光榮與夢(mèng)想

內(nèi)容概要

　　正當(dāng)全國(guó)人民為資本市場(chǎng)的燦爛前景而歡欣鼓舞的時(shí)候，正當(dāng)投資者沉溺于股市財(cái)富效應(yīng)帶來(lái)的快感不可自拔的時(shí)候，市場(chǎng)告訴了大家一個(gè)最簡(jiǎn)單的真理：沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)。從2007年10月16日市場(chǎng)到達(dá)6124.04點(diǎn)以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)了50％的深幅調(diào)整。當(dāng)前這個(gè)時(shí)候，投資者的心態(tài)普遍比較矛盾：一方面覺(jué)得牛市應(yīng)該還沒(méi)有結(jié)束，“黃金十年”似乎只是剮剛開(kāi)始；但另一方面又覺(jué)得市場(chǎng)充滿不確定性，找好股票很困難。編者之所以撰寫(xiě)《光榮與夢(mèng)想》這本書(shū)，就是希望把自己對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的理解和大家交流，通過(guò)全景武的展望和大家一起梳理中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展脈絡(luò)，既幫助大家樹(shù)立信心，也幫助大家在浮躁中保持一份清醒。

書(shū)籍目錄

前言第一章　透析本輪牛市的推動(dòng)力  第一節(jié)　股權(quán)分置改革實(shí)現(xiàn)制度變革  第二節(jié)　企業(yè)盈利高增長(zhǎng)  第三節(jié)　流動(dòng)性過(guò)剩助推資產(chǎn)價(jià)格  第四節(jié)　貨幣政策推波助瀾  第五節(jié)　大國(guó)財(cái)富意識(shí)覺(jué)醒第二章　牛市的基石依然扎實(shí)　第一節(jié)　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依舊光明　第二節(jié)　資本證券化浪潮遠(yuǎn)未結(jié)束　第三節(jié)　股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)值得期待　第四節(jié)　流動(dòng)性過(guò)剩仍將持續(xù)　第五節(jié)　如何看待當(dāng)前的估值水平　第六節(jié)　繁榮的資本市場(chǎng)是中國(guó)的戰(zhàn)略選擇第三章　牛市演變的未來(lái)軌跡　第一節(jié)　理想的演變軌跡——盈利增長(zhǎng)填實(shí)短期泡沫　第二節(jié)　可能的演變軌跡——泡沫膨脹直至破滅　第三節(jié)　政府能否阻止泡沫的形成　第四節(jié)　股市泡沫膨脹的邊際　第五節(jié)　泡沫破滅帶來(lái)的影響第四章　牛市調(diào)控之策——政策思考及建議  第一節(jié)　政府的次優(yōu)選擇  第二節(jié)　如何調(diào)控和利用牛市  第三節(jié)　事前管理——避免股市大起又大落第五章　牛市投資之道——如何在牛市中投資賺錢  第一節(jié)　牛市不同階段的投資策略  第二節(jié)　“黃金十年”各行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)展望后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　透析本輪牛市的推動(dòng)力　　2005年6月6日，上證指數(shù)盤(pán)中跌穿1000點(diǎn)大關(guān)，2007年12月28日，上證指數(shù)收于5261點(diǎn)，短短兩年半的時(shí)間里，伴隨指數(shù)上漲的是中國(guó)資本市場(chǎng)翻天覆地的變化。在牛市中，股價(jià)上漲僅僅是一個(gè)表面現(xiàn)象，股價(jià)上漲背后的觸發(fā)因素是什么呢？本章將分析本輪A股牛市的推動(dòng)力，指出本輪牛市最初的觸發(fā)因素是以股權(quán)分置為主的制度變革帶給市場(chǎng)的良好預(yù)期，也就是我們所說(shuō)的A股從“制度折價(jià)”走向了“成長(zhǎng)溢價(jià)”；其后隨著上市公司業(yè)績(jī)不斷超預(yù)期增長(zhǎng)和貿(mào)易順差快速擴(kuò)大帶來(lái)的宏觀流動(dòng)性增加，市場(chǎng)獲得了新的強(qiáng)大推動(dòng)力量；在此過(guò)程中，政府的貨幣政策也起到了一定的推波助瀾作用；而隨著市場(chǎng)上漲產(chǎn)生的財(cái)富示范效應(yīng)，投資者財(cái)富意識(shí)的增強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變也成為推動(dòng)市場(chǎng)向匕的重要力量。　　第一節(jié)　股權(quán)分置改革實(shí)現(xiàn)制度變革　　2005年股權(quán)分置改革的實(shí)施，是中國(guó)資本市場(chǎng)為解決自身基本制度缺陷所做出的一次根本性的制度變革。股權(quán)分置改革從三方面推進(jìn)了資本市場(chǎng)的發(fā)展：（1）股權(quán)分置改革使得上市公司和股東有了共同的利益基礎(chǔ)，上市公司經(jīng)營(yíng)狀況將真正成為公司管理層與股東的共同關(guān)注點(diǎn)，公司與股東價(jià)值取向?qū)②呌谝恢?。?）股權(quán)分置改革對(duì)上市公司形成更為有效的約束機(jī)制。（3）通過(guò)股權(quán)分置改革使上市公司可以充分利用資本市場(chǎng)和現(xiàn)代金融工具，建立有效的激勵(lì)機(jī)制，更有效率地進(jìn)行資本運(yùn)作。　　為了確保股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，政府出臺(tái)了多項(xiàng)措施，為這次帶有歷史意義的改革鋪平了道路。2004年2月2日，作為綱領(lǐng)性文件的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《國(guó)九條》）正式推出，將大力發(fā)展資本市場(chǎng)作為一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)。正是圍繞著這一文件的指引，中國(guó)資本市場(chǎng)多年的制度性障礙得到了徹底解決。　　2005年5月9日，第一批3家公司開(kāi)始試點(diǎn)。6月20日第二批41家公司試點(diǎn)。8月24日，五部委發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，9月份改革進(jìn)一步深人，并于2006年3月全面鋪開(kāi)。截至2006年9月，97.5％的公司已經(jīng)完成或正在進(jìn)行股改，股改已處于收官階段，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷程中的一次根本性制度變革已基本完成?！　　?/pre>




編輯推薦
　　《光榮與夢(mèng)想：中國(guó)股市“黃金十年”再展望》將介紹：　　人才結(jié)構(gòu)　　東方證券研究所擁有近60位研究員，均來(lái)自于國(guó)內(nèi)外一流學(xué)府其中90％以上具有碩士學(xué)位20具有博士學(xué)位10％持有CFA資格。每位研究員都具有很強(qiáng)的專業(yè)背景研究員的證券從業(yè)經(jīng)歷普遍較長(zhǎng)研究所的平均證券從業(yè)經(jīng)歷超過(guò)5年。　　發(fā)展理念　　以思想生存之本，發(fā)專業(yè)為發(fā)展主基。　　戰(zhàn)略目標(biāo)　　為客戶提供不同市場(chǎng)不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的全方位解決方案致力于打造機(jī)構(gòu)投資者最值得信賴的卓越團(tuán)隊(duì)?！　∷@榮謄　　2006年?yáng)|方證券研究所榮獲（新財(cái)富）進(jìn)步最快研究機(jī)構(gòu)和（二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）最佳研究團(tuán)隊(duì)研究所再次榮獲（新財(cái)富）進(jìn)步最快研究機(jī)構(gòu)。





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