大崩潰

前言

夢(mèng)醒時(shí)分，危機(jī)來襲2008年9月15日，這是自2001年“9·11”恐怖襲擊以來紐約華爾街人度過的最黑暗的一關(guān)。這一天，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)狂瀉504.8點(diǎn)，收于11000點(diǎn)下方，較上一交易日下跌4.42％。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下挫4.71％，收于1192.7點(diǎn)。二者均創(chuàng)下了近七年來單日最大跌幅。納斯達(dá)克指數(shù)則達(dá)到近半年來的新低，單日下跌81.36％，收于2179.9點(diǎn)。這一天，華爾街兩大金融巨頭轟然倒下。背負(fù)六百多億美元債務(wù)的美國(guó)第四大投行雷曼兄弟15日凌晨發(fā)表聲明，宣布將向法院遞交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。而在14日晚間，同樣負(fù)債累累的全球最大券商之一的美林公司已宣布將以500億美元的價(jià)格“賣身”美國(guó)銀行。這樣，加上幾個(gè)月之前倒下的貝爾斯登，曾經(jīng)不可一世的、號(hào)稱“華爾街五大投資銀行”的金融巨頭已經(jīng)倒下了三家。僅高盛和摩根士丹利在風(fēng)雨飄搖中勉力支撐。對(duì)此，就連一向習(xí)慣于含糊其辭的前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘也驚呼：“這是一次百年不遇的金融危機(jī)！”雷曼兄弟公司于1850年創(chuàng)立以來，已在全球范圍內(nèi)建立起了創(chuàng)造新穎產(chǎn)品，操控新的融資方式，提供最佳優(yōu)質(zhì)服務(wù)的卓越聲譽(yù)。時(shí)至今日，雷曼擁有的債務(wù)已超過6130億美元，成為美國(guó)開國(guó)以來規(guī)模最大的破產(chǎn)申請(qǐng)案例。雷曼兄弟在其走過的長(zhǎng)達(dá)158年輝煌歷程中，經(jīng)歷過無數(shù)風(fēng)暴考驗(yàn)，連1929年那樣的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)也沒能擊垮它。但是，今天。幾乎是在一夜之間，它終于領(lǐng)到了一張死亡通知單，轟然倒下了。這一天，美國(guó)總統(tǒng)布什和財(cái)長(zhǎng)保爾森罕見地接連面對(duì)新聞界，一再承諾民眾存款無憂，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有實(shí)力度過這道突如其來的坎兒。布什和保爾森的講話除了安撫民心之外并沒有對(duì)股市產(chǎn)生任何積極影響，三大股指在收盤前放量下瀉，市場(chǎng)信心幾近崩潰。由此產(chǎn)生的恐慌氣氛迅速在全球蔓延開來。9月16日，中國(guó)股市在從6124一點(diǎn)的高位一路跳水之后，再次一舉跌破2000點(diǎn)心理關(guān)口，銀行股幾乎全線跌停，這是從6000點(diǎn)到2000點(diǎn)所從未發(fā)生過的驚人一幕。在所難免，世界各國(guó)主要股市，也紛紛以大幅下跌告收。這一系列的晴天霹靂似乎還僅僅是個(gè)序幕，誰也搞不清接下來還會(huì)有什么災(zāi)難發(fā)生。至少，9月25日美國(guó)勞工部發(fā)表的報(bào)告指出，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)高達(dá)49萬人，為近年來的最高水平。同一天，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行——總部位于西雅圖的華盛頓互惠銀行被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)查封并接管，從而成為美國(guó)有史以來倒閉的最大規(guī)模的銀行。盡管美國(guó)政府立即公布了一項(xiàng)7000億美元的救市計(jì)劃，但幾乎沒人能夠預(yù)料。這場(chǎng)風(fēng)暴的最終結(jié)局將是如何的慘烈。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，人類還從未面臨過如此嚴(yán)重的金融危機(jī)。一場(chǎng)罕見的特大經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴正在襲來，在這場(chǎng)風(fēng)暴中，金融和實(shí)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)悄然發(fā)生了改變，無數(shù)財(cái)富注定將化為烏有，那些在經(jīng)濟(jì)繁榮中頭腦發(fā)熱的企業(yè)和個(gè)人將為自己的錯(cuò)誤付出沉重的代價(jià)，甚至整個(gè)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局也將面臨重新洗牌。至少有一點(diǎn)是確信無疑的，人類必須從持續(xù)繁榮的美夢(mèng)中醒來。重新面對(duì)這個(gè)殘酷而又空前復(fù)雜的世界了。1929年—1932年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)最終將人類帶入了第二次世界大戰(zhàn)，其結(jié)果是歐洲中心的時(shí)代結(jié)束，美蘇分割世界的新格局形成。也許等到這場(chǎng)史無前例的風(fēng)暴過去之后，我們?cè)賮碇匦聦徱曔@個(gè)世界，許多人將會(huì)發(fā)現(xiàn)：它已經(jīng)和過去完全不同了……如何面對(duì)？如何抉擇？當(dāng)我們認(rèn)真地去梳理歷史時(shí)，我們不難發(fā)現(xiàn)，每場(chǎng)風(fēng)暴都有蛛絲馬跡可尋，每段歷史都有來龍去脈可考，正是這些重要的線索和暗示，指引著我們的思考和未來的出路。那么，讓我們現(xiàn)在就開始吧。

內(nèi)容概要

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自誕生以來，周期性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就始終與之如影隨形。每一次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都是弱肉強(qiáng)食的戰(zhàn)場(chǎng)，危機(jī)過后，強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱，無論對(duì)國(guó)家、企業(yè)還是個(gè)人都是如此?！　?929至1932年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)最終將人類拉入了第二次世界大戰(zhàn)，并確立了美國(guó)在西方國(guó)家的領(lǐng)袖地位；70年代的石油危機(jī)沉重打擊了美國(guó)，在節(jié)能技術(shù)方面走在前列的日本則借此機(jī)會(huì)迅速崛起，并對(duì)美國(guó)構(gòu)成威脅。而1989年的日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅則標(biāo)志著這種威脅的結(jié)束；1997年的亞洲金融風(fēng)暴終結(jié)了東南亞各國(guó)的經(jīng)濟(jì)奇跡，徹底喪失了與“中國(guó)制造”競(jìng)爭(zhēng)的能力，扛住了風(fēng)暴襲擊的中國(guó)迅速成長(zhǎng)為世界工廠……　　今天，世界經(jīng)濟(jì)正面臨著一場(chǎng)二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的金融危機(jī)。一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大風(fēng)暴即將襲來，無數(shù)的財(cái)富將注定化為烏有，那些在經(jīng)濟(jì)繁榮中頭腦發(fā)熱的企業(yè)和個(gè)人將為自己的錯(cuò)誤付出沉重的代價(jià)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局也必將面臨重新洗牌。也許，等今天的這場(chǎng)暴風(fēng)雨過去之后，我們?cè)賮碇匦聦徱曔@個(gè)世界，會(huì)發(fā)現(xiàn)它已經(jīng)和過去完全不同了……

書籍目錄

前言 夢(mèng)醒時(shí)分，危機(jī)來襲引子 油價(jià)飆升至百元美元大關(guān)第一章 大崩潰：“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的真相　金融戰(zhàn)爭(zhēng)與“陰謀論”　利弗莫爾：替罪羊之死　“陰謀論”的真相：金融市場(chǎng)的無形之手第二章 第一滴血：荷蘭郁金香投機(jī)熱潮的啟示　都是美麗惹的禍？　瘋狂三部曲：從消費(fèi)熱到投機(jī)狂潮　郁金香泡沫的崩潰第三章 空頭不死，漲勢(shì)不止：燃燒的1929　預(yù)演：1926年佛羅里達(dá)土地投機(jī)潮　“情況已經(jīng)完全失控?！薄】疹^不死，漲勢(shì)不止第四章 大崩潰　恐慌性崩盤：黑色星期四　新手死在山頂上，高手死在山腰上　殃及歐洲：德國(guó)的崩潰第五章 誰是大崩潰的罪魁禍?zhǔn)?？　?jīng)濟(jì)衰退中的美聯(lián)儲(chǔ)　干預(yù)主義的開端：胡佛政府的應(yīng)對(duì)政策　干預(yù)主義為什么失??？第六章 誰能戰(zhàn)勝大蕭條？　羅斯福新政　誰能拯救經(jīng)濟(jì)崩潰？　終結(jié)者：凱恩斯，羅斯福，還是希特勒？　凱恩斯主義的幻覺第七章 增長(zhǎng)有極限：能源危機(jī)與經(jīng)濟(jì)崩潰　危機(jī)爆發(fā)：中東石油問題的來龍去脈　歐佩克的誕生與壯大　石油危機(jī)以及對(duì)西方經(jīng)濟(jì)的打擊　過度管制與里根政府的“反滯脹”　石油危機(jī)與末日預(yù)言第八章 日本的崩潰　預(yù)演：有驚無險(xiǎn)的黑色星期一　廣場(chǎng)協(xié)議：日本輸?shù)袅素泿艖?zhàn)爭(zhēng)　風(fēng)生水起，大潮涌起　樂極生悲，泡沫破滅　究竟是誰在忽悠日本？第九章 小島大浪：危險(xiǎn)的過山車　美好的時(shí)光能持續(xù)多久？　起落無常，暴漲暴跌　臺(tái)灣股市泡沫起落的原因　沒有永遠(yuǎn)牛市的股市和樓市第十章 震驚世界的東南亞金融危機(jī)　誰是有很多錢的白癡？　東南亞金融戰(zhàn)的演習(xí)：英鎊攻擊戰(zhàn)　東南亞金融危機(jī)風(fēng)暴第十一章 21世紀(jì)初的新經(jīng)濟(jì)泡沫　命運(yùn)的輪回：新經(jīng)濟(jì)的發(fā)祥　IT產(chǎn)業(yè)——新經(jīng)濟(jì)的寵兒　泡沫的形成：風(fēng)險(xiǎn)資本惹的禍？　因特網(wǎng)吹出來的新泡泡　新經(jīng)濟(jì)泡沫破滅第十二章 最后的大泡泡　美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)　新世紀(jì)金融公司的前世今生　次貸危機(jī)轉(zhuǎn)移至資本市場(chǎng)　次貸危機(jī)：從金融市場(chǎng)反作用于信貸市場(chǎng)　從金融市場(chǎng)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)　夢(mèng)醒時(shí)分：永不消失的危機(jī)　尾聲：新的大崩潰正在到來

章節(jié)摘錄

第一章 大崩潰：“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的真相金融戰(zhàn)爭(zhēng)與“陰謀論”美國(guó)次貸危機(jī)、能源價(jià)格暴漲、糧食短缺再加上亞洲地區(qū)新一輪的股市泡沫的終結(jié)，這些因素共同作用的結(jié)果，極有可能引發(fā)新一輪的經(jīng)濟(jì)大崩潰。當(dāng)然，它也可能最后被證明只是有驚無險(xiǎn)。但無論怎樣，這種可怕的前景預(yù)期已經(jīng)足以讓很多人感到恐慌。一想到“崩潰”，人們似乎只會(huì)把它和經(jīng)濟(jì)停滯、大規(guī)模失業(yè)、生活水平下降、無數(shù)人的財(cái)富被洗劫一空等黯淡的前景聯(lián)系起來。一個(gè)國(guó)家如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)崩潰或者股市崩盤，那么它的國(guó)家實(shí)力和國(guó)際地位無疑將會(huì)遭到很大的打擊。但很少有人會(huì)想到，一個(gè)經(jīng)濟(jì)崩潰的國(guó)家，完全可能利用自己的崩潰去洗劫其他國(guó)家的財(cái)富。這其間的奧妙，就在于一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)的效率的高低。約翰·戈登在他那本不朽的著作《偉大的博弈》中這樣評(píng)價(jià)美國(guó)歷史上的幾次大崩潰：“盡管資本主義經(jīng)濟(jì)周期中的衰退令人痛苦，但它自有益處。其中之一，就是那些等不及看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歐洲投資者開始大量拋售手中持有的美國(guó)證券?！薄?873年到1879年（的經(jīng)濟(jì)崩潰中），歐洲人手中的美國(guó)證券資產(chǎn)總值下降了6億美元，單單鐵路證券一項(xiàng)就減少了2.51億美元。這雖然進(jìn)一步加劇了華爾街證券市場(chǎng)價(jià)格的下跌，但實(shí)際上增加了美國(guó)人的財(cái)富。當(dāng)歐洲人出資修建美國(guó)鐵路時(shí)，美國(guó)建成自己的交通大動(dòng)脈，而歐洲人持有這些鐵路的證券，他們本來可以獲得這些證券的利息和其他收益。但在這些利息和收益兌現(xiàn)之前，歐洲人就在華爾街上把這些證券賣掉了，而美國(guó)人以比原來低得多的價(jià)格把這些證券有買到了手，結(jié)果，美國(guó)人既修成了鐵路，又擁有了這些證券?！薄翱墒钱?dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)巨大的發(fā)動(dòng)機(jī)重新運(yùn)轉(zhuǎn)起來的時(shí)候，歐洲投資者又會(huì)回來重新購買美國(guó)證券?！本瓦@樣，通過一輪又一輪自導(dǎo)自演的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)人高價(jià)賣出他們的財(cái)產(chǎn)，然后又以極低的價(jià)格買回來。1929的那次歷史上最著名的經(jīng)濟(jì)崩潰是最先從美國(guó)開始的，但最后卻引發(fā)了歐洲各國(guó)的自相慘殺――也就是第二次世界大戰(zhàn)。在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中，歐洲被徹底摧毀，喪失了近代以來世界經(jīng)濟(jì)中心的地位，美國(guó)人卻大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)橫財(cái)，一舉成為全球頭號(hào)強(qiáng)國(guó)，至今依然。一直到20世紀(jì)80年代，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)過數(shù)十年的高速成長(zhǎng)，一躍成為世界第二號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。過度自信的日本人以市場(chǎng)最高價(jià)購買了諸如洛克菲勒中心這樣的美國(guó)標(biāo)志性地產(chǎn)，以致美國(guó)人驚呼“日本人正在買下整個(gè)美國(guó)”。但在隨后到來的經(jīng)濟(jì)崩潰中，日本人又不得不以極低的價(jià)格將這些財(cái)產(chǎn)賣給了美國(guó)人。除了這兩次最著名的經(jīng)濟(jì)崩潰之外，還有諸如亞洲金融風(fēng)暴、墨西哥金融危機(jī)、美國(guó)新經(jīng)濟(jì)泡沫破滅等等大大小小的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這些危機(jī)各有各的特點(diǎn)，有的是發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家，有的是發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家，但最后的結(jié)果卻完全一樣：通過一次又一次的崩盤，強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱。為了解釋這種現(xiàn)象，各種“陰謀論”應(yīng)運(yùn)而生――最近銷售火爆的《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》便是這種理論的代表作。因?yàn)閷?duì)大多數(shù)人而言，諸如“經(jīng)濟(jì)規(guī)律”或者“無形的市場(chǎng)之手”這些抽象的概念是難以理解的。但如果告訴他們，這是背后有一個(gè)陰謀集團(tuán)在背后操縱一切，而且這個(gè)集團(tuán)正是由書上或者電視上經(jīng)常出現(xiàn)的有權(quán)有勢(shì)的人物組成，再加上一些捕風(fēng)捉影、駭人聽聞的故事，大家就會(huì)對(duì)這樣的解釋表示滿意――因?yàn)檫@不僅容易理解，還可以滿足大家的獵奇心理。這種情況和我們周圍很多人炒股票的心態(tài)類似。財(cái)務(wù)報(bào)表是很多人看不懂的，行業(yè)前景和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也是難以把握的，股票價(jià)格每天的波動(dòng)看起來也是那么雜亂無章。所以，忽悠大家拿出自己的血汗錢來投身股市最好的辦法就是告訴他們：股票的價(jià)格是背后有人在操縱，我們只要知道了這些“主力”或“莊家”的動(dòng)向，就可以從股市里賺到很多的錢。當(dāng)然，如果再加上一些人如何利用“主力動(dòng)向”和“內(nèi)幕消息”大發(fā)橫財(cái)?shù)拿烂顒?dòng)人的故事，那就更加完美，足以動(dòng)人心弦了。然而，最后的事實(shí)卻是：那些相信這種黑幕理論的散戶最后總是虧得最慘的，而那些被吹得神乎其神的超級(jí)主力，比如曾經(jīng)的中經(jīng)開和德隆集團(tuán)，卻一個(gè)接一個(gè)在市場(chǎng)的力量面前轟然倒塌。利弗莫爾：替罪羊之死替罪羊的來歷源自猶太人的一個(gè)節(jié)日習(xí)俗：猶太人有一個(gè)重要節(jié)日叫贖罪日。這個(gè)節(jié)日猶太人不吃不喝，禁止一切娛樂活動(dòng)，反省和懺悔自己的罪孽，并要舉行隆重的贖罪祭儀。這個(gè)節(jié)日中有這樣一種禮儀：兩只活公山羊，通過拈鬮，一只宰了作祭禮，另一只要放到曠野,替人們擔(dān)當(dāng)一切罪孽——這只羊便是替罪羊。當(dāng)股市崩潰的時(shí)候，人們的財(cái)富在一夜之間消失殆盡，自然也需要找到一個(gè)替罪羊。大家都在憤怒地問：是誰奪走了這一切？顯然，僅僅是市場(chǎng)規(guī)律或者經(jīng)濟(jì)規(guī)律這樣抽象的字眼是不能令人滿意的，他們更希望看到一個(gè)個(gè)鮮活的幕后黑手。這些黑手富可敵國(guó)、權(quán)勢(shì)驚人，而且心狠手辣，利用巨大的資金和內(nèi)幕消息操縱股市、魚肉百姓。當(dāng)然實(shí)際情況是否真的如此并不重要，重要的是他們從別人的虧損中賺到了錢，這就足夠說明問題了。而人民的憤怒也就可以找到發(fā)泄的對(duì)象。理查德·阿倫斯將石油推向100美元一桶，從而引起股市暴跌，但很少有人怪罪于他。因?yàn)橥ㄟ^媒體的報(bào)道，大家都知道他不過是個(gè)小角色，而且自己也沒有從中漁利，反而還虧了600美元。但在1929年的時(shí)候情況就完全不一樣，因?yàn)?，有充分的依?jù)說明是杰西·利弗莫爾一手操縱了那次史無前例的大崩盤，他拼命打壓股價(jià)，而且從中獲利超過1億美元！這些錢，全都是從蒙受巨大損失的人們手中奪去的。杰西·利弗莫爾，一個(gè)赤手空拳來華爾街闖蕩的鄉(xiāng)下窮小子。依靠自己對(duì)數(shù)字和股票的天才的直覺，迅速積累起巨大的財(cái)富。他的故事本身就是華爾街傳奇的一個(gè)縮影：從一無所有到家財(cái)萬貫只用了很短的時(shí)間，然后又用更短的時(shí)間重新變得一無所有。他經(jīng)歷過很多次破產(chǎn)，但最后都挺過來了，并最終成為一個(gè)偉大的投機(jī)者。以至于有人這樣評(píng)價(jià)他：“即使利弗莫爾身上的每一塊錢都被搶個(gè)精光，只要經(jīng)紀(jì)商給他一點(diǎn)小小的貸款，把他關(guān)在房間里，給他報(bào)價(jià)資料和幾部電話，經(jīng)過幾個(gè)月熱鬧的市場(chǎng)波動(dòng)后，他又會(huì)抱著一堆財(cái)富重新出現(xiàn)?！北M管利弗莫爾本身為人低調(diào)，更不喜歡向人吹噓自己的投機(jī)經(jīng)歷，但他每一次成功的投機(jī)都會(huì)被編造成各種聳人聽聞的故事，在華爾街的股民中間不斷流傳，成為一個(gè)似乎可以操縱一切的神話人物。杰西·利弗莫爾正在操縱或者計(jì)劃操縱某支股票的傳聞，足以成為這支股票瘋狂上漲的理由。但跟歷史上所有偉大的投機(jī)者一樣，杰西·利弗莫爾最擅長(zhǎng)的其實(shí)并不是讓股價(jià)上漲，而是從股價(jià)下跌中獲利――因?yàn)橄碌乃俣瓤偸潜壬仙?，所以從中掙錢的速度也更快，當(dāng)然，虧得也快。無論在怎樣的一種瘋狂的繁榮之后，一定是更瘋狂的崩潰。所以，杰西·利弗莫爾最喜歡的不是買入，而是賣空――也就是賣出自己根本沒有的股票，然后在一定時(shí)間之后把它們買回來，使得買賣相互抵消。這就好比一個(gè)你去買一輛汽車，但汽車經(jīng)銷商那里并沒有你想要的款式和顏色的汽車，但他仍然收了你的錢，并保證三個(gè)月以后把汽車交給你。這個(gè)汽車經(jīng)銷商就在“賣空”這輛他沒有的汽車，他必須在三個(gè)月內(nèi)從汽車廠家買入這輛汽車，然后交出來。如果這三個(gè)月內(nèi)，這款汽車的出廠價(jià)格下跌，那么他不僅可以賺取正常的利潤(rùn)，還可以賺到原來的價(jià)格和下跌以后的價(jià)格之間的差價(jià)。反之，如果汽車出廠價(jià)格上漲，那么經(jīng)銷商就會(huì)遭受損失。因此，賣空股票必然是希望股價(jià)下跌――也就是“看空”股價(jià)，然后自己可以用更低的價(jià)格把股票買回來，賺取這中間的差價(jià)。如果賣空以后股價(jià)上漲，那么賣空者就將不得不以比自己賣出價(jià)更高的價(jià)格買回股票，這就會(huì)遭受損失。更妙的是，這種賣空所需要的資金并不多。賣空者只需要繳納一定比例的錢給股票經(jīng)紀(jì)商，這筆錢叫做保證金，它只是將來需要買回來的股票價(jià)格的一小部分，這個(gè)比例在當(dāng)時(shí)大概在10%到20%之間。比如杰西·利物弗爾想要賣空1萬股某公司的股票，每股10美元，那么他只需要在經(jīng)紀(jì)商賬戶上存1萬美元的保證金就可以了。如果股票價(jià)格下跌到9美元，他就可以賺到1萬美元。如果股票價(jià)格上漲到11美元，他的1萬美元保證金就全部虧光了。這個(gè)時(shí)候，經(jīng)紀(jì)商就會(huì)要求他增加保證金，以保證他能夠彌補(bǔ)虧損。如果杰西·利弗莫爾無法增加保證金，經(jīng)紀(jì)商就會(huì)強(qiáng)行買回股票，沖銷他賣空的1萬股。這樣，即使股票價(jià)格隨后又跌到了9美元甚至更低，杰西·利弗莫爾也一分錢也賺不到――因?yàn)榻灰自?1美元的時(shí)候就被經(jīng)紀(jì)商強(qiáng)行結(jié)束了。相反，他的1萬美元保證金也會(huì)虧個(gè)精光。這個(gè)法則在買入股票的時(shí)候也同樣適用。你可以只花1萬美元的保證金，就買入價(jià)值10萬美元的股票，這中間差的9萬美元，經(jīng)紀(jì)商可以貸款給你。如果股價(jià)下跌到9萬美元，而你無力增加保證金，經(jīng)紀(jì)商就會(huì)強(qiáng)制把你的股票賣掉，賣出股票所得的9萬美元用于歸還貸款。

編輯推薦

人類無法擺脫的周期性噩夢(mèng)再次來襲，我們即將步入下一個(gè)動(dòng)蕩不安的時(shí)代。誰是危機(jī)風(fēng)暴的元兇？誰是洗劫財(cái)富的殺手？《大崩潰:正在降臨的危機(jī)與金融風(fēng)暴史》將為我們揭示經(jīng)濟(jì)危機(jī)的真相，解讀新一輪金融風(fēng)暴的來龍去脈。

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