私募股權(quán)資本

前言

　　從20世紀(jì)80年代末90年代初的日本繁榮與衰退到90年代末的東南亞金融危機，從21世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)狂熱與泡沫的破裂再到目前由美國金融風(fēng)暴引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)衰退，全球資本市場潮起潮落。私募股權(quán)投資作為資本市場的重要組成部分形影相隨，在市場周期中也經(jīng)歷著波峰波谷的激蕩?！　≡谶@一期間，中國的私募股權(quán)投資經(jīng)歷了從無到有、由小變大、自弱漸強的發(fā)展。在當(dāng)前全球金融和經(jīng)濟(jì)危機之際，市場流動性的緊縮對中國私募股權(quán)投資而言顯然是挑戰(zhàn)與機遇并存。在中國政府應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機的反周期刺激政策中，凸現(xiàn)了對私募股權(quán)投資的關(guān)注。2008年12月3日國務(wù)院常務(wù)會議公布的金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展九條政策措施（即“金九條”）和同年12月8日出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》（即“金九條細(xì)則”）首次提出發(fā)展“股權(quán)投資基金”并制定相關(guān)的管理辦法。在國務(wù)院文件中首次將私募股權(quán)投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展直接聯(lián)系，意味著中國私募股權(quán)投資在全球新經(jīng)濟(jì)金融條件下對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，也同時意味著中國的私募股權(quán)投資迎來了縱深發(fā)展的大機遇。

內(nèi)容概要

私募股權(quán)投資通過獨特的投融資制度安排，對整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有“催化”的作用：培育高速成長的創(chuàng)新企業(yè)群體，形成新興產(chǎn)業(yè)群，提高整體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新能力，從而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長、競爭力提升和財富創(chuàng)造。    私募股權(quán)投資是連接成長型企業(yè)和資本市場的重要橋梁。正是架構(gòu)了這么一個“通道”，私募股權(quán)投資以其產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的雙重屬性，既提高了創(chuàng)業(yè)與成長的效率，提升了創(chuàng)新資源的配置效率，也提升了資本財富的創(chuàng)造效率。本書將這一效率模式概括為“創(chuàng)業(yè)—創(chuàng)新—創(chuàng)富”范式。在這一范式下，私募股權(quán)資本分別以創(chuàng)業(yè)資本、創(chuàng)新資本和創(chuàng)富資本的表現(xiàn)形式實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)成長、競爭力提升和財富創(chuàng)造；而且創(chuàng)業(yè)資本通過提升“創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)”效率實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，創(chuàng)新資本通過提升“創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)”的效率增強經(jīng)濟(jì)競爭力，創(chuàng)富資本通過提升“資本經(jīng)濟(jì)”的效率加快財富創(chuàng)造和積累。    本書從經(jīng)濟(jì)分析和國際對比的視野觀察私募股權(quán)投資在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、提升經(jīng)濟(jì)競爭力和創(chuàng)造國民財富等方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，旨在探索私募股權(quán)投資對經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)競爭力和財富創(chuàng)造的作用機制與效率，突出私募股權(quán)投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、競爭力增強和財富積累之間的內(nèi)在關(guān)系，為企業(yè)界、投資界、學(xué)術(shù)界及政策制定者提供參考。

作者簡介

莊文韜，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，長期致力于公司金融、股權(quán)投資和風(fēng)險管理的研究、教學(xué)和實務(wù)工作。曾在新加坡國立大學(xué)商學(xué)院、復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院、上海財經(jīng)大學(xué)等從事研究工作，并為新加坡國際管理學(xué)院、陳守仁工商信息學(xué)院客座教授，現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)發(fā)展研究中心執(zhí)行主任。 
    歷任中國火炬計劃投資開發(fā)項目財務(wù)總監(jiān)、高新技術(shù)風(fēng)險投資基金經(jīng)理，出任多家企業(yè)集團(tuán)和投資機構(gòu)執(zhí)行董事、監(jiān)事、戰(zhàn)略投資顧問，為全球風(fēng)險管理專業(yè)協(xié)會、中國科技金融促進(jìn)會風(fēng)險投資專業(yè)委員會會員。 
    主要研究領(lǐng)域：公司金融、創(chuàng)新戰(zhàn)略、股權(quán)投資及風(fēng)險管理等。

書籍目錄

內(nèi)容摘要序前言第一篇 概論篇  第一章 私募股權(quán)投資與私募股權(quán)資本市場   第一節(jié) 私募股權(quán)投資   第二節(jié) 私募股權(quán)資本市場及其經(jīng)濟(jì)意義第二章 經(jīng)濟(jì)增長、競爭力與財富的創(chuàng)造機制   第一節(jié) 私募股權(quán)投資的經(jīng)濟(jì)效率分析   第二節(jié) “創(chuàng)業(yè)—創(chuàng)新—創(chuàng)富”新范式第三章 國內(nèi)外研究綜述及國際實證考察   第一節(jié) 國內(nèi)外研究概述   第二節(jié) 國際私募股權(quán)資本市場的發(fā)展第二篇 經(jīng)濟(jì)增長篇第四章 創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與創(chuàng)業(yè)資本   第一節(jié) 創(chuàng)業(yè)引擎與創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)   第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本——創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中的資本因素   第三節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的效率分析第五章 創(chuàng)業(yè)資本和創(chuàng)業(yè)企業(yè)   第一節(jié) “創(chuàng)業(yè)資本家—創(chuàng)業(yè)企業(yè)家”關(guān)系   第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)投資管理在西方的興起及發(fā)展   第三節(jié) 創(chuàng)業(yè)投資管理的“人本”觀點   第四節(jié) 創(chuàng)業(yè)精神與信用資本第六章 國際對比考察   第一節(jié) 創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的國際觀察   第二節(jié) 中國中小企業(yè)發(fā)展及其金融背景分析第三篇 經(jīng)濟(jì)競爭力篇第七章 創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)與創(chuàng)新資本   第一節(jié) 創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)和國家創(chuàng)新體系   第二節(jié) 創(chuàng)新資本——創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的資本要素   第三節(jié) 創(chuàng)新資本市場效率的制度分析第八章 創(chuàng)新資本與企業(yè)核心競爭力   第一節(jié) 以企業(yè)創(chuàng)新為主體的制度安排   第二節(jié) 企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略   第三節(jié) 創(chuàng)新投資與企業(yè)核心競爭力第九章 國際對比考察   第一節(jié) 國際觀察   第二節(jié) 中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展第四篇 財富政策篇第十章 資本經(jīng)濟(jì)與創(chuàng)富資本   第一節(jié) 國民財富、資本經(jīng)濟(jì)與財富效應(yīng)   第二節(jié) 創(chuàng)富資本——資本經(jīng)濟(jì)中的資本要素第十一章 創(chuàng)富資本與企業(yè)價值   第一節(jié) 私募股權(quán)的企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造   第二節(jié) 企業(yè)價值增值模式——產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合第十二章 國際對比考察   第一節(jié) 私募股權(quán)資本管理中心及其政策   第二節(jié) 中國私募股權(quán)投資的發(fā)展   第三節(jié) 中國私募股權(quán)投資戰(zhàn)略問題的探討參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第一篇 概論篇　　第一章 私募股權(quán)投資與私募股權(quán)資本市場　　第一節(jié)　私募股權(quán)投資　　私募股權(quán)投資之所以成為資本市場的研究對象，源于私募股權(quán)投資作為一種投融資的制度安排，具有獨特的特征和屬性，并因此具有其特定的經(jīng)濟(jì)意義?！　∫弧⑺侥脊蓹?quán)投資的特征　　私募股權(quán)投資是一種高風(fēng)險、高收益、周期長、投資于非公開上市交易資本并以股權(quán)增值和變現(xiàn)為目標(biāo)的融資性投資行為。私募股權(quán)投資是資本市場中一種特定的制度安排。在其特定的制度安排中，除區(qū)別于公募股權(quán)投資（如公開發(fā)行股票基金）外，在風(fēng)險收益原則、運作機制方面與債務(wù)融資、一般投資等其他方式的投融資活動存在明顯的差異?！　。ㄒ唬┧侥脊蓹?quán)投資與一般產(chǎn)業(yè)投資的區(qū)別　　私募股權(quán)投資與一般產(chǎn)業(yè)投資之間存在著顯著的區(qū)別，兩者在投資目的、投資方式和運作機制等方面存在很多差異：　　1．投資目的不同　　一般產(chǎn)業(yè)投資屬于事業(yè)性投資，其目的是在某個產(chǎn)業(yè)中長期經(jīng)營某項產(chǎn)品或服務(wù)，投資者立足長期控股或擁有該企業(yè)，投資者通過創(chuàng)造企業(yè)利潤而獲得投資回報；而私募股權(quán)投資從事的是財務(wù)性投資，它通過投資某個企業(yè)（該 企業(yè)提供某項產(chǎn)品或服務(wù)）并通過企業(yè)的快速成長，最終通過出讓原有投資和股份收回投資并獲取投資回報。

圖書封面

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