證券投資分析

前言

　　投資是我們?nèi)粘Ｉ钪薪?jīng)常使用的一個概念，一般將其理解為投入一定的金錢以期獲得某種需要或達(dá)到某種目的。但是，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，投資是與儲蓄、消費(fèi)、收益、風(fēng)險等概念密不可分的。從投資的來源看，進(jìn)行投資必須要有一定數(shù)量的資金，投資的來源是儲蓄，所以投資是與儲蓄相對應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)行為。從投資的本質(zhì)來看，投資是一種為了將來更多的消費(fèi)而犧牲眼前消費(fèi)的行為。從投資的結(jié)果來看，投資是一種將來可能獲得的價值具有不確定性的風(fēng)險性行為。而證券投資是投資中的一種類型，它是指投資者用資金購買股票、債券、基金單位憑證等有價證券以及這些有價證券的衍生產(chǎn)品，以期獲得股息、紅利、利息、資本利得等收益的行為。證券投資作為人類的一種經(jīng)濟(jì)活動是一個過程，這個過程可以分成若干階段，每個階段又可分為若干步驟。其具體過程大致可以分為準(zhǔn)備階段、了解階段、分析階段和決策管理階段，每一階段中的步驟和次序并非一成不變，都是交叉進(jìn)行的。其中，準(zhǔn)備階段的首要任務(wù)是籌集投資所需要的資金；了解階段的主要任務(wù)是掌握證券市場的組織和機(jī)制，買賣證券的程序和手續(xù)，管理證券交易的法規(guī)條例等。接下去就進(jìn)入非常重要的分析階段，在分析階段要依據(jù)由政府機(jī)構(gòu)、證券研究機(jī)構(gòu)、證券發(fā)行機(jī)構(gòu)、證券交易機(jī)構(gòu)所發(fā)布的各種資料和信息，運(yùn)用各種分析工具或手段，深入地分析市場環(huán)境、入市時機(jī)以及投資對象的投資價值與收益和風(fēng)險情況。然后在深入分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)自己的投資目標(biāo)、對收益和風(fēng)險的偏好態(tài)度、資金和財(cái)務(wù)狀況、市場環(huán)境的變化趨勢等因素進(jìn)行投資決策和管理。　　從整個證券投資的過程來看，證券投資分析影響著證券投資決策與管理的正確與否，從而也決定著證券投資的結(jié)果，很顯然建立在良好分析基礎(chǔ)上的證券投資決策才能夠給投資者帶來優(yōu)厚的投資回報(bào)。所以，證券投資分析是人們運(yùn)用各種專門方法，對影響證券價格或價值的各種信息進(jìn)行綜合分析，以判斷證券的投資價值和證券市場價格變動趨勢的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。

內(nèi)容概要

本書全面系統(tǒng)地介紹了證券投資分析的基本原理、技術(shù)和方法，內(nèi)容涉及投資決策的各個方面，包括風(fēng)險偏好測試、選擇投資對象、進(jìn)行估值分析、確定買賣時機(jī)、構(gòu)建投資組合、制定投資策略、進(jìn)行技術(shù)分析等。本書可作為高等院校證券投資分析課程的教材，也可作為投資者進(jìn)行證券投資操作的參考用書。

書籍目錄

前言第一篇  證券投資技術(shù)分析  第一章  技術(shù)分析概論    第一節(jié)  技術(shù)分析簡介    第二節(jié)  技術(shù)分析的基本要素和分類  第二章  主觀型技術(shù)分析    第一節(jié)  道氏理論    第二節(jié)  K線理論    第三節(jié)  缺口理論    第四節(jié)  切線理論    第五節(jié)  形態(tài)理論    第六節(jié)  量價關(guān)系理論    第七節(jié)  移動平均線理論  第三章  客觀型技術(shù)分析(技術(shù)指標(biāo)分析)    第一節(jié)  技術(shù)指標(biāo)分析方法概論    第二節(jié)  能量型指標(biāo)    第三節(jié)  成交量型指標(biāo)    第四節(jié)  超買超賣型指標(biāo)    第五節(jié)  大勢型指標(biāo)    第六節(jié)  趨勢型指標(biāo)  第四章  混合型技術(shù)分析方法    第一節(jié)  循環(huán)周期理論    第二節(jié)  波浪理論第二篇  證券投資基本分析  第五章  基本分析概論    第一節(jié)  基本分析簡介    第二節(jié)  基本分析的主要內(nèi)容  第六章  宏觀經(jīng)濟(jì)分析    第一節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法    第二節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析    第三節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析    第四節(jié)  經(jīng)濟(jì)周期與股市周期關(guān)系的分析    第五節(jié)  影響股市供求關(guān)系的股市政策分析  第七章  行業(yè)分析    第一節(jié)  行業(yè)概述    第二節(jié)  行業(yè)的生命周期分析    第三節(jié)  行業(yè)的興衰因素分析    第四節(jié)  行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期分析    第五節(jié)  行業(yè)的集中度與上市公司的行業(yè)代表性分析    第六節(jié)  行業(yè)的感應(yīng)度與基金的行業(yè)配置分析    第七節(jié)  行業(yè)的增長動力分析    第八節(jié)  行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析    第九節(jié)  行業(yè)分析報(bào)告  第八章  公司分析    第一節(jié)  公司分析概述    第二節(jié)  公司基本狀況分析    第三節(jié)  公司財(cái)務(wù)狀況分析  第九章  投資價值分析    第一節(jié)  投資價值分析概述    第二節(jié)  資產(chǎn)負(fù)債表估值法    第三節(jié)  市凈率估值法    第四節(jié)  預(yù)期持有期收益率估值法    第五節(jié)  紅利貼現(xiàn)模型估值法    第六節(jié)  自由現(xiàn)金流估值法    第七節(jié)  市盈率估值法    第八節(jié)  基于通貨膨脹觀點(diǎn)的估值法    第九節(jié)  成長性估值法第三篇  證券投資心理分析  第十章  心理分析概論    第一節(jié)  心理分析簡介    第二節(jié)  心理分析的理論基礎(chǔ)——行為金融理論  第十一章  個體心理分析    第一節(jié)  人性基本弱點(diǎn)分析    第二節(jié)  認(rèn)知過程中的心理偏差分析    第三節(jié)  評判過程中的心理偏差分析    第四節(jié)  滿足心理需要過程中的心理偏差分析    第五節(jié)  市場循環(huán)過程中的個體心理分析。    第六節(jié)  基于心理因素的市場參與者類型分析  第十二章  群體心理分析    第一節(jié)  群體及群體心理概述    第二節(jié)  從眾心理(羊群效應(yīng))分析    第三節(jié)  逆向思維心理(物極必反效應(yīng))分析    第四節(jié)  基于反饋效應(yīng)的群體心理分析    第五節(jié)  基于信息反應(yīng)效應(yīng)的群體心理分析    第六節(jié)  基于市場類型劃分的群體心理分析第四篇  證券投資學(xué)術(shù)分析  第十三章  學(xué)術(shù)分析概論    第一節(jié)  學(xué)術(shù)分析簡介    第二節(jié)  學(xué)術(shù)分析的主要內(nèi)容  第十四章  有效市場理論    第一節(jié)  有效市場的概念和有效市場假說的提出    第二節(jié)  有效市場的檢驗(yàn)和質(zhì)疑    第三節(jié)  有效市場假說對證券投資分析的啟示  第十五章  投資組合理論    第一節(jié)  證券組合的收益與方差    第二節(jié)  有效邊界    第三節(jié)  效用分析與最優(yōu)證券組合    第四節(jié)  包含無風(fēng)險借貸的擴(kuò)展模型  第十六章  資本資產(chǎn)定價模型    第一節(jié)  假設(shè)條件    第二節(jié)  資本市場線    第三節(jié)  證券市場線    第四節(jié)  市場與非市場風(fēng)險    第五節(jié)  模型的小結(jié)與實(shí)際運(yùn)用  第十七章  套利定價理論    第一節(jié)  多因素模型綜述    第二節(jié)  套利定價原理參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　技術(shù)分析的理論是建立在三項(xiàng)假設(shè)基礎(chǔ)之上的，盡管這三項(xiàng)假設(shè)并沒有在理論上得到完全的證明，但是從歷史和經(jīng)驗(yàn)的角度來看具有一定的合理性?！　?.市場行為包含一切信息該假設(shè)認(rèn)為，任何一個因素對股價的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價格的變動上，外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的、心理的因素等都已經(jīng)在市場的行為中得到了反映，市場永遠(yuǎn)是正確的。技術(shù)分析人員只需要關(guān)心各種因素對市場行為的影響效果，而不必對影響證券價格的具體因素是什么做過多的關(guān)心。影響證券價格的因素是多種多樣的，包括政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也包括供求關(guān)系、投機(jī)情況以及市場情緒等；但是人們不可能將這些因素按其對市場影響大小的順序進(jìn)行排列，在判斷價格運(yùn)動方向時，也不可能知道哪個因素對市場產(chǎn)生了多大的推動力量，各種因素對市場的綜合影響導(dǎo)致了市場價格的變化。所以技術(shù)分析強(qiáng)調(diào)各種因素對市場的影響已經(jīng)通過價格運(yùn)動的形式反映出來，分析的重點(diǎn)應(yīng)該是各種因素作用的結(jié)果，而不必去探究這些因素究竟是什么。　　2.價格沿趨勢變動并保持趨勢該假設(shè)認(rèn)為，股票價格的變動按一定規(guī)律進(jìn)行，并具有保持原來運(yùn)動方向的慣性。如果一段時間內(nèi)股票價格一直是持續(xù)上漲或下跌，那么在今后的一段時間里，只要股價沒有調(diào)頭的內(nèi)部或外部因素，股票價格會按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運(yùn)動方向。因此，技術(shù)分析的任務(wù)就是要盡量找出股價變動的趨勢，按照趨勢指導(dǎo)證券投資的實(shí)踐活動，“順勢而為”是技術(shù)分析的信條?！　?.歷史會重演該假設(shè)認(rèn)為，證券市場的歷史信息包含著對市場未來趨勢的某種提示，投資者可以根據(jù)對過去市場的分析得出未來市場運(yùn)動趨勢的某種預(yù)期。因?yàn)椋谧C券市場上一個人在某種情況下按一種方法進(jìn)行操作并取得成功，那么在以后遇到相同或相似的情況，會按同一方法進(jìn)行操作。所以，在進(jìn)行證券投資分析時，一旦遇到與過去某一時期相同或相似的情況，應(yīng)該與過去進(jìn)行比較，過去的結(jié)果是已知的，這個已知的結(jié)果應(yīng)該作為現(xiàn)在預(yù)測未來的參考，因?yàn)闅v史會重演?！　　?/pre>








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