投資游戲－一位散戶的投資之旅

前言

　　“世有非常之功，必待非常之人?！敝袊诮?jīng)歷一個前所未有的投資大時代，無數(shù)投資者渴望著有機(jī)會感悟和學(xué)習(xí)頂尖投資大師的智慧?！　∮惺芬詠碜顐ゴ蟮耐顿Y家，素有“股神”之稱的巴菲特有句名言：成功的捷徑是與成功者為伍?。↖t’s simple to be a winner，work with winners！）　　向成功者學(xué)習(xí)是成功的捷徑，向投資大師學(xué)習(xí)則是投資成功的捷徑?！　“头铺卦瓉碜隽耸旯善保?dāng)初的他也曾經(jīng)到處打聽消息，進(jìn)行技術(shù)分析，買進(jìn)賣出做短線，可結(jié)果卻業(yè)績平平。

內(nèi)容概要

《投資游戲》是約翰·羅斯查爾德的一本廣受贊譽(yù)的著作，描寫了他在股市中為期一年的個人投資經(jīng)歷，其中充滿了對散戶投資者在追求財富時所遭遇的困境的深入而幽默的描寫。羅斯查爾德那尖銳而詼諧的筆觸涉及了整個投資世界，包括其中的人物、機(jī)構(gòu)、習(xí)俗和傳說。    從約翰·羅斯查爾德這次投資之旅的忙碌奔跑的節(jié)奏中，作為散戶的我們可以看到自己的影子——自以為很聰明，對致富抱著迫切的欲望，對專家如何挑選股票充滿好奇，對分析師、買方、股票經(jīng)紀(jì)人熱切地渴望認(rèn)識，對內(nèi)幕消息的盲從，對整個投資過程不懈的探尋，對各種資金管理策略都躍躍欲試……無疑，我們應(yīng)該衷心地感謝約翰·羅斯查爾德給了我們一個很好的范例，尤其可貴的是，他有勇氣誠懇地、真實地記錄下他的這次投資之旅。看看前人的經(jīng)歷，這無疑讓我們許多投資者少走了很多彎路，同時也為我們節(jié)省了很多寶貴的時間!    當(dāng)代美國著名作家P．J．歐魯克認(rèn)為：“《投資游戲》與任何其他投資著作不同的一點(diǎn)在于，這本書里的信息讓你了解到真實的投資世界……羅斯查爾德是一個完全誠實的作家?！?   各種知名雜志和財經(jīng)類報刊也對《投資游戲》一書不吝贊美之詞。《華盛頓郵報》評論道：“這本書的優(yōu)點(diǎn)在于羅斯查爾德赤裸裸地將事情解釋得很清楚……讓讀者深受啟發(fā)而又情不自禁地大笑……同時又富有教育意義?！薄缎侣勅請蟆穭t認(rèn)為：“你會欣賞約翰·羅斯查爾德的幽默經(jīng)歷……”《紐約郵報》對此書的評價是：“《投資游戲》可能是投資著作中最有趣的一部，讀者將受益匪淺。”    本書首次出版于1988年，1997年再版。

書籍目錄

總序前言致謝第一章  導(dǎo)言第二章  我的專家資格第三章  致富的欲望第四章  銀行里的錢第五章  財務(wù)檢查第六章  歷史的教訓(xùn)第七章  若干條實用建議第八章  遍尋經(jīng)紀(jì)人第九章  買家的懊悔及其他副作用第十章  專家如何挑選股票第十一章  在證券交易所第十二章  在交易大廳第十三章  我的第二項投資第十四章  美聯(lián)儲打算做什么第十五章  場外市場第十六章  拜見分析師第十七章  見識買方第十八章  置身于億萬美元投資者之中第十九章  關(guān)于做股票經(jīng)紀(jì)人第二十章  賣空第二十一章  回顧迄今為止的進(jìn)展第二十二章  前往芝加哥第二十三章  開立商品賬戶第二十四章  我靠商品買賣大賺一筆第二十五章  我對期貨的懷疑第二十六章  我的道德困境第二十七章  同勞氏的較量第二十八章  家庭調(diào)整第二十九章  尋找預(yù)測第三十章  我的內(nèi)幕消息第三十一章  整條街都瘋了后記投資游戲術(shù)語表

章節(jié)摘錄

　　第一章　導(dǎo)言　　這本書是一次投資之旅的記錄。進(jìn)行這次旅行的是代表所有那些感覺到對金融世界幾乎一無所知、但手頭又有點(diǎn)錢卻不知道該如何投資的普通人。你曾經(jīng)多少次自言自語：“只要有足夠多的空余時間研究股票市場，我一定可以賺大錢?！边€有多少次你聽到朋友說：“在華爾街可以得到這么高的利潤，去工作謀生實在太傻了！”一位具有常識的人有1／2的機(jī)會可以讓資金自己工作，就像華爾街專業(yè)人士聲稱的一樣?！　?985年夏末，正是在出現(xiàn)特別牛市吋，我決定放下一切，花一整年學(xué)習(xí)如何投資，尤其是學(xué)習(xí)股票投資。我決心從頭開始，盡自己所能了解投資業(yè)，看看整個行業(yè)如何真正運(yùn)作，同時也把自己的資金放到任何能得到最高利潤的投資中。等到我采用了必贏策略、增加了資產(chǎn)凈值、實現(xiàn)了財務(wù)獨(dú)立后，我就會回來告訴大家我的經(jīng)驗。在這一點(diǎn)上，實際計算出我的收益和虧損就會破壞懸念，但是我可以保證，寫這本書與我需要錢之間完全沒有關(guān)系。我知道，人們普遍懷疑，有人寫投資方面的書是因為需要版稅來彌補(bǔ)自己投資沒有實現(xiàn)利潤，否則他們就會到某個加勒比海的島上享受日光浴，絕不會朝著一臺文字處理器瞪眼。但對我來說，這樣的懷疑完全沒有根據(jù)。我最近發(fā)現(xiàn)，坐在文字處理器前是一種巨大的快樂，要是與在加勒比海度假相比，我于可坐在文字處理器前。此外，我還有一種博愛般的興趣，希望將我自己獲得的所有知識都傳遞給所有其他普通投資者。我希望各位可以從自己的角度為我無私的努力鼓掌?！　〈蠹铱赡苓€會懷疑，我究竟有什么專業(yè)技能，可以在這里大談財經(jīng)方面的事務(wù)，這方面我會在稍后更詳細(xì)地解釋。我希望這樣說聽起來不像吹牛，但是在華爾街身為陌生人其實是很好的優(yōu)點(diǎn)。我沒有什么重要關(guān)系戶連累，也完全不受任何以往知識的束縛，所以能間出一些明顯很愚蠢的問題，例如：“國庫券是什么？”或“為什么股票價格會上漲或下跌？”我還可以詢問一些普通投資者往往假裝已經(jīng)知道的基本事實，因為大家都太難為情，不愿承認(rèn)自己的無知?！　『芏鄬＜叶紩谒鶎懙臅蛭恼轮刑峁┮恍┩顿Y的建議和規(guī)則，我也如此，我盡可能經(jīng)常地提供自己的建議和規(guī)則。我提供的這些建議當(dāng)然是建立在實際經(jīng)驗、鐵的證據(jù)以及不可反駁的邏輯基礎(chǔ)上，大家可以對每一條都有絕對的信心。　　在準(zhǔn)備這次積累財富的旅程前，我意識到近年來我就一直在考慮金錢問題。眾所周知，考慮金錢大概是人到中年的結(jié)果。隨著我們的腰圍變大，動脈卻開始縮小，性似乎開始仁慈地在生命力中退到了次要位置，取而代之的是始終困擾著到哪里吃飯，還有如何增加自己的資本凈值的問題，無論是吃飯問題還是增加凈值問題，經(jīng)?？紤]與實際成功之間并沒有明顯的相關(guān)性?！　∫坏╅_始認(rèn)真對待，考慮資金問題就成了全國性的消遣方式。無論手頭有巨額資金或只是少量，你都幾乎免不了從凌晨到午夜思索著你的資產(chǎn)。如果我不算例外的話，一般人也會一樣，應(yīng)接不暇地碰到各種機(jī)會，包括股票、債券、共同基金、期權(quán)、商品、儲蓄證明、政府國民抵押貸款協(xié)會，以及可以從房產(chǎn)上擠出來的額外財產(chǎn)價值?！　∪魏螘r候去瀏覽雜志柜臺，大家都會注意到現(xiàn)在的報紙雜志，例如，《錢》、《財富》、《福布斯》、《機(jī)構(gòu)投資者》、《商業(yè)周刊》、《巴倫》、《國家財經(jīng)日報》、《未來》、《風(fēng)險》或《個人投資》等，總會有一些投資方面的頭條信息，更不用說《華爾街日報》和《投資者日報》了。至于說家庭理財或是如何準(zhǔn)備儲備金等特別版，在每天的新聞以及那些關(guān)乎人們興趣的雜志上更是不計其數(shù)?！　≈灰蜷_收音機(jī)調(diào)臺，總會聽到有的臺在對免稅市政債券進(jìn)行圓桌討論。只要打開郵箱，總會收到各種邀請信，讓你兌換歐元，讓你把短期債券轉(zhuǎn)成長期債券，或是把本地的儲蓄證明拿出來換成現(xiàn)金再去投資澳大利亞政府債券等。而拿起電話，你也會聽到有少數(shù)廉價股票經(jīng)紀(jì)人、普通股票經(jīng)紀(jì)人或是資金經(jīng)理想進(jìn)行自我介紹，再跟你聊聊你在經(jīng)濟(jì)上的目標(biāo)?！　∪绻措娨暎阋欢〞吹截斀?jīng)新聞，因為這類節(jié)目泛濫。電視臺必須取消由某位前足球球員主持的《美元和意義》節(jié)目，至于《金錢熱線》、《金錢可以說話》、《你的錢》、《夜間財經(jīng)報道》以及《你的錢很重要》等節(jié)目不僅可以彌補(bǔ)損失，還能有所盈余．至于主持《華爾街一周》的路易斯．魯凱澤（Louis Rukeyser），已經(jīng)成為普通觀眾在這一方面的史詩作家維吉爾（Vir—gil）。財經(jīng)新聞網(wǎng)提供全天的商業(yè)報道，屏幕下方則是股票報價，如果聽到電視嘉賓的聲音在說服觀眾買進(jìn)或賣出股票，屏幕上的股票交易顯示帶就開始對成千上萬甚至多達(dá)幾百萬的人施展催眠術(shù)?！　〗鹑跈C(jī)會大大增加了，也變得非常復(fù)雜，只是最簡單地拿周薪生活的人也不得不采取戰(zhàn)略手段。即使在家里做出一次日常的經(jīng)濟(jì)決策，也需要像老約翰．洛克菲勒（John D Rockfeller）當(dāng)年控制世界石油生產(chǎn)和美國鐵路一樣，進(jìn)行大量的策劃。　　如果去買汽車，你一定會遲疑，要判斷究竟是應(yīng)該接受更低的標(biāo)價，還是接受降低的利率，或是選擇遞延利息，還是在回購條款下租用汽車，又或者是得到現(xiàn)金折扣，而這些現(xiàn)金折扣還必須再次進(jìn)行投資。同樣，買電器和家具時，大家也會有這些考慮。要是走到一家購物中心，你一定又會擔(dān)心自己的抵押是否最劃算，因為每家店面上都張貼著目前的收益。要是在機(jī)場停留，你也一定會考慮究竟要把退休賬戶留在銀行里還是轉(zhuǎn)到某家經(jīng)紀(jì)公司。即使跟孩子嬉戲玩鬧時，你也會考慮給他們設(shè)立一項單獨(dú)的信托更好，還是應(yīng)該拿出一筆貸款作為日后教育用途，或是再買一些人壽保險?！　∫苍S因為有這些東西每天不斷地提醒我們到處都有金融機(jī)會，房子的里里外外都已經(jīng)成了投資，甚至包括里面住的人。在我開始旅程前，我對個人財產(chǎn)進(jìn)行了一項徹底的清查，發(fā)現(xiàn)了上述事實?！　∵^去大家都知道的熟人、親戚、孩子、丈夫、妻子等關(guān)系，現(xiàn)在統(tǒng)統(tǒng)都變成了投資。幾年前一一我不確定是什么時候，我們開始把孩子稱為“未來的投資”。不久后，我們就發(fā)現(xiàn)自己在對孩子進(jìn)行教育投資，其實過去這樣做只是叫做送他們上學(xué)而已。有的人也不再是請朋友一起晚餐，而是投資在關(guān)系上。當(dāng)然，我妻子是一項永久的投資，我對她來說也是如此。我們還可以投資在寵物身上，等著賣掉寵物的后代，只不過我自己還在懷疑要是付錢給別人有沒有人愿意帶走我們家的貓?！　∽罱矣珠_始把從今以后的事情看作基歐計劃，再把死后的生命看作延遲征稅的個人退休儲蓄賬戶。曾經(jīng)一度我還把我的車看作簡單的交通工具，現(xiàn)在看來車只是折舊了的東西而已。至于我們頭上的屋頂，已經(jīng)成了通貨膨脹的保值品，可是到了通貨緊縮周期時又幾乎沒有任何用處。每隔一周，我們都在辯論究竟是應(yīng)該把房子賣了還是繼續(xù)留著，究竟是應(yīng)該再籌點(diǎn)資金還是維持現(xiàn)狀等到價格更低時，究竟要不要把現(xiàn)在的地方出租、搬到能扣除更高抵押利率的地方。　　吃飯用的餐桌是固定資產(chǎn)；放在上面的盤子就是收藏品?，F(xiàn)在我意識到，精明的投資應(yīng)該是在20世紀(jì)80年代時把盤子都賣掉，因為那時候收藏品非常珍貴，之后就使用紙盤子。最后一次銀價上漲打消了我們對家里餐具的任何忠誠，現(xiàn)在這些餐具總是痛苦地提醒我們錯過了兌換成每盎司41美元的機(jī)會。那個銀質(zhì)西洋雙陸棋盒子也是這樣，我現(xiàn)在已經(jīng)把它放到保險箱里了，可是也已經(jīng)不再值得保護(hù)了。　　那個銀質(zhì)的俄國茶壺已經(jīng)被腐蝕了，也沒有任何跡象會出現(xiàn)通貨膨脹，但我們還留著它。茶壺的最終目的可能還要取決于聯(lián)邦儲備委員會是否會繼續(xù)降低貼現(xiàn)率。再翻翻壁櫥，我可以看到成打的例子，都是我們錯過了適當(dāng)?shù)氖袌鰰r機(jī)，要不就是買得太早，要不就是保存時間太長：那臺2000美元的蘋果電腦屬于第一類，而那些有藝術(shù)裝飾的大水罐就屬于第二類。至于很久以前不小心扔掉的舊火車玩具和棒球卡，本來一度還有點(diǎn)令人傷感，但現(xiàn)在這些東西的價格已經(jīng)眾所周知，現(xiàn)在對我來說，那些東西只是清理孩提時代壁櫥時損失的幾百美元?！　∥覀兊囊路谪攧?wù)方面也常常讓人失望，特別是頻頻遭遇弄臟、撕破或是其他破壞等災(zāi)難。要是在晚宴上不小心把通心粉倒在腿上，這就相當(dāng)于股票價格跌了30％，或是股票取消了股息分紅。同樣，要是地上藏著一個澆水噴頭把高跟鞋的鞋跟折斷，也可以說與前面的情況類似?！　〖热灰路呀?jīng)成了投資，那些原來放在紙袋里、等著萬圣節(jié)用來打扮，或是放在汽車?yán)锂?dāng)抹布的廉價舊衣服現(xiàn)在又掛回了衣櫥里。這就包括那幾件璞琪牌舊禮服、肩膀太寬的犬牙花紋大衣、親戚們在咖啡館交際上穿的羽毛披肩、蘇格蘭傳統(tǒng)節(jié)日上扔掉的方格呢裙、從大學(xué)時代就留了下來的夏威夷襯衫，還有圍巾、老太太的內(nèi)衣、騎馬的靴褲，以及巴拿馬直條飾縫的工作服等等。我們對自己保證，總有一天會出現(xiàn)直條飾縫服裝的牛市的。

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