結(jié)構(gòu)點的定位4.5 連續(xù)時間變結(jié)構(gòu)模型在上海股市的應(yīng)用4.6 連續(xù)時間隨機波動模型的變結(jié)構(gòu)分析4.7 本章小結(jié)參考文獻第五章 資產(chǎn)價格的拋物線跳躍擴散模型5.1 拋物線跳躍擴散模型及其性質(zhì)5.2 拋物線跳躍擴散模型的MCMC估計5.3 數(shù)據(jù)及實證5.4 拋物線跳躍擴散（HJD）模型的經(jīng)驗特征5.5 正態(tài)逆高斯擴散模型的MCMC估計5.6 本章小結(jié)參考文獻第六章 總結(jié)和展望6.1 總結(jié)6.2 研究展望參考文獻

章節(jié)摘錄

　　貝葉斯學派是完全同意概率的公理化定義的，但認為概率也可以用經(jīng)驗確定，這是與人們的實踐活動一致的。這就可以使不能重復或不能大量重復的隨機現(xiàn)象也可談及概率。同時也使人們積累的豐富經(jīng)驗得以概括和應(yīng)用。貝葉斯學派認為：一個事件的概率是人們根據(jù)經(jīng)驗對該事件發(fā)生可能性所給出的個人信念，這樣給出的概率稱為主觀概率?！　≈饔^概率的確定不是隨意的，而是要求當事人對所考察的事件有較透徹的了解和豐富的經(jīng)驗，甚至是這一行的專家，并能對周圍信息和歷史信息進行仔細分析，在這個基礎(chǔ)上確定的主觀概率就能符合實際。所以，應(yīng)把主觀概率與主觀臆測區(qū)別開來?！　∽灾饔^概率提出以來，使用的人越來越多，特別在經(jīng)濟領(lǐng)域和決策分析中使用較為廣泛，因為在那里遇到的隨機現(xiàn)象大多是不能大量重復，無法用頻率方法去確定事件概率的。從這個意義上看，主觀概率至少是頻率方法和古典方法的一種補充，有了主觀概率至少使人們在頻率觀點不適用時也能談?wù)摳怕剩褂酶怕逝c統(tǒng)計方法。主觀概率并不反對用頻率方法確定概率，但也要看到它的局限性。現(xiàn)實世界中能夠在相同條件下進行大量重復的隨機現(xiàn)象是不多的，無窮次重復更不可能，在這些場合下，主觀概率就是一種補充。

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