資本結(jié)構(gòu)理論

前言

　　人類進入21世紀，就進入了科學技術突飛猛進的新時代、進入了知識經(jīng)濟迅速興起的新時代。如何應對新世紀知識經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，人類必須堅持科學創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、理論創(chuàng)新和知識創(chuàng)新。因而，我們誠邀經(jīng)濟學博士和管理學博士們撰寫“新世紀經(jīng)濟管理博士叢書”，以傳播創(chuàng)新的經(jīng)濟管理前沿知識?！靶率兰o經(jīng)濟管理博士叢書”由上海市基本建設優(yōu)化研究會、上?；窘ㄔO優(yōu)化研究所和《基建管理優(yōu)化》編輯部等單位聯(lián)合組織編纂?！　∩虾Ｊ谢窘ㄔO優(yōu)化研究會成立于1985年，原名中國基本建設優(yōu)化研究會上海分會，由上海市市委宣傳部批準，屬上海市社會科學界聯(lián)合會成員，系學術性社會團體。本會的宗旨是遵守憲法、法律、法規(guī)和國家政策，遵守社會道德風尚，應用國內(nèi)外先進的優(yōu)化理論、方法，積極開展基建優(yōu)化研究，為我國尤其是上海的現(xiàn)代化建設貢獻力量。該研究會會員遍布上海投資與建設領域，其理事會由浦東新區(qū)人民政府、上海市建設委員會、上海市計劃委員會、上海市教育委員會、上海市財政局、上海市民政局、上海市市政工程管理局、上海市房地局、寶鋼集團、上海市建工集團、上海市房地集團、上海市城建集團、上海市建材集團、中國建設銀行上海市分行、上海各大建筑設計院、國家有關部委建筑設計單位和建筑局（公司）、復旦大學、交通大學、同濟大學、上海理工大學、上海財經(jīng)大學、華東理工大學、上海大學、華東師范大學、上海社會科學院、上海立信會計學院等領導、專家、學者、教授組成。

內(nèi)容概要

　　人類進入21世紀，就進入了科學技術突飛猛進的新時代、進入了知識經(jīng)濟迅速興起的新時代。如何應對新世紀知識經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，人類必須堅持科學創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、理論創(chuàng)新和知識創(chuàng)新。因而，我們誠邀經(jīng)濟學博士和管理學博士們撰寫“新世紀經(jīng)濟管理博士叢書”，以傳播創(chuàng)新的經(jīng)濟管理前沿知識?！靶率兰o經(jīng)濟管理博士叢書”由上海市基本建設優(yōu)化研究會、上?；窘ㄔO優(yōu)化研究所和《基建管理優(yōu)化》編輯部等單位聯(lián)合組織編纂?！　∩虾Ｊ谢窘ㄔO優(yōu)化研究會成立于1985年，原名中國基本建設優(yōu)化研究會上海分會，由上海市市委宣傳部批準，屬上海市社會科學界聯(lián)合會成員，系學術性社會團體。本會的宗旨是遵守憲法、法律、法規(guī)和國家政策，遵守社會道德風尚，應用國內(nèi)外先進的優(yōu)化理論、方法，積極開展基建優(yōu)化研究，為我國尤其是上海的現(xiàn)代化建設貢獻力量。該研究會會員遍布上海投資與建設領域，其理事會由浦東新區(qū)人民政府、上海市建設委員會、上海市計劃委員會、上海市教育委員會、上海市財政局、上海市民政局、上海市市政工程管理局、上海市房地局、寶鋼集團、上海市建工集團、上海市房地集團、上海市城建集團、上海市建材集團、中國建設銀行上海市分行、上海各大建筑設計院、國家有關部委建筑設計單位和建筑局（公司）、復旦大學、交通大學、同濟大學、上海理工大學、上海財經(jīng)大學、華東理工大學、上海大學、華東師范大學、上海社會科學院、上海立信會計學院等領導、專家、學者、教授組成。

作者簡介

　　宋曉梅，女，漢族，1976年3月出生，天津大學管理學博士。本人長期從事企業(yè)資本運營、國際金融與金融的理論研究與工作實踐，2002年獲天津市科技進步三等獎，在國內(nèi)重要學術期刊上發(fā)表學術論文多余篇，參與國家級和省部級課題研究多項。現(xiàn)任職于北京林業(yè)大學經(jīng)濟管理學院?！　矔骶幒喗椋骸　↑S漢江，筆名：曉翰、扈姬優(yōu)、撖韁等。1956年1月生，1982年1月畢業(yè)于東北財經(jīng)大學。1987年破格晉升副教授，1993年晉升研究員。歷任上海市財政局副科長，上海基建優(yōu)化研究所所長，上海理工大學經(jīng)貿(mào)系主任、商學院副院長、投資與建設學院院長、國民經(jīng)濟學（研究生）學科創(chuàng)始人，立信會計出版社社長、工商管理學院院長兼投資建設研究中心主任，兼任中國基建優(yōu)化研究會常務理事、《基建優(yōu)化》副總編、世界杰出華人聯(lián)合會副主席、世界教科文衛(wèi)組織專家、國家自然科學基金委員會管理科學評議專家、中國人文管理科學院院士、中國經(jīng)濟科技開發(fā)國際交流協(xié)會理事、上海市基建優(yōu)化研究會常務副會長兼秘書長、《基建管理優(yōu)化》總編輯、《匕海建設動態(tài)》主編、上海市社會科學界聯(lián)合會委員、經(jīng)濟學與工商管理榮譽博士、教授、博導、政協(xié)委員。曾出訪歐、美、澳、亞30余個國家和城市。著有：《投資與建筑經(jīng)濟》、《利息與年金表》、《貨幣時間價值學》等著作。主編有：《投資大辭典》、《建筑經(jīng)濟大辭典》、《投資學概論》、《基建工程與概預算》、《簡明建筑經(jīng)濟手冊》、《基本建設預算》、《建筑工程招投標百問百答》、《建設工程與預算》、《中國社會團體大全》、《投資結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學》、《中國社會團體會長秘書長辭典》、《現(xiàn)代建筑業(yè)經(jīng)營管理》、《投資生產(chǎn)力經(jīng)濟學》、《涉外投資學》、《投資建設教訓集》、《現(xiàn)代建設工程與造價》、《全國投資與建設研究文集》（4集）、《全國房地產(chǎn)研究文集》等著作，編譯有：《管理科學與管理決策》、《建筑合同詞典》、《英漢漢英投資詞匯》、《建筑工業(yè)經(jīng)濟學》等著作。并著有《黃漢江散文詩》。在全國50多家報刊上公開發(fā)表論文150余篇。著作、論文總字數(shù)約5000萬字。其中28種論文、著作、教材分別獲全國社會科學優(yōu)秀學術成果獎、全國建筑經(jīng)濟優(yōu)秀論文獎、全國基建優(yōu)化優(yōu)秀學術成果獎、上海社會科學優(yōu)秀學術成果獎和上海高校優(yōu)秀教材獎。并榮獲國際榮譽機構(gòu)頒發(fā)的“二十世紀成功人士”證書和勛章。現(xiàn)正在總主編“滬江商學叢書”和“立信投資與建設叢書”及“新世紀經(jīng)濟管理博士叢書”（共100多部著作、教材）。并積德行善，籌集資金，為故鄉(xiāng)筑砼路和建立老年福利基金。

書籍目錄

總序前言1 緒論1.1 問題提出與研究背景1.2 本書意義1.3 主要研究內(nèi)容與研究思路2 資本結(jié)構(gòu)與控制權理論概述2.1 經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論概述2.2 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論概述2.3 考慮公司控制權的資本結(jié)構(gòu)理論2.4 小結(jié)3 公司融資、代理成本與利益沖突分析3.1 企業(yè)融資中的代理成本與信息不對稱3.2 企業(yè)融資中的主要利益沖突3.3 小結(jié)4 考慮公司控制權的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化4.1 IPO階段的最優(yōu)契約與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化4.2 控制權競爭與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化4.3 負債與破產(chǎn)危機對資本結(jié)構(gòu)的影響4.4 小結(jié)5 考慮控制權的資本結(jié)構(gòu)選擇沖突分析5.1 考慮控制權的杠桿水平選擇中的利益沖突分析5.2 考慮控制權的所有權結(jié)構(gòu)選擇沖突分析5.3 小結(jié)6 商業(yè)銀行改造與控制權、資本結(jié)構(gòu)研究6.1 我國商業(yè)銀行存在的公司治理問題分析6.2 商業(yè)銀行公司治理特點與利益沖突分析6.3 商業(yè)銀行控制權、經(jīng)理人持股與銀行貸款6.4 政策與未來研究的含義參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　　2.國內(nèi)研究背景　　我國對于資本結(jié)構(gòu)的研究是近十幾年才發(fā)展起來的，這些研究是國有企業(yè)改革推行建立現(xiàn)代企業(yè)制度和國有銀行商業(yè)化進程不斷推進的結(jié)果。隨著資本結(jié)構(gòu)研究的深入、中國上市公司漸漸成熟與控制權市場的產(chǎn)生，資本結(jié)構(gòu)與控制權關系的問題被凸顯出來。較為典型的是1996年陳崢嶸在一文中首先提到該問題，并進行了綜述性介紹。連建輝（2002）的，孫永祥（2001）的等研究，主要是對外生的資本結(jié)構(gòu)是如何影響控制權分配、競爭與轉(zhuǎn)移的考慮，缺乏對資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)生性研究。關于控制權是如何影響資本結(jié)構(gòu)方面的文章很少。宋獻中（2001）的《融資方式、融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權的配置》，主要介紹了基于控制權的兩種資本結(jié)構(gòu)模式。王勇（2003）的《控制權安排和企業(yè)融資結(jié)構(gòu)》，主要考慮借助控制權機制來解決融資活動中的雙重道德風險問題。從控制權對雙重道德風險問題的相互影響，分析了企業(yè)最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)的決定問題。潘敏（2002）所著的《資本結(jié)構(gòu)、金融契約與公司治理》中，研究了金融契約與控制權的配置問題，負債契約與控制權轉(zhuǎn)移問題，并介紹了關于最優(yōu)企業(yè)法人控制權配置下的金融證券的設計的兩個前人研究的理論模型。所有這些大多是基于理論介紹，沒有對基于控制權考慮的資本結(jié)構(gòu)選擇優(yōu)化問題進行深入的研究，更沒有從實證的角度，結(jié)合我國的實際情況進行分析。

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