公司金融學(xué)

前言

　　公司是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)體的細(xì)胞，公司的融資、投資、改制上市、并購(gòu)重組、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等行為，都是以金融活動(dòng)為核心進(jìn)行的。從微觀而言，一個(gè)公司的金融活動(dòng)構(gòu)成了該公司的資金循環(huán)，保證著機(jī)體的有序運(yùn)行。從宏觀而言，一個(gè)公司的金融活動(dòng)牽系著銀行等金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。公司金融活動(dòng)是整個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的基石，一國(guó)公司金融的發(fā)達(dá)程度標(biāo)志著該國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度?！　‰S著我國(guó)金融市場(chǎng)迅速發(fā)展和對(duì)外開放進(jìn)程日益加快，工商企業(yè)界、金融機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管部門、政府等對(duì)于公司金融管理人才的需求急劇增大。在加入WTO后，改善中國(guó)的金融環(huán)境，建立健全公司的投融資制度和國(guó)家對(duì)公司金融活動(dòng)的管理體系，成為當(dāng)務(wù)之急。緊迫形勢(shì)之下，進(jìn)行現(xiàn)代公司金融知識(shí)的教育、研究和普及，就是必然的事情了?！　∈袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家高度重視公司金融管理的教育，將公司金融作為西方金融學(xué)教育的主要領(lǐng)域之一。西方主要大學(xué)的管理學(xué)院(商學(xué)院)開設(shè)的金融學(xué)課程，主要面向微觀、面向現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)代金融學(xué)以資產(chǎn)定價(jià)理論、企業(yè)估值理論、投資組合理論等為理論基礎(chǔ)，以公司金融、證券投資學(xué)、兼并收購(gòu)與公司重組、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、金融工程學(xué)、投資組合管理、固定收益證券等為主干課程。目前，金融學(xué)的兩門主干課程公司金融(Corporate finance)和投資學(xué)(Investment或securities analy-sis)構(gòu)成了金融學(xué)發(fā)展的兩條主線，金融學(xué)的主要課程都是圍繞著這兩條主線展開的。21世紀(jì)以來(lái)金融學(xué)的發(fā)展方向是向公司治理領(lǐng)域、金融工程、行為金融領(lǐng)域等拓展空間，反映了傳統(tǒng)金融學(xué)向法學(xué)、數(shù)學(xué)、心理學(xué)等學(xué)科的擴(kuò)張和交融。

內(nèi)容概要

　　用通俗的語(yǔ)言、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿?、豐富的實(shí)際案例系統(tǒng)介紹了公司金融的基本理論和最新發(fā)展與應(yīng)用，同時(shí)力求將最新的金融工具全面地介紹給讀者。這是一本適合大學(xué)金融專業(yè)本科生學(xué)習(xí)的公司金融教材，也可供研究生、公司財(cái)務(wù)管理人員、金融機(jī)構(gòu)中專業(yè)人士、大學(xué)相關(guān)課程的教師做參考。

書籍目錄

總序前言第一章 導(dǎo)論第一節(jié) 公司金融的含義第二節(jié) 公司金融的基本工具與問(wèn)題第三節(jié) 公司制企業(yè)第二章 貨幣的時(shí)間價(jià)值第一節(jié) 終值和利率第二節(jié) 現(xiàn)值第三章 證券估值第一節(jié) 債券及債券估值第二節(jié) 股票及股票估值第三節(jié) 股利折現(xiàn)模型中參數(shù)的估計(jì)第四章 資本預(yù)算決策方法第一節(jié) 概述第二節(jié) 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量法第三節(jié) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量法第五章 資本預(yù)算中的一些問(wèn)題第一節(jié) 現(xiàn)金流量的估算第二節(jié) 特殊情況下的資本預(yù)算決策第六章 資本預(yù)算中的不確定性分析第一節(jié) 敏感性分析第二節(jié) 盈虧平衡分析第三節(jié) 決策樹分析和實(shí)物期權(quán)第七章 收益和風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié) 收益和風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論第八章 資本成本與資本預(yù)算第一節(jié) 權(quán)益資本成本第二節(jié) 公司資本成本第九章 資本結(jié)構(gòu)第一節(jié) 早期的資本結(jié)構(gòu)理論第二節(jié) MM理論第三節(jié) 財(cái)務(wù)困境成本和代理成本第四節(jié) 權(quán)衡理論和優(yōu)序融資理論第五節(jié) 資本結(jié)構(gòu)的確定第十章 杠桿企業(yè)的資本預(yù)算第一節(jié) 加權(quán)平均資本成本法第二節(jié) 調(diào)整凈現(xiàn)值法第三節(jié) 權(quán)益現(xiàn)金流量法第十一章 股利政策第一節(jié) 股利的基本內(nèi)容第二節(jié) 股利政策理論第三節(jié) 股利政策的類型第四節(jié) 股利政策的決策第十二章 權(quán)益融資第一節(jié) 公開發(fā)行第二節(jié) 私募發(fā)行第三節(jié) 優(yōu)先股籌資第十三章 債務(wù)融資第一節(jié) 短期債務(wù)融資第二節(jié) 長(zhǎng)期負(fù)債第十四章 租賃和項(xiàng)目融資第一節(jié) 租賃第二節(jié) 項(xiàng)目融資第十五章 衍生工具的應(yīng)用第一節(jié) 遠(yuǎn)期與期貨第二節(jié) 互換第三節(jié) 期權(quán)第十六章 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券第一節(jié) 認(rèn)股權(quán)證第二節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券第十七章 財(cái)務(wù)計(jì)劃第一節(jié) 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃第二節(jié) 短期財(cái)務(wù)計(jì)劃第十八章 營(yíng)運(yùn)資本管理第一節(jié) 現(xiàn)金管理第二節(jié) 存貨管理第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理附錄一 復(fù)利終值系數(shù)表附錄二 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表附錄三 年金終值系數(shù)表附錄四 現(xiàn)金現(xiàn)值系數(shù)表附錄五 正態(tài)分布函數(shù)N(0.1)的數(shù)值表參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第三章　證券估值　　本章學(xué)習(xí)目的　　了解基本證券的特征　　了解利率期限　　掌握證券估值的方法　　掌握估算股利增長(zhǎng)率和公司增長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值的方法　　第一節(jié)　債券及債券估值　　一、債券的特征與分類　　債券是依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。債券是一種債務(wù)憑證或合同，反映籌資者（債券發(fā)行人）與投資者（債券持有人）之間的債務(wù)和債權(quán)關(guān)系。在債券合同條款中，債券的本金、債券的期限和債券的利息（息票）或債券利率，是債券最基本的三個(gè)要素。債券通?？梢栽诙?jí)市場(chǎng)上交易，交易債券的市場(chǎng)稱為債券市場(chǎng)。　　多數(shù)債券具有以下共同特征。首先，債券一般在發(fā)行時(shí)確定債券的償還期限。債券到期時(shí)，債券發(fā)行人支付給債券持有人債券的本金和利息?！　∑浯?，普通債券的利率固定。債券持有人從債券發(fā)行人（企業(yè)）的稅前利潤(rùn)中得到固定的利息收入，債券利息支付與發(fā)行債券企業(yè)的業(yè)績(jī)無(wú)直接關(guān)系，無(wú)論企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞，債券發(fā)行人都有義務(wù)履行債務(wù)合同，按照合同的條款及時(shí)支付本金和利息?！　∽詈?，債券具有比較好的流動(dòng)性。流動(dòng)性是指證券的變現(xiàn)能力，即持有人在不受損失或僅受很小損失的情況下將證券迅速變現(xiàn)的能力、一般來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，債券的流動(dòng)性越強(qiáng)。在很多國(guó)家，債券的流動(dòng)性比較好，債券轉(zhuǎn)讓比較容易。　　有些債券具有限制性條款和選擇性條款。債券的限制性條款通常是指?jìng)鶛?quán)人在沒(méi)有投票權(quán)的前提下，可以要求對(duì)重大投資決策有一定的發(fā)言權(quán)，主要表現(xiàn)為債務(wù)合同中常常包括限制經(jīng)營(yíng)者以及股東職責(zé)的條款。債券的選擇性條款通常是指在債務(wù)合同中，發(fā)債公司和債權(quán)人具有某些選擇權(quán)。有時(shí)，債券合約中允許發(fā)債公司在發(fā)行債券時(shí)附加可贖回條款；有時(shí)，債券合約中附有可轉(zhuǎn)換條款，賦予債券持有人在一定期限內(nèi)將債券按預(yù)定的比例或價(jià)格，將債券轉(zhuǎn)化為股票的權(quán)利；有的債券賦予債券持有人在一定條件下將債券按預(yù)定的價(jià)格回售給債券發(fā)行人的權(quán)力。

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