出版時間:2010-1 出版社:上海財經(jīng)大學(xué)出版社 作者:貝克爾 著 頁數(shù):199 譯者:孫經(jīng)緯
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前言
“世有非常之功,必待非常之人?!敝袊诮?jīng)歷一個前所未有的投資大時代,無數(shù)投資人渴望著有機會感悟和學(xué)習(xí)頂尖投資大師 的智慧?! ∮惺芬詠碜顐ゴ蟮耐顿Y家,素有“股神”之稱的巴菲特有句名言:成功的捷徑是與成功者為伍?。↖rs simple to be a winner,work wit:h winners?。 ∠虺晒φ邔W(xué)習(xí)是成功的捷徑,向投資大師學(xué)習(xí)則是投資成功的捷徑?! “头铺卦瓉碜隽耸旯善?,當初的他也曾經(jīng)到處打聽消息,進行技術(shù)分析,買進賣出做短線,可結(jié)果卻業(yè)績平平。后來他學(xué)習(xí)了格雷厄姆的價值投資策略,投資業(yè)績很快有了明顯的改善,他由衷地感嘆道:“在大師門下學(xué)習(xí)幾個小時的效果,遠遠勝過我自己過去十年里自以為是的天真思考。” 巴菲特不但學(xué)習(xí)了格雷厄姆的投資策略,還進一步吸收了費雪的投資策略,將二者完美地融合在一起。他稱自己是“85%的格雷厄姆和15%的費雪”,他認為這正是自己成功的原因——“如果我只學(xué)習(xí)格雷厄姆一個人的思想,就不會像今天這么富有”?! 】梢?,要想投資成功很簡單,那就是:向成功的投資人學(xué)投資,而且要向盡可能多的杰出投資專家學(xué)投資。 源于這個想法,匯添富基金管理公司攜手上海財經(jīng)大學(xué)出版社,共同推出這套“匯添富基金·世界資本經(jīng)典譯叢”。
內(nèi)容概要
在并購領(lǐng)域,最激動人心的莫過于其中演繹的“蛇吞象”般驚險的一幕。諸多名不見經(jīng)傳的機構(gòu),藉此奠定在各自行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。 本書中的主角——KKR公司,是美國一家以收購重整為主營業(yè)務(wù)的合伙投資企業(yè)。簡言之,KKR專注于尋找初具規(guī)模但遠非完美的目標企業(yè),對其進行財務(wù)重組和價值提升,以期獲得超額利潤。 1988~1989年,KKR通過杠桿收購美國煙草巨頭納比斯科公司,向世人展示其運作產(chǎn)業(yè)資本的嫻熟財技。此次并購涉及310億美元,而其中的300億美元是以債務(wù)融資實現(xiàn)的!通過這起世界金融史上規(guī)模巨大的著名并購戰(zhàn),KKR一躍成為資產(chǎn)規(guī)模僅次于通用汽車、福特、??松蚼M的巨擘。 本書并不僅僅止于上述臺前的精彩,其幕后的方方面面——從投資理念、投資策略、融資手法、收購后的重組,以及經(jīng)濟和社會影響——均得到了詳細的闡述。 值得注意的是,本書遠不止是一本企業(yè)的傳記和金融史著作,它更多地是一本探討美國公司治理結(jié)構(gòu)和治理機制的極佳范本。通過KKR這一案例,我們將窺得美國金融資本主義的來龍去脈。
書籍目錄
總序譯者序前言第一章 金融資本主義的再生 金融資本主義 經(jīng)理資本主義 公司治理的崩潰 經(jīng)理機會主義和聯(lián)合型合并浪潮 公司控制權(quán)市場 KKR和第四次浪潮 對杠桿收購的反應(yīng):在媒體中的形象 政壇上的爭論 學(xué)術(shù)界意見逐漸統(tǒng)一 退潮 再論金融資本主義第二章 重塑債務(wù)的作用:創(chuàng)造性的杠桿和收購融資 債務(wù)悖論 鞋帶交易 創(chuàng)建KKR 確定收購框架 突破:侯戴勒工業(yè)公司 塑造債務(wù)約束 擴大規(guī)?!〈笫召彙鶆?wù)約束的重要性第三章 重新界定所有者管理公司的價值 達拉斯的麻煩 協(xié)調(diào)所有者和管理階層的利益 與管理階層結(jié)成合伙關(guān)系 收購董事會 綏夫維公司 金霸王公司 對兩種相反情況的思考第四章 當風(fēng)險成真時:困境中收購公司的管理 沖突與聲譽 伊頓·里昂納德公司崩潰 西門家具公司破產(chǎn) 吉米·沃爾特公司官司纏身 煙草巨頭搖搖欲墜 不成功收購的影響第五章 KKR作為一種機構(gòu)形式:結(jié)構(gòu)、功能和特性. 公司、集團公司和杠桿收購協(xié)會 KKR的杠桿收購協(xié)會 塑造公司 擴大合作 克拉維斯和羅伯茨的關(guān)系 金融激勵機制 非財務(wù)管理第六章 融入主流:20世紀90年代的KKR 從收購到建立以及更多 杠桿和股權(quán)不斷變化的條件 KKR進入了它的第三個十年 影響:教訓(xùn)和啟示附錄 KKR收購大事記:1976~1993年基金的交易額、杠桿和收益率關(guān)于財務(wù)數(shù)據(jù)來源的說明
章節(jié)摘錄
第一章 金融資本主義的再生 在資本主義社會,經(jīng)濟進步意味著無序?! s瑟夫·A.熊彼特(Joseph A.Schumpeter) 在影片《白衣人》中,阿萊克·吉尼斯扮演一位溫文爾雅的工業(yè)科學(xué)家,他發(fā)現(xiàn)了一種似乎永不磨損的纖維。誰會懷疑它對社會的價值呢?他的雇主,一個歷史悠久、現(xiàn)已衰落的英國紡織公司,想壓制他的發(fā)明;他的同事害怕他的發(fā)明。他的朋友都反對他。他的人身安全得不到保障,喜劇性的追逐場面出現(xiàn)了。最終以大團圓收場——這種纖維并沒有傳說的那么神奇 企業(yè)通過引入新的商品、服務(wù)、組織和技術(shù)追逐利潤。在追逐利潤的過程中,他們促進了社會的經(jīng)濟福利。同時,他們的活動又擾亂了一切。企業(yè)家終究是“創(chuàng)造性破壞”的施動者——約瑟夫·熊彼特十分貼切地把企業(yè)家引發(fā)的變遷過程稱為“創(chuàng)造性的破壞”。他們的成功總是干擾社會秩序,把財富和權(quán)力從傳統(tǒng)經(jīng)濟部門向新的經(jīng)濟部門轉(zhuǎn)移。正是因為這個原因,在歷史上的大部分時間里,無論是疆域遼闊的封建帝國還是偏居一隅的部落文化。
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一切歷史,都是當代史! 本套“匯添富基金·世界資本經(jīng)典譯叢”或敘往昔,或言當下;既有對貨幣歷史的精彩闡述,也有對豪門巨富崛起的深刻解讀;既透析金融衍生品的表象,也揭示華爾街投行的幕后…… 一頁一頁翻開的歷史畫卷,暗喻了諸多今日的軌跡、當代的人性?! r值恒久遠,經(jīng)典永流傳!
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