證券市場的風(fēng)險控制

前言

　　證券市場是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是市場經(jīng)濟(jì)資源配置的重要途徑。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，隨著證券化程度的不斷提高，證券市場在社會經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的范圍和程度也日益擴(kuò)大和提高。在建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，我國證券市場按照法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范的指導(dǎo)方針，從無到有，從小到大，從區(qū)域到全國，迅速發(fā)展，在短短的十余年取得了舉世矚目的成就?！　‘?dāng)前我國證券市場正處于由探索階段到規(guī)范階段的轉(zhuǎn)折時期。在這個時期，證券公司作為證券市場的主要中介機(jī)構(gòu)和參與主體，其規(guī)范運作的重要意義不言而喻。然而，規(guī)范必須要有監(jiān)督。毋庸諱言，現(xiàn)階段證券公司的自律能力還有待于提高，內(nèi)部監(jiān)督還是一個薄弱環(huán)節(jié)，亟待強(qiáng)化和完善；與此同時，還須加強(qiáng)外部監(jiān)管?！　”娝苤?，證券市場是商品經(jīng)濟(jì)、信用經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟(jì)中一種高級組織形態(tài)。證券市場又是高風(fēng)險市場，這是因為證券價格具有很大的波動性和不確定性。這是由證券的本質(zhì)及市場運作的復(fù)雜性所決定的。同成熟市場相比，我國證券市場起步晚，還處于初級階段，上市公司、證券公司等市場參與者的素質(zhì)有待提高，投資者風(fēng)險意識相對薄弱，監(jiān)管手段有待完善，管理市場的經(jīng)驗還不成熟，市場所隱含的風(fēng)險更大。因此，我們必須充分認(rèn)識防范和控制市場風(fēng)險的必要性，把風(fēng)險防范與控制當(dāng)作市場建設(shè)過程中常抓不懈的重要工作。所有的市場參與者都要充分認(rèn)識到這一點：風(fēng)險防范，警鐘長鳴。

內(nèi)容概要

證券市場風(fēng)險管理叢書試圖從證券市場的風(fēng)險控制、證券公司的風(fēng)險管理、海外券商的風(fēng)險控制等幾個部分，全面簡述證券市場的風(fēng)險管理問題。本叢書可供培訓(xùn)證券從業(yè)人員之用，同時也可提供證券公司管理人員、監(jiān)管部門工作人員和財經(jīng)院校師生學(xué)習(xí)參考。本書為該系列叢書之一，從證券市場的風(fēng)險控制這一角度入手。

書籍目錄

第一章  投資風(fēng)險的五大特征  第一節(jié)  長期存在的永恒性  第二節(jié)  不易察覺的隱蔽性  第三節(jié)  隨時可降的突發(fā)性  第四節(jié)  相互牽扯的連鎖性  第五節(jié)  結(jié)局慘重的災(zāi)難性第二章  中國金融的風(fēng)險現(xiàn)狀  第一節(jié)  中國金融體系中的風(fēng)險狀況  第二節(jié)  制度缺陷下中國金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險  第三節(jié)  金融體系不穩(wěn)定因素存在潛增的可能  第四節(jié)  風(fēng)險控制日益受到證券市場重視第三章  剖析十大風(fēng)險案例  第一節(jié)  發(fā)人深省的十大風(fēng)險案例  第二節(jié)  中國業(yè)界的反省與思考  第三節(jié)  金融危機(jī)中的管理之道第四章  證券市場的風(fēng)險管理  第一節(jié)  中國證券市場的特殊風(fēng)險  第二節(jié)  建立有效的風(fēng)險管理系統(tǒng)  第三節(jié)  防止券商風(fēng)險演化為公共風(fēng)險  第四節(jié)  證券市場監(jiān)管任重道遠(yuǎn)第五章  證券市場的各類風(fēng)險及其成因  第一節(jié)  證券市場的各類風(fēng)險  第二節(jié)  證券市場的風(fēng)險成因  第三節(jié)  股市泡沫與流動性過剩第六章  證券結(jié)算的風(fēng)險控制  第一節(jié)  證券結(jié)算風(fēng)險不容忽視  第二節(jié)  結(jié)算風(fēng)險的主要表現(xiàn)  第三節(jié)  證券結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險控制與管理  第四節(jié)  加強(qiáng)結(jié)算風(fēng)險控制已成當(dāng)務(wù)之急第七章  中國證券市場風(fēng)險分析及定量風(fēng)險管理體系  第一節(jié)  中國證券市場風(fēng)險分析  第二節(jié)  VaR風(fēng)險管理理論簡介  第三節(jié)  建立定量風(fēng)險管理體系，控制證券市場風(fēng)險第八章  防范道德風(fēng)險是核心問題  第一節(jié)  道德風(fēng)險的危害與表現(xiàn)  第二節(jié)  證券金融從業(yè)人員道德風(fēng)險的防范  第三節(jié)  加強(qiáng)道德風(fēng)險的防范  第四節(jié)  阻斷風(fēng)險鏈?zhǔn)顷P(guān)鍵所在第九章  強(qiáng)化信息技術(shù)的風(fēng)險管理  第一節(jié)  全球計算機(jī)安全問題應(yīng)引起更多注意  第二節(jié)  網(wǎng)絡(luò)犯罪及其對策  第三節(jié)  強(qiáng)化證券市場電腦通信系統(tǒng)的管理  第四節(jié)  確保證券公司電腦通信系統(tǒng)的安全運行第十章  突發(fā)公共事件的風(fēng)險管理  第一節(jié)  突發(fā)公共事件的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)  第二節(jié)  證券市場應(yīng)對突發(fā)事件的經(jīng)驗和教訓(xùn)  第三節(jié)  近年來世界證券市場的突發(fā)事件回顧  第四節(jié)  建立我國證券市場突發(fā)事件應(yīng)對機(jī)制第十一章  證券市場的制度性缺陷不容忽視  第一節(jié)  中國證券市場的系統(tǒng)性制度缺陷  第二節(jié)  中國股市“制度性”缺陷的成因  第三節(jié)  證券市場制度性缺陷猶存  第四節(jié)  中國資本市場境外化現(xiàn)象不容忽視參考資料

章節(jié)摘錄

　　第一章 投資風(fēng)險的五大特征　　所謂投資風(fēng)險是指由不確定性所帶來的收益減少的可能性，也就是說，投資風(fēng)險是指投資的預(yù)期收益不實現(xiàn)的可能性。英文中有兩個單詞：Risk和Exposure，常被譯為風(fēng)險。Risk強(qiáng)調(diào)外在環(huán)境中所包含的不確定性，而Exposure則強(qiáng)調(diào)主體暴露于客觀環(huán)境中存在的Risk的程度，因而又被譯為暴露，但也常被譯為風(fēng)險。既然風(fēng)險是指可能性，風(fēng)險的大小也就是可能性的大小。然而，風(fēng)險的大小與風(fēng)險可能帶來的損失程度無關(guān)。這只要看一下蒙受較小損失的投資者，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于蒙受重大損失的投資者就清楚了。　　在明確了投資風(fēng)險的含義后，再來認(rèn)識一下投資風(fēng)險的特征，即長期存在的永恒性、不易察覺的隱蔽性、隨時可降的突發(fā)性、相互牽扯的連鎖性、結(jié)局慘重的災(zāi)難性。這也許有助于我們進(jìn)一步提高風(fēng)險意識。以下我們就投資風(fēng)險的五大特征，分別加以說明。　　第一節(jié) 長期存在的永恒性　　國際證券結(jié)算資深專家、G-30小組成員、美國證券結(jié)算公司（NSCC）總裁厄·丹尼斯（Dennis M．Corle）先生曾說過：“只有不進(jìn)行交易的市場才不產(chǎn)生風(fēng)險?！边@說明了證券市場本身就蘊含著風(fēng)險。并且，高收益往往伴隨著高風(fēng)險，正像一對孿生兄弟一樣。

編輯推薦

　　撰寫《證券市場的風(fēng)險控制》是一個新的嘗試，由于參考資料缺乏，專業(yè)水平有限，缺點與錯誤在所難免，再加上近年來證券業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，相關(guān)的規(guī)章制度變化較大，幫給寫作帶來一定的難度。為此熱忱希望各界有識之士批評指正。

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