連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益模型的貝葉斯分析

前言

　　經(jīng)濟(jì)及金融系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，綜觀其發(fā)展歷程，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的不穩(wěn)定性。無(wú)論是現(xiàn)代資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)還是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)及金融的波動(dòng)性就從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)。在這樣的背景下，一方面各種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施與工具（如金融衍生產(chǎn)品）應(yīng)運(yùn)而生，這促進(jìn)了新興的經(jīng)濟(jì)與金融理論的誕生與發(fā)展；另一方面，人們迫切需要了解經(jīng)濟(jì)及金融波動(dòng)的原因及其規(guī)律性?！　《嗄陙?lái)，為揭示經(jīng)濟(jì)及金融波動(dòng)的本質(zhì)，國(guó)際學(xué)術(shù)界對(duì)經(jīng)濟(jì)及金融系統(tǒng)的運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行了不懈的探索。然而，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)由于其本身的缺陷，不可能為這一問(wèn)題提供有力的分析工具。正是在這一深刻的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景下，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)應(yīng)運(yùn)而生?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)方法論的發(fā)展，為波動(dòng)性的動(dòng)態(tài)建模分析提供了堅(jiān)實(shí)的方法論基礎(chǔ)，其中連續(xù)時(shí)間金融模型得到了廣泛的應(yīng)用?！　∵B續(xù)時(shí)間金融模型最早由Merton（1969）在20世紀(jì)60年代末提出，最初應(yīng)用于消費(fèi)和投資組合的動(dòng)態(tài)隨機(jī)規(guī)劃中。在30多年的發(fā)展過(guò)程中，連續(xù)時(shí)間方法在金融工程的期權(quán)定價(jià)、衍生資產(chǎn)定價(jià)、期限結(jié)構(gòu)理論和資產(chǎn)組合選擇等研究方面得到了廣泛的應(yīng)用。

內(nèi)容概要

　　經(jīng)濟(jì)及金融系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，綜觀其發(fā)展歷程，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的不穩(wěn)定性。無(wú)論是現(xiàn)代資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)還是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)及金融的波動(dòng)性就從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)。在這樣的背景下，一方面各種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施與工具（如金融衍生產(chǎn)品）應(yīng)運(yùn)而生。

書(shū)籍目錄

前言第一章 緒論1.1 研究背景1.2 研究現(xiàn)狀1.3 問(wèn)題的提出與研究意義1.4 本書(shū)結(jié)構(gòu)安排與主要?jiǎng)?chuàng)新參考文獻(xiàn)第二章 連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益模型及估計(jì)方法評(píng)述2.1 資產(chǎn)收益連續(xù)時(shí)間模型——線性模型2.2 資產(chǎn)收益連續(xù)時(shí)間模型——非線性模型2.3 連續(xù)時(shí)間模型估計(jì)方法2.4 本章小結(jié)參考文獻(xiàn)第三章 連續(xù)時(shí)間模型參數(shù)估計(jì)的MCMC方法3.1 貝葉斯統(tǒng)計(jì)方法3.2 模型的離散化3.3 MCMC算法3.4 包含隱含變量的MCMC算法3.5 參數(shù)抽樣結(jié)果的收斂性分析3.6 雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型的MCMC估計(jì)3.7 本章小結(jié)參考文獻(xiàn)第四章 連續(xù)時(shí)間變結(jié)構(gòu)模型研究4.1 變結(jié)構(gòu)點(diǎn)的貝葉斯診斷及實(shí)證分析4.2 連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益變結(jié)構(gòu)模型4.3 連續(xù)時(shí)間單一變結(jié)構(gòu)點(diǎn)的檢測(cè)和定位4.4 連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益模型多變結(jié)構(gòu)點(diǎn)的定位4.5 連續(xù)時(shí)間變結(jié)構(gòu)模型在上海股市的應(yīng)用4.6 連續(xù)時(shí)間隨機(jī)波動(dòng)模型的變結(jié)構(gòu)分析4.7 本章小結(jié)參考文獻(xiàn)第五章 資產(chǎn)價(jià)格的拋物線跳躍擴(kuò)散模型5.1 拋物線跳躍擴(kuò)散模型及其性質(zhì)5.2 拋物線跳躍擴(kuò)散模型的MCMC估計(jì)5.3 數(shù)據(jù)及實(shí)證5.4 拋物線跳躍擴(kuò)散（HJD）模型的經(jīng)驗(yàn)特征5.5 正態(tài)逆高斯擴(kuò)散模型的MCMC估計(jì)5.6 本章小結(jié)參考文獻(xiàn)第六章 總結(jié)和展望6.1 總結(jié)6.2 研究展望參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　貝葉斯學(xué)派是完全同意概率的公理化定義的，但認(rèn)為概率也可以用經(jīng)驗(yàn)確定，這是與人們的實(shí)踐活動(dòng)一致的。這就可以使不能重復(fù)或不能大量重復(fù)的隨機(jī)現(xiàn)象也可談及概率。同時(shí)也使人們積累的豐富經(jīng)驗(yàn)得以概括和應(yīng)用。貝葉斯學(xué)派認(rèn)為：一個(gè)事件的概率是人們根據(jù)經(jīng)驗(yàn)對(duì)該事件發(fā)生可能性所給出的個(gè)人信念，這樣給出的概率稱為主觀概率?！　≈饔^概率的確定不是隨意的，而是要求當(dāng)事人對(duì)所考察的事件有較透徹的了解和豐富的經(jīng)驗(yàn)，甚至是這一行的專家，并能對(duì)周圍信息和歷史信息進(jìn)行仔細(xì)分析，在這個(gè)基礎(chǔ)上確定的主觀概率就能符合實(shí)際。所以，應(yīng)把主觀概率與主觀臆測(cè)區(qū)別開(kāi)來(lái)?！　∽灾饔^概率提出以來(lái)，使用的人越來(lái)越多，特別在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和決策分析中使用較為廣泛，因?yàn)樵谀抢镉龅降碾S機(jī)現(xiàn)象大多是不能大量重復(fù)，無(wú)法用頻率方法去確定事件概率的。從這個(gè)意義上看，主觀概率至少是頻率方法和古典方法的一種補(bǔ)充，有了主觀概率至少使人們?cè)陬l率觀點(diǎn)不適用時(shí)也能談?wù)摳怕?，使用概率與統(tǒng)計(jì)方法。主觀概率并不反對(duì)用頻率方法確定概率，但也要看到它的局限性?，F(xiàn)實(shí)世界中能夠在相同條件下進(jìn)行大量重復(fù)的隨機(jī)現(xiàn)象是不多的，無(wú)窮次重復(fù)更不可能，在這些場(chǎng)合下，主觀概率就是一種補(bǔ)充。

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